策略摘要
　　近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存，整体铁元素低库存展开。从上周黑色产业链公布各项数据看，五大材的产销存是好于季节性。铁矿的港存环比下降，压港略有增加，厂内库存增加，表明上周钢厂进行了比较明显的补库，近期市场所交易的补库预期有一定的体现。但当前正处淡季，以及低温天气北方各地消费影响较大，疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现。产业链整体的补库节奏也需及时关注，考虑远端疫后消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿仍具备一定上行动力。
　　核心观点
　　市场分析
　　上周铁矿05合约高位宽幅震荡，周中受到宏观层面消息和巴西局部地区暴雨消息影响，铁矿价格波动较大，最新收于825元/吨。
　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球铁矿石发运总量3,286万吨，环比增加349万吨。澳洲发运量2,025万吨，环比增加175万吨。巴西发运量707万吨，环比增加130万吨。非主流发运554万吨，环比增加44万吨。中国45港到港总量2,528万吨，环比增加120万吨。45港库存13,338万吨，较上周减少62万吨。上周铁矿发运整体明显增加。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.93%，环比上周下降0.04%，同比去年增加8.06%；高炉炼铁产能利用率82.39%，环比下降0.25%，同比增加8.06%；钢厂盈利率21.65%，环比持平，同比下降60.61%；日均铁水产量221.95万吨，环比下降0.93万吨，同比增加22.94万吨。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13,336.64，环比降62.14；日均疏港量304.37降5.68。分量方面，澳矿6,282.58增19.07，巴西矿4,785.48降71.59；贸易矿7,995.44降78.03，球团548.04增4.79，精粉1,108.03增4.97，块矿2,022.13降15.56，粗粉9,658.44降56.34；在港船舶数94条增5条。铁矿的港存环比下降，说明在过去一周，钢厂进行了比较明显的原料库存的补充。
　　近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存，整体铁元素低库存展开。从上周黑色产业链公布各项数据看，五大材的产销存是好于季节性。铁矿的港存环比下降，压港略有增加，厂内库存增加，表明上周钢厂进行了比较明显的补库，近期市场所交易的补库预期有一定的体现。但当前正处淡季，以及低温天气北方各地消费影响较大，疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现。产业链整体的补库节奏也需及时关注，考虑远端疫后消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿仍具备一定上行动力。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　高炉检修情况，钢厂利润情况，淡季需求水平，粗钢压产等，铁矿价格上涨过快等。

研究报告全文：期货研究报告铁矿石周报2022-12-25上涨势头暂缓铁矿高位震荡研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存整体铁元素低库存展开从上周黑色产业010-64405663链公布各项数据看五大材的产销存是好于季节性铁矿的港存环比下降压港略有增wangyingwuhtfccom加厂内库存增加表明上周钢厂进行了比较明显的补库近期市场所交易的补库预期从业资格号F3054463有一定的体现但当前正处淡季以及低温天气北方各地消费影响较大疫情管控政策投资咨询号Z0017855放开对于消费的恢复尚未完全体现产业链整体的补库节奏也需及时关注考虑远端疫王海涛后消费复苏对于铁矿的拉动铁矿仍具备一定上行动力wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899核心观点投资咨询号Z0016256市场分析邝志鹏kuangzhipenghtfccom上周铁矿05合约高位宽幅震荡周中受到宏观层面消息和巴西局部地区暴雨消息影响从业资格号F3056360铁矿价格波动较大最新收于825元吨投资咨询号Z0016171供应方面上周Mysteel公布数据全球铁矿石发运总量3286万吨环比增加349万联系人吨澳洲发运量2025万吨环比增加175万吨巴西发运量707万吨环比增加130余彩云万吨非主流发运554万吨环比增加44万吨中国45港到港总量2528万吨环比增加120万吨45港库存13338万吨较上周减少62万吨上周铁矿发运整体明显增yucaiyunhtfccom加从业资格号F03096767刘国梁需求方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7593环比上周下降004同比去年liuguolianghtfccom增加806高炉炼铁产能利用率8239环比下降025同比增加806钢厂盈利从业资格号F03108558率2165环比持平同比下降6061日均铁水产量22195万吨环比下降093万吨同比增加2294万吨投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1333664环比降6214日均疏港量30437降568分量方面澳矿628258增1907巴西矿478548降7159贸易矿799544降7803球团54804增479精粉110803增497块矿202213降1556粗粉965844降5634在港船舶数94条增5条铁矿的港存环比下降说明在过去一周钢厂进行了比较明显的原料库存的补充近段时间铁矿的上涨主要围绕产业链低库存整体铁元素低库存展开从上周黑色产业链公布各项数据看五大材的产销存是好于季节性铁矿的港存环比下降压港略有增加厂内库存增加表明上周钢厂进行了比较明显的补库近期市场所交易的补库预期有一定的体现但当前正处淡季以及低温天气北方各地消费影响较大疫情管控政策放开对于消费的恢复尚未完全体现产业链整体的补库节奏也需及时关注考虑远端疫请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石周报丨2022-12-25后消费复苏对于铁矿的拉动铁矿仍具备一定上行动力策略单边震荡偏强跨期无跨品种无期现无期权无风险高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平粗钢压产等铁矿价格上涨过快等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26铁矿石周报丨2022-12-25图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36铁矿石周报丨2022-12-25图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46铁矿石周报丨2022-12-25图10铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56铁矿石周报丨2022-12-25免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom