研究报告全文：期货研究报告天然气周报2022-12-25全球气价集体下行研究院能源化工组市场分析研究员美国市场天气预期将转为温和NYMEXHH期货价格震荡下行潘翔虽然美国部分产区正在遭受冰冻天气的侵袭但天气预报显示在12月底至1月初0755-82767160panxianghtfccom美国大部地区天气温和与此同时美国能源信息署EIA的最新数据显示12月从业资格号F302310410日-16日当周美国储气库采气量低于市场预期致使美国气价震荡下行投资咨询号Z0013188本周五12月23日纽约商品交易所NYMEXHenryHub天然气期货主力合约陈莉结算价格为5079美元百万英热单位较上周五12月16日下降2305020-83901030西北欧市场市场供需格局持续宽松西北欧气价持续震荡下行clhtfccom从业资格号F0233775在消费端天气预报显示未来一周西北欧大陆地区的气温将有所上升采暖需求投资咨询号Z0000421将出现下滑与此同时地区风力将有所增加致使气电需求有所下降在供给端梁宗泰LNG外送量和挪威管道气外送量均小幅提升020-83901005本周五12月23日洲际交易所ICETTF天然气期货主力合约结算价格为liangzongtaihtfccom82977欧元MWh约合25812美元百万英热单位较上周五12月16日下降从业资格号F30561982813ICENBP天然气期货主力合约结算价格为20011便士Thm约合24113美元投资咨询号Z0015616百万英热单位较上周五下降3062康远宁东北亚市场主要消费国库存水平较高NYMEXLNGJKMPlatts期价稳中下行0755-23991175kangyuanninghtfccom一方面随着气温的下降终端消费持续被提振对价格形成底部支撑但另一方从业资格号F3049404面部分企业的库存水平较高现货采购兴趣疲弱叠加欧洲气价下行的影响东北投资咨询号Z0015842亚气价稳中下行本周五12月23日纽约商品交易所NYMEXLNGJKMPlatts主力期货合约联系人结算价格为2812美元百万英热单位较上周五12月16日下降2096裴紫叶15801022486中国市场下游需求清淡中国LNG市场价格偏弱运行peiziyehtfccom本周国内LNG市场整体延续偏弱气氛在需求端受多种因素影响国内物流活跃从业资格号F03100446度有所降低对于LNG加气站等方面需求产生一定不良影响工业等领域开工率有所下滑跟进力度亦有所放缓在供应端目前LNG储备库保持一定强度出货部分原投资咨询业务资格料管道气液厂受成本支撑很难再继续让利目前上游表现比较僵持证监许可20111289号本周五12月23日卓创评估的中国LNG地区成交均价为734061元吨较上周五12月16日上升224策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明天然气周报丨20221225本周国际气价集体下行建议以逢低做多为主国内市场价格涨势放缓建议以观望为主风险东欧政治对抗持续国内寒潮天气持续国内疫情管控措施调整请仔细阅读本报告最后一页的免责声明天然气周报丨20221225目录市场分析1图表图1NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位美元百万英热单位5图2NYMEXJKM-ICETTF价差单位美元百万英热单位5图3ICETTF-NYMEXHH价差单位美元百万英热单位6图4ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位美元百万英热单位6图5NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HENRYHUB现货价格丨单位美元百万英热单位6图6NYMEXHH天然气期货和HENRYHUB现货基差丨单位美元百万英热单位6图7NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格6图8NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格6图9NYMEXHH天然气期货合约持仓量丨单位张7图10美国活跃天然气钻机数量丨单位座7图11美国LNG出口终端对原料气需求丨单位十亿立方英尺日7图12美国天然气储气库库存量丨单位十亿立方英尺7图13ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格DAYAHEAD丨单位美元百万英热单位7图14ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位美元百万英热单位7图15ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格DAYAHEAD丨单位美元百万英热单位8图16ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位美元百万英热单位8图17西北欧大陆地区天然气主要进口渠道丨单位GWH日8图18欧盟国家天然气库存量丨单位TWH8图19西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格DAYAHEAD丨单位欧元MWH8图20ICEEUA欧盟碳排放配额期货主力合约结算价格丨单位欧元吨8图21NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约结算价格丨单位美元百万英热单位9图22NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约M1-M2单位美元百万英热单位9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311天然气周报丨20221225图23NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约跨期价差丨单位美元百万英热单位9图24NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约远期曲线丨单位美元百万英热单位9图25中国LNG综合到岸价格指数丨单位点9图26中国LNG市场价格丨单位元吨9图27中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位元吨10图28中国LNG工厂周均开工负荷率丨单位10图29中国LNG工厂周度产量和LNG接收站周度槽批量单位万吨10图30中国LNG工厂周度库存量单位万吨10表1全球分区域天然气价格5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411天然气周报丨20221225表1全球分区域天然气价格市场价格12月23日12月16日周环比变动NYMEXHH期货507966-2305美国HenryHub现货7156625792美元百万英热单位基差207100252046ICETTF期货8297711545-2813TTF价格TTF现货8300119-3025欧元MWh基差002355-353西北欧ICENBP期货2001128842-3062NBP价格NBP现货1550028200-4504英镑Thm基差-4511-642-3869NYMEXLNGJKMPlatts美元百万英热单位281235575-209612月18日12月11日东北亚中国LNG综合进口到岸价格指数27016242621135中国LNG地区成交均价734061750863-224元吨NYMEXJKM-NYMEXHH2304128975-5934区域价差NYMEXJKM-ICETTF2308-02482556美元百万英热单位ICETTF-NYMEXHH2073329223-849ICENBP-ICETTF-1699-0809-089数据来源WindRefinitivBloombergSHPGX卓创资讯华泰期货研究院区域价差图1NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位美元百万图2NYMEXJKM-ICETTF价差单位美元百万英英热单位热单位7020182019202020201820192020602021202220212022105040030-1020-2010-300-10-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindBloomberg华泰期货研究院数据来源WindRefinitivBloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511天然气周报丨20221225图3ICETTF-NYMEXHH价差单位美元百万英热图4ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差单位丨单位美元百万英热单位1005201820192020201820192020202120228020212022060-5-1040-1520-200-25-20-301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院美国市场图5NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和Henry图6NYMEXHH天然气期货和HenryHub现货基差丨单Hub现货价格丨单位美元百万英热单位位美元百万英热单位NYMEXHH期货HenryHub现货220182019202010915202120228176055403-0521-10-15-22021112021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122021101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院图7NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指图8NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原数收盘价格油期货主力合约结算价格12NYMEXHH期货左轴120美元百万英115NYMEXHH期货左轴美元桶美元指数右轴热单位1011012WTI原油期货右轴140105812010010100695880906604854408022207500070202201202209202110202111202112202202202203202204202205202206202207202208202210202211202212202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202110数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611天然气周报丨20221225图9NYMEXHH天然气期货合约持仓量丨单位张图10美国活跃天然气钻机数量丨单位座18082000000总持仓量左轴600000活跃钻机数左轴周环比变动右轴非商业多头持仓量右轴1606500000非商业空头持仓量右轴14015000004120400000210010000003000000802200000605000004041000002060008202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202001数据来源WindCFTC华泰期货研究院数据来源BakerHughes华泰期货研究院图11美国LNG出口终端对原料气需求丨单位十亿立图12美国天然气储气库库存量丨单位十亿立方英尺方英尺日五年均值区间当前值164500五年均值上年同期值1440001235001030008250062000150041000250000202005202207202001202003202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202209202211202107202003202005202007202009202011202101202103202105202109202111202201202203202205202207202209202211202001数据来源Refinitiv华泰期货研究院数据来源EIA华泰期货研究院西北欧市场图13ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现图14ICETTF天然气期货和TTF现货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