核心观点
　　行业要闻追踪：中央经济工作会议支持数字经济。中央经济工作会议支持大力发展数字经济，无独有偶，近日发布的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》也提出系统布局新型基础设施。政策支持有望推动数字经济加速发展，关注数字经济新基建如北斗与卫星通信如北斗【华测导航】，卫星通信【国博电子】，ICT设备如【锐捷网络】、【菲菱科思】，数据中心温控如【申菱环境】，工业互联网如【三旺通信】，物联网如【移远通信】、【广和通】、【拓邦股份】等。
　　三大运营商与中国铁塔签订新服务协议，有助于加强运维成本管控。新版服务协议相较2018年主要在基准价格、共享折扣等定价方面给予更高折扣力度，有助于运营商加强运维成本管控，实现降本增效。建议关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2022年10月，5G移动电话用户达5.24亿户，渗透率达31.1%；2）5G基站：截至2022年10月，5G基站总数达225万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3 BAT资本开支合计160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q3海外三大云厂商及Meta资本开支合计394.55亿美元（同比+21%，环比+7%）。2022年11月，信骅实现营收4.19亿新台币（同比+37.6%，环比-18.8%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌3.35%，沪深300指数上涨0.02%，板块表现弱于大市，相对收益-3.37%，在申万一级行业中排名第27。在我们构建的通信股票池里有158家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-2.50%，各细分领域本周普遍下跌。
　　投资建议：复苏赛道选龙头，景气赛道找弹性
　　复苏行业中，龙头受益确定性强，估值提升空间大，建议配置；高增长行业中，整体估值较高，市场份额有望提升的品种，业绩将实现超越板块的增长，弹性较大，建议配置：
　　（1）复苏赛道：通信模组（移远通信，广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航）、ICT设备（锐捷网络，菲菱科思）、运营商（中国移动，中国电信，中国联通）等。
　　（2）高景气赛道：卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境）、海光缆（亨通光电）。
　　2022年12月份的重点推荐组合：中国移动、申菱环境、移远通信、亨通光电、国博电子、鼎通科技。
　　风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。
　　

研究报告全文：证券研究报告2022年12月18日通信行业周报2022年第35期超配中央经济会议支持数字经济核心观点行业研究行业周报行业要闻追踪中央经济工作会议支持数字经济中央经济工作会议支持大通信力发展数字经济无独有偶近日发布的扩大内需战略规划纲要2022-2035超配维持评级年也提出系统布局新型基础设施政策支持有望推动数字经济加速发展证券分析师马成龙证券分析师付晓钦关注数字经济新基建如北斗与卫星通信如北斗华测导航卫星通信国021-609331500755-81982929博电子ICT设备如锐捷网络菲菱科思数据中心温控如申machenglongguosencomcnfuxqguosencomcnS0980518100002S0980520120003菱环境工业互联网如三旺通信物联网如移远通信广和通联系人袁文翀拓邦股份等021-60375411yuanwenchongguosencomcn三大运营商与中国铁塔签订新服务协议有助于加强运维成本管控新版服务协议相较2018年主要在基准价格共享折扣等定价方面给予更高折扣力市场走势度有助于运营商加强运维成本管控实现降本增效建议关注中国移动中国电信中国联通行业重点数据追踪1运营商数据据工信部截至2022年10月5G移动电话用户达524亿户渗透率达31125G基站截至2022年10月5G基站总数达225万个3云计算及芯片厂商22Q3BAT资本开支合计160亿元同比-29环比-222Q3海外三大云厂商及Meta资本开支合计39455亿美元同比21环比72022年11月信骅实现营收419亿新台币同比376环比-188资料来源Wind国信证券经济研究所整理行情回顾本周通信申万指数下跌335沪深300指数上涨002板相关研究报告块表现弱于大市相对收益-337在申万一级行业中排名第27在我们构通信行业周报2022年第34期-信通院发布数字经济白皮书建的通信股票池里有158家公司不包含三大运营商本周平均涨跌幅为2022-12-11-250各细分领域本周普遍下跌通信行业周报2022年第33期-新兴业务塑造运营商新价值2022-12-04通信行业2023年投资策略-复苏赛道选龙头景气赛道找弹性投资建议复苏赛道选龙头景气赛道找弹性2022-12-04通信行业周报2022年第32期-运营商经营稳中向好储能再获复苏行业中龙头受益确定性强估值提升空间大建议配置高增长行业政策支持2022-11-27通信行业周报2022年第31期-工信部首发5G专网频谱工业中整体估值较高市场份额有望提升的品种业绩将实现超越板块的增长互联网加速发展2022-11-21弹性较大建议配置1复苏赛道通信模组移远通信广和通智能控制器拓邦股份汽车连接器瑞可达鼎通科技北斗华测导航ICT设备锐捷网络菲菱科思运营商中国移动中国电信中国联通等2高景气赛道卫星通信国博电子工业通信三旺通信储能温控申菱环境海光缆亨通光电2022年12月份的重点推荐组合中国移动申菱环境移远通信亨通光电国博电子鼎通科技风险提示疫情反复风险5G投资建设不及预期贸易摩擦等外部环境变化重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级元百万元2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入1029719459320478322215300394天孚通信买入25369960111139228182301018申菱环境买入34028165104155327219资料来源Wind国信证券经济研究所预测截至2022年12月16日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录产业要闻追踪5行业重点数据跟踪17板块行情回顾221板块市场表现回顾222各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股22上市公司公告241本周行业公司公告242本周新股动态24投资建议复苏赛道选龙头景气赛道找弹性25风险提示25免责声明26请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1数字经济新型基础设施5图2推进重点行业数字化5图3移动电话用户数亿户及5G渗透率6图4国内已建成5G基建数左及净增加右6图5千兆用户数量万户及渗透率6图610GPON端口数量万个6图7工业互联网产业结构图8图8工业互联网直接产业与渗透产业增加值万亿元8图95G应用扬帆起航9图10第四届绽放杯5G应用可复制性分析单位9图1122H1运营商算力网络等相关业务资本开支亿元10图12新兴业务收入增长情况10图13铁塔计价方式11图14运营商盈利模型11图152019-2022年前三季度三大运营商铁塔支出百万元12图162023-2027年三大运营商铁塔支出预测亿元13图17移动电话用户数亿户及5G渗透率17图18三大运营商5G客户数万户17图19我国千兆宽带接入用户情况万户17图2010GPON端口数万个18图21国内已建成5G基建数左及净增加右18图22国内三大云厂商资本开支百万元18图23海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元19图24海外三大云厂商及Meta资本开支yoy19图25信骅月度营收及同比增速百万新台币19图26IntelDCAI部门营收百万美元及同环比增速20图27AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速20图28中国大宗商品价格指数走势20图29本周通信行业指数走势22图30申万各一级行业本周涨跌幅22图31通信行业各细分板块分类22图32细分板块本周涨跌幅22图33通信行业本周涨跌幅前后十名23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告表1三大运营商资本开支情况亿元7表2星网通信卫星0102中标结果公告8表3星网卫星网络资料申报情况8表4工业企业数字化转型有较大提升空间9表5本周大储招标项目21表6本周大储中标项目不含EPC施工21表7本周通信行业公司动态24表8重点公司盈利预测及估值25请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告产业要闻追踪1政策支持大力发展数字经济事件近日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年以下简称纲要纲要提出消费和投资规模再上新台阶新型工业化信息化城镇化农业现代化基本实现等远景目标从全面促进消费优化投资结构推动城乡区域协调发展提高供给质量健全现代市场和流通体系深化改革开放扎实推动共同富裕提升安全保障能力等八个方面作出部署据新华社消息中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行会议指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深但要看到我国经济韧性强潜力大活力足各项政策效果持续显现明年经济运行有望总体回升要坚定做好经济工作的信心点评亮点一大力发展数字经济建议关注数字经济新基建与运营商数字经济是现代化经济体系建设的重要支撑中央经济工作会议指出要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手近期印发的扩大内需战略规划纲要20222035年提出系统布局新型基础设施加快信息基础设施融合基础设施创新基础设施建设总体来说数字经济规划主要重点围绕新型基础设施建设以及加速推进数字产业化产业数字化等方面其中数字经济新型基础设施主要包括5G网络基础设施千兆光纤网络数据中心空间信息基础设施物联网工业互联网等产业数字化主要包括重点产业包括农业水利工业能源等工业互联网物联网等数字经济基础设施对产业数字化转型有重要作用图1数字经济新型基础设施图2推进重点行业数字化资料来源广东省数字经济发展指引10国信证券经济研究资料来源国务院国信证券经济研究所整理所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告具体来看15G稳步建设用户规模不断提升用户方面据工信部数据截至2022年10月三家基础电信企业的移动电话用户总数达1682亿户比上年末净增3947万户其中5G移动电话用户达524亿户比上年末净增169亿户占移动电话用户的311基站建设方面截至10月末5G基站总数达225万个比上年末净增825万个占移动基站总数的209图3移动电话用户数亿户及5G渗透率图4国内已建成5G基建数左及净增加右资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理2固网千兆宽带建设持续推进用户方面截至2022年10月三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达583亿户比上年末净增4745万户其中1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135万户比上年末净增4676万户占总用户数的13910GPON端口方面截至22年10月全国互联网宽带接入端口数量达106亿个其中具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1327万个比上年末净增5408万个图5千兆用户数量万户及渗透率图610GPON端口数量万个资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理3云基建东数西算投资加速请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告需求底部逐渐清晰关注需求端反转信号2022年整个云基建的需求端均受到一定程度的压制政府侧受疫情影响在数字化等方面的投资未见明显增长二三季度在防疫等情况下整体的投资都相对处于比较疲弱的状态运营商全年仍然以有线侧主要是服务器交换机为重点投资方向但二三季度未见大额的招标落地互联网全年受到业务需求压制全年云基建投入上整体偏谨慎在诸方影响下云基建整体的投资增速在三季度达到较低分位水平三季度是相对比较底部的区间展望2023年我们认为需求端整体将呈现复苏的迹象其中运营有望进一步加大有线侧投入政企在数字经济等政策带动下投资亦有望继续增加互联网下降幅度较2022年有望收窄关注具体的反弹信号运营商资本开支向云网端倾斜趋势明朗2022年中国移动与中国电信资本开支合计约2782亿元同比291其中业务支撑网以及产业数字化投资为重点方向具体来看中国移动预计资本开支1852亿元同比087算力网络资本开支480亿元其中包含业务网移动云业务平台云IT云数据中心直投以及传输网汇聚机房部分分摊投资计划全年新增云服务器18万台累计投入达66万台中国电信930亿元同比724其中产业数字化计划投资279亿元同比62产业数字化中IDC预计投资65亿元算力投资140亿元其余部分投资76亿元中国联通2022年资本开支约700多亿元其中其中算网投资预计达到145亿元展望23年由于5G资本开支高峰将在2022年结束后续运营商资本开支比例中有线侧提升趋势较为确定服务器和网络设备采购弹性较高表1三大运营商资本开支情况亿元中国移动移动通信网传输网业务支撑网土建及其他总计20211004345172570123018362022E95014741307412041852Yoy-5520-21运营系统及中国电信5G网络投资产业数字化宽带互联网基础设施及其他4G网络投资总计业务平台202137981726161389346018286722022E3404279016009025021029300Yoy-1062-119-447基础设施中国联通固网宽带及数据移动网络总计传输网及其他20213381131122086902022E700Yoy1资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理4空间信息基础设施低轨卫星通信加速建设星网发布0102星中标公告星网近期已完成首批卫星的规模集采共包括两种型号通信卫星根据中标公告通信卫星01中标结果第一中标人为中国空间技术研究院第二中标人为上海微小卫星工程中心和中国电子科技集团公司第五十四研究所联合体通信卫星02中标结果第一中标人为中国空间技术研究院第二中标人为上海微小卫星工程中心第三中标人银河航天西安科技有限公司请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告表2星网通信卫星0102中标结果公告招标项目中标人第一中标人中国空间技术研究院航天五院通信卫星01第二中标人上海微小卫星工程中心和中国电子科技集团公司第五十四研究所联合体第一中标人中国空间技术研究院航天五院通信卫星02第二中标人上海微小卫星工程中心第三中标人银河航天西安科技有限公司资料来源企查查国信证券经济研究所整理在完成首次招标后考虑到频谱与轨道资源具有稀缺性以及ITU针对NGSO星座的发射里程碑要求预期我国后续星网招标将加速推进空间轨道和频段作为能够满足通信卫星正常运行的先决条件已成为低轨卫星发展必备的战略资源而低轨频谱及轨道空间具有先占先得的特征推动我国低轨卫星建设加速同时根据ITU申报资料我国低轨卫星星座计划合计组网规模约13万颗卫星包括GW-2和GW-A59由于组网规模庞大首次招标卫星后我国卫星组网的建设计划将进入加速期表3星网卫星网络资料申报情况轨道高度轨道倾角卫星网络接收日期卫星总数轨道面数量每轨卫星数频段申报阶段kmdeg36481145303648114540GW-2202009116912LSCXKuKaQC阶段36481145503648114560163059085GW-A59202009116080405060050LSCXKuKaQC阶段606050855资料来源ITU国信证券经济研究所整理5工业互联网产业信息化资本支出加速工业互联网已成为经济稳增长的重要支撑2021年我国工业互联网产业增加值规模突破4万亿元预计2022年工业互联网产业增加值规模将达到445万亿元占GDP比重将上升至364工业互联网已成为GDP稳定增长的重要贡献力量图7工业互联网产业结构图图8工业互联网直接产业与渗透产业增加值万亿元资料来源中国工业互联网产业经济发展白皮书国信证券资料来源中国工业互联网产业经济发展白皮书国信证券经济经济研究所整理研究所整理首张5G专网频谱的发放有望推动5G工业互联网应用扬帆起航近日工请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告信部已给中国上海商飞发放了第一张企业5G专网的频率许可59256125MHz和24752515GHz为工业无线专用的频段此次工信部为中国上海商飞发放第一张企业5G专网的频率许可是我国5G专网建设中一次重要尝试5G专网频段授权给企业后三种运营模式助力5G应用扬帆起航中小企业可以通过网络切片方式使用公众通信网运营商向企业出租专用基站和下沉到企业的UPF核心网控制面在运营商但基于IPv6的UPF分流可保证企业敏感数据不在公众网落地大企业可申请专用频率自建5G专网可实现灵活按需分配TDD上下行时隙该专网仍可交由运营商代维图95G应用扬帆起航图10第四届绽放杯5G应用可复制性分析单位资料来源2022年中国5G发展大会国信证券经济研究所整理资料来源信通院国信证券经济研究所整理产业信息化资本支出有望加速工业通信设备或迎来新一轮部署周期我国工业企业数字化转型仍有较大提升空间根据国家工业信息安全发展研究中心工业互联网平台应用数据地图报告2020年工业互联网平台应用普及率为1467不同地区工业互联网平台应用发展水平不均衡东南沿海区域领跑其他省市设备上云方面工业设备上云率总体为131业务上云方面企业业务上云普及率为3646边缘能力方面仅有930的企业开展边云协同建设亟需进一步提升企业边缘端处理能力和边云协同水平而基于政策指引来看企业数字化转型进程有望进一步加速根据相关十四五规划至2025年工业互联网平台应用普及率将达45工业设备上云率达到305G工业互联网加速发展下商用和工业通信设备商以及终端模组厂商在网络中均扮演重要角色有望迎来新一轮部署周期表4工业企业数字化转型有较大提升空间指标名称20202025E规划文件企业工业设备上云率13130十四五国家信息化规划关键业务环节全面数字化的企业比例48360十四五国家信息化规划十四五数字经济发展规划工业互联网平台应用普及率14745十四五信息化和工业化深度融合发展规划企业经营管理数字化普及率80十四五信息化和工业化深度融合发展规划数字化研发设计工具普及率85十四五信息化和工业化深度融合发展规划关键工序数控化率68十四五信息化和工业化深度融合发展规划智能制造装备市场满足率70十四五智能制造发展规划工业软件市场满足率50十四五智能制造发展规划资料来源国务院网信办工信部等官网国信证券经济研究所整理三大运营全面拥抱数字经济以资本开支为例2022年上半年中国移动在算力网络方面投入200亿元中国联通在算力网络方面投入46亿元同比119中国电信在产业数字化方面投入101亿元同比99pct受益于此新兴业务22年保持较快增长新兴业务在电信收入的结构占比增长拉动等方面表现出显请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告著的增长和带动效应图1122H1运营商算力网络等相关业务资本开支亿元图12新兴业务收入增长情况资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理投资建议中央经济工作会议支持大力发展数字经济无独有偶近日发布的扩大内需战略规划纲要2022-2035年也提出系统布局新型基础设施政策支持有望推动数字经济加速发展关注数字经济新基建如北斗与卫星通信如北斗华测导航卫星通信国博电子ICT设备如锐捷网络菲菱科思数据中心温控如申菱环境工业互联网如三旺通信物联网如移远通信广和通拓邦股份等2三大运营商与中国铁塔签署新服务协议事件12月14日中国铁塔今日发布公告称公司与中国移动中国电信中国联通在2018年签订了服务框架协议该协议将于2022年12月31日届满董事会宣布其已经在2022年12月13日批准公司与各通信运营商签订2022年服务框架协议自2023年1月1日起到2027年12月31日止为期5年该协议较2018年服务框架协议有若干修订中国铁塔将召开特别股东大会以审议及酌情批准与各通信运营商股东订立的2022年服务框架协议及建议年度上限点评亮点一新服务协议折扣力度加大对比2018年签署的服务协议本次服务协议主要对定价条款等方面进行修改本次服务协议在基准价格和共享折扣方面给予更高优惠力度共建共享模式下进一步降低成本具体来看12023年1月1日前订立的现有订单的塔类产品基准价格基于24优惠2对新建铁塔基准价格的共享折扣进行调整两家租户共享下锚定租户与其他租户的共享折扣由35和30调整到374和324三家租户共享下锚定租户与其他租户的共享折扣由45和40调整到474和4243存量铁塔基准价格的共享折扣做同等调整共享下既有共享方基准价格由请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告30调整为276若两家共享共享折扣由30调整为324若三家共享共享折扣由40调整为424基于上述定价方式假设如下场景基于铁塔一体化机柜电源配套的标准建造成本假设两家租户A和B在某地区系数为10风压调整系数为10的地区30米铁塔挂载一套设备其中A为锚定租户则基于上述公式新协议下租户A的年租金为288316元较旧协议享9721的折扣租户B年租金为312146元较旧协议享9742折扣图13铁塔计价方式资料来源中国铁塔公告国信证券经济研究所整理亮点二加强运维成本管控运营商的盈利模型如下所示收入端传统来自移动用户和宽带用户业务由客户数与人均每月套餐费ARPU相乘得到成本端主要包括支撑通信网络运行的各项网络成本以及由员工薪酬销售费用和管理费用构成的业务成本由于5G建设网络投入较大以数字化转型为主的创新业务占比未来有望大幅提升相应的网络营运支撑折旧摊销相关业务成本项是构成利润变化的主要指标图14运营商盈利模型资料来源运营商公告国信证券经济研究所整理以三大运营商2021年年报数据为基础对利润进行具体拆分和展示如下网络运营支撑成本是重要的成本来源随网络规模扩大提升而5G网络的能耗是4G网络的2-3倍且随着网络规模的扩大铁塔的租金成本也随之扩大以2021年数据为例中国移动中国电信和中国联通的网络运营支撑成本分别为22501333和530亿元而根据中国铁塔公告2021年自中国移动中国电信和请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告中国联通收取的收入分别为42118亿元19866亿元和18397亿元是运营成本的重要构成表1三大运营商利润拆分展示单位亿元中国移动中国电信中国联通单位亿元绝对值收入占比绝对值收入占比绝对值收入占比通信服务收入751489402893296190其中网络运营移动业务554965184242164150客户数万956893724331712ARPU元月48845439有线宽带业务9421111352644814客户数万24011169719505ARPU元月347459413创新业务1673209892354817销售产品收入96911368831710收入合计848310043421003278100网络运营支撑成本22502713333153017折旧及摊销1930239302185726员工薪酬1187147611858918销售费用48264861132210研发费用及其他4926126337011网间结算支出201212931164销售产品成本9611130473079成本合计750288408694309294经营利润11801439791775营业外利润3424-58-1281净利润11611426261444资料来源运营商公告国信证券经济研究所整理图152019-2022年前三季度三大运营商铁塔支出百万元资料来源中国铁塔公告国信证券经济研究所整理根据新协议据中国铁塔测算2023-2027年来自中国移动的各个年度收入分别为44020亿元46001亿元48071亿元50234亿元52495亿元来自中国联通的收入分别为19680亿元21058亿元22532亿元24109亿元25796亿元来自中国电信的收入分别为22280亿元24508亿元26959亿请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告元29655亿元32620亿元图162023-2027年三大运营商铁塔支出预测亿元资料来源中国铁塔公告国信证券经济研究所整理投资建议新版服务协议相较2018年主要在基准价格共享折扣等定价方面给予更高折扣力度有助于运营商加强运维成本管控实现降本增效建议关注中国移动中国电信中国联通其它产业要闻速览15G总预算4635497万元中国移动启动高铁和特殊场景天线产品集采从中国移动官网获悉中国移动近日发布招标公告称启动2023年高铁和特殊场景天线产品公开集采集采公告显示本次集中采购产品为高铁天线和特殊场景天线产品项目总预算4635497万元不含税采购规模为2228高铁智能天线共计约602万面总预算约2106265万元不含税高楼900-D全频二口垂直面大张角天线高楼900-D全频二口水平面大张角天线高楼1800-D宽频2口垂直面大张角天线高楼1800-D宽频2口水平面大张角天线高楼9001800-D双频四口垂直面大张角天线高楼9001800-D双频四口水平面大张角天线隧道900-D全频2口天线电梯900-D全频2口天线室外分布系统1800-D宽频天线含射灯伪装8dBi室外分布系统1800-D宽频天线含射灯伪装11dBi室外分布系统900-D双口宽频天线含射灯伪装室外分布系统9001800-D四口双频天线含射灯伪装高楼1800-D宽频4口垂直面大张角天线共计约5116万面总预算2529232万元不含税资料来源中国移动山东联通5G基站设备施工服务及增强型优化服务集采华为爱立信中兴中标从中国联通官网获悉山东联通今日公示了2022-2023年华为爱立信中兴5G基站设备施工服务及增强型优化服务项目的评审结果华为爱立信中兴中标资料来源中国联通请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告中国移动5G终端发展规划咨询服务集采中天创域中标从中国移动官网获悉中国移动日前公示了2022-2023年5G终端发展规划咨询服务的集采结果中天创域独家中标资料来源中国移动2光通信浙江移动全省有线接入施工服务集中采购总预算规模480409万元从中国移动官网获悉浙江移动今日发布公告称启动2023-2024年全省有线接入施工服务集中采购据中国移动发布的集采公告显示本次将采购2023-2024年全省驻地网集团接入等工程的新建改建扩建拆除迁改等施工服务实施地域为浙江省内项目总预算480409万元不含税资料来源中国移动LightCounting由于供应链短缺光模块供应商积压了大量订单据LightCounting尽管供应问题制约了许多公司的营收但光器件行业继续从强劲的需求中受益Coherent公司和Lumentum公司对第四季度的销售额指导是持平但LightCounting预计2022年第四季度会有所下降互联网内容提供商ICP在2022年第三季度继续增加资本支出同比增长14然而在过去几个季度中ICP的资本支出增长率一直在放缓通信服务提供商CSP的支出在2022年第三季度下降了5主要是由于货币汇率波动CSP和ICP都实施了缩减成本的措施预计2023年将进一步放缓资料来源LightCounting天津联通启动第三轮FTTR设备集采总预算3870万元从中国联通官网获悉天津联通日前发布招标公告称启动第三轮FTTR设备公开采购采购公告显示本次FTTR设备集采预估总规模为3870万元不含税项目不划分标段中标人数量为1个份额100此外本项目设置单价最高投标限价FTTR终端-主网关710元个不含税FTTR终端-从网关290元个不含税资料来源中国联通3物联网Q3国内可穿戴腕带设备出货1210万台华为小米小天才苹果OPPO前五Canalys今日发布报告称2022年第三季度国内可穿戴腕带市场仍持续疲软整体出货1210万台同比下滑70其中手环市场连续八个季度同比下跌出货量下降至350万台基础手表在本季度也遭遇下跌同比下降77保持在510万台出货智能手表成为第三季度中国市场唯一保持增长的细分品类同比增长168至340万台基础手表在国内仍保持最大的市场份额超过40智能手环和智能手表分别为29和28中国市场2022年第三季度可穿戴腕带设备市场份额前五位分别为华为240小米219小天才98苹果86OPPO43资料来源Canalys4IDC及云计算CanalysQ3中国云服务支出达78亿美元阿里云华为云腾讯云百度智能云前四Canalys最新报告显示2022年第三季度中国云基础设施服务支出请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告同比增长8达到78亿美元占全球云支出的12自2022年第一季度以来年增长率已经连续三个季度放缓首次跌破10本季度中国四个头部云厂商依然是阿里云华为云腾讯云和百度智能云它们在本季度实现8的增长后四大头部云厂商合计占总支出的80资料来源Canalys上海十四五期间完成不少于5000个机架的退旧上新或腾换上海市经济信息化委上海市发展和改革委员会印发上海市新型基础设施领域碳达峰实施方案在总体目标中方案指出十四五期间新建数据中心能源利用效率PUE不高于13既有数据中心能源利用效率持续提升全国一体化算力网络长三角枢纽节点的大型数据中心能源利用效率PUE降至125以下完成对不少于5000个机架的数据中心退旧上新或腾换试点打造近零碳数据中心十五五期间新建数据中心能源利用效率PUE力争125以下既有数据中心实施改造后力争能源利用效率PUE不高于14全面支撑上海建设成为具有世界影响力的国际数字之都资料来源上海市经信委上海市启动征集2022年拟新建数据中心项目首次提出绿电税收等要求12月16日上海市经信委发布通知开展2022年上海拟新建数据中心项目征集相较于2021年的拟新建项目本次征集未给出项目总规模的标准机架数量首次提出申报项目能耗管理按照刚性约束能耗强度弹性管理能耗总量的原则申报项目须符合上海市数据中心建设导则2021版相关要求根据统筹考虑分步推进原则单项目申报机架设计总功率应不低于18MW平均机架设计功率不低于6kW征集首次提出项目直接产出及支撑业务营收不低于20万元kW年税收不低于1万元kW年电力消费中绿色电力占比不低于10建筑楼顶可利用面积的一半须铺设光伏对使用国产算力芯片的评估时给予加分支持资料来源上海市经信委5北斗及卫星互联网韩国卫星导航增强系统KASS将于明日投入运行可将定位误差范围缩小至116m韩国国土交通部宣布KASSKoreaAugmentationSatelliteSystem韩国卫星导航增强系统将于12月15日投入运行该系统旨在将卫星定位误差范围缩小至1至16m以便提供更精确的位置信息服务韩国KASS计划于2014年启动研发投资规模为1280亿韩元约685亿元人民币目前至少已拥有7座参考站2座卫星通讯站2座控制站资料来源C114通信网微软与ViaSat合作为全球1000万偏远地区人口提供卫星互联网接入服务在华盛顿特区举行的美国-非洲领导人峰会上宣布的这项合作将利用Viasat的卫星网络将互联网接入提供给全球1000万人包括非洲的500万人这是更广泛的Airband计划的一部分该计划目标在2025年底前连接25亿人包括非洲的1亿人资料来源C114通信网我国成功发射遥感三十六号卫星据中国航天科技集团消息长征二号丁运载火箭在西昌卫星发射中心点火起飞随后成功将遥感三十六号卫星送入预定轨道请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告发射任务取得圆满成功资料来源中国航天科技集团6其他中国移动高压离心式冷水机组设备集采总预算4232亿从中国移动官网获悉中国移动发布公告称启动2023年至2024年高压离心式冷水机组设备公开集采据集采公告显示本次采购内容为高压离心式冷水机组设备采购产品按制冷量分为130014001500160017001800190020002100220023002400250026002700RT共计15个型号采购规模合计164台高压离心式冷水机组项目最高总预算4232亿元不含税资料来源中国移动中国铁塔2022年第二批馈线集采公布中标候选人近日中国铁塔2022年第二批馈线配件产品集中招标项目中标候选人进行公示共11名投标人参与投标中标候选人共6个按顺序分别是杭州摩光通讯器材有限公司中天射频电缆有限公司通鼎互联信息股份有限公司江苏亨鑫科技有限公司日海智能科技股份有限公司吴通控股集团股份有限公司本次招标馈线连接器馈线转接器跳线馈线卡馈线接地卡五类馈线配件设置4名中标人份额分别为4529188资料来源中国铁塔美国制裁升级长江存储上海微电子等36家公司被列入实体清单据报道美国商务部决定将长江存储上海微电子深圳鹏芯微和其他36家中国科技公司列入黑名单资料来源C114通信网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告行业重点数据跟踪三大运营商5G业务渗透率持续提升据工信部数据截至2022年10月三家基础电信企业的移动电话用户总数达1682亿户比上年末净增3947万户其中5G移动电话用户达524亿户比上年末净增169亿户渗透率达311具体来看1中国移动截至2022年10月公司移动用户数约973亿户其中5G套餐用户数572亿户渗透率达到5872中国电信截至2022年10月公司移动用户数约390亿户其中5G套餐用户数257亿户渗透率达到6583中国联通截至2022年10月公司大联接用户累计到达数85亿户其中5G套餐用户累计到达数为205亿户10月净增417万户图17移动电话用户数亿户及5G渗透率图18三大运营商5G客户数万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源运营商官网国信证券经济研究所整理固定宽带接入用户规模稳步增长千兆用户持续扩大截至2022年10月末三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数约583亿户比上年末净增4745万户其中100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达547亿户占总用户数的9381000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达8135万户比上年末净增4676万户占总用户数的139图19我国千兆宽带接入用户情况万户资料来源工信部国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告千兆宽带网络持续建设5G基站建设平稳推进截至22年10月末全国互联网宽带接入端口数量达106亿个比上年末净增4193万个其中光纤接入FTTHO端口达到1013亿个占比提升到956具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达1327万个比上年末净增5408万个截至2022年10月末5G基站总数达225万个占移动基站总数的209其中110月份新建5G基站825万个图2010GPON端口数万个图21国内已建成5G基建数左及净增加右资料来源工信部国信证券经济研究所整理资料来源工信部国信证券经济研究所整理22Q3国内三大云厂商资本开支同环比下滑根据BAT三大云厂商数据整体来看22Q3BAT资本开支合计160亿元同比-29环比-2其中阿里巴巴22Q3资本开支110亿元同比-14腾讯22Q3资本开支238亿元同比-66百度22Q3资本开支266亿元同比0图22国内三大云厂商资本开支百万元资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理22Q3海外云厂商资本开支符合预期2022年三季度海外三大云厂商及Meta资本开支合计39455亿美元同比21环比7其中亚马逊Amazon22Q3资本开支16378亿美元同比4环比4微软Microsoft22Q3资本开支6283亿美元同比23环比-9谷歌Google22Q3资本开支7276亿美元同比7环比7请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告MetaFacebook22Q3资本开支9518亿美元同比121环比26图23海外三大云厂商及Meta资本开支百万美元图24海外三大云厂商及Meta资本开支yoy资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理资料来源各公司财报国信证券经济研究所整理信骅11月营收实现同比增长环比下滑2022年11月服务器芯片厂商信骅实现营收419亿新台币同比376环比-188图25信骅月度营收及同比增速百万新台币资料来源公司官网国信证券经济研究所整理IntelDCAI22Q3营收回落AMDDataCenter营收维持高速增长IntelDCAI22Q3实现营收4209亿美元同比-27环比-9AMDDataCenter22Q3实现营收1609亿美元同比45环比8实现快速增长请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告图26IntelDCAI部门营收百万美元及同环比增速图27AMDDataCenter营收百万美元及同环比增速资料来源公司公告国信证券经济研究所整理资料来源公司公告国信证券经济研究所整理成本侧11月至今大宗商品价格下降较22H1高点总体下降截至12月9日中国大宗商品价格指数总指数为18894环比减少189较6月高点下降118大宗商品价格指数总体呈现从顶部逐步回落的趋势成本端压力有望缓解图28中国大宗商品价格指数走势资料来源商务部Wind国信证券经济研究所整理储能招标持续推进据采招网经不完全统计本周全国发布7个大储招标项目累计装机规格超过780MW共13个大储招标项目发布中标公告不包括EPC施工项目下中标项目累计装机规格超过720MW请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20