聚焦2022年12月12日至12月18日期间ESG热点事件，欧盟理事会宣布预计2023年10月1日起试运行欧盟碳边界调整机制（CBAM）并向特定进口产品加征碳关税。CBAM在进口方面对现行欧盟排放交易体系（EU-ETS）进行补充，加强对进口产品碳排放量的监管，降低“碳泄露”的风险。
　　▍ ESG热点事件聚焦：欧盟预计2023年10月1日起加征碳关税。2022年12月13日，欧盟理事会发布消息称，理事会和欧洲议会当天就欧盟碳边界调整机制（CBAM）达成一项临时协议，方案确定欧盟碳关税将于2023年10月1日起试运行。该法规将最先适用于水泥、钢铁、铝、化肥、电力、氢气、特定情况下的间接排放及上下游产品，例如螺钉、螺栓等钢铁制品。先前在欧洲议会提出的有机化学品、聚合物等产品暂不纳入CBAM范围，需通过欧委会评估后再考虑纳入，并计划在2030年涵盖欧洲碳排放交易体系（EU-ETS）下所有的产品。
　　▍ ESG政策全景扫描：在中共中央、国务院、部委以及部分地方政府发文中，以员工待遇、员工安全保障、责任投资、绿色生产、清洁生产、绿色工厂、污染排放等作为关键字匹配政策文本，2022年12月12日至12月18日期间，共发文9份。发文单位为国务院、上海市政府等，其中关键词“社会责任”热度最高，在政策文件中出现次数达33次，占比67%，其次为“清洁生产”和“节能减排”等。
　　▍ ESG市场动态：1. ESG事件追踪。IFRS下设机构ISSB理事会拟将企业对“生物多样性”及“公正转型”的影响及风险纳入可持续性信息披露要求；2.碳交易市场动态。2022年12月12日至12月16日，全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量2,549,399吨，总成交额144,400,071.59元。挂牌协议交易周成交量290,918吨，周成交额16,324,256.28元，最高成交价57.00元/吨，最低成交价54.00元/吨，本周五收盘价为57.00元/吨，较上周五（2022年12月9日）下跌0.05%。截至12月16日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量206,700,379吨，累计成交额9,202,368,254.45元。
　　▍国内ESG产品发行跟踪：新发4只ESG产品，ESG主题基金及银行理财各两只。截至2022年12月18日，ESG相关公募基金产品共321只，其中ESG主题基金存续产品共145只，除未披露规模产品之外，产品净值总规模达到人民币1793.32亿元；泛ESG公募基金存续产品共176只，产品净值总规模达到人民币2529.52亿元。ESG主题银行理财产品存续产品共161只，除未披露规模产品外，产品净值总规模达到人民币1081.55亿元。
　　▍国内ESG公募基金产品收益跟踪：本周未见显著超额收益。2022年12月12日至12月16日，ESG主题基金平均收益为-1.56%，对比指数沪深300（-1.10%）与中证500（-1.93%），相对沪深300超额收益为-0.45%，相对中证500超额收益为0.37%。低碳及绿色发展概念基金本阶段绝对收益为-3.44%，相对沪深300超额收益为-2.34%，相对中证500超额收益为-1.51%。
　　▍中信证券ESG评价体系指标跟踪。基于中信证券ESG评价体系，我们在跟踪报告中提示部分月度指标的数据变动，各项数据均来自于企业公告或政府公布信息，以保障数据客观性。2022年12月12日至12月18日管理层激励制度回顾：共计12家上市公司公示了股权激励预案，其中建筑、计算机、电子行业占比最高；企业股权结构稳定性方面：本周无上市公司管理层减持比例超过总市值10%，碳元科技变动比例最高，减持达到6.08%。
　　▍风险因素：企业ESG数据披露不全面；相关政策推进不及预期；ESG相关新闻事件检索覆盖不完全

研究报告全文：欧盟预计2023年10月1日起加征碳关税CBAM旨在降低碳泄露风险ESG定期跟踪报告20221212-121820221220中信证券研究部核心观点聚焦2022年12月12日至12月18日期间ESG热点事件欧盟理事会宣布预计2023年10月1日起试运行欧盟碳边界调整机制CBAM并向特定进口产品加征碳关税CBAM在进口方面对现行欧盟排放交易体系EU-ETS进行补充加强对进口产品碳排放量的监管降低碳泄露的风险ESG热点事件聚焦欧盟预计2023年10月1日起加征碳关税2022年12月13日欧盟理事会发布消息称理事会和欧洲议会当天就欧盟碳张若海数据科技首席分析边界调整机制CBAM达成一项临时协议方案确定欧盟碳关税将于2023师年10月1日起试运行该法规将最先适用于水泥钢铁铝化肥电S1010516090001力氢气特定情况下的间接排放及上下游产品例如螺钉螺栓等钢铁制品先前在欧洲议会提出的有机化学品聚合物等产品暂不纳入CBAM范围需通过欧委会评估后再考虑纳入并计划在2030年涵盖欧洲碳排放交易体系EU-ETS下所有的产品ESG政策全景扫描在中共中央国务院部委以及部分地方政府发文中以员工待遇员工安全保障责任投资绿色生产清洁生产绿色工厂污染排放等作为关键字匹配政策文本2022年12月12日至12宋广超月18日期间共发文9份发文单位为国务院上海市政府等其中关数据科技分析师键词社会责任热度最高在政策文件中出现次数达33次占比67S1010522090005其次为清洁生产和节能减排等ESG市场动态1ESG事件追踪IFRS下设机构ISSB理事会拟将企业对生物多样性及公正转型的影响及风险纳入可持续性信息披露要求2碳交易市场动态2022年12月12日至12月16日全国碳市场碳排放配额CEA总成交量2549399吨总成交额14440007159元挂牌协议交易周成交量290918吨周成交额1632425628元最伍家豪高成交价5700元吨最低成交价5400元吨本周五收盘价为5700数据科技分析师元吨较上周五2022年12月9日下跌005截至12月16日S1010522090002全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量206700379吨累计成交额920236825445元国内ESG产品发行跟踪新发4只ESG产品ESG主题基金及银行理财各两只截至2022年12月18日ESG相关公募基金产品共321只其中ESG主题基金存续产品共145只除未披露规模产品之外产品净值总规模达到人民币179332亿元泛ESG公募基金存续产品共176只产品净值总规模达到人民币252952亿元ESG主题银行理财产品存续产品共161只除未披露规模产品外产品净值总规模达到人民币108155亿元国内ESG公募基金产品收益跟踪本周未见显著超额收益2022年12月12日至12月16日ESG主题基金平均收益为-156对比指数沪深300-110与中证500-193相对沪深300超额收益为-045相对中证500超额收益为037低碳及绿色发展概念基金本阶段绝对收益为-344相对沪深300超额收益为-234相对中证500超额收益为-151中信证券ESG评价体系指标跟踪基于中信证券ESG评价体系我们在跟踪报告中提示部分月度指标的数据变动各项数据均来自于企业公告或证券研究报告请务必阅读正文之后第14页起的免责条款和声明定期跟踪报告ESG20221212-121820221220政府公布信息以保障数据客观性2022年12月12日至12月18日管理层激励制度回顾共计12家上市公司公示了股权激励预案其中建筑计算机电子行业占比最高企业股权结构稳定性方面本周无上市公司管理层减持比例超过总市值10碳元科技变动比例最高减持达到608风险因素企业ESG数据披露不全面相关政策推进不及预期ESG相关新闻事件检索覆盖不完全请务必阅读正文之后的免责条款和声明2定期跟踪报告ESG20221212-121820221220目录本期ESG热点事件聚焦5欧盟预计2023年10月1日起加征碳关税5ESG政策全景扫描7国内ESG政策发文力度稳定7海外IFRS下设ISSB理事会拟提高企业可持续性信息披露要求7资本市场ESG事件跟踪8ESG相关新闻事件8碳交易市场动态8ESG资管产品发行与收益9ESG资管产品新产品持续稳定发行9ESG产品收益跟踪9ESG指数表现跟踪10中信证券ESG评价体系指标跟踪11风险因素12请务必阅读正文之后的免责条款和声明3定期跟踪报告ESG20221212-121820221220插图目录图1CBAM政策运行机制5图2欧盟2021年从中国进口涉CBAM产品分布6图32021年各国出口欧盟CBAM货物价值量亿美元6图4本周ESG相关关键词政策热度单位次2022年12月12日至12月18日7图5ESG主题基金产品存续规模和数量左轴数量右轴资产规模截至2022年12月18日9图6泛ESG基金产品存续规模和数量左轴数量右轴资产规模截至2022年12月18日9图72022年12月12日至12月16日ESG投资主题基金收益情况10图82022年12月12日至12月16日低碳及绿色发展概念基金收益情况10图92022年12月12日至12月16日国内市场ESG指数收益情况11图102022年12月12日至12月16日海外市场ESG指数收益情况11图112022年12月12日至12月18日新增股权激励预案公示行业分布企业数量单位个12表格目录表12022年12月12日至12月18日ESG相关政策发布情况7表2企业政府评价机构ESG相关新闻事件8表32022年12月12日-12月18日ESG产品发行情况9表42022年12月12日至12月16日主要ESG指数情况10表52022年12月12日至12月18日企业管理层净增减持比例TOP1011请务必阅读正文之后的免责条款和声明4定期跟踪报告ESG20221212-121820221220本期ESG热点事件聚焦欧盟预计2023年10月1日起加征碳关税ESG热点事件2022年12月13日欧盟理事会发布消息称理事会和欧洲议会当天就欧盟碳边界调整机制CBAM达成一项临时协议方案确定欧盟碳关税将于2023年10月1日起试运行该法规将最先适用于水泥钢铁铝化肥电力氢气特定情况下的间接排放及上下游产品例如螺钉螺栓等钢铁制品先前在欧洲议会提出的有机化学品聚合物等产品暂不纳入CBAM范围需通过欧委会评估后再考虑纳入并计划在2030年涵盖欧洲碳排放交易体系EU-ETS下所有的产品图1CBAM政策运行机制资料来源欧盟官网CBAM是欧盟委员会发布欧盟绿色新政的核心政策减碳55一揽子计划的一部分其旨在帮助欧盟国家到2030年将二氧化碳排放量比1990年排放量减少55并到2050年实现碳中和欧盟委员会于2021年7月公布欧盟CBAM的立法草案并启动立法进程防止通过生产转移和增加碳密集型产品的进口将欧盟的温室气体减排成果转移到其他国家短期内CBAM将与EU-ETS同时生效并在进口产品的管控方面对EU-ETS进行补充加强对进口产品温室气体排放量的监管价格方面进口商购买CBAM证书价格与EU-ETS价格一致长期看CBAM将逐步取代EU-ETS体系并取消EU-ETS下免费配额方案请务必阅读正文之后的免责条款和声明5定期跟踪报告ESG20221212-121820221220图2欧盟2021年从中国进口涉CBAM产品分布图32021年各国出口欧盟CBAM货物价值量亿美元有机化学塑料钢铁铝其他18016028140134120100804326040200英国印度韩国埃及越南日本美国南非405中国俄罗斯土耳其乌克兰阿联酋加拿大摩洛哥塞尔维亚白俄罗斯波斯尼亚莫桑比克阿尔及利亚印度尼西亚资料来源UNComtrade中信证券研究部资料来源Knoema中信证券研究部分析及点评短期看预计征收碳关税将减少碳泄露并加快欧盟减碳55目标的实现但将在一定程度上将影响我国涉CBAM外贸产业长期看预计该法案将刺激我国涉CBAM企业进行低碳转型促进我国绿色政策更新与绿色技术积累1环境保护CBAM对EU-ETS进行补充将进口产品纳入监管范围能一定程度减少碳泄露情况碳泄露是指在一个国家的单边环境政策在减少本国碳排放的同时致使其他国家碳排放增加的现象碳泄漏的发生使得单边环境政策仅造成了碳排放在国家间的转移对全球整体碳排放的影响将大打折扣我们认为通过将外国输欧产品的碳排放成本提高到与欧洲本土产品相当的水平CBAM能有效地阻断上述机制大幅降低碳泄漏的风险2行业影响欧盟碳关税的实施将增加国内企业的经营成本削弱我国企业的国际竞争力特别是国内有机化学品行业在2022年6月8日通过的CBAM修正稿中除了钢铁铝水泥化肥及电力五个原有行业方案将有机化学品塑料氢和氨四个行业加入征收范围根据UNComtrade数据统计2021年中国涉CBAM出口欧盟4091亿美元其中有机化学产品出口1767亿美元占比432为第一大产品类型塑料钢铁铝分别占比40513428欧盟碳关税的实施将增加国内企业出口欧盟的经营成本并可能影响出口规模根据清华大学能源环境经济研究所数据在碳关税下钢铁铝业的出口将会为我国企业增加68的出口成本例如宝钢股份在2021年气候行动报告中预计若按照80欧元吨二氧化碳征税该公司每年将被征收4000万-8000万欧元约合人民币282亿-564亿元的碳边境税3未来发展欧盟碳关税将促进我国完善政策机制发展绿色技术为企业绿色升级创造空间预计欧盟碳关税问题将促进我国对内大力推动低碳绿色产业发展包括提高清洁能源储能氢能和碳汇集等相关技术水平并加强碳核算标准一方面由于现阶段我国仍以火力发电为主降低碳排放强度是我国企业提高国际竞争力的首选预计这将促使企业对能源高效利用并优化生产流程另一方面预计这也将促进我国积极发展绿色技术可替代能源降低生产过程中的碳足迹并为企业绿色升级创造空间助力我国请务必阅读正文之后的免责条款和声明6定期跟踪报告ESG20221212-121820221220碳达峰碳中和目标的实现ESG政策全景扫描国内ESG政策发文力度稳定在中共中央国务院部委以及部分地方政府发文中以员工待遇员工安全保障责任投资绿色生产清洁生产绿色工厂污染排放等作为关键字匹配政策文本2022年12月12日至12月18日期间共发文9份发文单位为国务院上海市政府等其中关键词社会责任热度最高在政策文件中出现次数达33次占比67其次为清洁生产和节能减排等表12022年12月12日至12月18日ESG相关政策发布情况发文名称时间国务院办公厅关于印发十四五现代物流发展规划的通知20221215中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年20221214关于印发加快电子商务产业高质量发展实施方案电子商务产业高质量发展重点任务清单20221214的通知北海市生态环境局关于印发北海市危险废物闭环管理体系建设方案的通知20221214雅安市生态环境保护委员会办公室关于印发雅安市十四五水生态环境保护规划的通知20221213上海市经济和信息化委员会等关于印发上海市新型基础设施领域碳达峰实施方案与上海20221213市工业领域碳达峰实施方案的通知关于晋中市粮食企业社会责任储备管理办法试行征求意见稿的通知20221212关于印发静安区2022年固定资产投资项目节能审查事中事后监管检查方案的通知20221212关于公开征求关于建立宁波市能耗要素优化配置工作机制的通知征求意见稿意见的公20221212告资料来源中国政府网各部委地方政府机构官网中信证券研究部图4本周ESG相关关键词政策热度单位次2022年12月12日至12月18日35302520151050资料来源中国政府网各部委地方政府机构官网中信证券研究部海外IFRS下设ISSB理事会拟提高企业可持续性信息披露要求ISSB持续推进IFRS可持续发展披露标准的制定根据IFRS官网12月14日消息国际会计准则IFRS下设国际可持续发展准则理事会ISSB机构持续推进IFRS可持请务必阅读正文之后的免责条款和声明7定期跟踪报告ESG20221212-121820221220续发展披露标准的制定ISSB预计该披露标准将在2023年发布在2022年12月13日的COP15会议上ISSB成员们就企业如何披露可持续性信息达成了一致ISSB主席EmmanuelFaber会上阐述了公司为投资者创造价值的能力与其利益相关者社会及自然资源密不可分的观点并着重强调了生物多样性与气候变化之间的关系此前ISSB于2022年3月发布了两个征求意见稿S1可持续发展相关财务信息披露的一般要求和S2气候相关披露S1要求企业在其可持续性财务信息中披露其最重要的可持续性风险而S2则制定了识别衡量和披露气候相关风险的要求而本次会议中ISSB基于此前的S2草案添加了生态系统多样性和公正转型两项新议题除了气候风险新方案追加要求识别衡量和披露两项新议题相关的风险本次披露标准的推进不仅使其离发布更近了一步同时也提高了企业对可持续性信息披露的要求资本市场ESG事件跟踪ESG相关新闻事件表2企业政府评价机构ESG相关新闻事件日期机构国家及地区事件奔驰制定了从2024年起投资超过106亿美元的计划以建立电驱动系统包括电池组装电驱动单元和车轴的全球生产线并进一步向纯电动转型奔驰预计该投资将提高德国斯图加特郊区的Untert12月14日梅赛德斯-奔驰rkheim工厂电驱动系统产能从目前年产50万台提升到年产100万台按照目前公司规划到2025年奔驰的插电式混动和纯电动车型的销量占比将达到50并且每款车型都将推出纯电动版美国能源部DOE于12月14日宣布启动一系列计划旨在推动从大气中去除二氧化碳的技术的商业化这些项目将从拜登政府的两党基础设施法中获得37亿美元的资金该法在五年内为碳管理项目12月14日美国政府和倡议分配了约65亿美元的资金包括直接空气捕集DAC碳封存和运输基础设施以及碳利用项目这些新计划包括启动区域直接空气捕集中心计划投资35亿美元以开发四个国内区域直接空气捕集中心欧盟委员会和欧洲复兴开发银行EBRD已签署一项价值高达45亿欧元的欧盟投资担保协议该协议将释放欧洲复兴开发银行高达21亿欧元的资金用于投资欧盟的可持续基础设施绿色经济和数字化12月15日欧盟以及创新和研究EBRD将利用这一担保来调动广泛领域的投资包括运输移动能源基础设施数字连接循环经济和低碳技术这些投资将帮助欧盟实现其更广泛的战略目标确保绿色和数字转型麦当劳公司及其北美物流委员会NALC的所有五个成员已签署并购买BlueJay太阳能项目所生产的可再生能源预计将于2023年全面投入使用麦当劳预计该协议足以覆盖这家餐饮巨头美国物流供应链的12月16日麦当劳全部电力负荷并使用100可再生绿色电力麦当劳预计该协议将达到每年平均超过47万兆瓦时的可再生能源相当于每年避免17万多公吨的碳排放资料来源奔驰微信公众号含预测白宫官网欧盟官网麦当劳官网含预测中信证券研究部碳交易市场动态本阶段全国碳市场碳价稳定2022年12月12日至12月16日全国碳市场碳排放配额CEA总成交量2549399吨总成交额14440007159元挂牌协议交易周成交量290918吨周成交额1632425628元最高成交价5700元吨最低成交价5400元吨本周五收盘价为5700元吨较上周五2022年12月9日下跌005截至12月16日全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量206700379吨累计成交额920236825445元请务必阅读正文之后的免责条款和声明8定期跟踪报告ESG20221212-121820221220ESG资管产品发行与收益ESG资管产品新产品持续稳定发行新发4只ESG产品ESG主题基金及银行理财各两只截至2022年12月18日ESG相关公募基金产品共321只其中ESG主题基金存续产品共145只另有18只待成立4只已终止除未披露规模产品之外产品净值总规模达到人民币179332亿元泛ESG公募基金存续产品共176只另有44只待成立14只已终止产品净值总规模达到人民币252952亿元ESG主题银行理财产品存续产品共161只另有14只待成立29只已终止除未披露规模产品外产品净值总规模达到人民币108155亿元表32022年12月12日-12月18日ESG产品发行情况产品类型产品名称管理机构ESG主题基金嘉实低碳精选混合型发起式证券投资基金嘉实基金管理有限公司汇添富创新成长混合型证券投资基金汇添富基金管理股份有限公司银行理财工银理财鑫悦ESG优选私银尊享固收增强封闭式理财产工银理财有限责任公司品22GS6899兴银理财ESG悦动10号净值型理财产品兴银理财有限责任公司资料来源秩鼎技术wind中信证券研究部图5ESG主题基金产品存续规模和数量左轴数量右轴资图6泛ESG基金产品存续规模和数量左轴数量右轴资产规产规模截至2022年12月18日模截至2022年12月18日数量个资产规模人民币亿元数量个资产规模人民币亿元1603000200350014018030002500160120140250010020001202000801500100801500601000406010005004020205000000资料来源秩鼎技术wind中信证券研究部资料来源秩鼎技术wind中信证券研究部ESG产品收益跟踪本周未见显著超额收益2022年12月12日至12月16日ESG主题基金平均收益为-156对比指数沪深300-110与中证500-193相对沪深300超额收益为-045相对中证500超额收益为037低碳及绿色发展概念基金本阶段绝对收益为-344相对沪深300超额收益为-234相对中证500超额收益为-151请务必阅读正文之后的免责条款和声明9定期跟踪报告ESG20221212-121820221220图72022年12月12日至12月16日ESG投资主题基金收益情况资料来源秩鼎技术wind中信证券研究部图82022年12月12日至12月16日低碳及绿色发展概念基金收益情况资料来源秩鼎技术wind中信证券研究部ESG指数表现跟踪表42022年12月12日至12月16日主要ESG指数情况区域市场指数名称绝对收益母指数超额收益对母指数A股万得全AESG领先人民币-087万得全A068中证ESG100-123沪深300110300ESG领先-082沪深300029MSCI中国A股国际通ESG-128MSCI中国A股国际通036通用人民币美股MSCIUSAESGLEADERS-209MSCIs全球可投资指数000GIMI资料来源wind中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明10定期跟踪报告ESG20221212-121820221220图92022年12月12日至12月16日国内市场ESG指数收益情况资料来源wind中信证券研究部图102022年12月12日至12月16日海外市场ESG指数收益情况资料来源wind中信证券研究部中信证券ESG评价体系指标跟踪基于中信证券ESG评价体系我们在跟踪报告中提示部分月度指标的数据变动各项数据均来自于企业公告或政府公布信息以保障数据客观性2022年12月12日至12月18日管理层激励制度回顾共计12家上市公司公示了股权激励预案其中建筑计算机电子行业占比最高企业股权结构稳定性方面本周无上市公司管理层减持比例超过总市值10碳元科技变动比例最高减持达到608表52022年12月12日至12月18日企业管理层净增减持比例TOP10证券代码证券简称净增减持金额万元占总市值比例603133SH碳元科技-150000060820603229SH奥翔药业-279730022822300846SZ首都在线-28700006045300808SZ久量股份-14607005932301085SZ亚康股份-12776705590请务必阅读正文之后的免责条款和声明11定期跟踪报告ESG20221212-121820221220证券代码证券简称净增减持金额万元占总市值比例300861SZ美畅股份-121683004944688799SH华纳药厂-17694304867688369SH致远互联-23491604678688208SH道通科技-69988604660300209SZ天泽信息-10942004454资料来源wind中信证券研究部图112022年12月12日至12月18日新增股权激励预案公示行业分布企业数量单位个252222151111111050建筑计算机电子通信食品饮料轻工制造汽车交通运输基础化工资料来源wind中信证券研究部风险因素企业ESG数据披露不全面相关政策推进不及预期ESG相关新闻事件检索覆盖不完全请务必阅读正文之后的免责条款和声明12定期跟踪报告ESG20221212-121820221220相关研究算法决策系列主题热点投资聚焦20221219关注免税店互联网医疗猪产业物流工业互联网服务机器人氢能相关主题2022-12-19算法决策系列主题热点投资聚焦20221208关注光模块新型城镇化通用航空细胞免疫治疗家禽养殖相关主题2022-12-08ESG资管产品研究专题ESG基金识别与评价体系2022-12-06ESG定期跟踪报告20221128-1204港交所刊发ESG披露情况审阅结果欧盟正式通过企业可持续发展报告指令2022-12-05ESG定期跟踪报告20221121-1127全国碳市场碳排放配额累计成交量达2亿吨2022-12-04ESG事件点评引领监管升级欧盟正式通过企业ESG信披新规2022-12-01股权投资专题研究股权市场专精特新企业画像与价值挖掘PPT2022-12-012023年ESG投资策略立足中国市场聚焦实体投资创新企业服务2022-11-28ESG定期跟踪报告20221114-1120银保监会发布绿色保险业务统计制度绿色金融基础设施进一步完善2022-11-21ESG评价系列行业专题二发展绿色建筑关注劳工权益建筑行业ESG评价体系构建2022-11-11ESG资管产品研究专题一服务资管需求量化ESG绩效构建ESG基金识别与评价体系2022-11-07ESG评价系列行业专题一成品药企业ESG评价合规提示风险创新蕴藏机会2022-11-01ESG定期跟踪报告20221024-1030双碳工作稳步推进各项重点工作成效显著2022-11-01股权投资专题研究潮平岸阔新机遇专精特新正扬帆2022-10-27ESG定期跟踪报告20221017-1023中国绿色金融发展迅速助力企业应对气候挑战2022-10-25请务必阅读正文之后的免责条款和声明13分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上14特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2022版权所有保留一切权利15