本周双焦主力合约大幅回落，主因中澳外交破冰，澳媒通关预期较强。国常会狠抓稳经济政策落实工作，稳增长政策有待继续落地；中澳外交释放积极信号，澳煤通关预期较强，双焦上方压力较大，短期盘面震荡运行为主。继续关注澳煤通关政策、下游补库情况。

研究报告全文：焦炭四轮提涨落地双焦高位大幅回落煤焦周度报告20221225美尔雅期货产业研究中心黑色产业组原涛杨辉投资咨询号Z0017568投资分析合格编号TZ012356EmailyuantmfccomcnEmailyanghmfccomcn报告主要观点版块关键词主要观点价格期货高位大幅回落现货四轮提涨落地供给焦企微利继续提产意愿较弱需求铁水微降钢厂生产持稳补库节奏受到疫情影响投机需求一般出口带动有限终端需求回落库存钢厂补库节奏受疫情影响焦企小幅增库总库存下滑焦炭利润吨焦亏损转为微利焦炭05盘面利润下滑基差价差05贴水扩大1-5价差走强焦炭方面四轮提涨全面落地焦企小幅盈利提产明显但因原料煤价格高位焦企继续提产意愿有限需求端钢厂生产持稳冬储补库预期仍较强价格期货高位回落现货稳中有涨供给产地供应收缩洗煤厂产量下滑进口蒙煤通车数保持高位俄煤冬季进口量预计下滑库存下游积极采购库存增加总库存续增焦煤基差价差05大幅贴水1-5价差走强焦煤方面供应端受疫情影响山西许多煤矿因工人感染供应缩减加上部分煤矿已完成全年任务现已开始自主减产进口方面甘其毛都口岸蒙煤日通车800车以上需求端焦企经过前期补库近期补库趋于谨慎本周双焦主力合约大幅回落主因中澳外交破冰澳媒通关预期较强国常会狠抓稳经济政策落实工作稳增长政策有待继续落地中总结澳外交释放积极信号澳煤通关预期较强双焦上方压力较大短期盘面震荡运行为主继续关注澳煤通关政策下游补库情况焦炭周度市场跟踪焦炭焦炭11价格期货高位大幅回落焦炭主力合约季节性2022年2021年2020年2019年2018年45004000350030002500200015001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日877213243321182817271727122211211323132314241323132312221121月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789112233445566778899101112101011111212数据来源东方财富Wind美尔雅期货本周焦炭主力大幅回落周跌841至2646中央经济工作会议以稳为主政策利好不及预期疫情影响终端需求与钢厂补库节奏同时中澳外交破冰在澳媒通关预期下双焦均出现大幅回落焦炭11价格现货四轮提涨落地类别单位元吨最新上周环比河北邢台准一级焦出厂价30802980100产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价26602560100内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价24502350100唐山国丰准一级焦到厂价28102710100钢厂焦炭价格河北邢钢准一级焦到厂价26902590100日照港准一级焦出库价280028000港口焦炭价格日照港准一级焦平仓价29102810100一级冶金焦FOB价美元吨41040010数据来源Wind钢联汾渭美尔雅期货现货方面本周焦炭四轮提涨落地累涨400-440元吨焦炭11价格现货四轮提涨落地5200吕梁准一级焦出厂价5200河北邢台准一焦出厂价内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价2022年2021年2020年2019年2018年2022年2021年2020年2019年45002022年2021年2020年2019年420042004000350032003200300025002200220020001500120012001000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日253692481345日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19221128152023102713301626122916137912182024112716171920211329143016月月月月月月月月月月月月17192325132914301617181127122814301月2月月月月5月6月月月月月月月月月月月月月月月月1月2月3月月月月6月7月8月9月月月月月月12334567788910123489月月月月月月月月月月月月月月月月月123445678912345566789101111121010111112101011111212日照港准一级焦出库价一级冶金焦FOB价吨美元2022年2021年2020年2019年2022年2021年2020年2019年45004000800350070030006002500500200040015003001000200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1132544329881379121616181820191918172423231719232513291430161718112712281430月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月123489月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678910111212345566789101112101111121210数据来源Wind钢联美尔雅期货焦炭11价格汽运费涨跌互现整体变化不大起始地目的地-最新上周环比单位元吨孝义-日照277288-11柳林-济宁2592590柳林-唐山30028812孝义-日照汽运费柳林-济宁汽运费柳林-唐山汽运费2022年2021年2020年2019年2022年2021年2020年2019年2022年2021年2020年2019年400350400330350310350300290270300250250230250200210150190200170100150150日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日237923423792342379234181923251531161819201329143016181923251531161819201329143016181923251531161819201329143016月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478912347891234789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123455678912345567891234556789101011111210101111121010111112数据来源汾渭美尔雅期货焦炭12供给焦企微利继续提产意愿较弱独立焦企全样本产能利用率独立焦企全样本焦炭日均产量2022年2021年2020年2019年2022年2021年2020年2019年958090758570806575607065556050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1756545175654514252118291023172911241730122317301123182911241425211829102317291124173012231730112318291124月月月月月月月月月月月月月月123579123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11233445566778899111123344556677889911101011111212101011111212数据来源钢联美尔雅期货本周焦炭四轮提涨落地焦企由亏损转为微利产能利用率产量环比上周继续增加但因原料煤价格亦处于高位焦企继续提产意愿有限据钢联数据截止12月23日全国独立焦企全样本产能利用率7118增054焦炭日均产量6524万吨增049万吨焦炭12供给焦企微利继续提产意愿较弱独立焦化厂产能利用率东北地区独立焦化厂产能利用率华北地区独立焦化厂产能利用率华东地区902022年2021年2020年851002022年2021年2020年2019年2018年1002022年2021年2020年2019年2018年809590759080708570658075606070555065506040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日821882461414826861175221152710231426232015271022172912241931132518231229151821241027133016192311252220152914152912261024211916301327月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346812567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月136781123445566778899101112334567889911121123344556788991112101111121210111210101112独立焦化厂产能利用率华中地区独立焦化厂产能利用率西北地区独立焦化厂产能利用率西南地区2022年2021年2020年2019年2018年年年年年年100952022年2021年2020年2019年2018年90202220212020201920189590859085808580757570807065756560706055655550605045日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日141482614148261414826182312291518212410271330161923182312291518212410271330161923182312291518212410271330161923月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月125671256712567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123345678899111212334567889911121233456788991112101112101112101112数据来源钢联美尔雅期货焦炭12供给焦企微利继续提产意愿较弱全国247家钢厂焦化产能利用率全国247家钢厂焦炭日均产量2022年2021年2020年2019年2022年2021年2020年2019年965094499290488886478446828045787644日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1756545175654514252118291023172911241730122317301123182911241425211829102317291124173012231730112318291124月月月月月月月月月月月月月月123579123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11233445566778899111123344556677889911101011111212101011111212数据来源钢联美尔雅期货据钢联数据截止12月23日全国247家钢厂焦炭产能利用率8673增04焦炭日均产量4719万吨环比增022万吨焦炭13需求铁水微降钢厂生产持稳补库节奏受到疫情影响家钢厂高炉炼铁产能利用率247247家钢厂日均铁水产量247家钢厂盈利率2022年2021年2020年2019年2018年2022年2021年2020年2019年2018年2022年2021年2020年2019年2018年9526010898902508824085782306822058804821038200752819018701808日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日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24月月月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23456789-5000019645374291122334455667788991112162330132027111825152229121926101724311421281118251610101011111212月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月678911555666777788899910111211010111111121212-10000010数据来源Wind美尔雅期货本周焦炭05大幅回落基差显著走强日照港准一级冶金焦05基差环比增30554至32339跨期价差方面因05合约大幅回落本周焦炭1-5价差走强焦炭1-5价差环比增1975至326焦煤周度市场跟踪焦煤