核心观点
　　周末会议召开，关注地产防风险和基建稳增长。本周11月份经济数据发布，地产链条数据仍未出现实质性改善。11月份地产新开工0.79亿平，YoY-50.8%，增速MoM-15.7pct，创历史新低。竣工面积0.91亿平，YoY-20.2%，增速MoM-10.8%。11月份以来，地产保竣工保交房政策，包括放宽地产融资“三支箭”，“十六条”，预售资金置换等，但考虑政策出台到执行需要一定时间，11月份地产数据尚未有所体现。后续12月份地产数据特别是竣工数据改善情况对后周期建材经营情况或将更有指导意义。本周中央经济工作会议召开，前期市场对地产链关注度较高，并预期地产政策将进一步放松，开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房首付比例等。周末会议关于地产表述中，“房主不炒”虽后置但仍有提，政策仍以保竣工保交房为主，未见进一步在销售端的刺激政策。地产端政策仍以防风险的目标为主而非稳增长的主要抓手。整体看周末会议关于地产表述不及时市场预期，地产政策目的以及方向也基本确定，以竣工端政策为主导的政策催化行情或接近尾声。对于消费建材来讲，当前为基本面真空期，建议1月份后续关注企业发货量改善情况，以及23Q1关注企业资产质量改善情况。周末会议中另一个需要关注的点是基建投资，会议进一步提及财政政策“加力提效”，地方政府防风险的表述也相应弱化，基建稳增长提及频率也出现明显增加，预计23年经济稳增长的主要抓手也仍将是基建投资而不是地产。11月份地产投资2.0万亿元，YoY+13.9%，增速MoM+1.0pct，随着周末会议定向，我们认为后续基建投资仍将维持较高增速。
　　本周市场回顾：本周（2022/12/12-2022/12/16）建材板块（中信）指数下降2.2%，相对沪深300超额收益为-1.1%。年初至今，建材板块收益率为-20.1%，相较沪深300超额收益率为-1.1%。上周优选组合收益率为-2.3%，相较建材指数超额收益率为-0.08%，累计收益率/超额收益率-6.97%/1.72%。
　　建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价81.81元/重量箱，环/同比变化2.5%/-27.9%；库存5964万重量箱，环比下降1.2%，同比上涨79.5%。本周全国主流缠绕直接纱均价4045元/吨，环比下降0.0%；电子纱均价10000元/吨，环比上涨0.0%。本周全国水泥市场平均成交价为446元/吨，环比下降-0.3%。本周水泥出货率54.7%，环比上涨1.0%；库容比73.5%，环比上涨0.8%。本周消费建材原材料中，沥青均价5721元/吨，环比下降-0.5%；PVC均价6383元/吨，环比上涨1.%。
　　投资建议与投资标的
　　传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)，伟星新材(002372，未评级)，中国联塑(02128，买入)，北新建材(000786，买入)，坚朗五金(002791，未评级)，兔宝宝(002043，未评级)，三棵树(603737，未评级)
　　新型建材领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)，凯盛科技(600552，买入)，壹石通(688733，增持)，力诺特玻(301188，买入)，山东药玻(600529，增持)，福莱特(601865，未评级)，信义光能(00968，未评级)，亚玛顿(002623，未评级)。
　　建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)。
　　下周建议组合：东方雨虹，三棵树，蒙娜丽莎，坚朗五金，石英股份，旗滨集团。
　　风险提示
　　基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动

研究报告全文：行业研究行业周报建材行业看好维持关注经济工作会议中地产防风险与国家地区中国基建稳增长行业建材行业报告发布日期2022年12月23日建材行业周报核心观点周末会议召开关注地产防风险和基建稳增长本周11月份经济数据发布地产链条数据仍未出现实质性改善11月份地产新开工079亿平YoY-508增速MoM-157pct创历史新低竣工面积091亿平YoY-202增速MoM-10811月份以来地产保竣工保交房政策包括放宽地产融资三支箭十六条预售资金置换等但考虑政策出台到执行需要一定时间11月份地产数据尚未有所体现后续12月份地产数据特别是竣工数据改善情况对后周期建材经营情况或将更有指导意义本周中央经济工作会议召开前期市场对地产链关注度较高黄骥021-633258886074并预期地产政策将进一步放松开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房huangjiorientseccomcn首付比例等周末会议关于地产表述中房主不炒虽后置但仍有提政策仍以执业证书编号S0860520030001保竣工保交房为主未见进一步在销售端的刺激政策地产端政策仍以防风险的目香港证监会牌照BTB520标为主而非稳增长的主要抓手整体看周末会议关于地产表述不及时市场预期地余斯杰yusijieorientseccomcn产政策目的以及方向也基本确定以竣工端政策为主导的政策催化行情或接近尾执业证书编号S0860521120002声对于消费建材来讲当前为基本面真空期建议1月份后续关注企业发货量改善情况以及23Q1关注企业资产质量改善情况周末会议中另一个需要关注的点是基建投资会议进一步提及财政政策加力提效地方政府防风险的表述也相应弱化基建稳增长提及频率也出现明显增加预计23年经济稳增长的主要抓手也仍将是基建投资而不是地产11月份地产投资20万亿元YoY139增速地产宽松有望持续建材受益面有望进一2022-12-13MoM10pct随着周末会议定向我们认为后续基建投资仍将维持较高增速步扩大建材行业周报国家集采给中硼硅药玻材带来何种影2022-12-07本周市场回顾本周20221212-20221216建材板块中信指数下降响药用玻璃行业报告22相对沪深300超额收益为-11年初至今建材板块收益率为-201相地产融资第三支箭放开消费建材复苏再2022-12-05较沪深300超额收益率为-11上周优选组合收益率为-23相较建材指数超额获加码建材行业周报收益率为-008累计收益率超额收益率-697172建材周度数据概述本周全国浮法玻璃均价8181元重量箱环同比变化25-279库存5964万重量箱环比下降12同比上涨795本周全国主流缠绕直接纱均价4045元吨环比下降00电子纱均价10000元吨环比上涨00本周全国水泥市场平均成交价为446元吨环比下降-03本周水泥出货率547环比上涨10库容比735环比上涨08本周消费建材原材料中沥青均价5721元吨环比下降-05PVC均价6383元吨环比上涨1投资建议与投资标的传统建材方面建议关注地产政策落地带来的板块修复机会一旦整体板块企稳一线龙头弹性可以值得期待代表性标的包括东方雨虹002271买入伟星新材002372未评级中国联塑02128买入北新建材000786买入坚朗五金002791未评级兔宝宝002043未评级三棵树603737未评级新型建材领域依然建议关注高纯石英砂锂电池隔膜涂覆药用玻璃光伏玻璃四个细分板块相关标的包括石英股份603688买入凯盛科技600552买入壹石通688733增持力诺特玻301188买入山东药玻600529增持福莱特601865未评级信义光能00968未评级亚玛顿002623未评级建筑细分高景气领域标的高空租赁行业在未来2-3年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升标的包括华铁应急603300买入受益于制造业和基建的回暖装配式钢结构相关标的也将受益标的包括鸿路钢构002541增持下周建议组合东方雨虹三棵树蒙娜丽莎坚朗五金石英股份旗滨集团风险提示基建地产投资增速不达预期原材料价格大幅波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长目录一行情回顾20221212-2022121651建材板块指数表现52建材板块个股表现63东方建材优选组合收益6二核心观点与投资标的7三建材行业周度数据91玻璃行业周度数据102玻纤行业周度数据123水泥行业周度数据144消费建材周度数据17四风险提示19有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图表目录图1本周各行业指数中信涨跌幅5图2年初以来各行业指数中信涨跌幅5图3全国玻璃价格卓创含税元重量箱10图4全国玻璃价格隆众不含税元重量箱10图5华北玻璃价格隆众含税元重量箱10图6华东玻璃价格隆众含税元重量箱10图7201814-20221216玻璃毛利元重量箱以动力煤为燃料11图8201814-20221216玻璃毛利元重量箱以管道气为燃料11图9201910-202212玻璃在产产能万td11图10201817-20221216玻璃库存百万重量箱11图112021228-20221216沙河市社会库存万吨12图12201813-20221216全国重碱价格元吨12图13201813-20221216全国天然气均价元立方米12图14201811-20221216全国石油焦价格元吨12图15201811-20221216缠绕直接纱均价元吨13图16201811-20221216电子纱G75均价元吨13图1720181-202211玻纤在产产能月底万吨月14图1820181-202211玻纤行业库存万吨月14图19201813-20221216全国水泥价格元吨14图20201813-20221216全国熟料价格元吨14图21201813-20221216华东水泥均价元吨15图22201813-20221216华北地区水泥均价元吨15图23201813-20221216东北地区水泥均价元吨15图24201813-20221216西北地区水泥均价元吨15图25201813-20221216西南地区水泥均价元吨16图26201813-20221216中南地区水泥均价元吨16图27201813-20221216水泥-煤炭价差元吨16图28201814-20221216全国动力煤均价元吨16图29201811-20221216水泥出货率17图30201811-20221216水泥库容比17图31201811-20221216熟料库容比17图32201811-20221216磨机开工率17图33201813-20221216布油期货结算价美元桶18图34201811-20221216沥青均价元吨18有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图35201814-20221216全国PVC均价元吨18图36201814-20221216全国PP均价元吨18表1本周建材指数中信沪深300涨跌幅5表2本周建材板块涨幅跌幅前五公司6表3本周优选组合收益6表4优选组合历史收益表现6表5建材行业数据一览表9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长一行情回顾20221212-202212161建材板块指数表现第92周20221212-20221216建材板块指数中信下降22略弱于沪深300建材板块相对沪深300相对收益为-11本周20221212-20221216建材指数中信收77808周涨幅-22沪深300收39542周涨幅-11本周建材行业涨幅略弱于沪深300表1本周建材指数中信沪深300涨跌幅指数本周涨幅上周涨幅年初以来涨幅建材指数中信77808-2240-201沪深30039542-1133-200数据来源万得东方证券研究所本周20221212-202212165个交易日建材板块指数中信下降22在中信30个细分子行业中排名第19年初至今建材板块指数中信涨幅-201在中信30个细分子行业中排名第24图1本周各行业指数中信涨跌幅543210-1-2-3-4-5医药银行电子家电传媒汽车通信建材钢铁煤炭综合建筑机械计算机房地产轻工制造食品饮料交通运输农林牧渔纺织服装综合金融商贸零售国防军工石油石化基础化工有色金属消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源万得东方证券研究所图2年初以来各行业指数中信涨跌幅3020100-10-20-30-40家电煤炭建筑银行综合汽车钢铁医药通信机械建材传媒电子房地产计算机石油石化交通运输商贸零售纺织服装农林牧渔食品饮料有色金属轻工制造基础化工综合金融国防军工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长2建材板块个股表现第92周20221212-20221216建材板块中信涨幅居前的公司分别为龙泉股份尖峰集团海南瑞泽海南发展三圣股份周涨幅分别为9465363632表2本周建材板块涨幅跌幅前五公司本周涨幅前五周涨幅本周跌幅前五周跌幅龙泉股份94万里石-143尖峰集团65金圆股份-134海南瑞泽36顾地科技-94海南发展36金晶科技-86三圣股份32悦心健康-84数据来源万得东方证券研究所3东方建材优选组合收益下周建议组合为东方雨虹三棵树蒙娜丽莎坚朗五金石英股份旗滨集团表3本周优选组合收益公司名称本周涨跌幅建材板块周涨幅沪深300周涨幅相对建材板块超额收益相对沪深300超额收益东方雨虹-15-22-1107-04山东药玻04-22-112615力诺特玻-66-22-11-44-55坚朗五金-10-22-111201石英股份-78-22-11-56-67旗滨集团27-22-115038优选组合-23-22-11-01-12数据来源万得东方证券研究所表4优选组合历史收益表现优选组合建材板块沪深300优选组合相对建优选组合相对沪材板块超额收益深300超额收益第一-九十周2021222-2022122-879-1023-29751632125第九十一周2022125-2022129550396329154221第九十二周20221212-20221216-230-222-110-008-120累计收益-559-849-27563092226数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长二核心观点与投资标的周末会议地产政策表述不及预期行业数据未见明显改善本周11月份经济数据发布地产链条数据仍未出现实质性改善11月份地产新开工079亿平YoY-508增速MoM-157pct创历史新低竣工面积091亿平YoY-202增速MoM-10811月份以来地产保竣工保交房政策包括放宽地产融资三支箭十六条预售资金置换等但考虑政策出台到执行需要一定时间11月份地产数据尚未有所体现后续12月份地产数据特别是竣工数据改善情况对后周期建材经营情况或将更有指导意义本周中央经济工作会议召开前期市场对地产链关注度较高并预期地产政策将进一步放松开始博弈对销售端进一步放宽的政策如降低二套房首付比例等周末会议关于地产表述中房主不炒虽后置但仍有提政策仍以保竣工保交房为主未见进一步在销售端的刺激政策地产端政策仍以防风险的目标为主而非稳增长的主要抓手整体看周末会议关于地产表述不及时市场预期地产政策目的以及方向也基本确定以竣工端政策为主导的政策催化行情或接近尾声对于消费建材来讲当前为基本面真空期建议1月份后续关注企业发货量改善情况以及23Q1关注企业资产质量改善情况基建稳增长定位进一步确定周末会议中另一个需要关注的点是基建投资会议进一步提及财政政策加力提效地方政府防风险的表述也相应弱化基建稳增长提及频率也出现明显增加预计23年经济稳增长的主要抓手也仍将是基建投资而不是地产11月份地产投资20万亿元YoY139增速MoM10pct随着周末会议定向我们认为后续基建投资仍将维持较高增速东方雨虹1防水主业继续扩大市占率非房业务占比有望提升一方面公司通过新设一体化公司加强了空白区域市场的覆盖率另一方面与地方政府合作获取当地的基建和政府投资类项目在继续跑马圈地扩大全国市场份额的同时也在调整优化客户结构降低对地产集采的依赖2多品类保持强劲增长民用建材市场潜力广阔2021年建涂保温保持高速增长借助防水主业的渠道优势未来有望继续保持高增长C端市场大但极其分散公司一方面通过渠道下沉增加网点密度并与头部互联网平台紧密合作同步抢占线上线下流量入口另一方面不断扩充产品品类更好满足消费者多元化的家装需求未来有望打造成新的业绩增长点石英股份1公司是全球唯一一家从石英原料到制品全覆盖公司为迎合下游发展趋势公司电子石英管与高纯石英砂均为高附加值产品有较强盈利能力2公司通过东京电子在高温扩散领域的认证成为全球第三国内唯一一家通过此认证的厂商业务壁垒确立预计东京电子后续订单将为公司带来显著的利润增量3公司作为全球第三家掌握高纯石英砂制备的企业高纯石英砂产能持续扩张目前国内高纯石英砂依然高度依赖进口公司高纯石英砂主要应用于光伏石英坩埚随着国内新能源革命持续推进需求不断增长公司产品价格明显低于进口价格有望持续引领高纯石英砂国产替代逻辑迎来业绩高速增长旗滨集团有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长1短期看浮法玻璃保竣工保交房推进下浮法玻璃有望形成实质性需求同时当前部分厂商开始冷修玻璃价格有望触底回升2中期看光伏玻璃按照公司发展规划看2022-2023年公司产能投产后有望成为光伏玻璃行业第三大玩家有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长三建材行业周度数据表5建材行业数据一览表指标单位频率最新值周环比月环比年同比水泥产量9月万吨月20862-1810累计万吨月156277---125水泥库容全国-周73591分位084390华东地区-周70782分位003629熟料库容全国-周71476分位05-0584供需华东地区-周70074分位18-2717水泥出货全国-周54716分位10-87-24华东地区-周72026分位55-72-27水泥磨机开工率全国-周328-27-96-72华东地区-周566-03-75-122水泥价格全国元吨周446-03-24-186华东地区元吨周451-16-37-225价格熟料价格全国元吨周34406-07-191华东地区元吨周36532-08-246成本煤炭价格元吨日105700-04-19盈利水泥-煤炭元吨周308-04-03-243玻璃产量11月万重量箱月7890-38-44-56累计万重量箱月93029---36玻璃库存万重量箱周5946-12-38795供需有效产线条周241-04-20-91在产产能td周--12-24-55产线开工率滞后一周-周646000035产能利用率滞后一周-周696000035库存沙河市社会库存万吨日62231-158-304玻璃卓创企业报价含税元重量箱周81825-21-279价格隆众全国成交价含税元重量箱日78604-25-256隆众华东成交价含税元重量箱日85020-16-267纯碱价格元吨周278205-04-157成本天然气价格元立方米日3890010154石油焦价格元吨日5093-17-82341毛利润以动力煤为燃料元重量箱日-227-11-41-267盈利毛利润以管道气为燃料元重量箱日-15400-16-308无碱玻璃纤维纱元吨日507500-24-363中碱玻璃纤维纱元吨日5200000007玻纤价格缠绕直接纱元吨日4045-00-00-318电子纱元吨日1000000124-412沥青元吨日5721-0518370防水纯MDI元吨日3633-357388-829消费硬泡聚醚元吨日85000-750-940建材MMA元吨日10000-38-50-160涂料钛白粉元吨日14970-0175-236有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长PVC元吨日63831804-309管材PP元吨日8342-03-15-77数据来源万得卓创资讯东方证券研究所1玻璃行业周度数据本周全国浮法玻璃均价818元重量箱环同比变化25-279库存5964万重量箱环比下降12同比上涨795盈利方面以动力煤管道气为燃料的单重箱税后毛利润分别为-227-154元较上周分别下降-1100较去年同期下降-267下降-308本周浮法玻璃价格由跌转涨需求表现尚可中下游赶工支撑下提货品积极性有所提升后期市场看南方区域赶工维持刚需支撑走货价格局部有小幅上涨可能北方不同产品出货可能存在一定差异本周玻璃期货主力由2301调整至2305价格上升明显本周玻璃期货主力合约2305开盘价格1552元吨最高价1639元吨最低1534元吨收盘1629元吨较上周周五收盘价格下涨189元吨涨幅1312图3全国玻璃价格卓创含税元重量箱图4全国玻璃价格隆众不含税元重量箱20182019202020212022202020212022160160140140120120100100808060601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源隆众资讯东方证券研究所图5华北玻璃价格隆众含税元重量箱图6华东玻璃价格隆众含税元重量箱202020212022202020212022160160140140120120100100808060601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯东方证券研究所数据来源隆众资讯东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长本周以动力煤为燃料的玻璃毛利最新值为-227元重量箱周度均价环比下降-11以管道气为燃料的玻璃毛利最新值-154元重量箱周度均价环比下降00图7201814-20221216玻璃毛利元重量箱以动力煤图8201814-20221216玻璃毛利元重量箱以管道气为燃料为燃料2018201920202021202220182019202020212022807060605040403020200101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-20-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-40-20数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所玻璃库存环比上涨11月末玻璃在产产能162万td玻璃库存5946万重量箱上周6017万重量箱环比下降-12图9201910-202212玻璃在产产能万td图10201817-20221216玻璃库存百万重量箱2019202020212022系列1系列2系列3系列4180100175170801656016015540150145201400135月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12233445667788991月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月11211111210数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所沙河市玻璃社会库存环比下降重碱价格环比上升沙河市玻璃社会库存此处为增样后的库存62万吨上周其51万吨环比增加231重碱价格2782元吨上周2769元吨环比上涨05有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图112021228-20221216沙河市社会库存万吨图12201813-20221216全国重碱价格元吨系列1400035003530003025250020200015150010100055000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月091122334455667788910111212102017-122019-012020-022021-032022-04数据来源隆众资讯东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所天然气价格环比不变石油焦价格环比下降本周全国天然气价格389元立方米周度环比不变全国石油焦价格5093元吨周度均价环比下降-17图13201813-20221216全国天然气均价元立方米图14201811-20221216全国石油焦价格元吨407000396000385000374000363000353420003310003202018-012019-022020-032021-042022-052018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所2玻纤行业周度数据本周全国主流缠绕直接纱均价4045元吨环比持平电子纱均价10000元吨环比持平无碱玻璃纤维纱均价5075元吨环比持平本周无碱池窑粗纱市场延续稳定走势整体成交仍有放缓趋势近期伴随需求逐渐回落多数池窑厂产销有所减弱部分前期签订订单仍在执行新单增量有限整体看供应端相对稳定下需求支撑疲软下短期池窑厂库存削减存难度近期部分合股纱及短切尚存一定需求订单短期池窑厂稳价观望心态较浓龙头企业风电纱需求量较平稳截至12月15日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4100-4300元吨不等全国均价在413400元吨含税主流送到环比均价持平同比下跌3340现主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报4100-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5800元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长元吨无碱2400tex毡用合股纱报5000-5100元吨无碱2400tex板材纱报4800-5200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高近期国内池窑电子纱市场价格涨后趋稳月初各厂家提涨后新单落实情况尚可而当前市场需求变动不大情况下短期池窑厂条件趋于谨慎当前各池窑厂产品结构调整后主流G75产品供应偏紧俏但后期伴随传统淡季来临后期价格提涨动力有限目前电子纱主流报价9900-10200元吨不等环比基本走稳电子布价格当前主流报价涨至43-44元米不等实际成交按合同卓创资讯预计无碱池窑粗纱产销转淡短市暂稳观望近期市场整体走货稍有放缓多数池窑厂库存削减难度加大但基于前期库存削减下部分产品库存仍偏低预计短期各厂大概率稳价观望为主中下游按需少量采购操作将延续电子纱价格大概率稳定延续电子纱市场近期各池窑厂价格涨后趋稳当前需求端来看中下游提货积极性偏一般多按需采购为主局部个别贸易商或少量备货整体刚需支撑仍有限但供应端仍偏紧俏短期产品结构调整对当前价格存一定支撑后期来看电子纱价格月内再次调整预期较小预计整体呈涨后趋稳态势图15201811-20221216缠绕直接纱均价元吨图16201811-20221216电子纱G75均价元吨65001800060001600055001400050001200045001000040008000350060002018-012019-022020-032021-042022-052014-082016-072018-062020-052022-04数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所玻纤在产产能环比下降库存下降11月末玻纤在产产能5483万吨月上月末5508万吨月环比下降05玻纤行业库存6108万吨上月末6732万吨环比下降93截至11月末玻纤在产产能658万吨年化环比下降05有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明13建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图1720181-202211玻纤在产产能月底万吨月图1820181-202211玻纤行业库存万吨月60807055605050454030402035103002018-012018-122019-112020-102021-092022-082017-122019-012020-022021-032022-04数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所3水泥行业周度数据本周全国水泥市场平均成交价为446元吨环比下降-14无碱池窑粗纱产销转淡短市暂稳观望近期市场整体走货稍有放缓多数池窑厂库存削减难度加大但基于前期库存削减下部分产品库存仍偏低预计短期各厂大概率稳价观望为主中下游按需少量采购操作将延续电子纱价格大概率稳定延续电子纱市场近期各池窑厂价格涨后趋稳当前需求端来看中下游提货积极性偏一般多按需采购为主局部个别贸易商或少量备货整体刚需支撑仍有限但供应端仍偏紧俏短期产品结构调整对当前价格存一定支撑后期来看电子纱价格月内再次调整预期较小预计整体呈涨后趋稳态势图19201813-20221216全国水泥价格元吨图20201813-20221216全国熟料价格元吨系列1系列2系列3系列420182019202020212022650530600480550430500450380400330350280月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4122334556677889911月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1011121210数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所华东地区水泥价格持续走低华北地区水泥价格保持稳定本周华东地区水泥均价451元吨上周459元吨环比下降16华北地区水泥均价472元吨上周472元吨环比持平有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明14建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图21201813-20221216华东水泥均价元吨图22201813-20221216华北地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120227006006505506005005505004504504004003503501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所东北地区水泥价格持平西北地区水泥价格平稳本周东北地区水泥均价437元吨上周437元吨环比持平西北地区水泥均价398元吨上周398元吨环比持平图23201813-20221216东北地区水泥均价元吨图24201813-20221216西北地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120227506007005506506005005505004504504004003503003501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所西南地区水泥价格趋弱运行中南地区水泥价格小幅上涨本周西南地区水泥均价463元吨上周463元吨环比持平中南地区水泥均价448元吨上周446元吨环比增长045有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明15建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图25201813-20221216西南地区水泥均价元吨图26201813-20221216中南地区水泥均价元吨20182019202020212022201820192020202120226507507006006505506005005505004504504004003503501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所动力煤价格持平水泥-煤炭价差下降本周水泥-煤炭价差308元吨上周310元吨环比下降-04全国动力煤均价1057元吨与上周持平图27201813-20221216水泥-煤炭价差元吨图28201814-20221216全国动力煤均价元吨201820192020202120222018201920202021202250027504502250400175035012503007502502501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所水泥出货率上升水泥库容环比上升本周水泥出货率547上周537环比上升10全国水泥库容比735上周727环比上升08有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明16建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图29201811-20221216水泥出货率图30201811-20221216水泥库容比20182019202020212022201820192020202120221008075807060656040555020450401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源数字水泥网东方证券研究所数据来源数字水泥网东方证券研究所熟料库容比下降磨机开工率下降本周熟料库容比714上周709环比上升05磨机开工率328上周355环比下降-27图31201811-20221216熟料库容比图32201811-20221216磨机开工率201820192020202120222018201920202021202285808070756070506540605530502045104001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东方证券研究所数据来源卓创资讯东方证券研究所4消费建材周度数据原油价格下降沥青价格下降本周布伦特原油期货交易结算价为7904美元桶上周7610美元桶环比上升39沥青周度均价5721元吨上周5741元吨均价环比下降05有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明17建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长图33201813-20221216布油期货结算价美元桶图34201811-20221216沥青均价元吨650014060005500120500010045008040006035004030002500202000015002018-012019-022020-032021-042022-052018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所PVC价格上升PP价格上升本周全国PVC均价6383元吨周度均价环比上升18全国PP均价8342元吨周度均价环比下降-03图35201814-20221216全国PVC均价元吨图36201814-20221216全国PP均价元吨1600012000140001100012000100001000090008000800060007000400060002018-012019-022020-032021-042022-052018-012019-022020-032021-042022-05数据来源万得东方证券研究所数据来源万得东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明18建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长四风险提示基建地产投资增速不达预期我们对于水泥玻璃22年的需求量预测使用了基建地产的投资增速这些宏观经济指标对这些不可替代的大宗商品使用量影响较大一旦基建地产投资增速不达预期对应商品的需求也将在原有预测值基础上下滑对商品价格造成负面影响影响板块盈利原材料价格大幅波动防水玻璃等原材料价格在21年均经历了较大幅度的波动未来受到经济增长节奏以及行业供需格局变化的影响原材料成本有可能仍处于高位影响企业的盈利能力有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明19建材行业行业周报关注经济工作会议中地产防风险与基建稳增长信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下截止本报告发布之日东证资管私募业务合计持有山东药玻600529坚朗五金002791股票达到相关上市公司已发行股份1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明20