核心结论
　　12月12日-12月16日，北上资金合计净流入56.65亿元。沪股通净流入3.69亿元，深股通净入52.96亿元。前一期为净流入65.50亿元。其中，医药生物、银行和家用电器净流入居前，分别流入30.09亿元、16.83亿元和14.93亿元；电力设备、有色金属和煤炭净流出较多，分别流出21.97亿元、10.31亿元和7.26亿元。相比12月9日，12月16日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、汇川技术和中国中免分别增持0.42%，0.35%和0.17%，国电南瑞、紫金矿业和格力电器分别减持0.31%、0.10%和0.07%。
　　本期两融呈现回升趋势。12月15日两融余额为15725.01亿元，较12月8日回升13.95亿元。相较于上期，截止12月15日行业两融余额过半回升。其中，医药生物、煤炭和石油石化回升较多，分别回升41.06亿元、7.73亿元和6.69亿元；电力设备、房地产和交通运输回落较多，分别回落16.25亿元、8.94亿元和8.17亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、电力设备和通信较一致，在煤炭、石油石化和房地产分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.288亿份、1.359亿份、0.072亿份和1.800亿份。
　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购490亿元。利率与之前持平。叠加100亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为390亿元。截止12月16日，隔夜Shibor较上期增加15.30个BP至1.22%，7天Shibor减少0.70个BP至1.75%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加3.00个BP至2.32%，3年期国债收益增加2.77个BP至2.53%，10年期国债收益率减少0.47个BP至2.89%，无风险利率稳定。12月16日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加7.96个BP至0.93%、增加8.96个BP至1.25%、增加9.96个BP至1.51%；12月16日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加12.41个BP至0.70%、增加14.41个BP至0.96%、增加16.41个BP至1.21%。信用利差全部增加。
　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期

研究报告全文：2022-12-17证券研究报告-策略研究内外资加仓医药生物通信和计算机流动性周报12月第3周证券分析师周雨电话010-88321580执业证号S1190511030002核心结论12月12日-12月16日北上资金合计净流入5665亿元沪股通净流入369亿元深股通净入5296亿元前一期为净流入6550亿元其中医药生物银行和家用电器净流入居前分别流入3009亿元1683亿元和1493亿元电力设备有色金属和煤炭净流出较多分别流出2197亿元1031亿元和726亿元相比12月9日12月16日TOP20重仓股持股过半增持其中美的集团汇川技术和中国中免分别增持042035和017国电南瑞紫金矿业和格力电器分别减持031010和007本期两融呈现回升趋势12月15日两融余额为1572501亿元较12月8日回升1395亿元相较于上期截止12月15日行业两融余额过半回升其中医药生物煤炭和石油石化回升较多分别回升4106亿元773亿元和669亿元电力设备房地产和交通运输回落较多分别回落1625亿元894亿元和817亿元结合北上资金来看内外资在医药生物电力设备和通信较一致在煤炭石油石化和房地产分歧明显相较于上期上证50ETF沪深300ETF中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0288亿份1359亿份0072亿份和1800亿份宏观利率本周央行累计开展7天逆回购490亿元利率与之前持平叠加100亿元逆回购到期本期央行净释放流动性为390亿元截止12月16日隔夜Shibor较上期增加1530个BP至1227天Shibor减少070个BP至175银行间流动性稳定1年期国债收益率增加300个BP至2323年期国债收益增加277个BP至25310年期国债收益率减少047个BP至289无风险利率稳定12月16日3年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加796个BP至093增加896个BP至125增加996个BP至15112月16日1年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较12月9日分别增加1241个BP至070增加1441个BP至096增加1641个BP至121信用利差全部增加风险提示国内外疫情反复货币政策超预期01北上资金目录CONTENT02交投活跃度03利率市场本报告资料来源WINDBloomberg太平洋证券研究院请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场11周度净流入金额12月12日-12月16日北上资金合计净流入5665亿元沪股通净流入369亿元深股通净入5296亿元前一期为净流入6550亿元图表112月12日-12月16日北上资金合计净流入5665亿元资料来源WIND太平洋证券研究院整理3请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场12净流入行业变化12月12日-12月16日根据持股数变动和成交均价估算过半行业净流入其中医药生物银行和家用电器净流入居前分别流入3009亿元1683亿元和1493亿元电力设备有色金属和煤炭净流出较多分别流出2197亿元1031亿元和726亿元图表2过半行业净流入净流入亿元403020100-10-20-30医银家食通商交房传汽计非美钢农社轻综机公建纺环建基石国电煤有电药行用品信贸通地媒车算银容铁林会工合械用筑织保筑础油防子炭色力生电饮零运产机金护牧服制设事材服装化石军金设物器料售输融理渔务造备业料饰饰工化工属备资料来源WIND太平洋证券研究院整理4请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场13北上资金市值总额截止12月16日北上资金持股市值228万亿元占全A流通市值的336较11月上升82964亿元图表3持股市值228万亿元截止12月16日3000045持股市值亿元持股市值占全A流通市值比右4025000352000030251500020100001510500005000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月965123456781234578912345678912346789101112101112101112101112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年201920202022201920192019201920192019201920192020202020202020202020202020202020212021202120212021202120212021202120222022202220222022202220222022201920192019202020202020202120212021202220222022资料来源WIND太平洋证券研究院整理5请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表5过半行业市值较前期回落14行业市值变化行业当期期末市值亿元上期期末市值亿元市值变化亿元食品饮料3221823156026580分行业看北上资金持股市值过半回落其中食品饮料商贸零售和商贸零售51876495452332医药生物2034892020041485交通运输7129370582711医药生物回升居前分别上涨6580亿元2322亿元和1485亿元电力银行167402166817585通信2110120761340设备有色金属和非银金融回落较多分别回落12970亿元4526亿元美容护理1686016611249社会服务1201311818195和2387亿元农林牧渔2591325850063综合036051-015图表4食品饮料商贸零售和医药生物回升居前纺织服饰38253879-054家用电器143298143374-076计算机7339173473-081100环保38904013-123市值变化亿元轻工制造1832618478-151钢铁1830618497-191传媒3185232097-2440房地产3016330418-255公用事业5496755459-491汽车6420765008-801石油石化2612727077-950-100国防军工1754518498-953建筑材料4531746316-999电子122300123406-1106机械设备99837101032-1195-200建筑装饰2877030005-1235煤炭3677238426-1654食商医交银通美社农综纺家计环轻钢传房公汽石国建电机建煤基非有电基础化工品贸药通行信容会林合织用算保工铁媒地用车油防筑子械筑炭础银色力6390966181-2272非银金融110485112872-2387饮零生运护服牧服电机制产事石军材设装化金金设有色金属料售物输理务渔饰器造业化工料备饰工融属备7428578811-4526电力设备321857334827-12970合计22815972301788-20191资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理6请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场15TOP20重仓股持仓变化相比12月9日12月16日TOP20重仓股持股过半增持其中美的集团汇川技术和中国中免分别增持042035和017国电南瑞紫金矿业和格力电器分别减持031010和007图表6TOP20重仓股持股变化证券代码证券简称持股市值亿元占流通A股公布申万行业持股比例变化较上周000333SZ美的集团780122064家用电器042300124SZ汇川技术390402097机械设备035300760SZ迈瑞医疗439801167医药生物017601888SH中国中免454581050商贸零售012600036SH招商银行54813716银行011002594SZ比亚迪20435416汽车011300750SZ宁德时代73760722电力设备008601012SH隆基绿能482051425电力设备008000858SZ五粮液38638545食品饮料008601318SH中国平安31120612非银金融007603288SH海天味业24926665食品饮料005600887SH伊利股份349601763食品饮料004600900SH长江电力34105718公用事业003600519SH贵州茅台149726667食品饮料001002475SZ立讯精密17782789电子-004600309SH万华化学24363848基础化工-006300059SZ东方财富21112815非银金融-007000651SZ格力电器207851109家用电器-007601899SH紫金矿业18483875有色金属-010600406SH国电南瑞287991710电力设备-031资料来源WIND太平洋证券研究院整理7请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场21融资融券总额变化本期两融呈现回升趋势12月15日两融余额为1572501亿元较12月8日回升1395亿元图表7两融余额2013年起图表8两融余额2020年起亿融资融券业务融资融券余额合计亿元25040融资融券业务融资融券余额合计210002004019000150401700015000100401300011000504090004070002021-102020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-12资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理8请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表9两融余额分行业按余额排序亿元2022年2022年22行业融资融券变化2022年2022年92022年82022年72022年62022年52022年42022年32022年22022年1行业12月1511月1510月底月底月底月底月底月底月底月底月底月底日日分行业看相较上月同期非银金融114737118391115220121831126504127830129965123291126110136194139658138919电力设备141644144790143225131239138624137347127294108084107191125971129693132420行业两融余额过半回升医医药生物140214132188134497123186128376131770131350133453133409150834147973148643银行572055785157351586096126362902610686134060865632446490064069药生物建筑装饰和通信分电子129710129016129342125472132274127853129347115802116224131122137834138061有色金属867769101587962903279741099571905398045176302857049395788363别回升8025亿元3278亿食品饮料5790660124584635918261864620996168863104618246481166880680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