研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报房地产2022年12月19日房地产防范化解优质头部房企风险因优于大市维持城施策支持刚改需求证券分析师房地产行业周报20221212-1216金文曦投资要点TableSummary资格编号S0120522100001邮箱jinwxteboncomcn市场回顾研究助理上周20221212-1216上证综指下跌122沪深300指数下跌11房地产板块下跌248房地产板块跑输上证综指127个百分点跑输沪深300指数138个百分点重点关注的A股地产股中陆家嘴600663SH上涨涨幅为999市场表现重点关注的H股地产及代建公司中禹州集团1628HK美的置业3990HK和中原建业9982HK涨幅较大分别为134705135重点物业股中领沪深3006悦服务集团2165HK涨幅2754兴业物联9916HK涨幅602宋0都服务9608HK涨幅395涨幅较高-6-12行业动态-18-242021-122022-042022-08-31百城土地成交和30城商品房销售累计同比降幅较前一周收窄125-1211100大中城市成交土地规划建筑面积297807万平方米累计同比下滑345其中一线城市成交土地规划建筑面积6192万平方米累计同比下滑3883二线城市成相关研究交土地规划建筑面积69638万平方米累计同比下滑412230大中城市商品房成交313万平方米累计同比下降2916降幅较前一周收窄其中一线城市商1中央经济工作会议房地产表述点品房成交7491万平方米累计同比下降2435二线城市商品房成交16562万评-防范化解行业风险支持住房改平方米累计同比下降2765善需求20221217211月国家统计局房地产数据追踪行业新闻-住宅销售疲弱投资下行保交楼下竣工累计同比略有改善国家统计局数据显示1-11月全国房地产开发投资1239万亿同比下降9820221215其中住宅投资94016亿元下降921-11月商品房销售面积1213亿平方米3房地产企业股权再融资重启点评同比下降233其中住宅销售面积下降262商品房销售额1186万亿下降-第三支箭蓄势待发十二年地266其中住宅销售额下降284产股权再融资解困202211294鲁商发展600223SH剥离中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行会议指出有效防范化解重大经地产业务聚焦大健康产业济金融风险要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工20221117作满足行业合理融资需求推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险510月国家统计局房地产数据追改善资产负债状况同时要坚决依法打击违法犯罪行为要因城施策支持刚性和改踪-商品住宅销售降幅收窄政策端善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题探索长租房市场建设要坚持房持续改善20221116子是用来住的不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡投资建议1-11月全国商品住宅销售复苏缓慢房地产开发投资新开工面积累计同比进一步下挫地产供给端三箭齐发缓解开发商流动性压力中央经济工作会议指出支持住房改善消费后续需求端调控政策有望在因城施策框架下进一步优化调整支持合理住房需求改善市场信心建议关注新城控股601155SH中交地产000736SZ金地集团600383SH滨江集团002244SZ建发股份600153SH华发股份600325SH等风险提示房地产政策调控效果不及预期商品房销售复苏不及预期房地产竣工项目数量不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产内容目录1市场回顾411地产板块表现412A股重点公司市场表现513港股重点公司市场表现614重点物业公司表现72行业动态821100大中城市住宅土地市场82230大中城市商品房交易市场833公司公告与行业新闻1031公司公告1032行业新闻104风险提示11212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产图表目录图1上周申万一级行业涨跌幅4图2年初至今申万一级行业涨跌幅4图3上周重点关注的A股地产公司涨跌幅5图4年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅5图5上周重点关注的H股地产公司涨跌幅6图6年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅6图7上周重点物业公司涨跌幅7图8年初至今重点物业公司涨跌幅7图9100大中城市成交土地规划建面万平方米8图10一线城市成交土地规划建面万平方米8图11二线城市成交土地规划建面万平方米8图12三线城市成交土地规划建面万平方米8图1330城商品房成交套数万套8图14一线城市商品房成交套数万套8图15二线城市商品房成交套数万套9图16三线城市商品房成交套数万套9图1730大中城市商品房成交面积万平方米9图18一线城市商品房成交面积万平方米9图19二线城市商品房成交面积万平方米9图20三线城市商品房成交面积万平方米9表1公司公告10表2行业新闻10312请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产1市场回顾11地产板块表现上周20221212-1216上证综指下跌122沪深300指数下跌11房地产板块下跌248房地产板块跑输上证综指127个百分点跑输沪深300指数138个百分点年初至今上证综指下跌1297沪深300指数下跌1996房地产板块下跌418房地产板块跑赢上证综指879个百分点跑赢沪深300指数1578个百分点图1上周申万一级行业涨跌幅5日涨跌幅43210-1-2-3-4-5社食农美医商交电纺银综轻计传公汽家环钢非建石机通房国煤建基电有会品林容药贸通子织行合工算媒用车用保铁银筑油械信地防炭筑础力色服饮牧护生零运服制机事电金材石设产军装化设金务料渔理物售输饰造业器融料化备工饰工备属资料来源Wind德邦研究所图2年初至今申万一级行业涨跌幅年初至今涨跌幅3020100-10-20-30-40煤综交社房商建美银石农纺通食基公汽有医家机轻非钢环建电计国传电炭合通会地贸筑容行油林织信品础用车色药用械工银铁保筑力算防媒子运服产零装护石牧服饮化事金生电设制金材设机军输务售饰理化渔饰料工业属物器备造融料备工资料来源Wind德邦研究所412请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产12A股重点公司市场表现上周20221212-1216重点关注的A股地产股中陆家嘴600663SH上涨涨幅为999滨江集团002244SZ金地集团600383SH和大悦城000031SZ跌幅较大分别为655709和1538从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看滨江集团002244SZ华发股份600325SH建发股份600153SH涨幅居前分别上涨11077936和7011中南建设000961SZ跌幅4106荣盛发展002146SZ跌幅4368金科股份000656SZ跌幅5201跌幅较大图3上周重点关注的A股地产公司涨跌幅5日涨跌幅15001000500000-500-1000-1500-2000资料来源Wind德邦研究所图4年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅年初至今涨跌幅120100806040200-20-40-60-80资料来源Wind德邦研究所512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产13港股重点公司市场表现上周20221212-1216重点关注的H股地产及代建公司中禹州集团1628HK美的置业3990HK和中原建业9982HK涨幅较大分别为134705135时代中国控股1233HK跌幅1374融信中国3301HK跌幅15旭辉控股集团0884HK跌幅1585跌幅较大从年初至今市场表现来看美的置业3990HK中国海外发展0688HK和绿城管理控股9979HK涨幅居前分别上涨23842048和1733旭辉控股集团0884HK跌幅6875中梁控股2772HK跌幅7507正荣地产6158HK跌幅8706跌幅较大图5上周重点关注的H股地产公司涨跌幅5日涨跌幅151050-5-10-15-20资料来源Wind德邦研究所图6年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅年初至今涨跌幅40200-20-40-60-80-100资料来源Wind德邦研究所612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产14重点物业公司表现上周20221212-1216领悦服务集团2165HK涨幅2754兴业物联9916HK涨幅602宋都服务9608HK涨幅395涨幅较高世茂服务0873HK跌幅1789荣万家2146HK跌幅1844时代邻里9928HK跌幅2229跌幅较大从物业公司年初至今股价表现来看特发服务300917SZ涨幅1592华发物业服务0982HK涨幅1267华润万象生活1209HK涨幅735涨幅居前康桥悦生活2205HK跌幅7014领悦服务集团2165HK跌幅7766佳源服务1153HK跌幅807跌幅较大图7上周重点物业公司涨跌幅405日涨跌幅3020100-10-20-30彩生活新大正荣万家兴业物联宋都服务滨江服务佳源服务和泓服务特发服务奥园健康恒大物业融信服务建发物业越秀服务保利物业中海物业南都物业中骏商管浦江中国绿城服务招商积余金科服务融创服务远洋服务合景悠活宝龙商业世茂服务时代邻里金融街物业康桥悦生活建业新生活新希望服务雅生活服务新城悦服务佳兆业美好碧桂园服务祈福生活服务朗诗绿色生活德信服务集团第一服务控股华润万象生活银城生活服务华发物业服务卓越商企服务旭辉永升服务领悦服务集团资料来源Wind德邦研究所图8年初至今重点物业公司涨跌幅40年初至今涨跌幅200-20-40-60-80-100新大正彩生活荣万家特发服务中海物业建发物业越秀服务滨江服务兴业物联恒大物业和泓服务融信服务招商积余保利物业绿城服务南都物业奥园健康合景悠活宋都服务世茂服务宝龙商业融创服务远洋服务中骏商管金科服务时代邻里浦江中国佳源服务新城悦服务建业新生活金融街物业雅生活服务新希望服务碧桂园服务佳兆业美好康桥悦生活华发物业服务华润万象生活祈福生活服务卓越商企服务德信服务集团银城生活服务朗诗绿色生活第一服务控股旭辉永升服务领悦服务集团资料来源Wind德邦研究所712请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产2行业动态21100大中城市住宅土地市场12月5日-12月11日100大中城市成交土地规划建筑面积297807万平方米累计同比下滑345其中一线城市成交土地规划建筑面积6192万平方米累计同比下滑3883二线城市成交土地规划建筑面积69638万平方米累计同比下滑4122三线城市成交土地规划建筑面积221977万平方米累计同比下滑2922图9100大中城市成交土地规划建面万平方米图10一线城市成交土地规划建面万平方米100大中城市成交土地规划建筑面积累计同比右轴一线城市成交土地规划建筑面积累计同比右轴35000700403000-1060020-2025005000-30-202000400-40-401500300-50-601000-60200-80500-70100-1000-800-1202021-12-052021-12-262022-01-162022-02-062022-02-272022-03-202022-04-102022-05-012022-05-222022-06-122022-07-032022-07-242022-08-142022-09-042022-09-252022-10-162022-11-062022-11-272022-03-202022-04-032022-04-172022-05-012022-05-152022-05-292022-06-122022-06-262022-07-102022-07-242022-08-072022-08-212022-09-042022-09-182022-10-022022-10-162022-10-302022-11-132022-11-272022-12-11资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图11二线城市成交土地规划建面万平方米图12三线城市成交土地规划建面万平方米二线城市成交土地规划建筑面积累计同比右轴三线城市成交土地规划建筑面积累计同比右轴14000250001200-10-10-2020001000-20-30-30800-401500-40-506001000-50-60400-60-70500200-80-700-900-802022-03-202022-04-032022-04-172022-05-012022-05-152022-05-292022-06-122022-06-262022-07-102022-07-242022-08-072022-08-212022-09-042022-09-182022-10-022022-10-162022-10-302022-11-132022-11-272022-12-112022-03-202022-04-032022-04-172022-05-012022-05-152022-05-292022-06-122022-06-262022-07-102022-07-242022-08-072022-08-212022-09-042022-09-182022-10-022022-10-162022-10-302022-11-132022-11-272022-12-11资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所2230大中城市商品房交易市场12月5日-12月11日30大中城市商品房成交套数达到277万套累计同比下降3119降幅较前一周收窄其中一线城市成交7010套累计同比下降2559二线城市成交13035套累计同比下降3096三线城市成交7652套累计同比下降3609图1330城商品房成交套数万套图14一线城市商品房成交套数万套812请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产大中城市商品房成交套数累计同比右轴3030大中城市商品房成交套数一线城市500累计同比右轴45-540-1012035-153010-10-202508-25-20200615-30-30-350410-4005-400200-4500-502022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-042022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-04资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图15二线城市商品房成交套数万套图16三线城市商品房成交套数万套大中城市商品房成交套数二线城市累计同比右轴3030大中城市商品房成交套数三线城市300累计同比右轴25-5120-1010-1020-1508-2015-2006-30-251004-40-3002-5005-3500-4000-602022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-042022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-04资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所从商品房成交面积来看12月5日-12月11日30大中城市商品房成交313万平方米累计同比下降2916降幅较前一周收窄其中一线城市商品房成交7491万平方米累计同比下降2435二线城市商品房成交16562万平方米累计同比下降2765三线城市商品房成交725万平方米累计同比下降3684图1730大中城市商品房成交面积万平方米图18一线城市商品房成交面积万平方米大中城市商品房成交面积累计同比右轴3030大中城市商品房成交面积一线城市6000累计同比右轴-5500-101400120-5400-15-10-20100-15300-2580-2060-25200-30-30-3540100-35-4020-400-450-452022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-042022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-04资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所图19二线城市商品房成交面积万平方米图20三线城市商品房成交面积万平方米912请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产大中城市商品房成交面积二线城市累计同比右轴3030大中城市商品房成交面积三线城市3500累计同比右轴300-51000-10250-10-1580200-20-2060150-30-2540-40100-3020-5050-350-600-402022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-042022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-092022-10-232022-11-062022-11-202022-12-04资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所33公司公告与行业新闻31公司公告表1公司公告公告名称日期内容上市公司拟以发行股份方式购买陆家嘴集团持有的昌邑公司100股权东袤公司30陆家嘴1216股权拟以支付现金方式购买前滩投资持有的耀龙公司60股权企荣公司100股权截至2022年11月末金科地产集团股份有限公司合并报表范围内总有息负债规模为金科股份121765294亿元较2021年末减少15316亿元其中一年内自2022年12月1日至2023年11月30日止到期的有息负债余额为37600亿元资料来源财联社公司公告德邦研究所32行业新闻表2行业新闻日期内容佛山市住房和城乡建设局发布佛山市住房和城乡建设局关于进一步优化房地产调控政策的通知2022年12月10日起在本市禅城区祖庙街道南海区桂城街道顺德区大良街道购买的新建商129品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易上述区域暂停实施住房限购政策中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年纲要指出促进居住消费健康发展坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强房地产市场预期引导探索新的发展模式加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度稳妥实施房地产市场平稳健1214康发展长效机制支持居民合理自住需求遏制投资投机性需求稳地价稳房价稳预期完善住房保障基础性制度和支持政策以人口净流入的大城市为重点扩大保障性租赁住房供给因地制宜发展共有产权住房完善长租房政策逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利健全住房公积金制度国家统计局数据显示1-11月份全国房地产开发投资123863亿元同比下降98其中住宅投资94016亿元下降921-11月份商品房销售面积121250万平方米同比下降2331215其中住宅销售面积下降262商品房销售额118648亿元下降266其中住宅销售额下降2841215山西适度下调商品房预售资金重点监管额度不超过5个百分点兰州市印发兰州市助企纾困激发市场主体活力若干措施的通知文件提出5年期以上首套住房商业性个人住房贷款利率下限由43下调至40取消现行限售政策个人购买的住房自取1215得房屋不动产权证书后即可上市交易已按原有限售规定在不动产权证上注记限售的按现行规定执行上市交易不受影响个人住房贷款不再纳入房地产贷款集中度管理刘鹤副总理指出房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险我们已出台一些政策1215正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖未来一个时期中国城镇化仍处于较快发展阶段有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行会议指出有效防范化解重大经济金融风险要确保房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求1216推动行业重组并购有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况同时要坚决依法打击违法犯罪行为要因城施策支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题探索1012请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产长租房市场建设要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险加强党中央对金融工作集中统一领导要防范化解地方政府债务风险坚决遏制增量化解存量资料来源财联社德邦研究所4风险提示房地产政策调控效果不及预期商品房销售复苏不及预期房地产竣工项目数量不及预期1112请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报房地产信息披露分析师与研究助理简介金文曦德邦证券地产新材料首席分析师先后任职于西部证券东亚前海证券上海证券2022年中指房地产十大金牌分析师第一财经日报特约专家作者第一财经证券日报证券之星国际金融报乐居财经等主流财经媒体特约评论员分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明