策略摘要
　　钢材：上周受到中央经济工作会议的影响，会议强调2023年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，同时重申了房住不炒的定位，房地产投资热情有所回落。叠加发改委加大市场价格监管力度，市场情绪整体回落。回到基本面，在全国病例快速扩散的前提下，成材产量环比下降，库存微增，表需环比下降均十分正常，但幅度均有限，五大材的产销存好于季节性。春节还有不到一个月，在假期前：我们需更多关注病例扩散以及回落情况，产业面则需重点关注整个黑色产业链累库的进度和幅度。节前供应端难有增量，消费受传统淡季和情绪影响也难有起色，预计短期钢材期货价格高位震荡运行为主。

研究报告全文：期货研究报告钢材周报2022-12-25市场情绪趋冷钢材震荡调整研究院黑色建材组策略摘要研究员王英武钢材上周受到中央经济工作会议的影响会议强调2023年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度同时重申了房住不炒的定位房地产投资010-64405663wangyingwuhtfccom热情有所回落叠加发改委加大市场价格监管力度市场情绪整体回落回到基本面从业资格号F3054463在全国病例快速扩散的前提下成材产量环比下降库存微增表需环比下降均十分正投资咨询号Z0017855常但幅度均有限五大材的产销存好于季节性春节还有不到一个月在假期前我王海涛们需更多关注病例扩散以及回落情况产业面则需重点关注整个黑色产业链累库的进度wanghaitaohtfccom和幅度节前供应端难有增量消费受传统淡季和情绪影响也难有起色预计短期钢材从业资格号F3057899期货价格高位震荡运行为主投资咨询号Z0016256核心观点邝志鹏kuangzhipenghtfccom市场分析从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171本周螺纹主力合约2305收于4005元吨环比下跌109热卷主力合约收于4045元吨环比下跌146本周呈现震荡的走势联系人余彩云供应方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7593环比上周下降004同比去yucaiyunhtfccom年增加806高炉炼铁产能利用率8239环比下降025同比增加806钢厂从业资格号F03096767盈利率2165环比持平同比下降6061日均铁水产量22195万吨环比下降093万吨同比增加2294万吨市场情绪再度趋冷量价均出现回调钢厂生产积极性减刘国梁弱liuguolianghtfccom从业资格号F03108558消费方面本周钢联公布建材表需26621万吨环比上周减少3216万吨热卷表需29778万吨环比上周降1261万吨本周钢材建材表需有所回落整体市场情绪趋冷投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面据钢联公布的建材产量27694万吨环比上周降799万吨总库存54404万吨环比上周增1073万吨热卷产量30091万吨环比上周降1081万吨总库存27995万吨增313万吨受消费端拖累整体建材产量下降库存增多综合来看上周受到中央经济工作会议的影响会议强调2023年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度同时重申了房住不炒的定位房地产投资热情有所回落叠加发改委加大市场价格监管力度市场情绪整体回落回到基本面在全国病例快速扩散的前提下成材产量环比下降库存微增表需环比下降均十分正常但幅度均有限五大材的产销存好于季节性春节还有不到一个月在假期前我们需更多关注病例扩散以及回落情况产业面则需重点关注整个黑色产业链累库的进度和幅度节前供应端难有增量消费受传统淡季和情绪影响也难有起色预计短期钢请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钢材周报丨2022-12-25材期货价格高位震荡运行为主策略单边高位震荡跨期无跨品种无期现无期权无风险疫情发展情况宏观及地产政策变化美联储加息情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27钢材周报丨2022-12-25图1钢材现货价格走势与卷螺价差丨单位元吨图2上海螺纹钢主力合约基差走势丨单位元吨折算后卷螺价差右轴上海20mm螺纹2018201920202021202265006001200上海热卷10006000400800550060050002004004500020040002000350020030004001316191121151181211241202011202111202211数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3上海热卷主力合约基差走势丨单位元吨图4全国247家高炉开工率丨单位201820192020202120222018201920202021202260095904008520080750702006513161911211511812112411591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国电炉产能利用率丨单位图6五大钢材产品周度产量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202290120080701100605040100030209001001015913172125293337414549538001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37钢材周报丨2022-12-25图7钢联调研螺纹周度产量丨单位万吨图8钢联调研热卷周度产量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202242036038034034032030030026022028015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9五大钢材产品周度消费量丨单位万吨图10螺纹周度消费量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202250012004001000300800200600400100200015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11热轧卷板周度消费量丨单位万吨图12五大钢材总库存丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022360400034035003000320250030020002801500260100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47钢材周报丨2022-12-25图13螺纹钢总库存丨单位万吨图14热卷总库存丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022240060020005001600400120080030040020015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15中国折算粗钢净出口丨单位万吨图16除中国外全球粗钢消费丨单位万吨800201820192020202120222018201920202021202285006008000400750070002006500060002005500010203040506070809101112123456789101112数据来源华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17螺纹期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400RB2001-RB2005350RB2005-RB2010300RB2010-RB2101RB2101-RB2105250RB2105-RB2110200RB1810-RB1901150RB2201-RB2205100RB2205-RB2210RB2210-RB230150RB2301-RB23050RB2305-RB231050178168158148138128118108988878685848382818数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57钢材周报丨2022-12-25图18热卷期货相邻活跃合约价差走势横坐标为合约交易日倒序丨单位元吨400HC2001-HC2005350HC2005-HC2010300HC2010-HC2101HC2101-HC2105250HC2105-HC2110200HC1810-HC1901150HC2201-HC2205100HC2205-HC2210HC2210-HC230150HC2301-HC23050HC2305-HC231050178168158148138128118108988878685848382818数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67钢材周报丨2022-12-25免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom