研究报告全文：期货研究报告油料周报2022-12-25大豆维持购销清淡盘面小幅下挫研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663大豆观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z0015474本周豆一期货第一个交易日小幅上涨随后一路小幅下跌周内豆一2305合约最高5278元吨最终报收5136元吨与上周五相比下跌104元外盘方面本周CBOT大豆投资咨询业务资格延续震荡态势价格在1462-1490美分蒲区间震荡行情企稳现货方面本周东北大证监许可20111289号豆价格偏弱运行市场行情低迷加之新冠疫情影响贸易商收购积极性不高南方大豆走货仍较为清淡下游备货积极性不高并且不持续大豆上货量一般下游开机情况不佳走货也较为清淡春节前大豆的销量较难恢复至往年同期水平大豆现货市场短期难有明显利好消息提振预计下周价格稳中显弱策略单边中性风险无花生观点市场分析本周国内花生价格弱势运行截止至2022年12月23日全国通货米均价为10680元吨较上周下跌80元吨油厂榨利延续收窄态势对行情支撑力度减弱青岛益海嘉里小榨线收购价格下调200元吨降至9700元吨下游花生油购买力度明显下降价格弱势运行花生粕受豆粕影响下价格连续走低在此背景下油厂收购价格下调对花生市场形成压力产区价格普遍下调短期来看产区供应量与往年相比有明显减少春节临近基层的惜售对市场仍起到一定支撑大幅下行空间有限预计下周维持弱势运行策略单边中性风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料周报丨20221225需求走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料周报丨20221225目录策略摘要1花生市场分析4大豆市场分析4图表图1全球大豆库销比丨单位6图2豆一现货基差丨单位元吨6图3豆一01-05合约价差丨单位元吨6图4豆一05-09合约价差丨单位元吨6图5花生01-04合约价差丨单位元吨6图6花生04-10合约价差丨单位元吨6图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨7图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩7图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷7图10中国花生月度进口量丨单位吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38油料周报丨20221225大豆市场分析价格行情期货方面本周五豆一主力合约2305结算价5140元吨环比下跌88元跌幅168现货方面黑龙江地区食用豆现货价格5464元吨环比下跌80现货基差A05355环比上涨8吉林地区食用豆现货价格5590元吨环比下跌80现货基差A05450环比上涨8内蒙古地区食用豆现货价格5533元吨环比下跌100现货基差为A05393环比下跌12大豆供需供应方面东北大豆余粮预计8成左右南方大豆余粮预计6-7成需求方面批发市场大豆的走货量较上周基本持平部分下游企业仍未开工大豆需求量相较于往年同期偏少后市展望本周豆一期货第一个交易日小幅上涨随后一路小幅下跌周内豆一2305合约最高5278元吨最终报收5136元吨与上周五相比下跌104元外盘方面本周CBOT大豆延续震荡态势价格在1462-1490美分蒲区间震荡行情企稳现货方面本周东北大豆价格偏弱运行市场行情低迷加之新冠疫情影响贸易商收购积极性不高南方大豆走货仍较为清淡下游备货积极性不高并且不持续大豆上货量一般下游开机情况不佳走货也较为清淡春节前大豆的销量较难恢复至往年同期水平大豆现货市场短期难有明显利好消息提振预计下周价格稳中显弱花生市场分析价格行情期货方面本周收盘花生2304合约9812元吨较环比下跌292元跌幅27现货方面辽宁地区现货价格10367元吨环比下跌16元现货基差PK04513环比上涨24河北地区现货价格10485元吨环比下跌23元现货基差PK04631环比上涨17河南地区现货价格10500元吨环比下跌6元现货基差PK04646环比上涨24山东地区现货价格9960元吨环比下跌9元现货基差PK04106环比上涨22花生供需供需方面据Mysteel农产品统计数据显示供应端山东产区山东产区花生价格偏弱运行多数地区基层余量有限整体上货量偏低贸易商低价出货意愿不强市场观望心里明显产区收购价格有所下调河南产区河南产区花生价格偏弱运行多数地区请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48油料周报丨20221225产区余量有限农户卖货意愿不强受油厂抑制市场观望心理明显采购商拿货积极性不高成交以质论价辽宁产区辽宁产区花生价格偏弱运行产区惜售心理明显贸易商低出货意愿不强整体上货量有限市场交易清淡成交以质论价吉林产区吉林产区花生价格偏弱运行市场走货略有好转当地花生水分偏高市场囤货意愿偏低成交以质论价本周进口花生到港量增加广西市场进口花生到货印度花生报价11000元吨缅甸四粒红报价13000元吨缅甸白沙报价12600元吨广西国内花生报价11400元吨印度花生对国内花生冲击明显国内花生交易略清淡黄岛港苏丹精米报价10000-10100元吨报价小区间震荡调整流向市场较少多以完成油厂订单为主需求端方面油料米方面本周油厂到货量减少油厂成交价格明显下滑鲁花阜新深州定陶正阳襄阳扶余工厂仍处于停机不停收状态新沂莱阳新乡少量开机青岛益海嘉里工厂大榨线价格下调100元吨报价9500元吨小榨线收购价格下调200元吨降至9700元吨成交多以质论价鲁花通货价格略显弱势普遍成交价格在10300元吨油料花生整体呈现弱势运行花生油企业到货情况本周油厂到货量为24750吨与上周相比减少4870吨油厂收购价格走低到货量缩减整体收购意愿有所下降商品米市场交易情况本周市场按需采购受多种因素影响多数市场反馈终端需求偏弱部分食品加工企业观望心理明显高价采购力度较差后市展望本周国内花生价格弱势运行截止至2022年12月23日全国通货米均价为10680元吨较上周下跌80元吨油厂榨利延续收窄态势对行情支撑力度减弱青岛益海嘉里小榨线收购价格下调200元吨降至9700元吨下游花生油购买力度明显下降价格弱势运行花生粕受豆粕影响下价格连续走低在此背景下油厂收购价格下调对花生市场形成压力产区价格普遍下调短期来看产区供应量与往年相比有明显减少春节临近基层的惜售对市场仍起到一定支撑大幅下行空间有限预计下周维持弱势运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58油料周报丨20221225图1全球大豆库销比丨单位图2豆一现货基差丨单位元吨2520182019202020212022231500211910001750015吨130元1355269861118120154239273358137171188205222256290307324341-50010397-10005200102200405200708201011201314201617201920202223-1500数据来源USDA华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3豆一01-05合约价差丨单位元吨图4豆一05-09合约价差丨单位元吨201820192020202120222018201920202021202240012002001000080011749658197-20033600289305321337353113129145161177193209225241257273-400400-600200-800013349658197-1000-20017113129145161177193209225241257273289305321337353-1200-400-1400-600-1600-800数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5花生01-04合约价差丨单位元吨图6花生04-10合约价差丨单位元吨2018201920202021202220182019202020212022150020001500100010005005000011311646617691163146617691196226256286316106121136151166181211241271301331346361136166196226256121151181211241271286301316331346361106-500-500-1000-1000-1500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68油料周报丨20221225图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩中国大豆年产量黑龙江大豆年产量黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本内蒙古大豆年产量黑龙江大豆年种植利润25001400120020001000150080010006004005002000020162017201820192020202120020072008200920182019202020022003200420052006201020112012201320142015201620172001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷图10中国花生月度进口量丨单位吨中国花生年播种面积广东花生年播种面积汇总河北花生年播种面积河南花生年播种面积1200000山东花生年播种面积10000006000500080000040006000003000200040000010002000000020072008200920182019202020022003200420052006201020112012201320142015201620172001201420152016201720182019202020212022数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78油料周报丨20221225免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom