研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2022-12-25关注稳经济增长落地成效A股长期动能不减研究院FICC组策略摘要研究员中央经济会议对明年工作进行了重要部署扩大内需为首要一环国常会再度推进稳蔡劭立经济措施落地成效国内政策大举发力政策预期落地后短期情绪退潮A股成交量0755-23887993萎缩但市场预期不断好转金融市场长期将得到提振北向资金持续流入大消费caishaolihtfccom板块收益大盘股表现更佳海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡从业资格号F3056198本周美股继续回调A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注汽投资咨询号Z0015616车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648本周美股涨跌不一道指涨086标普500指数跌020纳斯达克指数跌194孙玉龙A股下跌上证指数跌385创业板指跌3690755-23887993sunyulonghtfccom中央农村工作会议举行有望提振农业板块中央农村工作会议12月23日至24日在从业资格号F3083038北京举行领导人表示全面推进乡村振兴加快建设农业强国是党中央着眼全面建投资咨询号Z0016257成社会主义现代化强国作出的战略部署抓好以乡村振兴为重心的三农各项工作大力推进农业农村现代化为加快建设农业强国而努力奋斗农业作为我国重要的产业联系人相关板块有望得到长期提振汪雅航国常会继续推进稳经济措施见效12月20日国务院常务会议部署深入抓好稳经济一0755-23887993wangyahanghtfccom揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间会议要求从业资格号F3099648对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地推动重大项目建设和设投资咨询业务资格备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的不得停工坚持两个毫不动摇证监许可20111289号支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策当前稳经济促发展政策不断发力关注落地成效和对各行业的带动力度美国核心PCE如期降温美国11月核心PCE物价指数同比上升47前值50符合预期且如期下降通胀指标如期下降打消部分投资者担忧当日美股上涨市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温本周美股收跌行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨20221225气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为汽车电力设备建筑装饰石油石化行业总的来说中央经济会议对明年工作进行了重要部署扩大内需为首要一环国常会再度推进稳经济措施落地成效国内政策大举发力政策预期落地后短期情绪退潮A股成交量萎缩但市场预期不断好转金融市场长期将得到提振北向资金持续流入大消费板块收益大盘股表现更佳海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡本周美股继续回调A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系欧美货币政策欧债危机地缘风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨20221225目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾5利率数据6股市数据全球股票市场7股票数据国内股票市场8股市数据国内股票市场估值情况10股市数据国内股票市场估值情况11图表图1公开市场操作丨单位亿元6图2SHIBOR利率走势丨单位6图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BP6图4DR利率走势丨单位6图5DR利率周度涨跌幅丨单位BP6图6R利率走势丨单位7图7R利率周度涨跌幅丨单位BP7图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位7图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位7图10MSCI核心指数周度变动丨单位7图11MSCI核心指数月度变动丨单位7图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位8图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位8图14两市成交金额丨单位亿元8图15两市融资余额丨单位亿元8图16两市融资融券余额丨单位亿元8图17陆股通当日净买入额丨单位亿元8图18沪深300指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图19上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图20中证500指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图21中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图22四大股指期货标的对应换手率丨单位9图23科创50指数走势丨单位点9图24上证综指PETTM丨单位倍10图25创业板指PETTM丨单位倍10图26上证50指数PETTM丨单位倍10图27沪深300指数PETTM丨单位倍10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314股指期货周报丨20221225图28中证500指数PETTM丨单位倍11图29中证1000指数PETTM丨单位倍11图30IF主力合约走势丨单位点11图31IH主力合约走势丨单位点11图32IC主力合约走势丨单位点11图33IM主力合约走势丨单位点11图34股指期货的总成交量丨单位手12图35股指期货的总持仓量丨单位手12图36IF期货-现货丨单位点12图37IF跨期价差丨单位点12图38IH期货-现货丨单位点12图39IH跨期价差丨单位点12图40IC期货-现货丨单位点13图41IC跨期价差丨单位点13图42IM期货-现货丨单位点13图43IM跨期价差丨单位点13图44主力合约基差丨单位点13图45主力合约基差刨除分红影响丨单位点13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414股指期货周报丨20221225一周市场要闻回顾1商务部通报1-11月全国实际使用外资金额115609亿元人民币按可比口径同比增长99折合17808亿美元增长122我国对外非金融类直接投资68786亿元人民币同比增长742财政部公布数据显示1-11月累计全国一般公共预算收入185518亿元扣除留抵退税因素后增长61按自然口径计算下降3其中证券交易印花税2549亿元增长33央行公布数据显示三季度末我国金融业机构总资产为41346万亿元同比增长101负债为37661万亿元增长103其中银行业机构总资产为37388万亿元增长102负债为34294万亿元增长1044美国国会众议院以225票赞成201票反对的结果通过一项17万亿美元的支出法案用于为联邦政府部门提供资金至2023年9月法案将递交美国总统拜登签署美国总统拜登称将在收到支出法案后立即签署5日本央行10月会议纪要显示成员们同意必须维持目前宽松政策以稳定可持续地达到物价目标委员们认为目前没有必要立即改变货币政策数据显示日本11月核心CPI同比升37创40年新高预期升37前值升366美国11月个人支出环比增01预期增02前值从增08修正为增09个人收入环比增04预期增03前值增07实际个人消费支出环比持平预期增01前值增057美国11月耐用品订单初值环比降21预期减0610月终值从增11修正为增078美国第三季度GDP被大幅上修美国第三季度实际GDP年化季环比终值升32预期升29修正值升29初值升26三季度实际个人消费支出终值环比升23为2021年第四季度以来新高9美国11月成屋销售总数年化409万户为2020年5月以来新低连续第10个月下降继续创历史上最长连降月数预期420万户前值443万户10欧元区10月季调后经常帐逆差402亿欧元为今年2月以来最小逆差前值逆差81亿欧元11欧元区12月消费者信心指数初值为-222预期-22前值-239请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514股指期货周报丨20221225利率数据图1公开市场操作丨单位亿元货币投放货币回笼货币净投放右1500010000800010000600040005000200000-2000-5000-4000-6000-10000-8000-15000-10000202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211数据来源Wind华泰期货研究院图2SHIBOR利率走势丨单位图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BPON1W2W1M周涨跌左轴2022-12-232022-12-1612030403M6M9M1Y1008025306020402020150-201010-4005-6000-8000202001202007202101202107202201202207ON1W2W1M3M6M9M1Y数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图4DR利率走势丨单位图5DR利率周度涨跌幅丨单位BPDR001DR007DR014DR021周涨跌左轴2022-12-232022-12-16DR1MDR2MDR3M1503553010042550203015210-501050-10000202001202007202101202107202201202207DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614股指期货周报丨20221225图6R利率走势丨单位图7R利率周度涨跌幅丨单位BPR001R007R014R021周涨跌左轴2022-12-232022-12-16R1MR2MR3M20045124015035101003082550620015410-502050-10000202001202007202101202107202201202207R001R007R014R021R1MR2MR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据全球股票市场图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位9周度涨跌幅20月度涨跌幅615310500-3-5-6-10-9-15100200200100500225500225RTSRTS指数指数DAXDAXCAC40CAC40标普日经标普日经恒生指数恒生指数上证指数深证成指上证指数深证成指德国德国SENSEX30SENSEX30俄罗斯俄罗斯法国法国英国富时澳洲标普澳洲标普英国富时台湾加权指数纳斯达克指数韩国综合指数韩国综合指数台湾加权指数纳斯达克指数印度印度IBOVESPAIBOVESPA道琼斯工业指数道琼斯工业指数巴西巴西数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10MSCI核心指数周度变动丨单位图11MSCI核心指数月度变动丨单位1周度变动2月度变动00-1-2数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714股指期货周报丨20221225股票数据国内股票市场图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位6042-30-6-2-4-9银行运输运输银行保险媒体能源材料零售业保险媒体能源材料零售业房地产多元金融房地产多元金融电信服务公用事业软件与服务公用事业电信服务软件与服务消费者服务资本货物指数消费者服务资本货物指数商业和专业服务家庭与个人用品技术硬件与设备家庭与个人用品商业和专业服务技术硬件与设备食品饮料与烟草耐用消费品与服装汽车与汽车零部件制药生物科技与半导体与半导体生食品与主要用品零食品饮料与烟草耐用消费品与服装汽车与汽车零部件制药生物科技与生半导体与半导体生产医疗保健设备与服务医疗保健设备与服务食品与主要用品零售数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14两市成交金额丨单位亿元图15两市融资余额丨单位亿元成交金额深证成份指数成交金额上证综合指数沪市融资余额深市融资余额20000两市成交总金额200001500015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