11月商品房销售金额仍在万亿水平之下，单月同比创下过去十年同期最差。11月商品房销售金额9816亿，环比+3.8%，单月同比-32.2%，降幅比上月扩大8.5pct，1-11月累计销售金额11.86万亿，同比-26.6%，降幅比上月扩大0.5pct。我们统计的高频数据基本符合这一趋势，32城新房11月成交面积1540万方，环比+8.3%，同比-32.4%，降幅和上月相比扩大8.5pct。
　　300城土地出让金累计降幅进一步收窄。11月土地成交价款1530亿元，环比+47.6%，单月同比-50.8%，购置面积1023万方，环比+4.0%，单月同比-58.5%；11月中指院300城土地出让金2820亿元，环比-14%，同比-17%，1-11月300城累计土地出让金2.75万亿，累计同比-33.4%，降幅比上月收窄1.5pct。
　　新开工面积超预期下降，同比降幅为过去十年最高。11月开发企业房屋新开工面积7910万平，同比-50.8%，降幅比上月扩大15.7pct；竣工面积9144万平，同比-20.2%，降幅扩大10.8pct；在施工面积89.7亿平，同比-6.5%，降幅扩大0.8pct。
　　开发投资完成额累计同比降幅达-9.8%。11月商品房开发投资完成额9918亿，环比-3.9%，单月同比-19.9%，降幅较上月扩大3.9pct；今年土地出让累计同比降幅较大，压制土地购置费增速，同时施工面积同比持续下滑，带动施工投资同比下行。
　　国内贷款融资同比降幅走阔。11月房到位资金1.08万亿，环比-1.1%，单月同比-35.4%，降幅较上月扩大9.4pct；其中国内贷款1037亿，环比-7.9%，同比-30.5%，降幅扩大12.2pct。11月国内贷款融资数据偏弱与新开工同比创新低有关。
　　70城新房价格同比降幅有所收窄。11月70个大中城市新房销售价格环比-0.2%，自去年9月以来持续环比负增，同比-2.3%，降幅比上月收窄0.1pct；11月70个大中城市二手住宅销售价格环比-0.4%，同比-3.7%，降幅较上月持平。
　　投资建议：12月中央经济工作会议召开，关于房地产表态更加积极，等待预期逐渐转变、销售逐步回暖。标的方面，优质央国企有望先于行业复苏，同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现。A股建议关注金地集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：房价过快反弹造成政策两难；国内新冠疫情反复。

研究报告全文：TableInfo1TableDate房地产发布时间2022-12-18TableTitleTableInvest证券研究报告行业动态报告优于大势11月房地产行业数据点评销售同比如预期回落70城新房价格同比降幅收窄上次评级同步大势报告摘要11TableSummary月商品房销售金额仍在万亿水平之下单月同比创下过去十年同期历史收益率曲线TablePicQuote最差11月商品房销售金额9816亿环比38单月同比-322降房地产沪深300幅比上月扩大85pct1-11月累计销售金额1186万亿同比-266降幅比上月扩大05pct我们统计的高频数据基本符合这一趋势32城新20房11月成交面积1540万方环比83同比-324降幅和上月相10比扩大85pct0300城土地出让金累计降幅进一步收窄11月土地成交价款1530亿元-10环比476单月同比-508购置面积1023万方环比40单月-20同比-58511月中指院300城土地出让金2820亿元环比-14同-30比月城累计土地出让金万亿累计同比降-40-171-11300275-334202112202232022620229幅比上月收窄15pct新开工面积超预期下降同比降幅为过去十年最高11月开发企业房屋新开工面积7910万平同比-508降幅比上月扩大157pct竣工TableTrend涨跌幅1M3M12M绝对收益82-2面积万平同比降幅扩大在施工面积亿9144-202108pct897相对收益5119平同比-65降幅扩大08pct开发投资完成额累计同比降幅达-9811月商品房开发投资完成额行业数据TableMarket9918亿环比-39单月同比-199降幅较上月扩大39pct今年土成分股数量只115地出让累计同比降幅较大压制土地购置费增速同时施工面积同比持总市值亿16171续下滑带动施工投资同比下行流通市值亿7190国内贷款融资同比降幅走阔11月房到位资金108万亿环比-11市盈率倍5044单月同比-354降幅较上月扩大94pct其中国内贷款1037亿环比市净率倍094成分股总营收亿30211-79同比-305降幅扩大122pct11月国内贷款融资数据偏弱与成分股总净利润亿303新开工同比创新低有关成分股资产负债率793970城新房价格同比降幅有所收窄11月70个大中城市新房销售价格环比自去年月以来持续环比负增同比降幅比上月收窄-029-23相关报告TableReport01pct11月70个大中城市二手住宅销售价格环比-04同比-37东北地产周报证监会表态推动商业不动产降幅较上月持平REITs南京二套房取消认房认贷投资建议12月中央经济工作会议召开关于房地产表态更加积极--20221211等待预期逐渐转变销售逐步回暖标的方面优质央国企有望先于行东北地产周报股权融资放开销售底部走平业复苏同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现A--20221205股建议关注金地集团新城控股保利发展招商蛇口建发股份华发股份万科A滨江集团H股建议关注中国海外发展华润置地TableAuthor龙湖集团碧桂园美的置业风险提示房价过快反弹造成政策两难国内新冠疫情反复证券分析师吴胤翔执业证书编号S0550522030003重点公司主要财务数据TableCompanyFinance18117166023wuyxnesccnEPSPE重点公司现价评级研究助理喻杰2021A2022E2023E2021A2022E2023E执业证书编号S0550122050029金地集团1100208222249624495442买入18116067286yujienesccn新城控股2227559431475521517469买入保利发展1602229254278682631576买入建发股份1468207221261606664562买入华发股份1016134164183638620555买入万科A19381942062281019941850买入请务必阅读正文后的声明及说明房地产行业动态TablePageTop目录111月商品房销售金额仍在万亿水平之下42300城土地出让金累计降幅进一步收窄63新开工面积超预期下降同比降幅为过去十年最高84开发投资完成额累计同比降幅达-9895国内贷款融资同比降幅走阔10670城新房价格同比降幅有所收窄127投资建议12图表目录图1商品房销售金额累计同比4图2商品房单月销售金额及单月同比4图3商品房销售面积累计同比4图4商品房单月销售面积及单月同比4图5商品房待售面积累计值百万方5图6住宅待售面积累计值百万方5图7各地区商品房销售金额占比5图8各地区商品房销售金额累计同比5图9各地区商品房销售金额单月同比5图10各地区商品房销售面积占比5图11各地区商品房销售面积累计同比6图12各地区商品房销售面积单月同比6图13土地成交价款累计同比6图14单月土地成交价款及单月同比6图15土地购置面积累计同比7图16单月土地购置面积及单月同比7图17供应土地建筑面积及成交土地建筑面积7图18单月百城成交楼面价及溢价率7图19单月百城土地成交结构7图20百城分线供应土地建面同比7图21百城分线成交土地建面同比7图22百城分线成交土地楼面均价同比7图23房屋新开工面积累计同比8图24房屋单月新开工面积及单月同比8图25房屋竣工面积累计同比8请务必阅读正文后的声明及说明214房地产行业动态TablePageTop图26房屋单月竣工面积及单月同比8图27房屋施工面积累计同比8图28房屋年度施工面积及年度同比8图29商品房开发投资完成额累计同比9图30商品房单月开发投资完成额与单月同比9图31住宅开发投资完成额累计同比9图32住宅单月开发投资完成额与单月同比9图33各地区商品房开发投资额占比9图34各地区房地产开发投资额累计同比9图35各地区商品房开发投资额单月同比10图36国房景气指数10图37房地产开发累计资金来源10图38房地产开发资金来源累计同比10图39房地产到位资金累计同比10图40单月房地产到位资金及单月同比10图41国内贷款资金累计同比11图42单月国内贷款资金及单月同比11图43自筹资金累计同比11图44单月自筹资金及单月同比11图45定金及预收款累计同比11图46单月定金及预收款及单月同比11图47个人按揭贷款累计同比11图48单月个人按揭贷款及单月同比11图4970大中城市新房价格月度同比12图5070大中城市新房价格月度环比12请务必阅读正文后的声明及说明314房地产行业动态TablePageTop111月商品房销售金额仍在万亿水平之下11月商品房销售金额仍在万亿水平之下单月同比创下过去十年同期最差11月商品房销售金额9816亿环比38单月同比-322降幅比上月扩大85pct1-11月累计销售金额1186万亿同比-266降幅比上月扩大05pct我们统计的高频数据基本符合这一趋势32城新房11月成交面积1540万方环比上升83同比下降324降幅和上月相比扩大85pct分城市级别来看一线二线三线城市本月至今成交面积分别为362984175万方同比分别下降303下降279下降511降幅较上月扩大177pct102pct44pct11月销售同比再度走弱回到今年5月水平也是过去十年同期同比最差水平但11月受到防疫政策调整的影响居民购房计划可能被打乱因此我们认为无需过多担心11月的疲软站在当下来看大部分民众对疫情的冲击已经有所预期而且在毒株致死率有所下降的背景下民众对中长期走出疫情影响的信心有所恢复我们认为11月的冲击与今年4-5月的冲击类似11月的下蹲反而能够为预期转好之后起跳提供空间图1商品房销售金额累计同比图2商品房单月销售金额及单月同比16030000150140120250001001008020000-322506015000409816020100000-2665000-50-20-400-100-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月销售亿元单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图3商品房销售面积累计同比图4商品房单月销售面积及单月同比12030000150100250008010060200004015000501007120100000-233-3330-205000-400-50-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月销售面积万方单月同比数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind销售走弱库存增加库存方面2022年11月商品房待售面积55203百万方较2021年11月同比增加1004其中住宅待售面积同比增加1802请务必阅读正文后的声明及说明414房地产行业动态TablePageTop图5商品房待售面积累计值百万方图6住宅待售面积累计值百万方8005007004506004003505003004002503002002001501461671892010221114616718920102211数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局区域分化仍较明显分区域销售方面2022年11月东部地区商品房销售面积4245万平方米同比下降244降幅单月环比扩大90个百分点销售额5701亿元同比下降259单月降幅环比扩大76个百分点中部地区商品房销售面积3069万平方米同比下降322降幅单月环比扩大110个百分点销售额2101亿元同比下降338降幅环比扩大84个百分点西部地区商品房销售面积2425万平米同比下降443降幅单月环比扩大96销售额1778亿元同比下降445单月降幅环比扩大108个百分点东北地区商品房销售面积333万平米同比下降438单月降幅环比扩大73个百分点销售额235亿元同比下降428单月降幅环比扩大18个百分点图7各地区商品房销售金额占比图8各地区商品房销售金额累计同比0221157921318424-10221057921318524-240-25622957921218524-2022857221419024-3022756421919423-4022655722120022-395-50-30502040608010022522622722822922102211东部地区中部地区西部地区东北地区东部地区中部地区西部地区东北地区数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图9各地区商品房销售金额单月同比图10各地区商品房销售面积占比0221141429925631-10-259221041329825831-2022941229726031-3022840529926630-40-42822739830327029-50-338-44522639430327627-6022522622722822922102211020406080100东部地区中部地区西部地区东北地区东部地区中部地区西部地区东北地区数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明514房地产行业动态TablePageTop图11各地区商品房销售面积累计同比图12各地区商品房销售面积单月同比00-190-228-244-20-20-270-40-40-438-322-359-443-60-602252262272282292210221122522622722822922102211东部地区中部地区西部地区东北地区东部地区中部地区西部地区东北地区数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局2300城土地出让金累计降幅进一步收窄300城土地出让金累计降幅进一步收窄统计局口径11月土地成交价款1530亿元环比476单月同比-508降幅较上月扩大1pct购置面积1023万方环比40单月同比-585降幅较上月扩大54pct11月中指院300城土地出让金2820亿元环比-14同比-171-11月300城累计土地出让金275万亿累计同比-334降幅比上月收窄15pct我们相对看好土地端韧性央国企扩产能城投托底同时今年年中以来部分集中供地城市批次增加让利幅度增大7月10月300城土地出让金出现了同比正增下半年以来累计降幅不断收窄由于去年最后一月有17个城市进行了集中供地因此今年同期仅有13个城市预计12月土地端同比会有所下滑但不改今年下半年整体降幅收窄的趋势统计局百城土地成交溢价率低位徘徊2022年11月份整体土地溢价率为27单月同比不变分线来看一线城市2022年11月单月供应土地规划建面1157万平米单月同比下降38降幅较上月缩小633个百分点成交339万平米单月同比从上个月的-193下降为-638供销比为341环比上升81731土地成交溢价率为75环比上升71二线城市11月单月供应土地规划建面9943万平米单月同比从上月的10下降为-93成交4782万平米单月同比从上月的61上升为75供销比208环比上升11113土地成交溢价率为17环比上升06三线城市11月单月供应土地规划建面26252万平米单月同比下降01单月同比较上月缩小99成交12100万平米单月同比上升307单月同比较上月缩小231供销比为217环比上升7413土地成交溢价率为27环比下降01图13土地成交价款累计同比图14单月土地成交价款及单月同比30400010020350080601030002500400-508202000-1015300-201500-20-301000-40-40-477500-60-500-80-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明614房地产行业动态TablePageTop图15土地购置面积累计同比图16单月土地购置面积及单月同比406000403050002020104000003000-20-10-585-202000-401023-301000-60-40-538-500-80-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值万方单月同比数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图17供应土地建筑面积及成交土地建筑面积图18单月百城成交楼面价及溢价率5000035000254000025175124000203000027153000152000012000101000005001000519920320821221721122262211单月供应土地规划建面万方00单月成交土地规划建面万方19920320821221721122262211供销比右单月成交土地楼面均价元平土地溢价率右数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind图19单月百城土地成交结构图20百城分线供应土地建面同比100221149323629802210533286196022952331617402022847336617022747335618-2022648330622-40-6022544327629-8002040608010021122232252272292211一线城市4城二线城市26城三线城市70城一线城市二线城市三线城市数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图21百城分线成交土地建面同比图22百城分线成交土地楼面均价同比100800506004000200-500-100-2002112223225227229221121122232252272292211一线城市二线城市三线城市一线城市二线城市三线城市数据来源东北证券Wind数据来源东北证券Wind请务必阅读正文后的声明及说明714房地产行业动态TablePageTop3新开工面积超预期下降同比降幅为过去十年最高新开工面积超预期下降同比降幅为过去十年最高11月开发企业房屋新开工面积7910万平同比-508降幅比上月扩大157pct11月竣工面积9144万平同比-202降幅较上月扩大108pct11月在施工面积897亿平同比-65降幅较10月扩大08pct今年7月300城土地成交建面同比-14降幅收窄28pct一般新开工滞后于拿地4-6个月因此11月新开工降幅扩大超过了我们的预期或与11月各地防疫政策出现松紧反复房企开工意愿下降有关图23房屋新开工面积累计同比图24房屋单月新开工面积及单月同比80300008060250006079104020000-508402020150000010000-20-20-3895000-40-400-60-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月新开工面积万方单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图25房屋竣工面积累计同比图26房屋单月竣工面积及单月同比504000080406030300004020-20220200001000914410000-20-10-190-40-200-60-301992032082122172112226221119920320821221721122262211单月竣工面积万方单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图27房屋施工面积累计同比图28房屋年度施工面积及年度同比12000001514121000000896857101088000006546000002-6500400000-2200000-5-4-65-60-10-81992032082122172112226221119920320821221721122262211累计施工面积万方单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明814房地产行业动态TablePageTop4开发投资完成额累计同比降幅达-98开发投资完成额累计同比降幅达-9811月商品房开发投资完成额9918亿环比-39单月同比-199降幅较上月扩大39pct1-11月累计投资完成额1238万亿累计同比-98降幅比上月进一步扩大1pct今年以来土地出让累计同比降幅较大压制土地购置费增速同时今年以来施工面积同比持续下滑带动施工投资同比下行分区域来看东部中部西部和东北区域11月房地产开发投资完成额为573720161946220亿元分别同比-128-187-351-322单月增速环比分别扩大22扩大39扩大86缩小302022年11月份房地产开发景气指数为944较2022年9月底下降03图29商品房开发投资完成额累计同比图30商品房单月开发投资完成额与单月同比5020000604015000-1994030991820201000010050000-98-20-100-40-201992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图31住宅开发投资完成额累计同比图32住宅单月开发投资完成额与单月同比5015000604040307496100002020-19101050000-92-20-100-40-201992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图33各地区商品房开发投资额占比图34各地区房地产开发投资额累计同比60221154521720731221054221820832402295402192093220-6922854021921031-1712275402182133002265392192142822554721921023-20-258020406080100-40-6320112162112227东部地区中部地区西部地区东北地区东部地区中部地区西部地区东北地区数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明914房地产行业动态TablePageTop图35各地区商品房开发投资额单月同比图36国房景气指数10010210150100-18799-128980979695944-322-5094-351201121621122279319920320821221721122262211东部地区中部地区西部地区东北地区数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局5国内贷款融资同比降幅走阔国内贷款融资同比降幅走阔11月房到位资金108万亿环比-11单月同比-354降幅较上月扩大94pct1-11月累计到位资金136万亿同比-257降幅比上月扩大1pct其中国内贷款1037亿环比-79同比-305降幅扩大122pct11月国内贷款融资数据偏弱与新开工同比创新低有关图37房地产开发累计资金来源图38房地产开发资金来源累计同比150-1751161-263005国内贷款10050-269-336利用外资524003594自筹资金-5022522622722822922102211其他资金国内贷款利用外资自筹资金定金及预收款数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图39房地产到位资金累计同比图40单月房地产到位资金及单月同比6035000605030000404025000302020000-354200101500010833-20010000-105000-40-257-200-60-301992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明1014房地产行业动态TablePageTop图41国内贷款资金累计同比图42单月国内贷款资金及单月同比206000401510500020540000-530000-10-305-1520001037-20-20-2691000-25-300-40-351992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图43自筹资金累计同比图44单月自筹资金及单月同比4010000-3884030800020204138106000004000-20-10-1752000-40-200-6019920320821221721122262211-3019920320821221721122262211单月值亿元单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图45定金及预收款累计同比图46单月定金及预收款及单月同比120120001501008010000100608000-30450406000356020040000-50-20-3362000-400-100-601992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局图47个人按揭贷款累计同比图48单月个人按揭贷款及单月同比806000806050006040404000203000-418201720020000-20-2621000-40-200-60-401992032082122172112226221119920320821221721122262211单月值亿元单月同比右数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局请务必阅读正文后的声明及说明1114房地产行业动态TablePageTop670城新房价格同比降幅有所收窄70城新房价格同比降幅有所收窄11月70个大中城市新建商品住宅销售价格环比-02自去年9月以来持续环比负增同比-23降幅比上月收窄01pct其中一线城市同比25增幅收窄01pct二线城市同比-12降幅收窄01pct三四线城市同比-39降幅持平10月70个大中城市二手住宅销售价格环比-04同比-37降幅较上月持平图4970大中城市新房价格月度同比图5070大中城市新房价格月度环比102-0215-121-02-2300-1-1-02-03-5-3919920320821221721122262211199203208212217211222622114全国一线4城全国一线城二线31城三线35城二线31城三线35城数据来源东北证券国家统计局数据来源东北证券国家统计局7投资建议12月中央经济工作会议召开关于房地产表态更加积极将支持住房改善列入扩大消费的重要手段从促进平稳发展调整为确保平稳发展首提坚决依法打击违法犯罪行为房住不炒有所弱化11月房地产行业数据发布受到防疫政策调整和预期相对紊乱的影响商品房销售新开工投资单月同比创下过去十年同期最差水平10-11月行业基本面下行与4-5月的下行有一定相似性但不一样的是当下正处于结束疫情的道路上而且中央房地产支持政策已经更加积极政策向市场传导也将更加有效待两次探底完成行业有望否极泰来等待预期逐渐转变销售逐步回暖标的方面我们认为优质央国企先于行业复苏将充分受益于行业格局改善和盈利水平改善同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现A股建议关注金地集团新城控股保利发展招商蛇口建发股份华发股份万科A滨江集团H股建议关注中国海外发展华润置地龙湖集团碧桂园美的置业风险提示国内新冠疫情反复购房信心恢复不及预期请务必阅读正文后的声明及说明1214房地产行业动态TablePageTop研究团队简介吴胤翔TableIntroduction同济大学建筑与土木工程硕士现任东北证券房地产组首席分析师5年房地产研究经验担任多家财经媒体特约专家研究覆盖房地产开发物业管理商业运营房产中介REITs等2019年加入东北证券研究所喻杰清华大学土木工程硕士厦门大学环境科学经济学本科3年房地产开发运营管理和项目管理经验现任东北证券房地产组研究助理研究主要覆盖房地产开发2022年加入东北证券研究所陈希瑞清华大学低碳经济硕士曾就职于国银租赁从事基础设施租赁业务3年现任东北证券房地产组研究人员主要研究基础设施公募REITs领域2022年加入东北证券研究所重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间协议转让标的或三板做市指数卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上针对做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准克综合指数或标普500指数为市场基投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平准评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1314房地产行业动态TablePageTopTableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监0755-3397586513760273833liuxuannesccn刘曼0755-3397586515989508876liumannesccn王泉0755-3397586518516772531wangquannesccn王谷雨0755-3397586513641400353wanggynesccn张瀚波0755-3397586515906062728zhanghbnesccn王熙然0755-3397586513266512936wangxr7561nesccn阳晶晶0755-3397586518565707197yangjjnesccn张楠淇0755-3397586513823218716zhangnqnesccn钟云柯0755-3397586513923804000zhongyknesccn杨婧010-6321089218817867663yangjing2nesccn梁家潆0755-3397586513242061327liangjynesccn非公募销售华东地区机构销售李茵茵总监021-6100215118616369028liyinyinnesccn杜嘉琛021-6100213615618139803dujiachennesccn王天鸽021-6100215219512216027wangtgnesccn王家豪021-6100213518258963370wangjiahaonesccn白梅柯021-2036122918717982570baimknesccn刘刚021-6100215118817570273liugangnesccn曹李阳021-6100215113506279099caolynesccn曲林峰021-6100215118717828970qulfnesccn华北地区机构销售温中朝副总监010-5803455513701194494wenzcnesccn王动010-5803455518514201710wangdongnesccn闫琳010-5803455517862705380yanlinnesccn张煜苑010-5803455313701150680zhangyy2nesccn请务必阅读正文后的声明及说明1414