核心观点
　　板块复盘：2022年12月05日-12月16日，消费者服务板块报告期内上涨8.75%，跑赢大盘6.60pct。国信社服板块涨幅居前的股票为西安饮食（85.83%）、美高梅中国（46.27%）、永利澳门（34.12%）、新濠国际发展（31.03%）、希望教育（27.59%）、西安旅游、岭南控股、金沙中国有限公司、中教控股、曲江文旅；国信社服板块跌幅居前的股票为人瑞人才（-14.73%）、海伦司（-7.96%）、国旅联合（-4.50%）、九毛九（-4.36%）、天目湖、BOSS直聘、兰生股份、丽江股份、北京城乡、君亭酒店。A股出行链板块表现活跃，教育个股普遍承压回调。
　　行业新闻：中央经济工作会议在北京举行，强调保持经济平稳运行；国务院联防联控机制建议无症状和轻型病例一般采取居家隔离；中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，部署实施扩大内需战略的重点任务，深入推进海南国际旅游消费中心建设；文旅部提出娱乐场所和旅游景区均不再要求查验核酸健康码；教育部办公厅等十二部门联合发布《关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见》，提出到2024年6月全面清除隐形变异学科培训。
　　沪深港通：A股核心标的仅首旅遭减持，港股呷哺、奈雪获增持。报告期内（12.05-12.16），中国中免10.50%/+0.17pct至10.50%，宋城演艺5.63%/+0.08pct，锦江酒店4.05%/+0.09pct，首旅酒店1.99%/-0.22pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺持股比例39.51%/+4.60pct，九毛九37.96%/-1.20pct，奈雪的茶36.01%/+3.36pct，海伦司持股比例28.37%/-0.19pct，海底捞持股比例15.95%/-0.24pct。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
　　投资建议：短期行业维持低景气度运行，市场情绪波动改善中。维持板块“超配”评级。防疫优化“二十条”明确未来政策方向，各地也在积极摸索更优方式，市场情绪面波动改善中。目前短期市场一直在轮动追寻性价比更高的底部高Beta品种。立足3-6个月，兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、呷哺呷哺、中教控股、北京城乡、科锐国际、同庆楼、九毛九、海伦司、携程集团-S、同程旅行、传智教育、王府井、华住集团-S、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、天目湖、中青旅、奈雪的茶等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、呷哺呷哺、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、海南机场、广州酒家、百胜中国，海底捞、奈雪的茶、首旅酒店等。
　　

研究报告全文：证券研究报告2022年12月19日社会服务行业双周报第46期超配中央持续发声扩大内需行业资本运作重新活跃核心观点行业研究行业周报板块复盘2022年12月05日-12月16日消费者服务板块报告期内上涨社会服务875跑赢大盘660pct国信社服板块涨幅居前的股票为西安饮食超配维持评级8583美高梅中国4627永利澳门3412新濠国际证券分析师曾光证券分析师钟潇发展3103希望教育2759西安旅游岭南控股金沙中0755-821508090755-82132098国有限公司中教控股曲江文旅国信社服板块跌幅居前的股票为人zengguangguosencomcnzhongxiaoguosencomcnS0980511040003S0980513100003瑞人才-1473海伦司-796国旅联合-450九毛证券分析师张鲁联系人白晓琦九-436天目湖BOSS直聘兰生股份丽江股份北京城乡010-880053770755-81981232君亭酒店A股出行链板块表现活跃教育个股普遍承压回调zhanglu5guosencomcnbaixiaoqiguosencomcnS0980521120002行业新闻中央经济工作会议在北京举行强调保持经济平稳运行国市场走势务院联防联控机制建议无症状和轻型病例一般采取居家隔离中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年部署实施扩大内需战略的重点任务深入推进海南国际旅游消费中心建设文旅部提出娱乐场所和旅游景区均不再要求查验核酸健康码教育部办公厅等十二部门联合发布关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见提出到2024年6月全面清除隐形变异学科培训沪深港通A股核心标的仅首旅遭减持港股呷哺奈雪获增持报告期内1205-1216中国中免1050017pct至1050宋城演艺563008pct锦江酒店405009pct首旅酒店199-022pct港股核心标的自由流通股本占比呷哺呷哺持股比例3951资料来源Wind国信证券经济研究所整理460pct九毛九3796-120pct奈雪的茶3601336pct海相关研究报告伦司持股比例2837-019pct海底捞持股比例1595-024pct社会服务行业2023年度策略-三条主线政策演进业绩确定消费变迁2022-12-07风险提示自然灾害疫情等系统风险政策风险收购低于预期等社会服务行业双周报第45期-全国防控政策持续优化出行产业链行情升温2022-12-04投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中维持板块社会服务行业双周报第44期-防控优化二十条出台亚朵酒店登陆纳斯达克2022-11-21超配评级防疫优化二十条明确未来政策方向各地也在积极主题公园行业专题-IP升级本土主题公园的破局之路2022-11-13摸索更优方式市场情绪面波动改善中目前短期市场一直在轮动追寻社会服务行业三季报总结暨11月策略-三季度经营景气度回落性价比更高的底部高Beta品种立足3-6个月兼顾复苏次序业绩结构性个股机会持续演绎2022-11-08确定性估值水平和主题偏好优选中国中免呷哺呷哺中教控股北京城乡科锐国际同庆楼九毛九海伦司携程集团-S同程旅行传智教育王府井华住集团-S锦江酒店君亭酒店首旅酒店天目湖中青旅奈雪的茶等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司呷哺呷哺君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘海南机场广州酒家百胜中国海底捞奈雪的茶首旅酒店等重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2022E2023E2022E2023E601888中国中免买入221704558813396365403519600754锦江酒店买入5793551240031511931003836600258首旅酒店买入251028083-034073-738234389869HK海伦司买入1456184460120421213334679922HK九毛九买入18882744903505953943200资料来源Wind国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告内容目录板块复盘板块跑赢大盘66pct出行产业链表现活跃4行业与公司动态5一行业资讯5二社服上市公司公告7三近期股东大会整理11沪深港通A股核心标的仅首旅遭减持港股核心标的呷哺奈雪获增持11投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中12免责声明14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1各行业板块指数涨跌幅20221205-202212164图2社服A股核心标的沪深港通持股比例11图3社服港股核心标的陆港通持股比例11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告板块复盘板块跑赢大盘66pct出行产业链表现活跃消费者服务板块报告期内上涨875跑赢大盘660pct2022年12月5日至2022年12月16日期间中信消费者服务板块期内上涨875位列所有行业指数中第2位共30个行业指数同期沪深300指数上涨215跑赢大盘660pct图1各行业板块指数涨跌幅20221205-20221216资料来源wind国信证券经济研究所整理注板块指数采用中信一级行业指数报告期内12月05日-12月16日国信社服板块涨幅居前的股票为西安饮食8583美高梅中国4627永利澳门3412新濠国际发展3103希望教育2759西安旅游2573岭南控股2462金沙中国有限公司2131中教控股1839曲江文旅1717国信社服板块跌幅居前的股票为人瑞人才-1473海伦司-796国旅联合-450九毛九-436天目湖-333BOSS直聘-200兰生股份-135丽江股份-053北京城乡-018君亭酒店-004A股出行链板块表现活跃前期涨幅显著的个股有所回调表1休闲服务板块个股涨跌幅20221205-20221216本周涨幅前十本周跌幅前十公司简称涨跌幅公司简称涨跌幅西安饮食8583人瑞人才-1473美高梅中国4627海伦司-796永利澳门3412国旅联合-450新濠国际发展3103九毛九-436希望教育2759天目湖-333西安旅游2573BOSS直聘-200岭南控股2462兰生股份-135金沙中国有限公司2131丽江股份-053中教控股1839北京城乡-018曲江文旅1717君亭酒店-004资料来源wind国信证券经济研究所整理4证券研究报告行业与公司动态一行业资讯1旅游新闻国务院联防联控机制无症状和轻型病例一般采取居家隔离一是科学精准划分风险区域二是进一步优化核酸检测不按行政区域开展全员核酸检测进一步缩小核酸检测范围减少频次根据防疫工作需要可开展抗原检测三是优化调整隔离方式感染者要科学分类收治具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离也可自愿选择集中隔离收治四是落实高风险区快封快解连续5天没有新增感染者的高风险区要及时解封五是保障群众基本购药需求各地药店要正常运营不得随意关停不得限制群众线上线下购买退热止咳抗病毒治感冒等非处方药物六是加快推进老年人新冠病毒疫苗接种七是加强重点人群健康情况摸底及分类管理八是保障社会正常运转和基本医疗服务九是强化涉疫安全保障严禁以各种方式封堵消防通道单元门小区门确保群众看病就医紧急避险等外出渠道通畅十是进一步优化学校疫情防控工作国务院联防联控机制没有疫情的学校要开展正常的线下教学活动国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知其中提出进一步优化学校疫情防控工作各地各校要坚决落实科学精准防控要求没有疫情的学校要开展正常的线下教学活动校园内超市食堂体育场馆图书馆等要正常开放有疫情的学校要精准划定风险区域风险区域外仍要保证正常的教学生活等秩序上海市进一步优化调整相关疫情防控措施一是优化调整密切接触者隔离管理方式对符合居家隔离条件的密切接触者由5天集中隔离医学观察3天居家隔离医学观察调整为5天居家隔离医学观察也可自愿选择集中隔离对目前正在集中隔离的密切接触者符合居家隔离条件的可点对点闭环返回居住地实施后续居家隔离医学观察在本市不具备居家隔离医学观察条件的实施集中隔离医学观察二是优化调整来沪返沪人员防控措施取消来沪返沪人员抵沪前需通过随申办来沪返沪人员服务小程序填报相关信息抵沪后及时向所在居村委和单位或所住宾馆报告的要求来沪返沪人员抵沪后不再实施落地检三天三检和第5天进行1次核酸检测未开展落地检三天三检的不再对其随申码赋黄码来沪返沪人员抵沪不满5天者其随申码场所码等展示界面不再显示来沪返沪不满5天的标记提示不再限制其进入相关公共场所中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年纲要提出要坚持问题导向围绕推动高质量发展针对我国中长期扩大内需面临的主要问题特别是有效供给能力不足分配差距较大流通体系现代化程度不高消费体制机制不健全投资结构仍需优化等堵点难点部署实施扩大内需战略的重点任务加快培育完整内需体系促进形成强大国内市场支撑畅通国内经济循环中共中央国务院深入推进海南国际旅游消费中心建设中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年纲要提出更好满足中高端消费品消费需求促进免税业健康有序发展促进民族品牌加强同国际标准接轨充分衔接国内消费需求增加中高端消费品国内供应培育建设国际消费中心城5证券研究报告市打造一批区域消费中心深入推进海南国际旅游消费中心建设从中国香港入境或前往中国澳门无须在口岸进行核酸检测14日起中国香港将调整防疫措施和相关安排中国香港特区政府医务卫生局局长卢宠茂介绍除中国香港市民出行无须扫描安心出行二维码以及中国香港取消黄码之外中国香港明日起还将调整以下三个方面的防疫措施包括1撤销从中国香港入境或前往中国澳门人士在口岸机场的检测待行安排旅客持48小时内核酸检测阴性证明即可通行2调整本地核酸检测策略将资源集中在高风险场所或人群特区政府将减少向住宅大厦发出强制检测公告改为在社区增加发放快速检测包3撤销居家隔离检疫人士佩戴电子手环的要求12月13日起北京恢复跨省团队旅游及机票酒店业务北京市文化和旅游局发布关于恢复旅行社及在线旅游企业经营进出京跨省团队旅游及机票酒店业务的通知即日起恢复旅行社及在线旅游企业经营在京团队旅游进出京跨省团队旅游及机票酒店业务旅行社要按照文化和旅游部发布的旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南第六版要求落实好总体原则行前管理行程管理企业内部管理应急处置等有关疫情防控安全生产和文明旅游各项措施12月14日起不再公布无症状感染者数据国家卫健委14日消息当前新冠肺炎核酸检测实行愿检尽检的策略许多无症状感染者不再参加核酸检测无法准确掌握无症状感染者的实际数量从今天2022年12月14日起不再公布无症状感染者数据中共中央国务院展望2035年消费和投资规模再上新台阶完整内需体系全面建立锚定2035年远景目标综合考虑发展环境和发展条件十四五时期实施扩大内需战略的主要目标是促进消费投资内需规模实现新突破完善分配格局内需潜能不断释放提升供给质量国内需求得到更好满足完善市场体系激发内需取得明显成效畅通经济循环内需发展效率持续提升三亚12月5日起省外来返人员不再分类管理根据调整省外来返三亚人员疫情防控管理措施的通告即日起对省外来返三亚人员不再实施分类管理文旅部最新调整娱乐场所和旅游景区均不再要求查验核酸健康码文化和旅游部今天12月9日下午对相关疫情防控工作指南再次进行了调整更新发布了新版旅游景区旅行社互联网上网服务营业场所娱乐场所剧院等演出场所剧本娱乐经营场所新冠肺炎疫情防控工作指南按照国务院联防联控机制综合组优化落实疫情防控新十条除对导游上团前核验健康码外相关指南均不再要求提供核酸检测阴性证明查验健康码开展落地检中央经济工作会议在北京举行习近平李克强李强作重要讲话赵乐际王沪宁韩正蔡奇丁薛祥李希出席会议会议强调对于中国这么大的经济体而言保持经济平稳运行至关重要要着力稳增长稳就业稳物价保持经济运行在合理区间注重围绕市场主体需求施策完善政策实施方式增强时效性和精准性要坚定不移深化改革更大激发市场活力和社会创造力尊重市场规律深化简政放权放管结合优化服务改革对各类所有制企业一视同仁要着力发展实体经济依靠创新培育壮大发展新动能推动传统产业改造升级支持战略性新兴产业和现代服务业发展促进大众创业万众创新纵深发展最大限度释放全社会的创新创造潜能要充分挖掘国内市场潜力提升内需对经济增长的拉动作用围绕经济发展和民生急需推动补短板重大项目建设着力消除制约居民消费的不利因素加强金融地方债务风险防控守住不发生系统性风险的底线要更大力度6证券研究报告推动外贸稳规模优结构更大力度促进外资稳存量扩增量培育国际经贸合作新增长点要强化基本公共服务兜牢基本民生底线支持引导社会力量增加多元供给持续增进民生福祉2教育行业教育部等十二部门到2024年6月全面清除隐形变异学科培训教育部办公厅等十二部门联合发布关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见意见提出1充分发挥社区村的综合管理功能将学科类隐形变异培训防范治理纳入社区街道网格化综合治理体系2防止隐匿在居民楼酒店咖啡厅等场所开展违规培训3明确不得将房屋租借给无资质机构或个人开展校外培训并依托楼长开展网格巡查防范在商务楼宇和出租房屋发生违规培训4招聘网站家教网禁止发布一对一众筹私教家庭教师等校外培训招聘需求信息5禁止发布面向中小学生含幼儿园的校外培训广告6禁止家政服务企业将校外培训纳入家庭服务严禁任何形式的住家家教推介行为7严查面向学龄前儿童开展线上培训线下培训机构违规开展线上培训境外网络平台针对境内中小学生违规开展线上培训等行为8抓住国家法定节假日休息日及寒暑假期等重要时间节点部署排查检查和专项治理9发现在职教师举办或参与举办校外培训的依法依规严肃处理二社服上市公司公告1旅游久华旅游发布简式权益变动报告书本次权益变动前信息披露义务人安徽嘉润金地企业管理有限公司持有公司无限售流通股10466000股占公司总股本比例为946本次权益变动后截至本报告书签署日信息披露义务人持有公司5533900股均为无限售流通股占公司总股本比例为499991海底捞将于2022年12月15日星期四举行董事会会议借以其中包括考虑宣布以实物分派方式有条件派发本公司将有权拥有的所有特海股份占于分派时特海全部已发行股本的90若董事会在董事会会议批准分派则确定有权收取分派资格的记录日期将为2022年12月20日星期二众信旅游于近日接到控股股东冯滨先生关于其部分股票解除质押的通知本次解除质押股票数量2830000股占其所持股份比例的171占公司总股本比例的030宋城演艺杭州宋城集团控股有限公司实际控制人黄巧灵先生一致行动人刘萍女士与华能贵诚信托有限公司代表华能信托颂元集合资金信托计划协商达成一致于2022年12月5日签订了股份转让协议之终止协议宋城集团黄巧灵先生刘萍女士与金研宋韵企业管理杭州合伙企业有限合伙协商达成一致于2022年12月5日签订了股份转让协议拟通过协议转让方式向金研宋韵合计转让131000000股公司股份占公司总股本的501天目湖公司于2022年10月31日披露了江苏天目湖旅游股份有限公司股东减持股份计划公告股东史耀锋先生拟通过竞价交易大宗交易的方式减持不超过其直接持有的公司股份1284405股即不超过公司股份总数的069减持价格按市场价格确定截至2022年12月9日史耀锋先生通过集中竞价交易的方式减持其所持有的公司股份894600股占公司总股本的048集中竞价7证券研究报告交易减持数量过半减持计划尚未实施完毕西安饮食2022年第一次临时股东大会于2022年12月12日在公司会议室召开审议通过关于选举公司第十届董事会非独立董事的议案选举靳文平冯凯梦蕾马华萌王斌安美玲为公司第十届董事会非独立董事审议通过关于选举公司第十届董事会独立董事的议案选举李秉祥王周户李成为公司第十届董事会独立董事审议通过关于选举公司第十届监事会监事的议案选举徐鹏孙凯为公司第十届监事会监事西安饮食公司第十届董事会第一次会议于2022年12月12日在公司会议室召开选举靳文平先生为公司第十届董事会董事长聘任冯凯先生为公司总经理聘任梦蕾女士马华萌女士王浩旭先生为公司副总经理聘任田百千先生为公司财务总监聘任梦蕾女士为公司董事会秘书聘任同琴女士为证券事务代表美高梅中国在获得澳门政府授出临时批给后美高梅金殿超濠须符合50亿澳门元先前为2亿澳门元的最低资本以及常务董事须为持有承批公司至少15先前为10股本的澳门永久居民为此本公司常务董事及美高梅金殿超濠已于2022年8月21日订立注资及股份认购协议据此本公司同意进行资本重组即同意向美高梅金殿超濠注资48亿澳门元美高梅金殿超濠同意向本公司发行及配发4070000股A类认购股份总认购价为407亿澳门元以及向本公司发行及配发730000股B类认购股份总认购价为73亿澳门元股份认购而本公司同意以1澳门元将730000股B类认购股份转让予常务董事百胜中国将于美国东部时间2023年2月7日星期二下午4时30分即北京中国香港时间2023年2月8日星期三上午5时30分报告其截至2022年12月31日止第四季度及全年的的未经审核财务业绩2022年第四季度及全年财务业绩公告将于2023年2月8日北京中国香港时间在中国香港联交所交易时间之前上传2022年第四季度及全年财务业绩公告公司管理层将于美国东部时间2023年2月7日星期二下午7时正即北京中国香港时间2023年2月8日星期三上午八时正召开业绩电话会议华天酒店因土地承包经营权转让合同纠纷湖南长花灰韶旅游公路建设投资有限公司向宁乡市人民法院起诉及申请财产保全导致公司部分银行账户被宁乡市人民法院冻结近日公司收到宁乡市人民法院的民事裁定书解除宁乡市人民法院对公司5个银行账户的冻结冻结公司持有的湖南国际金融大厦有限公司50股权天目湖2022年11月9日公司向南京银行股份有限公司常州分行购买单位结构性存款2022年第46期17号33天12月14日上述产品到期公司收回本金120000万元并获得收益314万元与预期收益不存在差异上述产品本金及收益均已归还至募集资金账户中青旅因上海深光项目持续受到疫情影响经综合考虑项目与公司现有业务协同程度与公司战略匹配度等方面因素公司拟通过上海联合产权交易所挂牌转让公司持有的上海深光41股权挂牌价格不低于10250万元本次交易采取公开挂牌方式尚未确定交易对象暂不构成关联交易也不构成重大资产重组众信旅游近日公司收到张一满女士张磊先生苏杰先生的通知截至2022年12月14日其减持计划期间已届满其中张一满女士共减持345500股占总股本比例的00359张磊先生苏杰先生尚未通过任何方式减持公司股份其所持股份数量及结构均未发生变化8证券研究报告丽江股份2022年12月13日丽江玉龙旅游股份有限公司第七届董事会第十九次会议审议通过了关于丽江龙腾旅游投资开发有限公司转让丽江茂荣文化旅游发展有限公司股权的议案董事会同意公司全资子公司丽江龙腾旅游投资开发有限公司将持有的丽江茂荣文化旅游发展有限公司30股权以1800万元转让给丽江长荣文化旅游发展有限公司并授权龙腾公司法定代表人及管理层签署股权转让协议配套的抵押担保协议并组织实施股权转让具体工作国旅联合于2022年11月8日获悉南昌市红谷滩区人民法院将在京东网wwwjdcom司法拍卖网络平台上对股东北京金汇丰盈投资中心有限合伙持有的国旅联合15000000股占公司总股本的297股票进行第一次公开拍卖截止2022年12月6日拍卖网拍阶段已经结束上述股份以人民币9298192500元的价格成交拍卖不会对公司的控制权产生影响目前公司控股股东为江西省旅游集团股份有限公司实际控制人为江西省国资委曲江文旅根据公司股权分置改革方案说明书上海宏开升集装箱有限公司陈英娟已取得股权分置改革方案支付对价代垫方陕西省裕华金属机电有限公司清算组的书面同意获得本次上市流通权上海宏开升集装箱有限公司持有的原600000股经上市公司转增后为720000股限售流通股获得本次上市流通权陈英娟持有的原143000股经上市公司转增后为171600股限售流通股众信旅游于2021年12月9日在证券时报和巨潮资讯网上发布了简式权益变动报告书截至2021年12月8日公司总股本为906331384股公司控股股东实际控制人冯滨先生持股比例为1825自2021年12月8日至2022年12月12日期间因受公司可转债转股的影响公司总股本增加至960461341股导致公司控股股东实际控制人冯滨先生的持股比例从前次的1825被动稀释至1722持股比例被动稀释超过1奈雪的茶12月5日公告奈雪的茶拟以总价525亿元投资乐乐茶约4364的股权投资完成后乐乐茶预计将成为公司的联营企业华天酒店近日公司已收到张家界市永定区人民法院的受理案件通知书因实现担保物权纠纷公司起诉张家界唯读公司请求法院依法裁定对张家界唯读公司提供的抵押房产进行拍卖变卖等方式依法变价变价后的价款由公司优先受偿上述交易的剩余价款4070636172万元加逾期利息188877518万元利息按银行同期贷款利率435暂计算到2022年11月30日实际计算至付款之日岭南控股于2022年12月13日收到控股股东岭南集团发来的关于国有股权无偿划转的告知函岭南商旅集团正在筹划将岭南集团直接持有的公司4512股权无偿划转至岭南商旅集团同时拟将岭南集团持有广州市东方酒店集团有限公司100股权及持有广州流花宾馆集团股份有限公司8296股权无偿划转至岭南商旅集团截止2022年12月13日此次国有股权无偿划转事项尚未完成全部决策程序且未签订相关协议若无偿划转通过审批并完成相关程序岭南商旅集团将直接持有公司302382302股占公司总股本的4512通过东酒集团间接持有公司100301686股占公司总股本的1497通过流花集团间接持有公司6106240股占公司总股本的091岭南商旅集团将成为公司的控股股东岭南集团将不再直接及间接持有我公司的股份本次无偿划转事项将不会导致公司的实际控制人发生变更公司的实际控制人仍为广州市国资委澳博控股澳娱综合已于2022年11月28日完成登记增资公司已为其A组股份及B组股份提供47亿澳门元的额外资本即全部额外资本完成认购事项后澳娱综合的股本账面总值为50亿澳门元分为账面总值为425亿澳门元及75亿澳门元的A组股份及B组股份分别占澳娱综合85及15的已发行股本新A9证券研究报告组股份及B组股份的款项由本公司单独支付A组股份及B组股份的权利在所有重大方面保持不变何超凤女士已同意不再担任澳娱综合常务董事将按100澳门元的金额转让B组股份回澳娱综合同庆楼公司之前购买的现金管理产品于近期到期赎回共收回本金13100万元并收到理财收益87609684元公司使用募集资金5500万元办理了合肥科技农村商业银行3个月结构化定期存款以及4100万元办理了招商银行点金系列看涨两层区间90天结构性存款国旅联合新线中视2020年度净利润为202714万元未完成2020年的2180万元的业绩承诺业绩承诺人2020年度业绩补偿金额为16028万元2021年4月16日公司与毅炜投资卢郁玮签署2020年度利润补偿及股权款支付实施协议书由公司直接从股权转让协议约定的第二期第一笔股权转让款中扣除2020年度的利润补偿款16028万元业绩承诺人履行了2020年的业绩补偿义务2021年度净利润为78508万元未完成2021年3650万元的业绩承诺业绩承诺人2021年度业绩补偿金额为300393万元根据股份转让协议公司应向业绩承诺人支付的第二期第二笔股权转让款1940万元已全部用于抵扣2021年度的业绩补偿此外毅炜投资还需在2022年4月30日前再向公司支付剩余的106393万元利润补偿款截止目前公司尚未收到毅炜投资还需支付的106393万元利润补偿款及应按万分之三日向公司支付的逾期违约金海底捞董事会批准及宣布按合资格股东各自于记录日期在本公司的持股比例自本公司股份溢价账中向彼等实物分派本公司于紧接分派完成前将有权拥有的所有特海股份即合共557400000股特海股份占当时将予发行的特海股份总数的90分派须待上市委员会批准特海股份透过介绍上市方式于联交所主板上市及买卖且有关批准并无于上市日期上午八时正中国香港时间前被撤回的情况下方可作实倘未能符合该条件则不会进行分派建议分拆亦不会进行锦江酒店拟以协议转让方式受让上海锦江在线网络服务股份有限公司持有的上海锦江联采供应链有限公司50股权交易价格为人民币151666667元公司同时受让锦江联采20股权上述交易完成后本公司对锦江联采的持股比例由30上升至100锦江酒店于2022年12月9日召开第十届董事会第十次会议会议审议并通过了关于收购上海锦江联采供应链有限公司50股权暨关联交易的议案和关于收购上海锦江联采供应链有限公司20股权议案公司以协议转让方式收购红星美凯龙家居集团股份有限公司及上海卓巡企业管理有限公司持有的锦江联采合计20股权美凯龙持有的锦江联采10股权的转让对价定为3033333333元考虑到卓巡持有的GPP注册资本尚未实缴卓巡持有的锦江联采10股权的转让对价定为人民币1元新濠国际发展为使新濠博亚澳门获授新博彩批给股本由101亿澳门元增加至50亿澳门元当中包括向何先生发行6490000股新A类股份以符合澳门法律有关由澳门永久性居民出任常务董事之人士拥有博彩批给持有人不少于15股份之规定以及向MCOInvestmentsLimited发行4682000股新A类股份及28728000股新B类股份其由新濠博亚娱乐之全资附属公司全数出资而此根据上市规则第14A246条及第14A25条在技术上可视为一项关连交易此外由于新濠博亚娱乐之全资附属公司所持有之投票股本由90减少至85根据上市规则第1429条及第14A241条是次增资亦分别构成本公司之视作出售事项及关连交易10证券研究报告2教育美吉姆持有公司股份80323股占公司股份总数的比例为001的监事张译文女士计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过35140股占公司股份总数的比例为0004其中2022年12月31日前减持股份总数不超过20080股不超过目前持有公司股份总数的252023年1月1日至本次减持计划届满减持股份总数不超过2022年12月30日监事张译文女士持有公司股份总数的25华夏视听教育于2022年12月9日本集团作为租户与蒲先生执行董事及控股股东作为业主订立新租赁协议以重续该等物业的租约自2023年1月1日起至2025年12月31日止为期三年该等物业现用作本集团的总部新租赁协议的合共租金金额相比于租赁框架协议将减少约31三近期股东大会整理表2近期社服板块股东大会整理代码名称会议日期会议类型召开地点600754SH锦江酒店2022-12-29临时股东大会上海黄浦区长乐路161号新锦江大酒店4楼白玉兰厅600515SH海南机场2022-12-28临时股东大会海南省海口市国兴大道5号海南大厦会议室000610SZ西安旅游2022-12-23临时股东大会西安市曲江新区西影路508号西影大厦3层600859SH王府井2022-12-23临时股东大会北京市东城区王府井大街253号王府井大厦11层本公司会议室600358SH国旅联合2022-12-20临时股东大会江西省南昌市红谷滩区学府大道1号34栋5楼会议室002159SZ三特索道2022-12-19临时股东大会武汉市东湖开发区关山一路特1号光谷软件园D1栋一楼会议室资料来源wind国信证券经济研究所整理沪深港通A股核心标的仅首旅遭减持港股核心标的呷哺奈雪获增持A股核心标的仅首旅酒店遭减持其余增持报告期内1205-1216中国中免持股比例增017pct至1050宋城演艺持股比例增008pct至563锦江酒店持股比例增009pct至405首旅酒店持股比例降022pct至199图2社服A股核心标的沪深港通持股比例图3社服港股核心标的陆港通持股比例资料来源wind国信证券经济研究所整理资料来源wind国信证券经济研究所整理11证券研究报告注持股比例为占流通A股比例注持股比例为占自由流通股本比例港股核心标的呷哺呷哺奈雪的茶获增持其余减持报告期内同上呷哺呷哺持股比例增460pct至3951九毛九持股比例降120pct至3796奈雪的茶持股比例增336pct至3601海伦司持股比例降019pct至2837海底捞持股比例降024pct至1595投资建议短期行业维持低景气度运行市场情绪波动改善中维持板块超配评级防疫优化二十条明确未来政策方向各地也在积极摸索更优方式市场情绪面波动改善中目前短期市场一直在轮动追寻性价比更高的底部高Beta品种立足3-6个月兼顾复苏次序业绩确定性估值水平和主题偏好优选中国中免呷哺呷哺中教控股北京城乡科锐国际同庆楼九毛九海伦司携程集团-S同程旅行传智教育王府井华住集团-S锦江酒店君亭酒店首旅酒店天目湖中青旅奈雪的茶等立足未来1-3年维度聚焦景气细分赛道的优质龙头结合中线逻辑变化等重点推荐中国中免锦江酒店九毛九海伦司呷哺呷哺君亭酒店同庆楼华住集团-S宋城演艺中教控股携程集团-S同程旅行科锐国际BOSS直聘海南机场广州酒家百胜中国海底捞奈雪的茶首旅酒店等12证券研究报告附表相关公司盈利预测及估值公司公司投资收盘价EPSPEPB代码名称评级2022121720212022E2023E2024E20212022E2023E2024E2021601888SH中国中免买入22170494339638314488654035192668640600754SH锦江酒店买入5793009003151213-19310038362720558600258SH首旅酒店买入2510005-03407310950200-7382343823034562150HK奈雪的茶增持706-328-011004013--1765054313059869HK海伦司买入1456-021012042061-121333467238713531179HK华住集团-S增持3400-015-04105809--586237786346862HK海底捞增持2080-07800904057-23111520036492099987HK百胜中国增持43600228109415471797191233985281824262140520HK呷哺呷哺增持817-027-0103061--27231339083600859SH王府井增持30211180710981242560425530832436319605108SH同庆楼增持368005505409612766916815383328982989922HK九毛九买入18880230350590788209539432002421438300144SZ宋城演艺买入1491012005038056-29820392426632881300662SZ科锐国际增持48801281411822323813346126812103192603043SH广州酒家买入25740991121411632600229818261579364603136SH天目湖买入290102800607092103614835041443153701600138SH中青旅买入1628003-022046075--35392171086301073SZ君亭酒店增持7225046033110155157072189465684661922600515SH海南机场增持496004015009014124003307551135438209961HK携程集团-S增持27900-4321126285716-2214397893897499000888SZ峨眉山A增持935003002033044311674675028332125567600054SH黄山旅游增持1273006-01602704321217-795647152960746002707SZ众信旅游增持1062-051-019002013--531008169739000978SZ桂林旅游增持899-059-0200401--224758990693002033SZ丽江股份增持1127-007015035042-7513322026837630780HK同程旅行增持180403202105106956388590353726143550839HK中教控股买入914054077089101169311871027905656003032SZ传智教育增持176501904805907192893677299224861227600861SH北京城乡增持2161-020127156186-1702138511621006BZOBOSS直聘买入1915028015037068683912767523628222372数据来源wind国信证券经济研究所整理注无评级公司盈利预测来自BloombergWind一致预期13证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为14证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮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