事件：两办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，鼓励政策延续。2022年12月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》（以下简称《意见》），继续强调“把推动现代职业教育高质量发展摆在更加突出的位置”，我们认为本次《职业教育改革意见》为2021年10月两办印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》鼓励政策的延续。
　　《意见》着重强调“职普融合”，民办高教内生增长动力或有望加强。本次《职业教育改革意见》在指导思想、改革方向、重点工作均提及职普融通，提出“完善职教高考制度，健全“文化素质+职业技能”考试招生办法，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模，招生计划由各地在国家核定的年度招生规模中统筹安排。”以及“根据职业学校学生特点，完善专升本考试办法和培养方式，支持高水平本科学校参与职业教育改革，推进职普融通、协调发展。”民办高教集团旗下本科学校以应用型本科为主，职业高考与招生规模增长以及专升本考试和培养方式完善有望体现为民办高教学额增长，从而提升内生业绩增长动力。
　　《意见》提出制定支持职业教育的相关制度环境和生态，并在组织实施层面强化政策扶持。《意见》在战略任务中提及“制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措，形成有利于职业教育发展的制度环境和生态”、“集聚资金、技术、人才、政策等要素，有效推动各类主体深度参与”以及“支持龙头企业和高水平高等学校、职业学校牵头，组建学校、科研机构、上下游企业等共同参与的跨区域产教融合共同体”，在组织实施层面，提出强化政策扶持，“探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。”或有利于民办高教龙头行业资源整合以及融资渠道拓宽，充分体现职业教育友好政策环境。
　　鼓励政策持续推进，职业教育大有可为：2021年10月两办印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，提出“到2025年职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%，职业教育吸引力和培养质量显著提高。”明确目标，奠定学历类职业教育持续成长基调，本次《意见》继续强调党的全面领导、产教融合、多元化办学等方向，学历类职业教育政策导向愈加明朗，行业发展空间可期。
　　投资建议：职业教育鼓励政策延续，其中学历类职业教育发展路径日渐明晰，产教融合、校企合作优势企业有望充分受益，重点推荐【中国东方教育】30余年积淀职教龙头，学历职教布局拾级而上；【传智教育】IT培训高口碑领军企业，学历职教发展稳步推进；同时重点关注中教控股、希望教育、新高教集团、东软教育、中汇集团等民办高教龙头估值修复机会。
　　风险提示：行业政策风险，市场竞争加剧，疫情复发风险等。

研究报告全文：证券研究报告行业点评2022年12月22日教育职业教育再迎政策利好助力行业龙头可持续发展事件两办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见鼓励政策延续增持维持2022年12月21日中共中央办公厅国务院办公厅印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见以下简称意见继续强调把推动现代职业教育高质量发展摆在更加突出的位置我们认为本次职业教育改革意见为2021行业走势年10月两办印发关于推动现代职业教育高质量发展的意见鼓励政策的延续意见着重强调职普融合民办高教内生增长动力或有望加强本次职沪深300业教育改革意见在指导思想改革方向重点工作均提及职普融通提出完16善职教高考制度健全文化素质职业技能考试招生办法扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模招生计划由各地在国家核定的年度招生规模中统筹0安排以及根据职业学校学生特点完善专升本考试办法和培养方式支持高水平本科学校参与职业教育改革推进职普融通协调发展民办高教集团-16旗下本科学校以应用型本科为主职业高考与招生规模增长以及专升本考试和培养方式完善有望体现为民办高教学额增长从而提升内生业绩增长动力-322021-122022-042022-082022-12意见提出制定支持职业教育的相关制度环境和生态并在组织实施层面强化政策扶持意见在战略任务中提及制定支持职业教育的金融财政土地信用就业和收入分配等激励政策的具体举措形成有利于职业教育发展的制度环境和生态集聚资金技术人才政策等要素有效推动各类主体深度参作者与以及支持龙头企业和高水平高等学校职业学校牵头组建学校科研机构上下游企业等共同参与的跨区域产教融合共同体在组织实施层面提出分析师孟鑫强化政策扶持探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引执业证书编号S0680520090003社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目邮箱mengxingszqcom将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育或有利于民办高教龙头行业资相关研究源整合以及融资渠道拓宽充分体现职业教育友好政策环境1教育职教政策鼓励导向延续培训板块经营优化鼓励政策持续推进职业教育大有可为2021年10月两办印发关于推动现代可期2022-07-19职业教育高质量发展的意见提出到2025年职业本科教育招生规模不低于高教育新职业教育法表决通过职业教育鼓励方向等职业教育招生规模的10职业教育吸引力和培养质量显著提高明确目标2奠定学历类职业教育持续成长基调本次意见继续强调党的全面领导产教进一步明确2022-04-21融合多元化办学等方向学历类职业教育政策导向愈加明朗行业发展空间可3教育粉笔科技技术赋能培训OMO融合发展期2022-03-20投资建议职业教育鼓励政策延续其中学历类职业教育发展路径日渐明晰产教融合校企合作优势企业有望充分受益重点推荐中国东方教育30余年积淀职教龙头学历职教布局拾级而上传智教育IT培训高口碑领军企业学历职教发展稳步推进同时重点关注中教控股希望教育新高教集团东软教育中汇集团等民办高教龙头估值修复机会风险提示行业政策风险市场竞争加剧疫情复发风险等重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E00667HK中国东方教育买入0140200270343661253618741502003032SZ传智教育买入019048060073909235982912239400839HK中教控股-062088099114778103591679301765HK希望教育-006009011013107878065555102001HK新高教集团-03904605205854674066059600382HK中汇集团-053057065072392459401358东软教育买入09616HK044059070081690514432375资料来源Wind国盛证券研究所股价截止12月21日收盘价中国东方教育传智教育东软教育为国盛盈利预测其余公司为Wind一致预期请仔细阅读本报告末页声明2022年12月22日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明