重要资讯
　　1.央行连续加码14天期逆回购，维护年末流动性平稳。央行公告，12月22日开展40亿元7天期和1530亿元14天期逆回购操作，实现净投放1550亿元。央行公开市场操作自12月15日转入净投放后，近5个交易日累计投放5790亿元。12月20日，央行召开会议部署下一步工作时提到，要高度重视做好岁末年初各项工作，其中就包括要呵护资金面平稳跨年。从DR001和DR007来看，近日有所回落。预计在央行连续加大逆回购投放的背景下，资金面将保持相对平稳。
　　2.美国三季度GDP增速上修。据美国经济分析局数据，美国第三季度实际GDP年化季环比终值升3.2%，市场预期升2.9%，修正值升2.9%，初值升2.6%；实际个人消费支出终值环比升2.3%，为2021年第四季度以来新高，预期升1.7%。三季度实际GDP的增长反映了出口、消费者支出、非住宅固定投资、州和地方政府支出以及联邦政府支出的增加，但部分被住宅固定投资和私人库存投资的减少所抵消。预计美国居民的超额储蓄对消费仍有支撑，且目前居民资产负债表仍然较为健康，但消费者信心已开始下滑，同时消费信贷也开始走弱，预计美国消费后续可能逐步回落。从结构上来看，商品消费可能有所拖累，而服务消费可能具备相对韧性。
　　3.11月白电销售整体平淡，但提价趋势持续，期待疫情平稳后逐步复苏。据奥维云网监测数据，11月冰箱、洗衣机线上销额同比下降，空调销额同比增长5.0%；以上三大白电品类线上均价皆同比提升。线下方面，冰箱、洗衣机、空调销售额分别同比下滑32.1%、40.8%、35.8%，均价分别同比上升9.5%、8.5%、9.1%。短期居民出行意愿较为谨慎，确实对线下门店客流造成显著影响。但若未来国内疫情态势在达到高峰后逐渐回归平稳，在地产支持、消费刺激等政策带动下，因疫情而延迟的家电需求有望逐步释放。
　　市场情况
　　北向资金净流入。12月22日，北向资金净买入28.15亿元。五粮液、水井坊、通威股份分别获净买入5.73亿元、3.75亿元、3.57亿元。宁德时代净卖出额居首，金额为3.83亿元。
　　欧美股市下跌。12月22日，道琼斯工业平均指数下跌1.05%；标普500指数下跌1.45%；纳斯达克指数下跌2.18%。欧洲股市，法国CAC指数下跌0.95%；德国DAX指数下跌1.30%；英国富时100指数下跌0.37%。
　　风险提示：1）疫情超预期影响；2）政策落地不及预期；3）海外局势变化超预期。
　　

研究报告全文：总量研究TableMain2022年12月23日宏央行加大逆回购投放TableNewTitle维护年末流动性平观稳策略tablemain日TableAuthors证券分析师重要资讯报刘思佳S0630516080002liusjlongonecomcn央行连续加码天期逆回购维护年末流动性平稳央行公告月日开展亿证券分析师114122240王洋S0630513040002元7天期和1530亿元14天期逆回购操作实现净投放1550亿元央行公开市场操作自12wangyanglongonecomcn月15日转入净投放后近5个交易日累计投放5790亿元12月20日央行召开会议部署证券分析师下一步工作时提到要高度重视做好岁末年初各项工作其中就包括要呵护资金面平稳胡少华S0630516090002跨年从DR001和DR007来看近日有所回落预计在央行连续加大逆回购投放的背景hushlongonecomcn下资金面将保持相对平稳证券分析师王敏君S06305220400022美国三季度GDP增速上修据美国经济分析局数据美国第三季度实际GDP年化季环wmjlongonecomcn比终值升32市场预期升29修正值升29初值升26实际个人消费支出终证券分析师值环比升23为2021年第四季度以来新高预期升17三季度实际GDP的增长反陈成S0630522080001映了出口消费者支出非住宅固定投资州和地方政府支出以及联邦政府支出的增chenchenglongonecomcn加但部分被住宅固定投资和私人库存投资的减少所抵消预计美国居民的超额储蓄对消费仍有支撑且目前居民资产负债表仍然较为健康但消费者信心已开始下滑同时消费信贷也开始走弱预计美国消费后续可能逐步回落从结构上来看商品消费可能有所拖累而服务消费可能具备相对韧性311月白电销售整体平淡但提价趋势持续期待疫情平稳后逐步复苏据奥维云网监测数据11月冰箱洗衣机线上销额同比下降空调销额同比增长50以上三大白电品类线上均价皆同比提升线下方面冰箱洗衣机空调销售额分别同比下滑321408358均价分别同比上升958591短期居民出行意愿较为谨慎确实对线下门店客流造成显著影响但若未来国内疫情态势在达到高峰后逐渐回归平稳在地产支持消费刺激等政策带动下因疫情而延迟的家电需求有望逐步释放市场情况北向资金净流入12月22日北向资金净买入2815亿元五粮液水井坊通威股份分别获净买入573亿元375亿元357亿元宁德时代净卖出额居首金额为383亿元欧美股市下跌12月22日道琼斯工业平均指数下跌105标普500指数下跌145纳斯达克指数下跌218欧洲股市法国CAC指数下跌095德国DAX指数下跌130英国富时100指数下跌037风险提示1疫情超预期影响2政策落地不及预期3海外局势变化超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报1宏观要点央行连续加码14天期逆回购维护年末流动性平稳央行公告12月22日开展40亿元7天期和1530亿元14天期逆回购操作实现净投放1550亿元央行公开市场操作自12月15日转入净投放后近5个交易日累计投放5790亿元12月20日央行召开会议部署下一步工作时提到要高度重视做好岁末年初各项工作其中就包括要呵护资金面平稳跨年从DR001和DR007来看近日有所回落预计在央行连续加大逆回购投放的背景下资金面将保持相对平稳美国三季度GDP增速上修据美国经济分析局数据美国第三季度实际GDP年化季环比终值升32市场预期升29修正值升29初值升26实际个人消费支出终值环比升23为2021年第四季度以来新高预期升17三季度实际GDP的增长反映了出口消费者支出非住宅固定投资州和地方政府支出以及联邦政府支出的增加但部分被住宅固定投资和私人库存投资的减少所抵消预计美国居民的超额储蓄对消费仍有支撑且目前居民资产负债表仍然较为健康但消费者信心已开始下滑同时消费信贷也开始走弱预计美国消费后续可能逐步回落从结构上来看商品消费可能有所拖累而服务消费可能具备相对韧性风险提示1疫情超预期影响2政策落地不及预期3海外局势变化超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN27请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2行业分析11月白电销售整体平淡但提价趋势持续期待疫情平稳后逐步复苏出货端11月家用空调内销较弱外销微增据产业在线发布数据2022年11月家用空调产量为108220万台同比下降948销售94912万台同比下降292其中内销出货48391万台同比下降647出口46521万台同比增长108库存同比下降434国内疫情政策虽然已有优化但疫情发展仍有不确定性部分地区物流有所滞后短期出货量受到影响分析出口实现稳增的原因要考虑到节点波动的因素2023年春节在1月与往年相比较早部分市场参与者需要提前备货但欧洲等地需求趋势仍未完全明朗去库存需要时日12月家用空调排产数据同比降幅收窄从上下游排产数据来看2022年12月转子压缩机总排产1997万台同比去年同期生产实绩下滑34整体下降幅度从9月份开始呈现逐渐收窄的趋势家用空调12月排产约为11702万台较去年同期生产实绩下降66下降幅度较上月显著收窄零售端11月空调线上销额略有增长传统白电线下整体承压据奥维云网线上监测数据显示11月冰箱洗衣机销额分别同比下降128188空调销额同比增长50以上三大传统白电品类线上均价分别同比提升3015和69从产品结构看高端品占比保持平稳从品牌份额看海尔三大品类零售额占比皆有提升高端套系策略取得成效线下方面冰箱洗衣机空调销售额分别同比下滑321408358均价分别同比上升958591高端品零售额占比分别为440126223同比均有小幅提升从竞争格局看冰箱洗衣机TOP3品牌市场占比升高三大空调品牌则表现分化其中海尔空调份额提升明显但也应注意到奥维云网线下监测渠道以KA百货等为主未能完全反映品牌专卖店等渠道的情况扩内需是未来重要方向白电高端化趋势有望持续短期居民出行意愿较为谨慎确实对线下门店客流造成显著影响但若未来国内疫情态势在达到高峰后逐渐回归平稳在地产支持消费刺激政策的带动下因疫情而延迟的家电需求有望逐步释放空调等品类渠道库存目前处于相对低位待终端客流修复时渠道经销商或将采取集中补库存措施此外从零售均价及结构可以看到即使在疫情之下传统白电仍维持产品升级趋势同时部分品类市场集中度提升同时考虑到2022年下半年以来原材料价格回落如今逐步归于平稳成本压力有所缓解建议关注估值处于近五年较低位置的白电龙头风险提示宏观经济下行风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险疫情反复风险等数据来源产业在线奥维云网证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN37请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报3A股市场评述上交易日上证指数小幅回落收盘下跌13点跌幅046收于3054点深成指创业板延续小幅回落主要指数多呈回落上交易日上证指数早盘有拉高举动一度上破60日均线压力位但在5日均线压力下震荡回落收盘再收阴K线再度收于60日均线之下指数目前已经连续3个交易日收于60日均线之下量能略放大单资金净流出加码全天净流出超96亿元日线KDJMACD死叉延续尚未修复虽日线仍呈明显超卖状态但尚未得到其他指标的明显配合仍需耐心等待指标的进一步向好上证周线收长阴线仍收于10周均线之下呈10周均线破位但量能仍呈相对缩小状态在此仍或有惜售周KDJMACD虽尚未死叉但有走弱迹象短线仍需等待指标的进一步向好上交易日深成指创业板延续回落深成指收盘下跌033创业板收盘下跌036深成指仍收于其60日均线之下仍在其下方缺口支撑位附近震荡创业板震荡收小实体阴K线仍在下方楔形下轨支撑位震荡两指数早盘均有反弹举动但尚未得到长周期指标配合虽两指数仍呈日线超卖但目前尚未无明显向好迹象仍需在震荡中等待指标的向好上交易日同花顺行业板块中收红板块占比17收红个股占比17涨超9的个股40只跌超9的个股20只回落收阴个股超3970只上交易日行情进一步低迷在同花顺行业板块中房地产服务涨幅居首其次教育美容护理饮料制造养殖业等板块活跃居前而电子化学品化学原料电力设备化学合成材料等回落调整居前具体看各板块银行板块与证券板块昨日均呈回落收盘分别下跌了04066银行震荡回落了9个交易日证券震荡回落了13个交易目前两指数日线MACD死叉延续日线指标尚无明显修复但技术上也有一些向好之处银行目前在其60日均线附近暂时获得支撑量能明显萎缩证券板块虽跌破其60日均线支撑位但在其前期下降趋势线支撑位附近暂时获得支撑也伴随着量能的明显萎缩且日线呈超卖状态目前两指数虽无放量及大单资金大幅介入也尚无指标的明显向好但回落动能也明显减弱短线仍需在震荡中加强观察证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN47请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报4市场数据表1市场表现20221222名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元14663-66北向资金亿元2815资金南向资金亿港元773逆回购到期量亿元20逆回购操作量亿元15701年期MLF2751年期LPR3655年期以上LPR43国内利率DR001BP07043-1730DR007BP15345-106210年期中债到期收益率BP28503-10310年期美债到期收益率BP36700-100国外利率2年期美债到期收益率BP424300上证指数点305443-046创业板指数点229532-036恒生指数点2650787046道琼斯工业指数点3302749-105股市标普500指数点382239-145纳斯达克指数点1047612-218法国CAC指数点651797-095德国DAX指数点1391407-130英国富时100指数点746928-037美元指数1045644030美元人民币离岸BP7009523150外汇欧元美元10595-009美元日元13234-007螺纹钢元吨396100-043国内商品铁矿石元吨81750068动力煤元吨102280000COMEX黄金美元盎司179390-166WTI原油美元桶7824-006国际商品布伦特原油美元桶8229-035LME铜美元吨825750-166资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN57请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报5板块及个股表现表2行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五化妆品413光伏设备-358教育371非金属材料-356数字媒体323橡胶-343医疗服务257贸易-339白酒211风电设备-299资料来源同花顺东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五A股市场涨幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今全通教育675144116781288嘉美包装4251010678-2531正邦科技4471010371-5373凤竹纺织6781006-1741115中天服务72210063598513A股市场跌幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今三孚新科568-2000-3083-317富淼科技1689-1262-1521-2676上海凯宝964-1228-24455649亨迪药业4405-1083-20821712新开源2423-1013-14861115资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN67请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报一评级说明评级说明看多未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内上证综指波动幅度在-2020之间看空未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对上证指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于上证指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对上证指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于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