本周要点：
　　本周A股上行，上证指数收于3167.86点，周变动-1.22%。食品饮料板块周变动+1.75%，表现强于大盘2.96个百分点，位居申万一级行业分类第2位。
　　本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：保健品（+5.46%），其他酒类（+5.07%），白酒（+8.31%），软饮料（ +2.20% ），休闲食品（ +0.87% ），肉制品（+0.22%），肉制品（+8.34%），调味发酵品（-0.17%），预加工食品（ -0.21% ），啤酒（ -0.28% ），乳品（ -1.25%）。
　　本周中央经济工作会议召开，会议强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。同一时间中共中央、国务院发布了《扩大内需战略规划纲要》，充分肯定了消费对于稳增长的重要意义，并展望了未来消费将是拉动经济增长的主要动力。《纲要》提到，顺应消费升级趋势，提升传统消费，培育新型消费，扩大服务消费，适当增加公共消费，着力满足个性化、多样化、高品质消费需求。
　　目前防疫政策已经优化，政策层面开始支持消费发展，过去一年影响消费的两大不利因素（疫情下消费场景缺失和经济下行压力）正在减弱。我们认为23年消费是拉动GDP的主要抓手，对23年的食品饮料行业可以更加积极乐观，尤其是对受场景限制影响较多的餐饮链条（白酒、啤酒、调味品、预制菜）等可以更加积极。
　　投资建议：持续看好白酒、啤酒、调味品、餐饮等板块明年的修复机会，后续在科学精准的防疫下，把握三大主线。白酒：稳中向好趋势确定，从渠道库存+市场需求维度继续看好茅五泸及汾酒，古井，洋河等；餐饮&调味品：场景需求复苏+成本边际改善：重点看好绝味食品，安井食品，千味央厨，中炬高新，天味食品，宝立食品，安琪酵母；啤酒：线下消费场景恢复，高端结构提升，叠加世界杯赛事活动，行业有望呈现淡季不淡特征，看好具催化及渠道优势的燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒。
　　【白酒】：茅台扩产走上新征程，关注经销商大会催化
　　茅台扩产走上新征程，坚定产业链信心。本周茅台公布投资建设“十四五”技改建设项目，新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，为2025年以后的成长埋下伏笔。随着扩大内需战略提出，符合居民消费优化升级的优质产品顺应政策支持方向，应特别重视以茅台为代表的高端白酒的长期需求恢复及产能稀缺性，茅台扩产再次坚定产业链信心。
　　关注酒企经销商大会，紧跟酒企动销形势。近期茅台、五粮液等酒企相继召开经销商大会释放积极信号，随着各地消费场景恢复，酒厂已经开始落实春节回款目标任务。我们预计高端及地产龙头2023年仍将保持较快增速目标，春节回款节奏或将同比保持平稳，酒企在春节投入上有所加大，但主流产品价格将保持稳中有升，应紧跟酒企动销形势，把握产业拐点。我们强调，市场对高端酒的悲观预期仍将继续修复，华东市场或将率先引领白酒需求回暖。我们重点推荐泸州老窖，贵州茅台，五粮液，洋河股份、古井贡酒、山西汾酒等。
　　【啤酒】：大众消费升级空间广阔，限制放松加速餐饮渠道修复
　　《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》提出要增加高质量产品和服务供给，满足人民群众需要。啤酒作为大众消费品，在共同富裕引领下低线市场的消费升级存在广阔空间。年初以来ASP及8-10元价格带仍然稳步提升，重庆啤酒等公司加大非即饮渠道和大城市布局从而对冲局部疫情扰动。成本端年内价格基本锁定，啤酒企业原材料中铝合金等包材成本逐步回落，23年有望缓解行业成本压力。未来随着防控措施进一步优化调整，线下消费场景恢复，行业有望呈现淡季不淡特征。冬季属于啤酒消费淡季，前期销量损失对全年影响有限。随着防疫政策更加灵活精确，餐饮渠道将得到修复，结合当下的世界杯营销为次年高端化战略打下基础。基本面角度维持青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒并列第一判断，同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会。
　　 【调味品&餐饮链】：近期疫情波动较大，中长期仍看好消费韧性
　　根据社零数据，11月餐饮收入下滑8.4%，表明餐饮相关产业需求恢复仍较慢，主要是由于疫情反复影响。进入12月后，各地出入限制进一步放松，但短期对于餐饮等线下场景消费仍存影响。由于板块已经反弹部分，市场当前建议关注三条主线：1）短期相对受益，基本面较好的标的，如需求稳健的天味食品、有新产能落地的味知香等；2）疫情明年将边际改善，餐饮消费场景有望修复，利好相关产业链企业动销改善，如餐饮链相关企业千味央厨、安井食品、宝立食品等，以及关联方业务恢复后将受益的颐海国际；3）今年原料价格相对较高，后续部分原料价格有望回落，带来利润率提升的标的，如糖蜜价格在新榨季有望回落的安琪酵母，同时，油脂（棕榈油、大豆油）近期仍在下行趋势，烘焙类企业盈利也将环比呈现改善趋势。
　　【乳制品】：估值已回落至较低区间，四季度凸显规模效应
　　当前正处于春节订货会窗口，线下人流加速回暖有望发挥企业规

研究报告全文：证券研究报告行业动态政策呵护消费行业对23年食品饮料食品饮料应更加积极乐观本周要点本周A股上行上证指数收于316786点周变动-122维持强于大市食品饮料板块周变动175表现强于大盘296个百分点位居申万一级行业分类第2位安雅泽anyazecsccomcn本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为保健品18600232070546其他酒类507白酒831软SAC执证编号S1440518060003饮料220休闲食品087肉制品SFC中央编号BOT242022肉制品834调味发酵品-017陈语匆预加工食品-021啤酒-028乳品-chenyucongcsccomcn12518688866096SAC执证编号S1440518100010本周中央经济工作会议召开会议强调要把恢复和扩大消SFC中央编号BQE111费摆在优先位置增强消费能力改善消费条件创新消菅成广费场景同一时间中共中央国务院发布了扩大内需战jianchengguangcsccomcn略规划纲要充分肯定了消费对于稳增长的重要意义15201910049并展望了未来消费将是拉动经济增长的主要动力纲SAC执证编号S1440521020003中央编号要提到顺应消费升级趋势提升传统消费培育新型SFCBPB626张立消费扩大服务消费适当增加公共消费着力满足个性zhanglidcqcsccomcn化多样化高品质消费需求18217620123目前防疫政策已经优化政策层面开始支持消费发展过SAC执证编号S1440521100002去一年影响消费的两大不利因素疫情下消费场景缺失和余璇经济下行压力正在减弱我们认为23年消费是拉动GDPyuxuancsccomcn19901604634的主要抓手对23年的食品饮料行业可以更加积极乐观SAC执证编号S1440521120003尤其是对受场景限制影响较多的餐饮链条白酒啤酒调味品预制菜等可以更加积极发布日期2022年12月18日投资建议持续看好白酒啤酒调味品餐饮等板块明年的修复机会后续在科学精准的防疫下把握三大主线白酒稳中向好趋势确定从渠道库存市场需求维度市场表现继续看好茅五泸及汾酒古井洋河等餐饮调味品场21景需求复苏成本边际改善重点看好绝味食品安井食11品千味央厨中炬高新天味食品宝立食品安琪酵1母啤酒线下消费场景恢复高端结构提升叠加世界-9杯赛事活动行业有望呈现淡季不淡特征看好具催化及-19渠道优势的燕京啤酒青岛啤酒华润啤酒202211820222182022318202241820225182022618202271820228182022918白酒茅台扩产走上新征程关注经销商大会催化202110182021111820211218食品饮料上证指数茅台扩产走上新征程坚定产业链信心本周茅台公布投资建设十四五技改建设项目新增茅台酒实际产能约相关研究报告198万吨年为2025年以后的成长埋下伏笔随着扩大内需战略提出符合居民消费优化升级的优质产品顺应政本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明食品饮料行业动态研究报告策支持方向应特别重视以茅台为代表的高端白酒的长期需求恢复及产能稀缺性茅台扩产再次坚定产业链信心关注酒企经销商大会紧跟酒企动销形势近期茅台五粮液等酒企相继召开经销商大会释放积极信号随着各地消费场景恢复酒厂已经开始落实春节回款目标任务我们预计高端及地产龙头2023年仍将保持较快增速目标春节回款节奏或将同比保持平稳酒企在春节投入上有所加大但主流产品价格将保持稳中有升应紧跟酒企动销形势把握产业拐点我们强调市场对高端酒的悲观预期仍将继续修复华东市场或将率先引领白酒需求回暖我们重点推荐泸州老窖贵州茅台五粮液洋河股份古井贡酒山西汾酒等啤酒大众消费升级空间广阔限制放松加速餐饮渠道修复扩大内需战略规划纲要20222035年提出要增加高质量产品和服务供给满足人民群众需要啤酒作为大众消费品在共同富裕引领下低线市场的消费升级存在广阔空间年初以来ASP及8-10元价格带仍然稳步提升重庆啤酒等公司加大非即饮渠道和大城市布局从而对冲局部疫情扰动成本端年内价格基本锁定啤酒企业原材料中铝合金等包材成本逐步回落23年有望缓解行业成本压力未来随着防控措施进一步优化调整线下消费场景恢复行业有望呈现淡季不淡特征冬季属于啤酒消费淡季前期销量损失对全年影响有限随着防疫政策更加灵活精确餐饮渠道将得到修复结合当下的世界杯营销为次年高端化战略打下基础基本面角度维持青岛啤酒重庆啤酒华润啤酒并列第一判断同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会调味品餐饮链近期疫情波动较大中长期仍看好消费韧性根据社零数据11月餐饮收入下滑84表明餐饮相关产业需求恢复仍较慢主要是由于疫情反复影响进入12月后各地出入限制进一步放松但短期对于餐饮等线下场景消费仍存影响由于板块已经反弹部分市场当前建议关注三条主线1短期相对受益基本面较好的标的如需求稳健的天味食品有新产能落地的味知香等2疫情明年将边际改善餐饮消费场景有望修复利好相关产业链企业动销改善如餐饮链相关企业千味央厨安井食品宝立食品等以及关联方业务恢复后将受益的颐海国际3今年原料价格相对较高后续部分原料价格有望回落带来利润率提升的标的如糖蜜价格在新榨季有望回落的安琪酵母同时油脂棕榈油大豆油近期仍在下行趋势烘焙类企业盈利也将环比呈现改善趋势乳制品估值已回落至较低区间四季度凸显规模效应当前正处于春节订货会窗口线下人流加速回暖有望发挥企业规模效应从估值水平来看伊利蒙牛动态PE2023处于过去十年估值底部区间后疫情时代背景下消费者健康需求提升将持续加大液奶需求实际上这一趋势已经从2020年开始发生防疫政策造成的短期动销压力不代表实际需求的下降随着各类措施的不断优化消费者需求将得到更及时的响应与满足相比上一轮周期龙头市占率和市场地位进一步巩固三季度原奶价格同比降幅和上半年差不多预计四季度依然会延续趋势全年来看奶价会有小幅下跌2023年奶价预计保持稳定从中长期维度来看利润率将受益于原奶端的逐步回落重点看好蒙牛乳业妙可蓝多功能饮料旺季来临动销积极消费群体需求释放随着春节旺季来临在前期渠道库存低位的情况下经销商补库存积极动销较好近期政策放开后工厂物流等开工更加顺畅蓝领工人卡车司机和外卖员的需求全部释放成本端PET白砂糖等原材料价格有所回落当前PET价格降低到去年同期水平考虑到传导时滞预计Q4毛利率相比上半年有改善费用方面公司优化投放提升销售费用的效率保持较强的盈利能力建议关注东鹏饮料请参阅最后一页的重要声明1食品饮料行业动态研究报告重点推荐贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒洋河股份古井贡酒舍得酒业和酒鬼酒食品股继续看好安井食品千味央厨宝立食品天味食品安琪酵母蒙牛乳业妙可蓝多洽洽食品绝味食品东鹏饮料青岛啤酒重庆啤酒华润啤酒燕京啤酒风险提示疫情反复影响市场动销环境需求复苏不及预期新冠疫情爆发以来国内持续动态清零整体疫情形势不断向好但是全国范围内仍存在局部疫情反复的情况可能会影响到市场人员流动和餐饮产业链进而对调味品速冻品白酒等动销造成影响从而造成需求不及预期的表现食品安全风险等近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平但由于产业链较长涉及环节及企业较多仍然存在食品质量安全方面的风险请参阅最后一页的重要声明2食品饮料行业动态研究报告目录一近期跟踪411贵州茅台600519SH扩产打开空间持续看好茅台价值提升4二成本指标变化蛋白环比下滑禽价略有下降5三本周市场回顾831板块整体表现大盘上涨食品饮料板块表现强于大盘832按子行业划分子行业大部上涨保健品8板块涨幅最大833按市值划分50亿以下市值板块表现更优934沪股通深股通标的持股变化10四近期报告汇总13五本周行业要闻和重要公司公告1351行业要闻1352重要公司公告14六下周公司股东大会安排16图表目录图表1糖蜜现货价元吨5图表2大麦市场价美元吨5图表3生鲜乳价格元公斤6图表4白鲢鱼价格元公斤6图表5猪肉价格元公斤6图表6白砂糖零售价元公斤6图表7大豆市场价元吨6图表8铝合金价格元吨6图表9瓦楞纸出厂价元吨7图表10浮法平板玻璃市场价元吨7图表11主要鸭副市场价格元图表12主要鸭副市场价格同比图表13以2013年1月1日为基期食品饮料板块指数与上证综指走势对比日变化8图表14申万各子行业一周涨跌幅排名8图表15一周各子板块涨跌幅排名9图表16一周各子板块市场表现9图表17市值划分板块一周涨跌幅10图表18按市值划分板块年初以来涨跌幅10图表19本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况10图表20食品饮料行业沪深股通持股比例截至12911图表21下周安排16请参阅最后一页的重要声明3食品饮料行业动态研究报告一近期跟踪11贵州茅台600519SH扩产打开空间持续看好茅台价值提升事件公司发布第三届董事会2022年度第十三次会议决议公告公司董事会审议通过关于投资建设茅台酒十四五技改建设项目的议案会议决定公司投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目其中工程费用10538亿元工程建设其他费用3212亿元含土地费用2679亿元预备费886亿元铺底流动资金880亿元项目建设周期为48个月所需资金由公司自筹解决本项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村规划建设制酒厂房68栋制曲厂房10栋酒库69栋及其相关配套设施建成后可新增茅台酒实际产能约198万吨年储酒能力约847万吨后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度简评扩产拓展成长路径打开长期空间持续看好龙头价值提升2022年6月16日丁雄军董事长曾就美时代美生活发表主题演讲阐述了茅台对于满足人民对美好生活的向往的深刻理解12月14日中共中央国务院亦印发扩大内需战略规划纲要20222035年指出要通过增加高质量产品和服务供给满足人民群众需要促进人的全面发展和社会进步推动供需在更高水平上实现良性循环在此背景下我们认为茅台酒的科学扩产一方面是对人民群众长期对更高质量白酒消费需求扩容的响应另一方面也是拓展了茅台酒新的成长路径同时打开公司长期发展空间高品质消费需求持续扩容下产能是公司未来长期发展的坚实基础预计随着本轮随着茅台酒十四五技改建设项目的陆续投产至2027年前后茅台酒产能有望突破76万吨此外系列酒方面预计随着3万吨酱香系列酒技改及配套设施项目落地产能也将突破5万吨今年年初公司进一步提出十四五酱香酒习水同民坝一期建设项目预计2年后可新增系列酒制酒产能约12万吨制曲产能约294万吨贮酒能力约36万吨预计至2024年公司系列酒产能有望达到7万吨左右公司高瞻远瞩科学有序扩产未来在结构升级和品牌集中的大趋势下有望持续收割行业市场份额巩固龙头优势引领行业高质量发展市场化改革持续纵深股东增持提振信心看好龙头价值回归22Q1以来公司持续深化产品渠道方面市场化改革蓄力22年全年业绩加速增长价格体系方面直销渠道占比提升有望进一步拉动均吨价的提升产品结构方面公司持续优化茅台酒和系列酒产品结构茅台酒推出虎年生肖珍品100ml飞天新品系列酒推出茅台1935有望持续推动产品结构升级渠道方面公司一方面推动直营店的建设另一方面继非标转直营之后5月份公司正式上线新电商平台i茅台上线以来平台注册人数和销售额表现较为亮眼新电商平台的成功运营释放了茅台渠道和营销改革的积极信号未来市场化改革的持续推进有望带动公司经营持续向好同时11月茅台特别分红及控股股东增持彰显对公司未来持续稳健增长的信心以及对公司长期价值的认可盈利预测与投资建议我们认为白酒行业仍处于良性发展期未来行业仍将向优质品牌集中预计公司2022-24年实现收入请参阅最后一页的重要声明4食品饮料行业动态研究报告128558146787165924亿元同比174142130实现归母净利润630007257182666亿元同比201152139对应EPS分别为501557776581元对应20222024年动态PE2022年12月14日收盘价分别为353307269X风险提示疫情反复新冠疫情爆发以来国内持续动态清零整体疫情防控形势不断向好但是目前全国范围内仍存在局部疫情反复的情况白酒尤其是高端白酒的开瓶消费往往是宴会场景疫情反复对居民正常出行和堂食的限制可能会影响到公司产品的正常动销食品安全风险等近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点公司作为食品饮料生产企业生产销售各环节均涉及食品质量安全二成本指标变化蛋白环比下滑禽价略有下降原料成本方面对于酵母生产核心原材料糖蜜而言截至11月18日糖蜜价格为1675元吨截至10月国内大麦的进口平均价为38226美元吨环比9月上升100乳制品原材料生鲜乳截至12月7日生产区生鲜乳平均价为412元公斤环比持平速冻食品原材料中水产类原材料中参考白鲢鱼批发价格本周价格比上周上升227截至12月16日为991元公斤豆制品原材料方面蛋白豆粕价格比上周下降127截至12月16日为4830元吨禽类原材料参考白条鸡批发价格本周价格比上周下降199截至12月16日为1943元公斤畜类原材料参考猪肉批发价格周价格比上周下降069截至12月16日为3013元公斤白砂糖价格环比12月2日上周上升018截至12月09日价格为1144元公斤大豆价格方面截至12月10日大豆的市场价格为569770元吨相比11月30日下降096包材成本方面截至12月16日国产铝合金A356价格为20000元吨周环比下跌196截至12月16日国内瓦楞纸出厂价平均价为4050元吨环比上周持平截至12月10日浮法平板玻璃价格为161580元吨相比12月3日下降156图表1糖蜜现货价元吨图表2大麦市场价美元吨资料来源华讯酒精网中信建投资料来源海关总署中信建投请参阅最后一页的重要声明5食品饮料行业动态研究报告图表3生鲜乳价格元公斤图表4白鲢鱼价格元公斤资料来源农业部中信建投资料来源农业部中信建投图表5猪肉价格元公斤图表6白砂糖零售价元公斤资料来源农业部中信建投资料来源商业部中信建投图表7大豆市场价元吨图表8铝合金价格元吨资料来源国家统计局中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6食品饮料行业动态研究报告图表9瓦楞纸出厂价元吨图表10浮法平板玻璃市场价元吨资料来源wind中信建投资料来源国家统计局中信建投图表11主要鸭副市场价格元图表12主要鸭副市场价格同比资料来源wind水禽行情网中信建投资料来源wind水禽行情网中信建投请参阅最后一页的重要声明7食品饮料行业动态研究报告三本周市场回顾31板块整体表现大盘下跌食品饮料板块表现强于大盘本周A股上行上证指数收于316786点周变动-122食品饮料板块周变动175表现强于大盘296个百分点位居申万一级行业分类第2位图表13以2013年1月1日为基期食品饮料板块指数与上证综指走势对比日变化资料来源wind中信建投图表14申万各子行业一周涨跌幅排名资料来源wind中信建投32按子行业划分子行业大部上涨保健品板块涨幅最大本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为保健品546其他酒类507白酒831软饮料220休闲食品087肉制品022肉制品834调味发酵品-017预加工食品-021啤酒-028乳品-125请参阅最后一页的重要声明8食品饮料行业动态研究报告图表15一周各子板块涨跌幅排名资料来源wind中信建投图表16一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅月涨幅今年以来涨跌幅保健品851247SI1756265461576-1391软饮料851271SI244257220908-1728其他酒类851233SI6055915071258-156休闲食品801128SI261218087908-1159预加工食品851246SI571048-021721-563肉制品851241SI648882022149-1465调味发酵品851242SI913226-0171068-1032啤酒851232SI686472-0281028041乳品851243SI1052645-1251011-2291白酒801125SI66931062401427-1344资料来源wind中信建投33按市值划分50亿以下市值板块表现更优我们将板块个股按市值划分为300亿以上100-300亿50-100亿和50亿以下四个板块本周各市值板块涨幅由高到低排名为50亿以下板块上涨31850-100亿板块上涨254300亿以上板块上涨157100-300亿板块下跌003请参阅最后一页的重要声明9食品饮料行业动态研究报告图表17市值划分板块一周涨跌幅图表18按市值划分板块年初以来涨跌幅资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投34沪股通深股通标的持股变化本周沪深港通交易日为12月10日-12月16日沪股通每日前十大活跃个股中食品饮89亿元山西汾酒上榜3天成交净买入348亿元深股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司上榜3家为五粮液上榜6天成交净买入1216亿元泸州老窖上榜6天成交净买入-548亿元洋河股份上榜1天成交净买入356亿元图表19本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况沪股通上榜公成交净买入亿合计买卖亿深股通上榜公成交净买入亿合计买卖亿日期司元元司元元2022-12-09贵州茅台92176252595五粮液63417247968伊利股份-56121134100洋河股份3558788831泸州老窖-31729877302022-12-12贵州茅台-69206224123五粮液-25025124220山西汾酒2065251273泸州老窖0074562391伊利股份01702413902022-12-13贵州茅台00467129290五粮液1436882955伊利股份0996242317泸州老窖-12631502592022-12-14贵州茅台-15321157166五粮液-11152117485山西汾酒0669468903泸州老窖-10290956082022-12-15贵州茅台20321188123五粮液18072144193伊利股份-0544557695泸州老窖-0071568123山西汾酒07404507832022-12-16贵州茅台85071216418五粮液61941125506伊利股份-0902947973泸州老窖-0017761203资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10食品饮料行业动态研究报告截至2022年12月16日食品饮料行业沪深股通标的按持股比例排名前五名为洽洽食品伊利股份涪陵榨菜重庆啤酒中炬高新持股比例分别为22241763947864670较上期持股比例变动-020004-031057图表20食品饮料行业沪深股通持股比例截至1216证券代码证券简称系统持股量持股市值占流通A股占流通A股持股比例变公布计算动002557SZ洽洽食品112757433005867896813322224222402020600887SH伊利股份11126559070034959648597941763176388004002507SZ涪陵榨菜840816210022475017293394795801031600132SH重庆啤酒418356520053549634560086486442032600872SH中炬高新526232480020944052704067067004057600519SH贵州茅台83792192001497257541190466766703001603288SH海天味业30852611500249258248308566566581005603345SH安井食品175410430029188295552060160192011300146SZ汤臣倍健953990710022380622056656184464011000858SZ五粮液21169220900386380619866854554540008603866SH桃李面包59789423009715781237544844850006000799SZ酒鬼酒132377450018559318490040740740013605499SH东鹏饮料3068066005431704046440340364007603027SH千禾味业38362868008178963457640040022030600779SH水井坊182421440014247114464037337354020600600SH青岛啤酒251148130027129021002635835864030000895SZ双汇发展1154202320029536037368833333319002000729SZ燕京啤酒91570302009935377767032436489010600559SH老白干酒27906501007824982880431131101150002597SZ金禾实业17233730005974934191030730938005000860SZ顺鑫农业22480318007101532456230330306012000568SZ泸州老窖444353250099086331217530130342007605089SH味知香79662700508885327630030061010603517SH绝味食品177536080010135534807229129170050603369SH今世缘350608110017418210904827927948007600809SH山西汾酒330373400094754394854027127131017000848SZ承德露露28631328002508104332826526599014603043SH广州酒家14682488003779272411225825885012603589SH口子窖15257163009447235329625425429010002216SZ三全食品22398719004134803527425435545018002304SZ洋河股份360748880060483157220823924007004600073SH上海梅林19729133001556628593721021039053600882SH妙可蓝多7853108002697542598019119104052002568SZ百润股份19894155007641344935518927736021000596SZ古井贡酒68551000018761037680016716777007002847SZ盐津铺子1989333002084820984015417351002请参阅最后一页的重要声明11食品饮料行业动态研究报告002481SZ双塔食品18869202001207628928015217161037603198SH迎驾贡酒11409538006991764886414214262005600597SH光明乳业14985558001627431598811511539002002646SZ天佑德酒493332300769598388010410441022000869SZ张裕A4192577001309341797109209246012603317SH天味食品6689233001889039399208808870013300973SZ立高食品1323269001233154381107818626003002461SZ珠江啤酒16355254001339495302607307389005002946SZ新乳业613426800817697924407007261028300791SZ仙乐健康124551000458472231006918534132002726SZ龙大美食576821900523177463305305368006600197SH伊力特250047500625118750005205298012605337SH李子园59615900143674319005005021002603919SH金徽酒2116528005704042960041041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