研究报告全文：总量研究TableMain2022年12月15日宏TableNewTitle美联储如期加息50个基点观策tablemain略证券分析师TableAuthors重要资讯日刘思佳S0630516080002报liusjlongonecomcn证券分析师1中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年纲要提出展望2035年实施扩大内需战略的远景目标包括消费和投资规模再上新台阶完整内需体系王洋S0630513040002wangyanglongonecomcn全面建立等五个方面纲要强调加强房地产市场预期引导探索新的发展模式推动证券分析师生育政策与经济社会政策配套衔接增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬实施渐进式胡少华S0630516090002延迟法定退休年龄加强对高收入者的税收调节和监管hushlongonecomcn证券分析师2美联储如期加息50个基点当地时间12月14日美联储公布12月利率决议声明将联王敏君S0630522040002邦基金目标利率区间上调50个基点至425-45创2007年12月以来新高符合市场预wmjlongonecomcn期联系人高旗胜gqslongoneconcn市场情况北向资金净流入12月14日北向资金净买入1652亿元其中招商银行中国联通比亚迪分别净买入434亿元371亿元321亿元国电南瑞净卖出额居首金额为315亿元美三大股指全线收跌12月14日道琼斯工业平均指数跌042报收3396635点标普500指数跌061报收399532点纳斯达克指数跌076报收1117089点欧股收盘全线下跌德国DAX指数跌026报收144602点法国CAC40指数跌021报收673079点英国富时100指数跌009报收749593点黄金下跌油价上涨12月14日COMEX黄金期货下跌037报收18188美元盎司WTI原油期货上涨269报收7742美元桶布伦特原油期货上涨27报收8286美元桶证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报1宏观要点中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年长期看纲要提出五项远景目标1消费和投资规模再上新台阶完整内需体系全面建立2新型工业化信息化城镇化农业现代化基本实现关键核心技术实现重大突破以创新驱动内需拉动的国内大循环更加高效畅通3城乡居民人均收入再迈上新的大台阶中等收入群体显著扩大城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展4改革对内需发展的支撑作用大幅提升高标准市场体系更加健全现代流通体系全面建成5我国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强国内市场的国际影响力大幅提升中短期看纲要提出五项十四五时期的主要目标1促进消费投资内需规模实现新突破2完善分配格局内需潜能不断释放3提升供给质量国内需求得到更好满足4完善市场体系激发内需取得明显成效5畅通经济循环内需发展效率持续提升在房地产领域纲要提出坚持房住不炒定位加快建立租购并举的住房制度支持居民合理自住需求遏制投资投机性需求以人口净流入的大城市为重点扩大保障性租赁住房供给完善长租房政策促进家庭装修消费增加智能家电消费总体来看在全球经济增速放缓外需走弱的的背景下需要着力扩大国内市场需求明年内需回升最大的驱动因素可能是消费和地产相关产业链对经济增长的贡献度有所上升我国具有超大规模市场优势和完备的工业体系通过实施扩大内需战略建设国内大市场不仅可以通过稳定自身发展抵御外部风险挑战而且能够促进经济持续健康发展增强发展韧性在十四五重大项目加速推进的情况下预计明年投资和消费需求将会持续扩大美联储如期加息50个基点当地时间12月14日美联储公布12月利率决议声明将联邦基金目标利率区间上调50个基点至425-45创2007年12月以来新高符合市场预期会议纪要显示美联储继续重申了11月会议的货币政策的累积紧缩影响经济活动和通胀的滞后性以及政策利率的目标区间持续上升是适宜的继续重申了6月会议提到的寻求实现充分就业和长期通胀达到2的双重目标另外重申了3月声明中提到的俄乌冲突的影响俄乌冲突相关事件正在助长通胀的上行压力并对全球经济活动施压同时会议纪要显示美联储将继续按5月公布的缩表路线减持国债机构债和机构MBS相比9月发布的点阵图本次美联储官员预计的明后年利率水平都高于9月预期显示明年的紧缩程度超过此前预期水平19名官员中共有17名官员即占比超89的官员预计2023年的政策利率将超过5共有14名官员即占比74的官员预计2024年的政策利率将高于4经济展望显示美联储官员继续上调2023年和2024年的利率预期分别为51和41较9月预期值分别上调50个基点和20个基点2025年的利率预期显示利率中位值将达到31不同于9月份的经济展望本次美联储小幅上调今年的GDP增速预期至05下调了2023年和2024年的增速预期分别为05和169月预计分别为12和17同时美联储下调今年的失业率至37上调未来三年失业率预期和PCE通胀预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN27请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报在之后的新闻发布会上鲍威尔表示紧缩政策的全面影响尚未显现可能需要在一段时间内维持限制性政策虽然10月和11月的通胀数据显示有所下降但仍存在上行风险美联储将坚定地致力于将通胀率恢复至2的目标鲍威尔强调2023年2月的加息幅度仍取决于未来的经济数据目前美联储的侧重点是实现限制性的利率水平在确信通胀持续下降之前将不会考虑降息经济方面鲍威尔称相比2021年美国经济增速已经在2022年显著放缓房地产活动已大幅减弱劳动力市场仍然失衡目前薪资水平远超2的通胀率美联储将寻求工资增速降到更正常的水平市场数据方面会议释放偏鹰派信号美股转跌美元指数重返104关口上方美债收益率短线拉升在鲍威尔召开发布会期间美股跌幅加深三大股指均跌超1证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN37请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2A股市场评述上交易日上证指数延续震荡短线仍或延续震荡调整上交易日上证指数延续震荡平盘报收收于3176点深成指创业板小幅回落主要指数仍呈分化上交易日上证指数小幅延续震荡再收星K线仍收于10日均线之下5日均线死叉10日均线日线短期均线延续走弱量能延续缩小大单资金净流出约77亿元金额略有减少日线KDJ死叉延续日线MACD虽尚未死叉但明显走弱短线指数尚无明显的调整结束迹象仍或向下考验20日均线附近的支撑力度上证周线呈小实体阴K线仍收于30周均线之下指数连日小幅震荡周指标变化不明显周KDJMACD目前仍呈金叉下方5周均线20周均线以及10周均线的支撑位仍或构成短线的支撑位重要支撑位仍是我们关注量能资金流指标配合的重要点位上交易日深成指创业板双双延续小幅回落深成指收盘下跌002创业板收盘下跌034深成指收于其10日均线之下创业板收于其30日均线之下两指数日线MACD虽尚未死叉但日线MACD死叉延续两指数日线指标渐次走弱短线仍或向下试探各自下方缺口支撑位的支撑力度上交易日同花顺行业板块中收红板块占比40收红个股占比38涨超9的个股59只跌超9的个股31只上交易日行情进一步低迷在同花顺行业板块中酒店及餐饮景点及旅游大涨居前其次美容护理饮料制造食品加工制造教育零售等板块收涨居前消费类板块延续活跃而中药医药商业化学制药医疗器械等医药类板块大幅回落居前医药商业板块我们刚刚提醒短线或有震荡整理预期具体看各板块酒店及餐饮板块昨日大涨692同花顺行业板块中涨幅第一我们对该板块始终密切关注在一些关键节点都做过分析最近关注是在11月29日当日指出短线或有缺口压力但月线趋势向上指数在近期高点横盘多日后再度快速上行目前日线略有超买但日线指标尚未明显走弱从月线看指数月线中短期均线仍趋势向上目前月线指标没有明显走弱迹象与2017年3月以及2016年1月的前期高点之间仍有拉升空间但指数拉升一般不会一帆风顺的指数拉升过程中震荡反复是常态如果远离均线且指标走弱的情况下会产生调整需求但若长期趋势不变仍可反复观察波段关注中药板块与医药商业板块昨日大幅回落跌幅分别为523415在同花顺行业板块中跌幅居前两个板块启动以来波段最大涨幅分别高达4741涨幅较大积累了较大的短线获利盘昨日两指数放量回落大单资金净流出分别约39亿7亿金额较为可观两指数日线MACD背离死叉成立日线指标相对于分钟线指标周期较长日线指标走弱一般来讲需要较长时间和较大幅度的调整与修复观察中可考虑择机高抛等待指标再次修复向好之时证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN47请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报3市场数据表1市场表现20221214名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元1476817-059北向资金亿元1652资金南向资金亿港元-3802逆回购到期量亿元20逆回购操作量亿元201年期MLF2751年期LPR3655年期以上LPR43国内利率DR001BP119121506DR007BP16756-23810年期中债到期收益率BP28655-29710年期美债到期收益率BP34900-200国外利率2年期美债到期收益率BP423100上证指数点317653001创业板指数点236808-034恒生指数点2815621072道琼斯工业指数点3396635-042股市标普500指数点399532-061纳斯达克指数点1117089-076法国CAC指数点673079-021德国DAX指数点1446020-026英国富时100指数点749593-009美元指数1036286-039美元人民币离岸BP69420-21600外汇欧元美元10682047美元日元13548-007COMEX黄金美元盎司18188-037WTI原油美元桶7742269国际商品布伦特原油美元桶828627LME铜美元吨8524032资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN57请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报4板块及个股表现表2行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五酒店餐饮404航运港口-514旅游及景区367中药-400化妆品248医药商业-310白酒223医疗器械-208休闲食品219生物制品-191资料来源同花顺东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五A股市场涨幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今敏芯股份537520002431-4202易天股份18620001750-1397中富电路195318011529-2106百邦科技1802153631155481熊猫乳品288514442266-1284A股市场跌幅前五涨跌幅股票收盘价元1日5日年初至今上海凯宝1053-143230167094康芝药业784-1269481-968金石亚药1827-121233366823共同药业3302-1195-288-1950香雪制药821-1172932173资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN67请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报一评级说明评级说明看多未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内上证综指波动幅度在-2020之间看空未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对上证指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于上证指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对上证指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于上证指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn电话862120333619电话861059707105传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN77请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明