行情节奏判断，长周期+多板块受益。判断后续是成本改善先行、需求复苏接力，相互交替驱动建材业绩长期回升；板块上，也会从最受益的消费建材，逐步向水泥、浮法玻璃扩散。
　　我们继续重点推荐：截至12月23日收盘，①【森鹰窗业】（预计2022年PE23.8X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。②【三棵树】（预计2022年PE82.3X）零售高增长，渠道结构改善，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。③【东方雨虹】（预计2022年PE28.6X）一体化公司驱动非房业务增长，集采下降、民建集团高增长，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。④【坚朗五金】（预计2022年PE177.3X）直营渠道逆势扩张，助力份额提升，奠定长期增长基础；受益于原材料成本下降。⑤【伟星新材】（预计2022年PE26.2X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑥【兔宝宝】(预计2022年PE13.0X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑦【中国巨石】（预计2022年PE8.5X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2022年PE24.6X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。
　　 (1)消费建材：成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。①今年是消费建材业绩低点，并且成本压制业绩甚于需求，三季度以来成本端持续改善，原材料下降带动盈利能力环比提升；②证监会调整优化涉房企业5项股权融资措施；央行、银保监会提出六大项、16条要求；交易商协会支持民营企业发债融资；地产资金面改善，建材企业坏账风险大幅降低；③消费建材龙头市占率普遍较低，提升空间大。建议布局成本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的，推荐【三棵树】【东方雨虹】【坚朗五金】，建议关注【伟星新材】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【科顺股份】。
　　 (2)水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.7%。价格下调区域主要是上海、安徽、重庆、云南和江苏局部地区，幅度15-30元/吨。12月中下旬，因疫情管控放开，各地病例不断增加，车辆运输，以及下游施工人员均有减少，水泥需求量继续下滑，加之部分企业急于春节前清库，致使水泥价格继续走低。
　　 (3)玻璃：周均价1572元/吨，环比涨0.38%，同比下降26.7%。3.2mm镀膜主流大单报价27.5元/平方米，环比持平，同比涨幅7.84%。关注【亚玛顿】【旗滨集团】【南玻A】。
　　 (4)玻纤：本周无碱池窑粗纱市场整体表现偏一般，近期中下游提货积极性转淡，加之深加工市场整体开工较低，前期一定量备货下，短期再次提货意向较低，部分厂报价稍有回落。而供应端来看，周内国内产线无新增，海外个别产线点火，短期有效产量变动不大。需求来看，多数为刚需适当提货，而临近年终，不排除个别厂或存小幅灵活促量政策。关注【中国巨石】【山东玻纤】。
　　 (5)原材料变化情况：截止12月23日，钛白粉同比下降比例为18.71%。国内丙烯酸现货价同比下降比例为43.80%。上海石化环氧乙烷同比下降比例为9.33%。齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为32.57%。燕山石化PPR4220同比下降比例为10.36%。中国塑料城PE指数同比下降比例为13.27%。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId建筑材料title竣工端行情明显继续重点推荐森鹰窗业investSuggestion推荐维持investSuggescreateTime12022年12月25日tionCh投资要点ange行summary行情节奏判断长周期多板块受益判断后续是成本改善先行需求复苏重点公司EPS元预测业接力相互交替驱动建材业绩长期回升板块上也会从最受益的消费建重点公司2022E2023E评级材逐步向水泥浮法玻璃扩散周东方雨虹119168审慎增持我们继续重点推荐截至12月23日收盘森鹰窗业预计2022年报三棵树140259审慎增持PE238X节能门窗第一股大行业小公司长期空间广阔三棵福莱特101168审慎增持树预计2022年PE823X零售高增长渠道结构改善成本快速下行带亚玛顿059150审慎增持来盈利改善业绩反转东方雨虹预计2022年PE286X一体化公洛阳玻璃053090审慎增持司驱动非房业务增长集采下降民建集团高增长业务结构改善防水新规伟星新材080094审慎增持打开新的成长空间坚朗五金预计2022年PE1773X直营渠道逆势科顺股份034057审慎增持扩张助力份额提升奠定长期增长基础受益于原材料成本下降伟星坚朗五金057190审慎增持新材预计2022年PE262X渠道零售品牌力强顺利传导成本未来受中国巨石160177审慎增持益成本下行及二手房成交回暖兔宝宝预计2022年PE130X渠道下中材科技183190审慎增持沉板材业务稳健增长中长期业绩明确助力估值提升中国巨石预来源兴业证券经济与金融研究院计2022年PE85X玻纤龙头成本优势显著周期底部盈利安全边际较高相关报告relatedReport福莱特电新组联合覆盖预计2022年PE246X龙头成本管控优势显著竞争格局长期优化兴证建材周观点成本下1消费建材成本改善业绩见底布局长周期向上的起点今年是消费行驱动业绩改善有望持续受建材业绩低点并且成本压制业绩甚于需求三季度以来成本端持续改善原益2022-10-23兴证海外原材料原材料10材料下降带动盈利能力环比提升证监会调整优化涉房企业5项股权融资月投资半月报下稳地产力措施央行银保监会提出六大项16条要求交易商协会支持民营企业发度加大关注地产竣工链2022-债融资地产资金面改善建材企业坏账风险大幅降低消费建材龙头市占10-19率普遍较低提升空间大建议布局成本下降带来盈利能力提升且长期市占兴证建材周观点布局成率尚有空间的标的推荐三棵树东方雨虹坚朗五金建议关注伟本下降受益的消费建材水泥和星新材兔宝宝蒙娜丽莎科顺股份玻璃价格有所回升2022-10-152水泥本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07价格下调区域主要是上海安徽重庆云南和江苏局部地区幅度15-30元吨12月中分析师emailAuthor下旬因疫情管控放开各地病例不断增加车辆运输以及下游施工人员均黄杨有减少水泥需求量继续下滑加之部分企业急于春节前清库致使水泥价格huangyangxyzqcomcn继续走低3玻璃周均价1572元吨环比涨038同比下降26732mm镀膜主S0190518070004流大单报价275元平方米环比持平同比涨幅784关注亚玛顿旗季贤东滨集团南玻Ajixiandongxyzqcomcn4玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体表现偏一般近期中下游提货积极性转S0190522100003淡加之深加工市场整体开工较低前期一定量备货下短期再次提货意向较孟杰低部分厂报价稍有回落而供应端来看周内国内产线无新增海外个别产线点火短期有效产量变动不大需求来看多数为刚需适当提货而临近年mengjiexyzqcomcn终不排除个别厂或存小幅灵活促量政策关注中国巨石山东玻纤S01905130800025原材料变化情况截止12月23日钛白粉同比下降比例为1871国内丙烯酸现货价同比下降比例为4380上海石化环氧乙烷同比下降比例为assAuthor933齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为3257燕山石化PPR4220同比下降比例为1036中国塑料城PE指数同比下降比例为1327风险提示基建投资不及预期政策变动不及预期信用趋紧的风险地产调控继续趋严的风险原油价格继续上涨的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周市场表现1219-1223-4-2本周主要公司盈利预测与估值表-5-3本周建材价格变化-6-31水泥1219-1223-6-32浮法光伏玻璃1219-1223-9-33玻纤1219-1223-13-34能源和原材料1219-1223-15-35塑料制品上游1219-1223-17-4本周主要公司公告-19-5本周行业要闻回顾-20-6风险提示-20-图表目录图1一级行业周涨跌幅一览申万指数-4-图2建材各子板块周涨跌幅一览-4-图3建材类股票周涨幅前十名-4-图4建材类股票周跌幅前十名-4-图5建材指数走势对比上证综指沪深300-4-图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300-4-图7全国水泥价格走势元吨-8-图8全国水泥库容比-8-图9全国水泥出货表现-8-图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨-8-图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨-8-图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨-8-图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图17全国玻璃均价元吨月均价-12-图18全国玻璃行业库存万重箱-12-图19玻璃纯碱价格差元重量箱-12-图20全国重质纯碱价格元吨-12-图21燃料油市场价元吨-13-图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右-13-图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米-13-图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨-14-图25电子布7628主流报价元米-14-图26动力煤车板价元吨-15-图27沥青价格左轴元吨右轴同比-15-图28中国LNG出厂价格走势左轴LNG出厂价元吨右轴同比-16-图29国内废纸市场平均价元吨-16-图30国内钛白粉现货价元吨-16-图31国内丙烯酸现货价元吨-16-图32华东苯乙烯现货价元吨-17-图33国内丙烯酸现货价元吨-17-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图34齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨-17-图35燕山石化PPR4220元吨-17-图36中国塑料城PE指数-18-表1主要公司盈利预测与估值表2022-12-23-5-表2本周分区域水泥动态跟踪-6-表3本周分区域玻璃动态跟踪-10-表42022年玻璃冷修复产生产线-10-表52022年玻璃冷修生产线-11-表62022年1-10月中国玻璃纤维纱及制品出口统计-14-表72022年1-10月中国玻璃纤维纱及制品进口统计-15-表8本周主要公司动态跟踪-19-表9本周行业要闻回顾-20-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周市场表现1219-1223本周建材指数表现-419各子行业中消费建材-396玻璃制造-434水泥制造-477耐火材料-508管材-520玻纤-602同期上证综指-385消费建材非申万指数是相关标的均值图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图3建材类股票周涨幅前十名图4建材类股票周跌幅前十名数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报2本周主要公司盈利预测与估值表表1主要公司盈利预测与估值表2022-12-23市值EPS元参考最新股本PE类别公司亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E海螺水泥1132628334356346460华新水泥206256181236385442上峰水泥109223254266504442水泥天山股份752145157164605553冀东水泥223106180196794743万年青69200211223434139伟星新材335077080094274262223北新建材445208177200127149132东方雨虹860167119168205286204科顺股份153057034057227375229三棵树433-111140259-1039823445消费建材亚士创能53-126054079-98229156兔宝宝84092083099118130109公元股份54047053060948373蒙娜丽莎84076-046113268-439181东鹏控股97013058069630142120坚朗五金3242770571903651773530中国巨石546151160177918577山东玻纤500560490569110591玻纤长海股份571401722081008267中材科技367201183190109120115旗滨集团30415806007272190158南玻A130050068086856249金晶科技12209203704693233186玻璃洛阳玻璃76041053090285222130亚玛顿620270591501154528209凯盛科技86017025034548361269福莱特530099101168250246147节能材料鲁阳节能106105125144199168146减水剂苏博特72127090109135190156数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理参照当前总股本请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报3本周建材价格变化31水泥1219-1223本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07价格下调区域主要是上海安徽重庆云南和江苏局部地区幅度15-30元吨12月中下旬因疫情管控放开各地病例不断增加车辆运输以及下游施工人员均有减少水泥需求量继续下滑加之部分企业急于春节前清库致使水泥价格继续走低来源数字水泥库存表现本周全国水泥库容比为7306环比上升112pct同比上升1574pct表2本周分区域水泥动态跟踪水泥地区价格省市本周表现变化本周全国水泥市场价格环比继续回落跌幅为07价格下调区域主要是上海安徽重庆云南和江苏局部地区幅度15-30元吨12月中下旬因疫情管控放开各地病例不断增加车全国回落辆运输以及下游施工人员均有减少水泥需求量继续下滑加之部分企业急于春节前清库致使水泥价格继续走低华北地区水泥价格保持稳定京津唐地区下游需求表现疲软企业出货维持在3成水平除了部华北稳定京津唐分重点工程仍在赶工以外其他民用项目和搅拌站基本停工水泥价格保持平稳为主华东地区水泥价格继续回落江苏南京地区水泥价格稳定疫情放开后下游工程项目施工进度减缓水泥需求环比回落20左右企业发货降至4-5成库存升至偏高水平苏锡常地区水泥价格下调20元吨临近年底搅拌站因资金紧张开工率不足企业发货仅在正常水平6成左江苏右且错峰生产执行情况不佳库存偏高为增加出货量部分企业先行下调价格其他企业陆续跟降苏北淮安和盐城地区水泥价格稳定受疫情和降温影响下游施工量减少水泥需求环比下滑10-20企业日出货降至5成左右浙江杭嘉湖地区水泥价格趋弱运行天气晴好水泥需求相对稳定企业发货能达8成左右但由于周边地区水泥价格回落低价水泥不断进入后期本地企业跟进下调可能性较大沿海甬温浙江台地区水泥价格稳定最后需求期工程项目开始赶工水泥需求表现良好企业发货能达8-9成但整体库存压力较大预计进入1月份价格将会有所回落金建衢地区水泥价格暂稳受重点工程项目支撑水泥需求表现尚可企业发货在正常水平8-9成库存高低不一上海地区水泥价格回落15元吨疫情管控放开后建筑工地和搅拌站工人因病到岗率下降搅拌站方量几乎减半且外围地区水泥价格均有回落为稳定客户本地企业陆续跟进下调价格上海因有重点工程项目支撑目前上海水泥综合需求尚维持在7-8成水平后期随着疫情影响加剧华东回落以及春节临近需求将会继续走弱安徽合肥和巢湖地区水泥价格下调20元吨价格下调主要是市场需求表现清淡外加受疫情影响工程项目施工进度缓慢企业发货仅在5左右库存偏高企业为增加出货量以优惠返利形式下调价格沿江芜湖和铜陵地区水泥价格稳定年底市场资金紧张搅拌站方量减少外加安徽疫情政策放开后施工人员不足水泥需求有所回落企业发货在6-8成水平库存中高位后期市场需求恢复可能性不大皖北地区水泥价格平稳受降温和疫情双重影响民用市场需求大幅减少搅拌站开工率降低水泥需求环比下滑企业发货在5-6成江西南昌和九江地区水泥价格稳定疫情虽有影响但下游在建项目开始年底赶工水泥需求环比变化不大企业日出货5-7成短期价格以稳为主赣东北上饶地区水泥价格暂稳临近春江西节下游备货积极性不高企业发货维持在7-8成考虑到库存压力预计后期价格将趋弱运行赣州新余等地区水泥价格以稳为主天气持续晴好下游工程项目正在赶工水泥需求环比变化不大企业日出货在7-8成库存高位运行福建福州宁德地区水泥价格趋弱运行受疫情影响下游施工人员到岗率不足水泥需求量减福建少企业发货仅在6-7成部分企业为年前清库继续降价促销幅度15-20元吨预计后期其他企业将跟进下调龙岩及厦漳泉地区水泥价格下调20元吨价格下调主要是年底市场资金请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报情况紧张市场需求表现清淡企业发货在7成左右为求发货部分企业先行下调价格其他企业陆续跟降山东济南和周边地区水泥价格稳定疫情放开以及气温不断降低部分施工单位陆续停工放假水泥需求继续减少企业发货仅在4成左右库存升至中高位枣庄济宁等地区水泥价格暂稳受疫情政策影响部分工程项目和搅拌站由于人员不足无法正常施工水泥需求表现欠佳山东企业发货在正常水平3-4成库存偏高为增加出货量后期价格有回落可能据了解山东地区熟料生产线停窑率尚不足80随着需求不断减少停窑率仍不能提升后期价格或将出现明显回落中南地区水泥价格平稳广东珠三角及粤北地区水泥价格稳定疫情政策放开后阳性人员持续增加车辆运输以及下游施工效率均有降低水泥需求有所减少企业日出货降至7-8成库存广东较高加之临近春节后期需求恢复空间有限企业面临年底清库存压力价格或有进一步下调可能粤西湛江茂名地区同样受疫情影响人员到岗率减少水泥需求环比下滑10左右企业发货降至6成左右价格以稳为主广西南宁和崇左地区水泥价格平稳受疫情快速传播影响建筑工地因人员不足无法正常施工水泥需求环比小幅下滑企业发货降至5-6成受益于错峰生产库存维持在60左右玉林和贵港地区水泥价格稳定市场需求相对平稳企业出货环比无明显变化库存在60-70桂林广西地区水泥价格稳定天气晴好工程项目正处于年底赶工阶段水泥需求表现良好企业日出货能达8-9成错峰生产结束后库存升至中高位进入1月份随着市场需求走弱价格将会有所回落湖南长株潭地区水泥价格暂稳疫情政策放开后工地因建筑工人减少施工进度放缓水泥需求表现清淡企业发货仅在5-6成库存普遍偏高据市场反馈12月中旬价格上调过程中部分企业有一定折扣预计后期稳价难度较大娄底和邵阳地区水泥价格平稳由于疫情阳性人湖南员持续增加下游无法正常施工水泥需求环比下滑10-20企业日出货降至6成左右常德中南平稳地区水泥价格稳定临近年底市场资金紧张部分搅拌站提前停工放假水泥需求表现疲软企业发货仅在4-5成库存高位承压湖北地区价格保持平稳需求继续下滑武汉及鄂东地区水泥价格保持平稳企业PO425散装出厂价320元吨已接近成本线附近短期价格下行可空间有限一方面下游需求较差企业出货不足5成另一方面随着库存不攀升部分企业将会面临库满停窑成本分摊进一步增湖北加因此即使价格下降也无法刺激出有效需求同时迫于成本压力价格再大幅下调企业将会出现亏损另据了解截止目前湖北鄂东地区企业暂无统一错峰生产安排企业多将是库满停产为主鄂西北地区价格在相对高位保持平稳因有重点工程支撑正于最后赶工阶段部分企业出货仍有7成水平支撑价格平稳进入淡季河南地区水泥价格保持平稳市场进入淡季12月下旬河南地区水泥市场需求渐进尾声企业出货率仅剩3成水平前期受疫情影响大部分工程项目停工后工人陆续返乡尽管近期管控放开但工程项目能复工的也较少水泥需求基本没有恢复且因资金短缺以及节日临近需求河南继续萎缩价格方面经过前期的持续下调后现不同地级市PO425散出厂价跌至280-340元吨基本在企业生产成本线附近再下跌空间有限预计后期底部平稳为主目前各地企业库存仍在高位运行元月份企业原计划开窑10-15天迫于库存压力企业多将会继续执行错峰生产西南地区水泥价格回落下调四川成德绵地区水泥价格平稳受疫情和大气污染黄色预警因素影响下游搅拌站开工不足工程项目施工进度放缓水泥需求有所减弱企业发货在6成左右四川受益于错峰生产库存在中等水平企业力争稳价为主广元巴中和达州等地区水泥价格稳定临近春节搅拌站多以回款为主拿货积极性降低同时因疫情干扰下游需求表现清淡企业发货仅在6-7成由于外来低价水泥不断冲击预计后期价格将趋弱运行重庆主城渝西北和渝东北地区水泥价格普遍回落20-30元吨防控解除后建筑工地病例增加项目施工进度放缓水泥需求环比略有下降部分企业为增加出货量价格继续回落有重重庆点工程供应的企业出货在7成其他企业5成左右据了解明年一季度重庆错峰生产计划暂未回落西南安排后期企业将面临库存攀升压力不排除价格有进一步下行可能下调云南昆明地区水泥价格下调30元吨现PO425散出厂价310-340元吨市场进入淡季水泥需求环比减弱企业日出货不足5成且限电结束后错峰生产执行情况较差库存快速升至云南高位企业为求发货陆续降价促销后期价格仍有下行趋势保山普洱等地区水泥价格稳定市场资金情况较差下游无明显赶工现象水泥需求表现欠佳企业发货仅在4-5成贵州地区水泥价格保持平稳需求环比减弱受防疫放开影响下游建筑工地和搅拌站病例大幅增加开工率下降水泥需求环比减弱企业出货量降到3-4成水平市场价格短期保持平稳贵州主要得益于企业错峰生产执行情况较好库存上升不明显据了解明年一季度贵州水泥企业错峰生产仍为60天数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图9全国水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理32浮法光伏玻璃1219-1223全国均价本周12月16日-12月22日周均价1572元吨环比涨038同比下降267开工率本周12月16日-12月22日全国浮法玻璃综合开工率7881环比-019pct产能利用率本周12月16日-12月22日浮法玻璃综合产能利用率8003环比-024pct企业库存截止到20221222本周全国浮法玻璃样本企业总库存67245万重箱环比-254深加工天数截至2022年12月中旬深加工企业订单天数142天较上期减少02天环比跌幅139请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报表3本周分区域玻璃动态跟踪地区整体表现具体变化本周华北地区整体不温不火上半周沙河产销率较高从而去库明显价格多华北不温不火有上调下半周出货有所减慢小板市场价格下滑经销商整体存货意向一般部分为完成任务适量拉货京津唐市场整体出货一般价格稳中下行华东地区产销相对平衡库存略有下降价格稳定周初销量尚可但随着疫华东平衡情加重山东出货受阻安徽江浙地区于近日受到不同程度影响销量下滑华中地区本周价格持稳为主周初日均产销多在120附近波动后续受疫情影华中持稳响产销窄幅收紧业者对后市持稳价护市心态较多华南地区主流成交价格持稳运行产销不一小部分厂家库存较上周有所上华南持稳涨其余微降为主随着时间推移场内观望心态愈发浓厚东北成交量小涨库存整体下降内销仍无明显囤货意向外销价格占优至销东北小涨量增加西南市场整体运行稳定个别企业转产超白下游刚需拿货产销基本平衡西南稳定走货相对良好整体库存小幅下降西北市场延续清淡姿态下游需求转弱明显走货较为冷清叠加疫情大面积西北清淡爆发整体产销偏弱库存延续涨势数据来源中国玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理表42022年玻璃冷修复产生产线资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理日熔化量序号生产线地址时间吨1漳州旗滨四线福建800202201112湖北三峡三线湖北700202201193湖北亿钧三线湖北900202204294重庆凯源浮法线重庆300202204295英德鸿泰二线广东900202205086海南信义三线海南600202205277山东金晶三线山东600202205298湖北明弘一线湖北700202206189湖南雁翔湘湖南10002022061810醴陵旗滨电子二线湖南652022071311河源旗滨一线广东8002022072912蓬江信义三线广东9502022072913河北视窗河北1502022102614本溪玉晶东北13002022110115漳州旗滨福建80020221210产能方面截至2022年12月22日国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条19935万吨日其中在产238条冷修停产64条浮法玻璃企业开工率为7881产能利用率为7989本周12月16日-12月22日全国浮法玻璃开工率7881环比-019pct产能利用8003环比-024pct请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报表52022年玻璃冷修生产线资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理序日熔化量生产线地址时间号吨1重庆赛德重庆300202201102湖北明弘一线湖北700202201203东台中玻二线江苏600202201284洛阳龙新一线河南400202202055威海中玻二线山东450202202236河源旗滨一线广东800202203087海南信义二线海南600202203208青岛台玻浮法线山东500202204069东台中玻一线江苏6002022062310芜湖信义一线安徽5002022062311本溪玉晶二线辽宁8002022070612湖北三峡二线湖北6002022071213华南台玻二线广东9002022071314中建材佳星一线黑龙江6002022072315江西宏宇二线江西7002022072516蓬江信义二线广东9002022072817漳州旗滨六线福建8002022073118湖北明弘二线湖北10002022082219凯里凯荣一线贵州5002022082220广东四会一线广东1702022082821青海耀华一线青海6002022083022广州富明一线广东6502022090223英德鸿泰一线广东6002022090624滕州金晶二线山东6002022090725天津信义二线天津6002022091526南和长红一线河北6002022091827天津台玻一线天津6002022092328英德八达一线广东6002022092529本溪玉晶一线辽宁8002022101530洛阳龙昊二线河南6002022101731湖南巨强二线湖南5002022102432三水西城广东3502022102533广东玉峰广东7002022103034江门信义广东6002022103135毕节明钧贵州6002022110336石家庄玉晶河北6002022111937新欣康力浙江6002022112238安徽冠盛安徽6002022112539沙河长城河北4002022120340台玻长江江苏4502022120941安全实业河北50020221214请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报供应预测下周浮法玻璃产线运行多以稳为主原计划放水产线存推迟迹象预计下周供应端持稳运行不排除个别企业存计划外放水需求预测下游部分企业尚存赶工期但需求已出现转弱迹象伴随假期临近加工企业运行存下降风险预计下周需求或延续弱稳小结下周来看感染率提升迅速叠加传统假期影响需求转弱趋势明显浮法玻璃产线运行稳定供稳需弱下预计下周市场或稳中偏弱关注玻璃企业冷修产销及下游订单图17全国玻璃均价元吨月均价图18全国玻璃行业库存万重箱数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理融研究院整理截止12月23日重质纯碱全国中间价为2780元吨环比持平同比去年上升59元吨对应上升比例为217当前玻璃纯碱价格差同比去年缩小约5804图19玻璃纯碱价格差元重量箱图20全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网隆众资讯ifind兴业证券经济资料来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图21燃料油市场价元吨图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳局部库存缓增需求端近期国内终端电站装机推进缓慢加之电池片价格松动增加下游观望心理同时海外订单量稍减目前组件厂家出货转淡开工继续下滑玻璃按需采购为主且存继续压价心理供应端来看上月点火产线陆续达产供应量继续增加现阶段玻璃厂家订单跟进不足库存有不同程度增加为控制库存增速部分厂家让利吸单成交重心有所松动价格方面目前主流报价暂稳而实际成交存不同程度商谈空间综合来看目前玻璃厂家利润空间继续压缩市场稳中偏弱运行图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理价格方面周内主流报价暂稳实际成交可议截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格205元平方米环比持平同比涨幅25032mm原片主流订单价格18元平方米环比持平同比涨幅58832mm镀膜主流大单报价275元平方米环比持平同比涨幅78433玻纤1219-1223无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场整体表现偏一般近期中下游提货积极性转淡加之深加工市场整体开工较低前期一定量备货下短期再次提货意向较低部分厂报价稍有回落而供应端来看周内国内产线无新增海外个别产线点火请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报短期有效产量变动不大需求来看多数为刚需适当提货而临近年终不排除个别厂或存小幅灵活促量政策截至12月22日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4000-4300元吨不等全国均价在412663元吨含税主流送到环比均价下跌018同比下跌3344目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报4000-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5800元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报5000-5100元吨无碱2400tex板材纱报4800-5200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高现阶段国内电子布7628主流市场报价435元米上下2022年11月底41元米10月底36元米9月底34元米8月底405元米7月底425元米6月底38元米5月底375元米4月底335元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底6元米11月底80元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米1月底55-57元米2020年12月底45-47元米11月底36-37元米10月底35元米9月底34元米8月底32元米7月底32元米6月底32元米图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图25电子布7628主流报价元米数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理月末时点价格出口高景气延续2022年11月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为125941785吨同比去年减少2266出口金额235348336美元同比去年减少23392022年11月份我国玻璃纤维纱及制品进口总量12731486吨同比去年减少834进口金额68641862美元同比去年缩减2209表62022年1-11月中国玻璃纤维纱及制品出口统计月份出口数量kg与去年同期比金额美元与2021年同期比请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报2022年1月179303689581633070425556312022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月175636951342532076931333372022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-2339资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理表72022年1-11月中国玻璃纤维纱及制品进口统计月份进口数量kg与2021年同期比金额美元与2021年同期比2022年1月10395926-413578341007-11392022年2月7895387-492061730943-20392022年3月11877759-434285355497-18152022年4月11119716-432378239293-25732022年5月11731693-225791159256-3762022年6月10434856-263979022043-10802022年7月12679991-176979326199-16622022年8月10192491-245976420107-9392022年9月7339064-472369329243-22222022年10月9422353-267559300684-23812022年11月12731486-83468641862-2209资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理34能源和原材料1219-1223截止12月23日动力煤车板价含税1200元吨环比下降30元吨同比上涨225元吨对应上涨比例为231截止12月23日洛阳石化道路沥青100A级价格为4160元吨环比持平同比去年上涨300元吨对应上涨比例为777图26动力煤车板价元吨图27沥青价格左轴元吨右轴同比数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报截止12月22日中国LNG出厂价757600元吨环比下降22800元吨同比去年上涨256400元吨对应上涨比例为53截止12月23日国内废纸市场平均价305500元吨环比持平同比去年下降82元吨对应下降比例为261图28中国LNG出厂价格走势左轴LNG出厂价图29国内废纸市场平均价元吨元吨右轴同比数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理化工类原材料价格变动截止12月23日钛白粉现货价1593333元吨环比持平同比去年下降3667元吨对应下降比例为1871截止12月23日国内丙烯酸现货价680000元吨环比持平同比去年下降5300元吨对应下降比例为4380截止12月23日国内苯乙烯主流市场价822000元吨环比上涨1000元吨同比去年下降3000元吨对应下降比例为036截止12月23日上海石化环氧乙烷出厂价6800元吨环比持平同比去年下降700元吨对应下降比例为933图30国内钛白粉现货价元吨图31国内丙烯酸现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报图32华东苯乙烯现货价元吨图33国内环氧乙烷现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理35塑料制品上游1219-1223PVC原材料价格变动截至12月23日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价625000元吨环比下降10000元吨同比去年下降285000元吨对应下降比例为3257PPR原材料价格变动截至12月23日燕山石化PPR4220出厂价865000元吨环比下降10000元吨同比去年下降100000元吨对应下降比例为1036PE原材料价格变动截至12月23日中国塑料城PE指数72817环比上涨298同比去年下降11140对应下降比例为1327图34齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨图35燕山石化PPR4220元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图36中国塑料城PE指数资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报4本周主要公司公告表8本周主要公司动态跟踪证券简称公告日期公告内容关于子公司向实际控制人借款暨关联交易进展根据生产经营的需要子公司南方水泥有限公天山股份12月21日司中国联合水泥集团有限公司向公司实际控制人中国建材集团有限公司申请借款金额人民币合计12205万元借款期限1年到期后双方无异议自动展期2022年12月15日至2022年12月16日公司2022年第一期应收账款绿色资产支持票据科创票据通过集中簿记建档集中配售的方式在银行间债券市场公开发行本期票据发行总额为东方雨虹12月21日5亿元其中优先级发行总额为475亿元次级发行总额为025亿元2022年12月19日本期票据发行所募集资金已到达公司账户中国中材国际工程股份有限公司拟向中国建材总院发行股份及支付现金购买其持有的合肥院100股权本次交易完成后合肥院将成为上市公司全资子公司本次发行股份购买资产的定价基准日为上市公司第七届董事会第十八次会议临时决议公告日经交易各方协商本次发行股份购买资产的股票发行价格确定为845元股不低于定价基准日前60个交易日公司股票交中材科技12月20日易均价的90标的资产的交易价格根据符合证券法规定的评估机构出具并最终通过国资有权单位备案的评估结果确定其中股份支付比例为85现金支付比例为15评估结果确定标的资产的转让价格为36472000万元本次交易构成关联交易不构成重大资产重组不构成重组上市数据来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报5本周行业要闻回顾表9本周行业要闻回顾行业关键词要闻回顾深交所积极支持房地产市场平稳发展加快推动各项支持政策在交易所落地见效会议强调要坚定不移筑牢防线维护安全全力防风险稳运行积极支持房地产市场平稳发展加快推动资房地产平稳发展本市场各项支持政策措施在交易所市场落地见效满足行业合理融资需求健全完善风险预防预警处置问责体系加强对跨市场跨境跨领域风险的监测分析与统筹应对强化股市运行债券违约等重点领域风险防控守住不发生系统性风险的底线国家发展改革委近日印发十四五扩大内需战略实施方案方案提出加强新型基础设施建设加快构建全国一体化大数据中心体系布局建设国家枢纽节点和数据中心集群数据基建加强新基建中心是数字经济时代的核心基础设施和国家战略资源自2020年3月中共中央政治局常务委员会召开会议把数据中心纳入新基建范畴以来国家相关部门密集部署持续推动以数据中心为代表的算力基础设施建设包括三大类型基础服务安全防护服务和增值服务我国通过持续加强与一带一路相关国家在能源治理问题上的紧密合作形成区域性能源产业合作新格局还积极构建与有关国家或国际组织之间的能源合作机制发挥区域性能源治理合作新平台的作用通过加快完成由双边多边能源治理的有效参与向全球能源治理主动新能源能源治理合作引领转变开辟区域性全球化能源合作治理新通道扩大重大能源问题的治理主体范围通过企业高校等积极参与能源合作治理拓展共同治理气候变化能源供应和碳排放等问题的新途径数据来源ifind财联社中国水泥网等兴业证券经济与金融研究院整理6风险提示1基建投资不及预期2政策变动不及预期3信用趋紧的风险4地产调控继续趋严的风险5原油继续上涨的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-