本周重要事件及点评：1）2022年12月15日，中国旺旺发布2022-2023年度中期报告：截至2022年9月30日止6个月，公司实现收入108.3亿元，同比降低4.8%，毛利率42.8%，同比下降4 pcts。2）2022年12月15日，卫龙于港交所上市：发行价为10.56港元/股。
　　行情回顾及估值水平：本周（2022.12.12-2022.12.16），恒生指数下跌2.26%，恒生必需性消费业下跌0.34%，恒生非必需性消费业下跌2.55%。本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为：食品添加剂（2.06%）>非酒精饮料（1.04%）>乳制品（0.73%）>酒精饮料（0.64%）>农产品（0.58%）>禽畜肉类（-0.34%）>包装食品（-0.41%）>烟草（-7.81%）。
　　行业跟踪：1）乳制品产量回升，原奶价格同比略降。2022年1-10月的全国乳制品产量同比+2.6%，2022年10月全国乳制品产量同比+5.2%。目前牧场产能释放使奶价企稳，原奶价格2022年12月7日收于4.12元/kg，同比-4.6%，周环比持平，月环比-0.2%，较2021年11月的价格高点回落3.7%，下游乳企成本压力缓解。2）生猪、猪肉批发价格月环比下降。2022年12月9日，生猪价格22.64元/kg，同比+30.0%，周环比-1.2%，月环比-10.7%；2022年12月16日，猪肉批发价格30.13元/kg，同比+25.9%，周环比-0.7%，月环比-10.3%。啤酒和软饮料10月产量同比下跌。2022年1-10月的全国啤酒产量同比+0.6%，软饮料产量同比+0.7%；2022年10月全国啤酒产量同比-14.1%，软饮料产量同比-6.1%。
　　风险提示：宏观经济增长放缓；行业政策风险；流动性收紧；疫情等外部影响。
　　

研究报告全文：海外研证券研究报告究industryId食品饮料行业title海外食品饮料行业周报20221212-20221216investSuggestion分析师relatedReport推荐维持investSuggesti张博onChangezhangboyjsxyzqcomcn中国旺旺发布中期报告createTime1SFCBMM1892022年12月18日SACS0190519060002重点指数周表现20221212-20221216张悦行zycwzb主要财务指标zhangyue20xyzqcomcn收盘点位本周涨跌幅本周成交额年初以来指数业SACS019052208000620221216亿港元涨跌幅请注意张悦并非香港证券及恒生指数1945067-226660848-1687周期货事务监察委员会的注册持恒生必需性消费业指数报牌人不可在香港从事受监管的活2049616-03413278-1484动恒生非必需性消费业指数278721-25582840-2500数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理相关报告投资要点summary海外食品饮料周报20221205-本周重要事件及点评12022年12月15日中国旺旺发布2022-2023康师傅发布未来三20221209年度中期报告截至2022年9月30日止6个月公司实现收入1083亿年从顶峰采购产品的关联交易公告20221211元同比降低48毛利率428同比下降4pcts22022年12月15海外食品饮料周报20221128-日卫龙于港交所上市发行价为1056港元股20221202中国圣牧发布关于授出奖励股份的公告20221204行情回顾及估值水平本周20221212-20221216恒生指数下跌226海外食品饮料周报20221121-恒生必需性消费业下跌034恒生非必需性消费业下跌255本周食品20221125华润啤酒披露金沙酒业收购细节20221127饮料细分板块市值涨跌幅为食品添加剂206非酒精饮料104海外食品饮料周报20221114-乳制品073酒精饮料064农产品058禽畜肉类-034生猪猪肉批发价格20221118包装食品-041烟草-781月环比下跌20221120行业跟踪1乳制品产量回升原奶价格同比略降2022年1-10月的全国海外食品饮料周报20221107-20221111中粮家佳康发布10乳制品产量同比262022年10月全国乳制品产量同比52目前牧月运营快报20221113场产能释放使奶价企稳原奶价格2022年12月7日收于412元kg同比海外食品饮料周报20221031-20221104第7批中央猪肉储-46周环比持平月环比-02较2021年11月的价格高点回落37备即将投放20221112下游乳企成本压力缓解2生猪猪肉批发价格月环比下降2022年12月海外食品饮料周报20221024-9日生猪价格2264元kg同比300周环比-12月环比-10720221028百威亚太青岛啤酒发布2022年第三季度业绩报告2022年12月16日猪肉批发价格3013元kg同比259周环比-0720221030月环比-103啤酒和软饮料10月产量同比下跌2022年1-10月的全国海外食品饮料周报20221017-20221021各地将加大力度投啤酒产量同比06软饮料产量同比072022年10月全国啤酒产量放猪肉储备20221023同比-141软饮料产量同比-61风险提示宏观经济增长放缓行业政策风险流动性收紧疫情等外部影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业周报目录1本周重要事件及点评-3-2行业走势20221212-20221216-3-3行业数据跟踪-5-31乳制品-5-32肉类酒类及软饮-5-4重点个股涨跌及估值-7-5风险提示-7-图表目录图12022年初以来指数走势-3-图2本周港股食饮细分板块市值涨跌幅-3-图3乳制品月度累计产量及同比增速-5-图4乳制品单月产量同比增速-5-图52022127生鲜乳价格收于412元kg-5-图62022129牛奶价格同比07酸奶同比04-5-图72022129生猪价格2264元kg同比300-6-图820221216猪肉批发价格3013元kg同比259-6-图9啤酒月度累计产量及同比增速-6-图10啤酒单月产量同比增速-6-图11软饮料月度累计产量及同比增速-6-图12软饮料单月产量同比增速-6-表1重要事件及点评-3-表2食饮重点个股港股通持仓情况跟踪截至20221216收盘-4-表3食饮重点个股卖空情况跟踪截至20221216收盘-4-表4重点个股涨跌及估值跟踪股价截至20221216收盘-7-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业周报报告正文1本周重要事件及点评2022年12月15日中国旺旺发布2022-2023年度中期报告截至2022年9月30日止6个月公司实现收入1083亿元同比降低48毛利率428同比下降4pcts2022年12月15日卫龙于港交所上市发行价为1056港元股表1重要事件及点评时间事件政策点评中国旺旺发布截至2022年9月30日止6个月公司实现收入1083亿元同比降低48毛利率2022-2023年度中20221215428同比下降4pcts期报告20221215卫龙于港交所上市发行价为1056港元股资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理2行业走势20221212-20221216本周20221212-20221216恒生指数下跌226恒生必需性消费业下跌034恒生非必需性消费业下跌255本周食品饮料细分板块市值涨跌幅为食品添加剂206非酒精饮料104乳制品073酒精饮料064农产品058禽畜肉类-034包装食品-041烟草-781图12022年初以来指数走势图2本周港股食饮细分板块市值涨跌幅资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业周报表2食饮重点个股港股通持仓情况跟踪截至20221216收盘年初持上周末持港股通持仓量占比本周变动年内变动持有市值子板块代码仓量仓量公司名称亿股亿股亿股pptppt亿港元百威亚太01876HK016021021016000004506啤酒板块华润啤酒00291HK4544284301325007-07523216青岛啤酒股份00168HK1061621592427-05281411677农夫山泉09633HK096051054107004-0842307康师傅控股00322HK030049052092004039712软饮料板块统一企业中国00220HK007012012029002012094VITASOYINTL00345HK005012012116003068202中国食品00506HK034018018063-002-058047中国飞鹤06186HK8105915966560066564320蒙牛乳业02319HK090119116294-0070654025澳优01717HK084031032177004-314139乳制品板块现代牧业01117HK376570578729009147554HH国际控股01112HK035031032489009-060534雅士利国际01230HK072035035074000-079039中国旺旺00151HK016014013011-001-003069达利食品03799HK4324434423230000071579包装食品板块周黑鸭01458HK4114974882048-0393232552日清食品01475HK005001001007000-044005万洲国际00288HK1057437436340-001-3772020禽畜肉类板块中粮家佳康01610HK695115811272888-07911072389颐海国际01579HK13115115314600212073913食品添加剂思摩尔国际06969HK355601598983-0063777721烟草中烟香港06055HK030043043616-008184490华宝国际00336HK4136076061877-0035502462资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表3食饮重点个股卖空情况跟踪截至20221216收盘本周累计卖卖空金额未平仓卖空未平仓卖空卖空本周变动子板块空金额占比股数股数比例公司名称代码亿元ppt亿股百威亚太01876HK2292499-265113085啤酒板块华润啤酒00291HK064330-579028086青岛啤酒股份00168HK037331040011165农夫山泉09633HK100622-696113101康师傅控股00322HK0741393-823136242软饮料板块统一企业中国00220HK02419671044041095VITASOYINTL00345HK0151047121023217中国食品00506HK000007-043001002中国飞鹤06186HK1561357053125138蒙牛乳业02319HK138863419030076澳优01717HK000251034002009乳制品板块现代牧业01117HK004961261181228HH国际控股01112HK010396334002025雅士利国际01230HK-----中国旺旺00151HK0291040116107090达利食品03799HK001214-250041030包装食品板块周黑鸭01458HK021756516101422日清食品01475HK001542-114011103万洲国际00288HK056883275190148禽畜肉类板块中粮家佳康01610HK009327181085218请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业周报颐海国际01579HK070722-066050473思摩尔国际06969HK088695-584221364食品添加剂烟草中烟香港06055HK0081203028006091华宝国际00336HK001073-081035107资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理3行业数据跟踪31乳制品乳制品产量回升原奶价格同比略降2022年1-10月的全国乳制品产量同比262022年10月全国乳制品产量同比52目前牧场产能释放使奶价企稳原奶价格2022年12月7日收于412元kg同比-46周环比持平月环比-02较2021年11月的价格高点回落37下游乳企成本压力缓解图3乳制品月度累计产量及同比增速图4乳制品单月产量同比增速40004040万吨30300025202000101001000-5-100-20201520162017201820192020202120222017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-08产量乳制品累计值产量乳制品累计同比右轴产量乳制品当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图52022127生鲜乳价格收于412元kg图62022129牛奶价格同比07酸奶同比04资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理32肉类酒类及软饮生猪猪肉批发价格月环比下降2022年12月9日生猪价格2264元kg同比300周环比-12月环比-1072022年12月16日猪肉批发价格3013元kg同比259周环比-07月环比-103啤酒和软饮料10月产量同比下跌2022年1-10月的全国啤酒产量同比06软饮料产量同比072022请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外行业周报年10月全国啤酒产量同比-141软饮料产量同比-61图72022129生猪价格2264元kg同比300图820221216猪肉批发价格3013元kg同比25960200元kg45100300150-10020182019202020212022平均批发价猪肉同比右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图9啤酒月度累计产量及同比增速图10啤酒单月产量同比增速50007040万千升40004025300010102000-51000-200-50-202016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-06产量啤酒累计值产量啤酒累计同比右轴产量啤酒当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图11软饮料月度累计产量及同比增速图12软饮料单月产量同比增速20000万吨40302015000201010000005000-20-100-40-202016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-09产量软饮料当月同比产量软饮料累计值产量软饮料累计同比右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外行业周报4重点个股涨跌及估值表4重点个股涨跌及估值跟踪股价截至20221216收盘本周股价港股市值EPS港元股息率PETTM公司名称代码涨跌幅港元亿港元21A22E倍啤酒板块20221216百威亚太01876HK2445-02032380560600974028华润啤酒00291HK5400-18217521721441163656青岛啤酒股份00168HK7345-18713352852791752395平均3360软饮料板块农夫山泉09633HK4255-20747850780791245276康师傅控股00322HK13720887730830569852189统一企业中国00220HK7558483260420316482200中国食品00506HK264-29474025026473973平均2659乳制品板块中国飞鹤06186HK725-2956590940703951045蒙牛乳业02319HK3460-05713681561731302007澳优01717HK434-844780740456481007现代牧业01117HK096-58876018015319631HH国际控股01112HK169021761090971502491934雅士利国际01230HK112-08853-002NANANA平均1325包装食品板块达利食品03799HK357-2194890330284121223周黑鸭01458HK523-5251250180062298121日清食品01475HK649-061680290322692187五谷磨房01837HK047-60010005NANA872平均3101禽畜肉类板块万洲国际00288HK463000594059085410644中粮家佳康01610HK212-45083-014011849NA平均644食品添加剂烟草颐海国际01579HK2560-3762680960701053368思摩尔国际06969HK1292-9907851080592151771中烟香港06055HK1150-254801020721482599华宝国际00336HK406-773131027NA133NA平均2579资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注所有公司2022年EPS均来自Wind一致预期5风险提示1宏观经济增长放缓2行业政策风险3流动性收紧4疫情等外部影响请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15评级和行业评级另有说明的除外审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间评级标准为报告发布日后的12个月内公中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级司股价或行业指数相对同期相关证减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5券市场代表性指数的涨跌幅其中A无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确股市场以上证综指或深圳成指为基准定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级香港市场以恒生指数为基准美国市场推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数以标普500或纳斯达克综合指数为基行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况有关财务权益及商务关系的披露兴证国际证券有限公司及或其有关联公司在过去十二个月内与华立大学集团有限公司旷世控股有限公司宁波旷世智源工艺设计股份有限公司尚晋国际控股有限公司福建省蓝深环保技术股份有限公司建发物业发展集团有限公司中国景大教育集团控股有限公司堃博医疗控股有限公司郑州航空港兴港投资集团有限公司和誉开曼有限责任公司南京溧水经济技术开发集团有限公司河南铁路投资有限责任公司青岛开发区投资建设集团有限公司青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司湖州新型城市投资发展集团有限公司浙江钱塘江投资开发有限公司无锡市广益建设发展集团有限公司环龙控股有限公司湖州吴兴城市投资发展集团有限公司交运燃气有限公司镇江国有投资控股集团有限公司抚州市数字经济投资集团有限公司绍兴市城市建设投资集团有限公司东台市交通投资建设集团有限公司江苏皋开投资发展集团有限公司湖州南浔旅游投资发展集团有限公司泰安市城市发展投资有限公司珠海华发实业股份有限公司泰兴市智光环保科技有限公司成都市羊安新城开发建设有限公司淮安市投资控股集团有限公司周口市城建投资发展有限公司丹阳投资集团有限公司怀远县新型城镇化建设有限公司青岛胶州湾发展集团有限公司绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司香港分行青岛市即墨区城市开发投资有限公司江苏瑞科生物技术股份有限公司珠海华发集团有限公司嵊州市城市建设投资发展集团有限公司福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司中原证券股份有限公司漳州市交通发展集团有限公司湖州吴兴经开建设投资发展集团有限公司株洲市城市建设发展集团有限公司甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司临沂投资发展集团有限公司江苏腾海投资控股集团有限公司集友银行有限公司青岛胶州城市发展投资有限公司南京未来科技城经济发展有限公司商丘市发展投资集团有限公司扬州经济技术开发区开发集团有限公司泰兴市襟江投资有限公司南洋商业银行有限公司中国长城资产国际控股有限公司ChinaGreatWallInternationalHoldingsVILimited岳阳市城市建设投资集团有限公司浙江长兴金融控股集团有限公司兰溪市交通建设投资集团有限公司重庆市南岸区城市建设发展集团有限公司淮安市交通控股集团有限公司四海国际投资有限公司无锡恒廷实业有限公司重庆市合川城市建设投资集团有限公司曹妃甸国控投资集团有限公司长沙金霞新城城市发展有限公司太原国有投资集团有限公司山东高速集团有限公司CoastalEmeraldLimited新奥能源控股有限公司新奥天然气股份有限公司湖州燃气股份有限公司溧源国际有限公司晋江市路桥建设开发有限公司临沂城市发展国际有限公司临沂城市发展集团有限公司成都经开产业投资集团有限公司青岛城市建设投资集团有限责任公司香港国际青岛有限公司西安市灞桥投资控股集团有限公司山东仙境控股有限公司蓬莱阁烟台市蓬莱区旅游有限责任公司宁波市海曙开发建设投资集团有限公司恒源国际发展有限公司济南高新控股集团有限公司绍兴市柯桥区建设集团有限公司江苏句容投资集团有限公司广州产业投资基金管理有限公司HigherKeyManagementLimited镇江交通产业集团有限公司天津滨海新区建设投资集团有限公司兆海投资BVI有限公司漳州圆山发展有限公司山海香港国际投资有限公司连云港港口集团厦门象屿集团有限公司香港象屿投资有限公司绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司邵东市城市发展集团有限公司常德市城市建设投资集团有限公司海宁市城市发展投资集团有限公司潍坊市城市建设发展投资集团有限公司郑州城建集团投资有限公司镇江文化旅游产业集团有限责任公司晋城市国有资本投资运营有限公司郑州地产集团有限公司赣州城市投资控股集团有限责任公司江苏中关村控股集团国际有限公司江苏省溧阳高新区控股集团有限公司百德医疗投资控股有限公司济南市中财金投资集团有限公司政金金融国际BVI有限公司润歌互动有限公司东方资本有限公司盐城东方投资开发集团有限公司桐庐县国有资产投资经营有限公司铜陵市国有资本运营控股集团有限公司历城国际发展有限公司济南历城控股集团有限公司成都中法生态园投资发展有限公司多想云控股有限公司嵊州市交通投资发展集团有限公司长沙先导投资请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外行业周报控股集团有限公司新昌县交通投资集团有限公司龙口市城乡建设投资发展有限公司XLBVIINTERNATIONALDEVELOPMENTLIMITED杭州上城区国有资本运营集团有限公司ZhejiangKunpengBVICompanyLimitedCICCHongKongFinance2016MTNLimited中国国际金融国际有限公司中国国际金融股份有限公司上饶投资控股国际有限公司上饶投资控股集团有限公司中原大禹国际BVI有限公司中原资产管理有限公司国晶资本bvi有限公司中国国新控股有限责任公司国贸控股香港投资有限公司厦门国贸控股集团有限公司东台市国有资产经营集团有限公司德阳发展控股集团有限公司交银租赁管理香港有限公司交银金融租赁有限责任公司台州市黄岩经济开发集团有限公司澳门国际银行股份有限公司成都陆港枢纽投资发展集团有限公司泰兴市中兴国有资产经营投资有限公司平度市城市开发集团有限公司有投资银行业务关系使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资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