策略摘要
　　上周双焦期货价格大幅下跌。随着疫情政策和房地产政策利好释放，叠加中澳关系出现改善迹象，澳煤进口放开预期对盘面造成较大扰动。下游企业整体库存偏低以及冬储需求，企业采购积极性有所提高，短期双焦供需格局延续偏紧，现货价格维持偏强震荡，期货价格预计将随着钢价进行震荡波动。

研究报告全文：期货研究报告焦煤焦炭周报2022-12-25市场博弈加剧盘面大幅波动研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武上周双焦期货价格大幅下跌随着疫情政策和房地产政策利好释放叠加中澳关系出现010-64405663改善迹象澳煤进口放开预期对盘面造成较大扰动下游企业整体库存偏低以及冬储需wangyingwuhtfccom求企业采购积极性有所提高短期双焦供需格局延续偏紧现货价格维持偏强震荡从业资格号F3054463期货价格预计将随着钢价进行震荡波动投资咨询号Z0017855王海涛wanghaitaohtfccom核心观点从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256市场分析邝志鹏焦炭方面上周焦炭主力合约2305震荡下行盘面最终收于26460元吨环比下跌kuangzhipenghtfccom2035元吨跌幅为714现货方面主流焦企第四轮陆续提价累计涨幅400-440元从业资格号F3056360吨随着房地产政策利好释放叠加中澳关系出现改善迹象澳煤进口放开预期对盘面投资咨询号Z0016171造成较大扰动短期焦炭供需格局延续偏紧现货价格维持偏强震荡期货价格预计将联系人随着钢价进行震荡波动余彩云从供给端看上周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为712同比增加19yucaiyunhtfccom焦炭日均产量652万吨周环比增加04万吨焦炭库存831万吨环比减32万吨从业资格号F03096767三环节焦碳合计库存8504万吨环比降低39万吨刘国梁从消费端看Mysteel调研247家钢厂高炉开工率759周环比降低01高炉炼铁liuguolianghtfccom产能利用率824环比降低02同比增加81日均铁水产量2220万吨环比增从业资格号F03108558加09万吨同比增加229万吨投资咨询业务资格从库存看Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存831万吨环比增加42万吨全国证监许可20111289号230家独立焦企样本焦炭库存510万吨环比增加27万吨港口焦炭库存合计2134万吨环比与上周持平247家样本钢厂焦碳可用天数121天焦煤方面上周焦煤主力合约2305震荡下行盘面最终收于18395元吨环比下跌1295元吨跌幅为658澳煤进口放开预期对盘面造成较大扰动上周原煤精煤产量小幅回落同比仍低于往年蒙煤通关量大幅高于往年同期水平蒙煤供应将是重要的进口增量期货端受成材价格影响预计波动调整从消费端看上周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为712环比增加19230家独立焦化厂焦炭日均产量552万吨环比降低02万吨247家样本钢厂日均产量472万吨环比增加02万吨独立焦化厂全样本焦煤库存11334万吨环比增请仔细阅读本报告最后一页的免责声明焦煤焦炭周报丨2022-12-25加422万吨焦煤可用天数131天增加06天从库存看根据最新Mysteel统计全国230家独立焦化厂焦煤库存9894万吨环比增加521万吨247家样本钢厂焦煤库存8384万吨环比增加248万吨平均可用天数135天环比增加06天炼焦煤煤矿库存合计2736万吨环比减少88万吨综合来看上周双焦期货价格大幅下跌随着疫情政策和房地产政策利好释放叠加中澳关系出现改善迹象澳煤进口放开预期对盘面造成较大扰动下游企业整体库存偏低以及冬储需求企业采购积极性有所提高短期双焦供需格局延续偏紧现货价格维持偏强震荡期货价格预计将随着钢价进行震荡波动后期需要持续关注钢厂铁水产量和冬储补库情况策略焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无期现无期权无风险疫情防控下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26焦煤焦炭周报丨2022-12-25图1主流市场焦炭价格丨单位元吨图2日照港准一级焦炭主力合约基差丨单位元吨吕梁准一级临汾准一级晋中准一级长治准一级20182019202020212022唐山准一级港口准一级港口准一级山西低硫250045002000150035001000500250001500-5002020-012020-072021-012021-072022-012022-07121416181101121141161181201221241数据来源Wind钢联华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3焦炭1-5合约价差丨单位元吨图4主流市场焦煤价格丨单位元吨j1901-j1905j2001-j2005j2101-j2105晋中低硫主焦煤j2201-j2205j2301-j2305晋中中硫主焦煤1000晋中高硫主焦煤澳洲中等挥发焦煤美元4500800蒙煤54000600350040030002500200200001500-20010001214161811011211411612020-012020-072021-012021-072022-012022-07数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind钢联华泰期货研究院图5蒙煤5焦煤主力基差丨单位元吨图6焦煤1-5合约价差丨单位元吨jm1901-jm1905jm2001-jm200520182019202020212022jm2101-jm2105jm2201-jm22052500800jm2301-jm230570020006001500500400100030020050010000-100-500-200121416181101121141161181201221241121416181101121141161数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36焦煤焦炭周报丨2022-12-25图7独立焦化厂230家产能利用率丨单位图8高炉开工率丨单位201820192020202120222018201920202021202295989093888583807875737068656315913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联华泰期货研究院数据来源钢联华泰期货研究院图9焦化利润丨单位元吨图10三环节焦炭合计库存丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120221200160010001500800140060013004001200200110001000-200900-40080015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图11四环节焦煤合计库存丨单位万吨图12焦炭月度产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022390044003700420035003300400031002900380027002500360023003400210019003200159131721252933374145495301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46焦煤焦炭周报丨2022-12-25图13中国生铁产量丨单位万吨20182019202020212022850080007500700065006000550001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56焦煤焦炭周报丨2022-12-25免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom