研究报告全文：期货研究报告商品研究重大点评招商期货有色产业链重大点评2022年12月21日工业硅数据2022年12月21日广期所发布工业硅2022年12月22上市的工业硅合约挂牌基准价SI2308合约18500元吨SI2309合约18500元吨SI2310合约18500元吨SI2311合约18500元吨SI2312合约18500元吨徐世伟点评定价贴近产业非常合理0755-23905171xueshiweicmschinacomcn不通氧553硅华东-平均价F030376172020年2021年2022年Z000183680000600001850040000联系人马芸20000186824667990日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日10221527212953389mayuncmschinacomcn310142621172912241022152822152721月月月月月月月月月月月月月123689月月月月月月月月月月月月月月月F3084759月101011111271123344556678891112421硅华东-平均价700006000050000199504000030000200001000002019-11-072020-01-072020-03-072020-05-072020-07-072020-09-072020-11-072021-01-072021-03-072021-05-072021-07-072021-09-072021-11-072022-01-072022-03-072022-05-072022-07-072022-09-072022-11-072019-09-07首先该定价参考了上海有色金属网对553工业硅当期的现货定价贴近产业但是后期每个月合约价格一致或许是希望通过给出月差交易的机会吸引投资者参与目前来看8月为汛期供应相对丰富而11月以后到次年5月为枯水期供应相对充裕期间月差或有反套机会另外如果采购当期421工业硅交割按照19950元计算相对18500元加2000元升贴水的价格20500元交割有利可图但仅有100元左右最后从绝对价格角度当期弱现实多晶硅和有机硅价格均处于下跌趋势短期降悲观情绪传导到工业硅从成本角度看参考百川资讯数据新疆成本在16300元云南成本17850元四川成本18760元附近即便弱现实下跌空间也有限建议当期挂牌价定价较为合理工业硅作为快速发展的行业未来的产量和需求会同步大幅扩张建议关注长期做多机会敬请阅读末页的重要声明商品研究研究员简介徐世伟金融风险管理师FRM中金所上期所期权优秀讲师有6年以上期货及衍生品投资研究经历擅长衍生品研究与结构型产品设计连续三届获中金所期权与期货论文大赛二等奖优胜奖并曾长期借调中金所期权组参与股指期权合约设计工作期货从业资格证书编号F0307617及投资咨询资格证书编号Z0001836重要声明证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要声明Page2