第51周：2022/12/12-2022/12/18
　　海通宏观高频同步指标：生产消费出口均走弱。截至12月18日，12月生产同步指标（HTPI）为2.43%，11月值为3.67%；12月出口同步指标（HTEXI）为-7.82%，11月值为-3.48%；12月消费同步指标（HTCI）为-3.05%，11月值为-1.36%。
　　交通：城市内客运方面，拥堵延时指数、地铁客运指数均较前一周再度回落，为年内较低水平，29个地级市中，除兰州、哈尔滨、太原外，地铁客运量均回落，天津、沈阳回落幅度较大。城市间客运方面，迁徙指数先升后降，全周接近去年同期水平，日均执行航班数增加、航班取消率继续回落。货运方面，整车货运流量指数、物流园和快递分拨中心吞吐量指数回升，但快递揽收和投递量明显回落。
　　生产：钢铁行业，上游焦化、高炉开工率均回升，同比增速较前一周边际改善，线材产量同比跌幅明显收窄。煤电行业，沿海八省日耗煤量和沿海电厂负荷率同比均走弱，其中日耗煤量同比由正再度转负。石化行业，化纤产业链聚酯工厂、江浙织机负荷率持续回落，符合季节性，但聚酯工厂负荷率回落幅度大于往年，再创年内和历年同期最低值；橡塑产业链PVC开工率小幅回升，且同比增速也在改善。氯碱行业，纯碱开工率继续逆季节性回升，创历年同期最高水平，反映下游玻璃行业需求旺盛。汽车行业，半钢胎开工率和同比增速均再回落。
　　消费：耐用品消费方面，乘用车批发和零售同比持续回落幅度较大，家电线下销售量和销售额同比均改善明显。非耐用品消费方面，粮油价格回升，而农产品和菜篮子产品价格回落，轻纺城成交量延续前一周趋势继续上升，已回升至历年同期水平，义乌小商品价格指数大幅回落。服务消费方面，新片上映使得观影人次明显回升，但仍低于历年同期水平，由于疫情政策优化、各地疫情形势复杂，线下餐饮营业店铺数均回落，销售额也同步回落，同比跌幅明显扩大。
　　投资：基建方面，11月基建相关公共财政支出中，城乡社区事务同比跌幅小幅收窄，农林水事务、交通运输同比明显回落；中国建筑基础设施新签合同金额同比由负转正。地产方面，30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅再度扩大至-27.9%，结束连续四周的改善，一、二线城市成交面积同比均明显回落；土地成交面积和溢价率回落，土地成交再度走冷。基建地产链相关实体指标方面，石油沥青开工率继续回落，不过同比跌幅小幅收窄，水泥出货率、建筑用钢成交量均在回升，除沥青外，水泥、螺纹钢、玻璃等建材价格同比改善。
　　进出口：美欧12月PMI数据公布，美国继续回落、欧洲边际改善，但均低于荣枯线。韩国公布12月前20天出口金额同比增速，为-8.8%，较前10天的-20.8%明显改善，且高于前一月同期的-16.7%。中港协公众号数据显示，12月上旬我国沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比下降1.96%，其中长三角和珠三角枢纽港口外贸重箱同比分别下降约13%和20%；上周八大港口到港、离港船舶数和载重吨数均在回落，其中离港船舶数和载重吨数同比跌幅收窄。出口和进口运价指数均回落。

研究报告全文：TableMainInfo宏观研究证券研究报告宏观周报2022年12月21日相关研究12月经济继续寻底TableReportInfo稳经济提信心国内经济政策跟踪20221218海通宏观高频指标跟踪第51周美欧高通胀货币再加息海外经济TableSummary政策跟踪20221218投资要点全球股市短期回调全球大类资产周报129-121620221218第51周20221212-20221218海通宏观高频同步指标生产消费出口均走弱截至12月18日12月生产同步指标HTPI为24311月值为36712月出口同步指标HTEXI为-78211月值为-34812月消费同步指标HTCI为-30511TableAuthorInfo月值为-136交通城市内客运方面拥堵延时指数地铁客运指数均较前一周再度回落为年内较低水平29个地级市中除兰州哈尔滨太原外地铁客运量均回落天津沈阳回落幅度较大城市间客运方面迁徙指数先升后降全周接近去年同期水平日均执行航班数增加航班取消率继续回落货运方面整车货运流量指数物流园和快递分拨中心吞吐量指数回升但快递揽收和投递量明显回落生产钢铁行业上游焦化高炉开工率均回升同比增速较前一周边际改善线材产量同比跌幅明显收窄煤电行业沿海八省日耗煤量和沿海电厂分析师梁中华负荷率同比均走弱其中日耗煤量同比由正再度转负石化行业化纤产业Tel02123219820链聚酯工厂江浙织机负荷率持续回落符合季节性但聚酯工厂负荷率回Emaillzh13508haitongcom落幅度大于往年再创年内和历年同期最低值橡塑产业链PVC开工率小证书S0850520120001幅回升且同比增速也在改善氯碱行业纯碱开工率继续逆季节性回升联系人李林芷创历年同期最高水平反映下游玻璃行业需求旺盛汽车行业半钢胎开工Tel02123219674率和同比增速均再回落Emailllz13859haitongcom消费耐用品消费方面乘用车批发和零售同比持续回落幅度较大家电线下销售量和销售额同比均改善明显非耐用品消费方面粮油价格回升而农产品和菜篮子产品价格回落轻纺城成交量延续前一周趋势继续上升已回升至历年同期水平义乌小商品价格指数大幅回落服务消费方面新片上映使得观影人次明显回升但仍低于历年同期水平由于疫情政策优化各地疫情形势复杂线下餐饮营业店铺数均回落销售额也同步回落同比跌幅明显扩大投资基建方面11月基建相关公共财政支出中城乡社区事务同比跌幅小幅收窄农林水事务交通运输同比明显回落中国建筑基础设施新签合同金额同比由负转正地产方面30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅再度扩大至-279结束连续四周的改善一二线城市成交面积同比均明显回落土地成交面积和溢价率回落土地成交再度走冷基建地产链相关实体指标方面石油沥青开工率继续回落不过同比跌幅小幅收窄水泥出货率建筑用钢成交量均在回升除沥青外水泥螺纹钢玻璃等建材价格同比改善进出口美欧12月PMI数据公布美国继续回落欧洲边际改善但均低于荣枯线韩国公布12月前20天出口金额同比增速为-88较前10天的-208明显改善且高于前一月同期的-167中港协公众号数据显示12月上旬我国沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比下降196其中长三角和珠三角枢纽港口外贸重箱同比分别下降约13和20上周八大港口到港离港船舶数和载重吨数均在回落其中离港船舶数和载重吨数同比跌幅收窄出口和进口运价指数均回落请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报2图目录图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势3图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势3图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势3图4拥堵延时指数百城平均4图5地铁客运指数12城平均4图6迁徙规模指数全国4图7整车货运流量指数4图8高炉开工率247家全国5图9沿海八省日耗煤量万吨5图10PTA产业链负荷率聚酯工厂5图11开工率PVC上游5图12开工率纯碱全国5图13汽车半钢胎开工率5图14乘用车批发零售同比4周平均6图15家电全品类销售额当周同比4周平均6图16义乌中国小商品指数6图17中国轻纺城成交量万米6图18每周日均电影观影人次万人次6图19喜茶全国销售情况6图20各类公共财政支出当月同比7图2130大中城市商品房成交面积万平方米7图22开工率石油沥青装臵7图23水泥出货率全国7图24建筑用钢成交量万吨7图25市场价浮法平板玻璃当月同比7图26美国制造业PMI8图27韩国出口总额同比8图28八大枢纽港口集装箱吞吐量当旬同比8图29八大港口离港船舶载重万吨8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报31高频同步指标总览海通宏观高频同步指标生产消费出口均走弱截至12月18日12月生产同步指标HTPI为24311月值为36712月出口同步指标HTEXI为-78211月值为-34812月消费同步指标HTCI为-30511月值为-136图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势20工业增加值当月同比海通HTPI指标当月同比151050-5121214121612181220122212资料来源Wind海通证券研究所测算图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势40出口当月同比海通HTEXI指标当月同比3020100-10-20-30121214121612181220122212资料来源Wind海通证券研究所测算图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势30限额以上社零当月同比海通HTCI指标当月同比2520151050-5-10-15121214121612181220122212资料来源Wind海通证券研究所测算请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报42详细高频指标跟踪交通城市内客运方面拥堵延时指数地铁客运指数均较前一周再度回落为年内较低水平29个地级市中除兰州哈尔滨太原外地铁客运量均回落天津沈阳回落幅度较大城市间客运方面迁徙指数先升后降全周接近去年同期水平日均执行航班数增加航班取消率继续回落货运方面整车货运流量指数物流园和快递分拨中心吞吐量指数回升但快递揽收和投递量明显回落图4拥堵延时指数百城平均图5地铁客运指数12城平均1720192020202120222201920202021202216115014-113-212-311-41611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数数据为标准化值图6迁徙规模指数全国图7整车货运流量指数600202120221602020202120225501405001204501004008035060300250402002015001611162126313641465116111621263136414651资料来源同花顺海通证券研究所横坐标为周数资料来源g7大数据海通证券研究所横坐标为周数生产钢铁行业上游焦化高炉开工率均回升同比增速较前一周边际改善线材产量同比跌幅明显收窄煤电行业沿海八省日耗煤量和沿海电厂负荷率同比均走弱其中日耗煤量同比由正再度转负石化行业化纤产业链聚酯工厂江浙织机负荷率持续回落符合季节性但聚酯工厂负荷率回落幅度大于往年再创年内和历年同期最低值橡塑产业链PVC开工率小幅回升且同比增速也在改善氯碱行业纯碱开工率继续逆季节性回升创历年同期最高水平反映下游玻璃行业需求旺盛汽车行业半钢胎开工率和同比增速均再回落请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报5图8高炉开工率247家全国图9沿海八省日耗煤量万吨952019202020212022260201920202021202290210858016075701106560601611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源CCTD海通证券研究所横坐标为周数图10PTA产业链负荷率聚酯工厂图11开工率PVC上游95201920202021202210020192020202120229095859085808075757070656560601611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数图12开工率纯碱全国图13汽车半钢胎开工率100201920202021202280201920202021202295709060855080407530702065106001611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数消费耐用品消费方面乘用车批发和零售同比持续回落幅度较大家电线下销售量和销售额同比均改善明显非耐用品消费方面粮油价格回升而农产品和菜篮子产品价格回落轻纺城成交量延续前一周趋势继续上升已回升至历年同期水平义乌小商品价格指数大幅回落服务消费方面新片上映使得观影人次明显回升但仍低于历年同期水平由于疫情政策优化各地疫情形势复杂线下餐饮营业店铺数均回落销售额也同步回落同比跌幅明显扩大请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报6图14乘用车批发零售同比4周平均图15家电全品类销售额当周同比4周平均10050批发零售线上线下3050100-10-50-30-100-50191220122112221221122203220622092212资料来源Wind海通证券研究所资料来源奥维罗盘海通证券研究所图16义乌中国小商品指数图17中国轻纺城成交量万米10420192020202120222000201920202021202210351031500102510210001015101500100510001611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数图18每周日均电影观影人次万人次图19喜茶全国销售情况2000900140002019202020212022喜茶销售额万元喜茶店铺数个右18001200016008501000014008000800120060001000400075080020006007000211222022204220622082210221216111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源久谦数据海通证券研究所投资基建方面11月基建相关公共财政支出中城乡社区事务同比跌幅小幅收窄农林水事务交通运输同比明显回落中国建筑基础设施新签合同金额同比由负转正地产方面30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅再度扩大至-279结束连续四周的改善一二线城市成交面积同比均明显回落土地成交面积和溢价率回落土地成交再度走冷基建地产链相关实体指标方面石油沥青开工率继续回落不过同比跌幅小幅收窄水泥出货率建筑用钢成交量均在回升除沥青外水泥螺纹钢玻璃等建材价格同比改善请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观研究宏观周报7图20各类公共财政支出当月同比图2130大中城市商品房成交面积万平方米城乡社区事务农林水事务交通运输100201920202021202240802060040-2020-40020112111221116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数图22开工率石油沥青装臵图23水泥出货率全国652019202020212022100201920202021202255804560354025201501611162126313641465116111621263136414651资料来源Wind海通证券研究所横坐标为周数资料来源数字水泥网海通证券研究所横坐标为周数图24建筑用钢成交量万吨图25市场价浮法平板玻璃当月同比100402019202020212022市场价浮法平板玻璃当月同比35803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