12月20日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌1.07%，报收3073.77点；深成指下跌1.58%，报收10949.12点；创业板指下跌1.53%，报收2310.80点；科创50指数下跌0.36%，报收952.77点。市场成交6,401亿元，较前日大幅减少1,170亿元。行业板块方面，船舶（1.10%），通用机械（0.98%），运输设备（0.56%）涨幅居前；酿酒（-3.68%），房地产（-3.67%），日用化工（-2.74%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为539/30/4,444。从资金面上看，北上资金当日净流入11.56亿元，其中沪股通净流入15.76亿元，深股通净流入-4.20亿元，今年以来净流入824.30亿元，开通以来累计净流入17,170.07亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展50亿元7天逆回购操作与1,410亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，均与前期持平，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放1,440亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为-8.82、-19.37、-22.98与-9.71点，各品种基差出现分化，其中IM、IC近月合约升水收窄，IF与IH近月合约升水走扩，现货市场普跌，但IF与IH4个期现的合约均为升水，市场对IF与IH仍然具有较高的预期。数据方面，12月LPR出炉，其中1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上期持平，今年以来央行货币政策整体宽松，未来仍有下降空间，但不宜预期过高。从盘面上看，市场量能大幅萎缩，成交额跌破7,000亿元水平，年关将近，市场情绪转为谨慎，目前看在板块快速轮动的情况下，IH、IF为代表的大盘蓝筹指数持续回调，但重心向上的趋势未改；IC、IM破位下跌后，下跌动能有所减弱。另一方面，当前各指数估值依然处于价值区间，适合中长期资金逢低进行配置。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2022年12月21日星期三股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC2301-09058974-534462975480093103319615901259508-19372301中证IC2302-09359010-556253930050926092815903859566-22972302中证IC2303-08758960-516152791807613115342-13565899659476-17972303中证IC2306-07158418-4187591888576834521554584165883636232306中证IC500-098587803-5845786232729636967----------500沪深IF2301-14038520-548697518085120942046993848239068-22982301沪深IF2302-12738632-498229926673621327423855839130-34182302沪深IF2303-13138704-512213672488592741061453866039216-41382303沪深IF2306-13038608-5106668774784335186283858439118-31782306沪深IF300-165382902-64208309682416404644----------300上证IH2301-16626092-4405215440953026920120712605626532-9712301上证IH2302-16426154-43612359720710202252611026590-15912302上证IH2303-17726178-4721861614672804431213972615226650-18312303上证IH2306-17226218-4585315419645145148842617026676-22312306上证IH50-176259949-4669217239724728491----------50中千IM2301-07563504-4803196040764834711226676356663984-8822301中千IM2302-07063306-4461111141219909-165633826375210982302中千IM2303-06363064-40010741135930543704-1092631046346435182303中千IM2306-06362034-39259407396353415212896209062426138182306中证IM1000-077634158-491911000860813107743----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅12月20日A股四大股指延续全线回落其中上证指数下跌107报收307377点深成指下跌158报收1094912点创业板指下跌153报收231080点科创50指数下跌036报收95277点市场成交6401亿元较前日大幅减少1170亿元行业板块方面船舶110通用机械098运输设备056涨幅居前酿酒-368房地产-367日用化工-274跌幅居前从市场强弱看IMICIFIH个股涨平跌分别为539304444从资金面上看北上市场环境资金当日净流入1156亿元其中沪股通净流入1576亿元深股通净流入-420亿元今年以来净流入82430亿元开通以来累计净流入1717007亿元维持在历史高位公开市场操作方面央行当日开展50亿元7天逆回购操作与1410亿元14天逆回购操作中标利率分别为200和215均与前期持平当日有20亿元逆回购到期当日净投放1440亿元基差方面IMICIF与IH1月合约基差分别为-882-1937-2298与-971点各品种基差出现分化其中IMIC近月合约敬请阅读末页的重要说明金融研究升水收窄IF与IH近月合约升水走扩现货市场普跌但IF与IH4个期现的合约均为升水市场对IF与IH仍然具有较高的预期数据方面12月LPR出炉其中1年期LPR报3655年期以上品种报430均与上期持平今年以来央行货币政策整体宽松未来仍有下降空间但不宜预期过高从盘面上看市场量能大幅萎缩成交额跌破7000亿元水平年关将近市场情绪转为谨慎目前看在板块快速轮动的情况下IHIF为代表的大盘蓝筹指数持续回调但重心向上的趋势未改ICIM破位下跌后下跌动能有所减弱另一方面当前各指数估值依然处于价值区间适合中长期资金逢低进行配置观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对交易策略与量化交易有较深入研究熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作具有期货从业资格证证书编号F0272480期货投资咨询资格证证书编号Z0002746重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明