根据中国证监会和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）官网，中美双方先后针对审计监管合作进展做出正面回复，表示各项工作进展顺利。同时，双方表示将继续推进审计监管合作。预计后续或仍以审计监管合作协议为基础，顺利开展日常检查与调查活动。此次回复是对审计监管合作协议执行效果的认可，有助于缓释中概股自美退市的风险，稳定资本市场预期。
　　▍事件：证监会网站12月16日消息，中国证监会新闻发言人就中美审计监管合作进展情况答记者问，表示“合作协议签署以来，双方监管机构严格执行各自法律法规和协议的有关约定，合作开展了一系列卓有成效的检查和调查活动，各项工作进展顺利”。同时，根据PCAOB官网，当地时间12月15日，PCAOB发布报告，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。
　　▍中美双方先后针对审计监管合作进展做出回复，表示“各项工作进展顺利”，标志着中美在解决审计监管合作问题上取得重要积极进展。根据中国证监会官网，在今年8月审计监管协议签署之后，“双方监管机构严格执行各自法律法规和协议的有关约定，合作开展了一系列卓有成效的检查和调查活动，各项工作进展顺利”。关于特定数据处理，证监会表示“在双方依法履行监管职责的同时，满足了相关法律法规对信息安全保护的要求”。根据PCAOB官网，PCAOB对此次审计监管合作同样给予了正面认可。其表示，“按照HFCAA的规定，对部分中国审计公司及其负责审计的发行人完成了监管审查（Thanks to the HFCAA, the PCAOB was able to secure complete access to inspect and investigate audit firms in the PRC）”，并表示这是“历史上首次”（For the first time in history）。
　　▍双方通稿中均表示今后将继续推进审计监管合作，我们预计，中美后续或仍将以审计监管合作协议为基础，顺利开展日常检查与调查活动。中国证监会表示，“在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作，相互尊重，增进互信，形成常态化、可持续的合作机制”。根据PCAOB官网，PCAOB也明确指出，“已经计划从明年初开始恢复定期检查（Already making plans to resume regular inspections in early 2023 and beyond）”。同时，PCAOB表示，“最终检查报告将在2023年尽快完成并公布（Final inspection reports will be completed and made public as soon as practicable in 2023）”。
　　▍此次中美双方对审计监管合作进展做出的正面回复，是对8月中美审计监管合作协议执行效果的认可，有助于缓释中概股自美退市的风险、稳定市场预期。今年8月，据证监会官网信息，中国证监会、财政部与美国PCAOB签署审计监管合作协议，针对中概股跨境审计监管合作机制做出了具体安排，涉及合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项，为后续双方对等、高效地开展合作奠定了基础。此次回复是对审计监管合作协议执行效果的正面认可，有助于缓释中概股退市风险，稳定资本市场预期。
　　▍风险因素：政策不及预期风险，中美摩擦加剧风险。
　　

研究报告全文：审计监管合作进展顺利中概股风险有效化解高质量发展系列报告之二十八20221216中信证券研究部核心观点根据中国证监会和美国公众公司会计监督委员会PCAOB官网中美双方先后针对审计监管合作进展做出正面回复表示各项工作进展顺利同时双方表示将继续推进审计监管合作预计后续或仍以审计监管合作协议为基础顺利开展日常检查与调查活动此次回复是对审计监管合作协议执行效果的认可有助于缓释中概股自美退市的风险稳定资本市场预期事件证监会网站月日消息中国证监会新闻发言人就中美审计监杨帆1216政策研究首席管合作进展情况答记者问表示合作协议签署以来双方监管机构严格分析师执行各自法律法规和协议的有关约定合作开展了一系列卓有成效的检查S1010515100001和调查活动各项工作进展顺利同时根据PCAOB官网当地时间12月15日PCAOB发布报告确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查撤销2021年对相关事务所作出的认定中美双方先后针对审计监管合作进展做出回复表示各项工作进展顺利标志着中美在解决审计监管合作问题上取得重要积极进展根据中国证监会官网在今年8月审计监管协议签署之后双方监管机构严格于翔执行各自法律法规和协议的有关约定合作开展了一系列卓有成效的检查政策研究联席首席和调查活动各项工作进展顺利关于特定数据处理证监会表示在分析师双方依法履行监管职责的同时满足了相关法律法规对信息安全保护的要S1010519110003求根据PCAOB官网PCAOB对此次审计监管合作同样给予了正面认可其表示按照HFCAA的规定对部分中国审计公司及其负责审计的发行人完成了监管审查ThankstotheHFCAAthePCAOBwasabletosecurecompleteaccesstoinspectandinvestigateauditfirmsinthePRC并表示这是历史上首次Forthefirsttimeinhistory双方通稿中均表示今后将继续推进审计监管合作我们预计中美后续或刘春彤政策研究分析师仍将以审计监管合作协议为基础顺利开展日常检查与调查活动中国证S1010520080003监会表示在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作相互尊重增进互信形成常态化可持续的合作机制根据PCAOB官网PCAOB也明确指出已经计划从明年初开始恢复定期检查Alreadymakingplanstoresumeregularinspectionsinearly2023andbeyond同时PCAOB表示最终检查报告将在2023年尽快完成并公布Finalinspectionreportswillbecompletedandmadepublicassoonaspracticablein2023遥远政策研究分析师此次中美双方对审计监管合作进展做出的正面回复是对8月中美审计监S1010521090003管合作协议执行效果的认可有助于缓释中概股自美退市的风险稳定市场预期今年8月据证监会官网信息中国证监会财政部与美国PCAOB签署审计监管合作协议针对中概股跨境审计监管合作机制做出了具体安排涉及合作范围合作形式信息使用特定数据保护等重要事项为后续双方对等高效地开展合作奠定了基础此次回复是对审计监管合作协议执行效果的正面认可有助于缓释中概股退市风险稳定资本市场预郑辰期政策研究分析师风险因素政策不及预期风险中美摩擦加剧风险S1010522040003研究报告请务必阅读正文之后第4页起的免责条款和声明高质量发展系列报告之二十八20221216表1中国证监会回应中美审计监管合作进展的主要内容一览内容合作协议签署以来双方监管机构严格执行各自法律法规和协议的有关约定合作开展了一系列卓有成效的检查合作进展和调查活动各项工作进展顺利合作过程中双方就检查和调查活动计划作了充分沟通协调美方通过中方监管部门获取审计底稿等文件在中协作方式方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询中方遵守法律法规并参照国际惯例按照合作协议的约定对检查和调查所涉底稿文件中含有的个人信息等特定数特定数据处理据进行了专门处理在双方依法履行监管职责的同时满足了相关法律法规对信息安全保护的要求期待与美国监管机构一道在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作相互尊重增进互信未来合作形成常态化可持续的合作机制资料来源中国证监会官网中信证券研究部表2PCAOB针对中美审计监管合作进展的FactSheet主要内容一览内容PCAOB在2022年对部分中国审计公司完成了监管这是历史上首次最终检查报告将在2023年尽快完成并公布合作进展ThePCAOBwasabletosecurecompleteaccesstoinspectandinvestigateauditfirmsinthePRCforthefirsttimeinhistoryin2022Finalinspectionreportswillbecompletedandmadepublicassoonaspracticablein2023第一PCAOB自行决定选择公司审计业务及其检查和调查的潜在违规行为第二PCAOB工作人员能够查看包含所有信息的完整审计工作底稿第三PCAOB能够访问审计相关人员并从中获取证词1thePCAOBmusthavesolediscretiontoselectthefirmsauditengagementsandPCAOB监管的三个原则potentialviolationsitinspectsandinvestigateswithoutconsultationwithnorinputfromPRCauthorities2PCAOBinspectorsandinvestigatorsmustbeabletoviewcompleteauditworkpaperswithallinformationincludedandtoretaininformationasneededand3thePCAOBmusthavedirectaccesstointerviewandtaketestimonyfromallpersonnelassociatedwiththeauditsthePCAOBinspectsorinvestigates已经计划从2023年初开始恢复定期检查并继续正在进行中的检查ThePCAOBiscontinuingtodemandcompleteaccessinmainlandChinaandHongKong未来合作movingforwardandisalreadymakingplanstoresumeregularinspectionsinearly2023andbeyondaswellastocontinuepursuingongoinginvestigationsandinitiatenewinvestigationsasneeded资料来源PCAOB官网中信证券研究部表3外国公司问责法案时间线时间内容时任美国总统特朗普正式签署生效外国公司问责法案对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求要求2020年12月18日证券发行人确定其不受外国政府拥有或控制尤其是在PCAOB无法对上市公司进行审计特定报告的情况SEC发布了落实外国公司问责法案的临时最终规则InterimFinalRule细化了对材料提交和信息披2021年3月24日露的要求要求公司证明自己并非由外国政府实体拥有或控制要求披露有关审计安排和政府影响力的信息PCAOB发布了外国公司问责法案下拟议的第6100号规则外国公司问责法案项下委员会认定并公2021年5月13日开征求意见美国参议院通过加快外国公司问责法案AHFCAA将外国公司连续三年未能符合PCAOB审计要求即被2021年6月22日要求撤销上市地位缩短至两年SEC批准PCAOB框架6100规则即外国公司问责法通过后相关实施细则以此作为判断其是否2021年11月5日因为一个或多个管辖当局所采取的立场而导致其无法完全审查或调查位于海外司法管辖区的注册会计师事务所SEC宣布通过法规修正案完善了外国公司问责法HFCAA相关的信息提交与披露实施细则监管政策2021年12月2日即将进入实质性执行阶段资料来源美国国会网站SECPCAOB中信证券研究部请务必阅读正文之后的免责条款和声明2高质量发展系列报告之二十八20221216图12021年以来中概股总市值大幅缩水图22022年赴美上市IPO的公司数量锐减总市值亿美元上市公司数量右轴家上半年IPO公司数家下半年IPO公司数家250004504040035200003503003015000250251000020020150155000100501000502014201020112012201320152016201720182019202020212022YTD资料来源WindBloomberg中信证券研究部注数据截至2022资料来源WindBloomberg中信证券研究部注数据截至2022年12月16日年12月16日请务必阅读正文之后的免责条款和声明3分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上4特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2022版权所有保留一切权利5