[策略观点]
　　.上周美元指数低位震荡，贵金属价格整体承压。美联储如期加息50BP,但其释放出鹰派信号，鹰派程度远超市场预期，使得市场资本市场全面受到影响，贵金属承压。
　　

研究报告全文：贵金属期货周报国元期货研究咨询部2022年12月19日美联储放鹰贵金属整体承压投资咨询业务资格策略观点京证监许可201276号上周美元指数低位震荡贵金属价格整体承压美联储如期加息50BP但其释放出鹰派信号鹰派程度远超市场预期使得市场范芮资本市场全面受到影响贵金属承压电话010-84555195邮箱fanruiguoyuanqhcom期货从业资格号F3055660投资咨询资格号Z0014442贵金属期货周报目录一行情回顾1二基本面1三重要事件2四美元指数2五库存3六ETF持仓4七CFTC净持仓5八国内期货市场持仓5九技术分析791黄金792白银8贵金属期货周报一行情回顾上周贵金属价格下跌黄金周内高于5日均线资金进场收盘下跌白银相对黄金跌幅较大资金进场收盘下跌图表1上周贵金属内外盘收盘情况数据来源Wind国元期货二基本面1美财长耶伦衰退并非不可避免通胀即将大幅下降美联储调查11月美国一年期通胀预期创一年多来新低2新美联储通讯社对于利率应多高高利率保持多久美联储内部存分歧分化为鹰鸽两大阵营3美国11月CPI同比增71创年内最小涨幅再度超预期放缓核心CPI创一年多来最低环比增速4美联储如期加息50基点预计加息更慢但利率会更高上调利率峰值预期至5以上鲍威尔考虑下次加息25基点无法确认不再上调利率终值预期对通胀有信心前不降息通胀将加速取得进展5欧央行放缓加息步伐至50基点称仍必须大幅加息计划明年3月开启缩表行长拉加德表态鹰派称没有转向没有动摇央行需要采取的行动超过市场定价预期将在一段时期内多次加息50基点6英国央行如期加息50基点利率水平升至2008年10月以来最高暗示仍需加息第1页共11页贵金属期货周报7美国11月零售销售环比超预期下滑06创年内最大降幅上周首次申请失业救济人数不降反增创三个月新低8美国商业活动萎缩Markit综合PMI创2009年来最低制造业PMI逼平2020年来最低9美联储三把手CPI虽降温紧张就业或助燃利率峰值三重要事件美联储如期50基点并放缓加息幅度继续上调明后年利率预期鲍威尔称美联储必须在一段时间内将政策保持在限制性水平强烈考虑将下次加息幅度调整到25个基点他认为本轮加息周期美联储行动非常迅速现在适当的做法是放慢加息步伐也将使美联储更好地平衡风险12月美国服务业PMI创8月以来新低且连续六个月萎缩制造业PMI为2020年5月以来最低综合PMI初值为2009年有数据记录以来最糟糕的表现之一并且远低于预期和其他主要经济体上涨的趋势背道而驰美联储纽约联储主席表示虽然美国通胀显示出一些放缓迹象但劳动力市场吃紧和其他因素可能会使价格压力升高并促使高利率维持一段时间四美元指数上周美元指数低位震荡美联储如期加息50基点较上次加息75基点幅度有所减少但其继续释放出鹰派信号鹰派程度远超市场预期美联储议息会议后美元指数低位小幅修复本周需关注美国当周首次申请失业救济人数美国11月耐用品订单环比初值美国11月个人收入消费支出环比美国11月新屋开工销售及美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等图表2美元指数周图走势第2页共11页贵金属期货周报数据来源文华财经国元期货五库存芝加哥商业交易所公布报告显示12月16日COMEX金库存232964万盎司较前一周减少22505万盎司COMEX银库存为298亿盎司较前一周减少16561万盎司COMEX银库存减少对银价形成支撑图表3COMEX金库存数据来源CME国元期货第3页共11页贵金属期货周报图表4COMEX银库存数据来源CME国元期货六ETF持仓截止12月16日当周SPDR持仓量为91040吨与前一周相比保持不变目前基金持仓处于近几年低位SLV持仓量为1454826吨与前一周相比减少16459吨目前SLV持仓处于相对低位图表5SPDR黄金持仓数据来源spdrgoldsharescom国元期货第4页共11页贵金属期货周报图表6SLV白银持仓数据来源iSharesSilverTrust国元期货七CFTC净持仓截止12月13日黄金非商业多头持仓为224409张较上周增加12937张非商业空头持仓为98760张较上周增加2413张基金净持仓为10524张多头空头均进场多头力量较为明显截止12月13日的周度统计周期中白银非商业多头持仓为51405张较上周增加2451张非商业空头持仓为28586张较上周减少1160张基金净持仓3611张多头进场空头离场多头力量较为明显图表7CFTC黄金持仓量第5页共11页贵金属期货周报数据来源美国商品期货交易委员会国元期货图表8CFTC白银持仓量数据来源美国商品期货交易委员会国元期货八国内期货市场持仓截止12月16日当周沪金主力期货持仓量为1465万手较上周减少3834手沪银主力期货持仓量为3665万手较上周减少856手图表9沪金持仓量数据来源上期所国元期货图表10沪银持仓量第6页共11页贵金属期货周报数据来源上期所国元期货九技术分析91黄金上周黄金收盘微跌12月美联储加息50基点符合预期但鹰派言论令黄金承压美国商业活动萎缩失业救济人数创三个月新低制造业PMI逼平2020年来最低多数选民预测经济将继续恶化鹰派的美联储言论对黄金价格构成一定压力本周需关注美国当周首次申请失业救济人数美国11月耐用品订单环比初值美国11月个人收入消费支出环比美国11月新屋开工销售及美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等图表11COMEX金周图第7页共11页贵金属期货周报数据来源新浪财经国元期货图表12沪金主连周图数据来源新浪财经国元期货92白银上周白银跌幅强于黄金目前市场仍在消化美联储鹰派言论的影响贵金属价格仍将承压图表13COMEX银周线图第8页共11页贵金属期货周报数据来源新浪财经国元期货图表14沪银主连周图数据来源新浪财经国元期货第9页共11页贵金属期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表国元期货立场本报告所载全部内容仅作参考之用不构成对任何人的投资法律会计或税务的操作建议国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户请交易者务必独立进行投资决策第10页共11页贵金属期货周报联系我们全国统一客服电话400-8888-218国元期货总部合肥营业部地址北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901地址安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层9层906908B电话0551-68115888电话010-84555000郑州营业部合肥分公司地址河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室地址安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼电话0371-53386809601-607青岛营业部电话0551-62895515地址山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户福建分公司电话0532-66728681地址福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室即深圳营业部磐基商务楼2501室地址广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008电话0592-5312922号中国凤凰大厦1号楼10B大连分公司电话0755-82891269地址辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A杭州营业部座期货大厦24072406B地址浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4电话0411-84807840幢2201-3室西安分公司电话0571-87686300地址陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西通辽营业部塔6层06室地址内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦电话029-8860408812层西侧上海分公司电话0475-6380818地址中国上海自由贸易试验区浦电路577号16层实际广州分公司楼层13层04室地址广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A电话021-50872756单元电话020-89816681第11页共11页