投资要点：
　　根据中汽协会数据微信公众号，2022年1-11月国内新能源乘用车销量579万台，同期乘用车总销量为2129万台，新能源的渗透率已经达到27.3%。2022年11月单月的新能源车渗透率更是达到35.8%
　　但从存量看，国内新能源车在保有量中的渗透率还不到4%。根据公安部数据，截至2022年9月底，全国新能源汽车保有量达1149万辆，占汽车保有量的3.65%。据此推算，国内汽车保有量中有3亿辆左右仍为燃油车。我们认为，随着新能源车经济性和续航里程的提升，这部分燃油车中的大部分都将逐渐被替换为新能源车。经过我们计算，总替换需求预计是2022年新能源车销量的46倍。因此，我们认为国内新能源车销量还有较大的成长空间。
　　从结构上看，8-15万价位段的车型，新能源车销量的提升空间最大。根据中汽协会数据微信公众号，2022年1-11月，8-15万价位段的新能源车渗透率仅为13%，明显低于乘用车整体的27%。
　　考虑到8-15万价位段的销量占全部乘用车的37%，该价位的新能源车市场仍属于蓝海，未来销量提升空间较大。8-15万的乘用车属于中低价位。中低价位车型的潜在消费者，对车的经济性更加敏感。我们认为，随着新能源车的规模逐渐扩大以及相对燃油车的经济性不断提升，8-15万新能源车的销量将迎来显著增长。
　　我们推测2023年国内新能源销量为840万台，同比增长33%。其中增量主要来自新能源车在8-15万中低价位车的渗透率提升。
　　投资建议：建议关注新能源车产业链标的比亚迪等。
　　风险提示：汽车消费不及预期，原材料价格大幅上涨

研究报告全文：TableMainInfo行业研究汽车与零配件证券研究报告行业跟踪报告2022年12月20日TableInvestInfo投资评级优于大市维持2023年国内新能源车销量有望稳健增长市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo汽车与零配件海通综指610975根据中汽协会数据微信公众号年月国内新能源乘用车销量万54820720221-11579台同期乘用车总销量为万台新能源的渗透率已经达到48543921292732022年11月单月的新能源车渗透率更是达到358422670359902但从存量看国内新能源车在保有量中的渗透率还不到4根据公安部数据297134202112202232022620229截至2022年9月底全国新能源汽车保有量达1149万辆占汽车保有量的365据此推算国内汽车保有量中有3亿辆左右仍为燃油车我们认为资料来源海通证券研究所随着新能源车经济性和续航里程的提升这部分燃油车中的大部分都将逐渐被替换为新能源车经过我们计算总替换需求预计是2022年新能源车销量的相关研究46倍因此我们认为国内新能源车销量还有较大的成长空间TableReportInfo汽车行业2022年三季报总结行业景气度回暖业绩企稳复苏20221105汽车行业2022年中报总结疫情带来从结构上看8-15万价位段的车型新能源车销量的提升空间最大根据中汽短期扰动供需企稳向好20220914协会数据微信公众号2022年1-11月8-15万价位段的新能源车渗透率仅为8月22-28日交强险数据解读上险数13明显低于乘用车整体的27据环比持续恢复静待金九银十20220830考虑到8-15万价位段的销量占全部乘用车的37该价位的新能源车市场仍属于蓝海未来销量提升空间较大8-15万的乘用车属于中低价位中低价位车型的潜在消费者对车的经济性更加敏感我们认为随着新能源车的规模逐渐扩大以及相对燃油车的经济性不断提升8-15万新能源车的销量将迎来显著TableAuthorInfo增长我们推测2023年国内新能源销量为840万台同比增长33其中增量主要来自新能源车在8-15万中低价位车的渗透率提升投资建议建议关注新能源车产业链标的比亚迪等风险提示汽车消费不及预期原材料价格大幅上涨分析师刘一鸣Tel02123154145Emaillym15114haitongcom证书S0850522120003分析师房乔华Tel021-23219807Emailfqh12888haitongcom证书S0850522030001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究汽车与零配件行业2图1新能源车销量及渗透率图2存量车能源形式格局资料来源中汽协会数据微信公众号海通证券研究所资料来源公安部海通证券研究所图3分价位段的新能源车渗透率情况资料来源中汽协会数据微信公众号海通证券研究所表1分价位新能源车销量预测推测2022新能源车推测2023新能源车2023推测新能源车渗透推测新能源车渗透销量万台销量万台YOY率2022率20238万以下104105138408-10万335258162410-15万79193143122815-20万17521221394520-25万628131273525-30万394311313530-35万57571404035-40万52555525540-45万243336243550万以上69492235合计631840332736资料来源中汽协会数据微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究汽车与零配件行业3信息披露分析师声明TableA刘一鸣nalyst汽车行业s房乔华汽车行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStocks重点研究上市公司继峰股份伯特利长城汽车欣锐科技银轮股份拓普集团德赛西威斯达半导赛力斯科博达亿华通-U明新旭腾投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明