1、中央经济工作会议在北京举行，习近平作重要讲话
　　简评：中央经济工作会议在12月6日政治局会议基础上进一步细化，总结今年经济形势并部署明年经济工作。本次会议重点关注财政、货币、产业、科技、社会五大政策及扩大化内需、现代化产业体系、支持民企、吸引外资、防范风险五方面工作。我们预计明年将保持高强度财政政策，并且支出节奏前置到上半年；疫情影响消除后带动经济复苏，物价有一定抬升压力；社会保障支出将维持增长，政策上将增加对医疗、生育、养老等方面的支持。稳增长方面与《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》保持较强相关。防范风险方面，重点关注房地产、地方债和金融风险。
　　2、美国上市公司会计监督委员会：历史首次完成对中概股底稿审查
　　简评：通过底稿审查后，美方撤销了此前认定无法确认中概股审计有效性的裁定，中概股退市警报暂时解除，三年合规期重置。本次事件是此前8月26日中美审计合作监管协议的落实成果，是中美审计合作的里程碑事件，既有利于提升国内审计公司的工作能力，又有利于提高上市公司质量。维系中概股赴美上市通道，有利于中美金融合作，乃至于维护中美关系。
　　3、美联储放缓步伐加息50个基点
　　简评：11月CPI数据小于市场预期及前值，此前加息政策成效明显，本次美联储加息50个基点也小于此前连续加息75基点的幅度。尽管美联储主席鲍威尔发言仍然偏向鹰派，再次强调有信心将通胀控制到2%之前不会降息，但是与此同时他也承认经济“软着陆”路径很窄，劳动力市场极度紧俏，表明了对经济形势的担忧。考虑到通胀控制形势好于预期，美联储加息进程存在放缓的可能性。
　　风险分析：（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）秋冬季节流感频发，新冠疫情新增确诊人数上升，全国疫情防控压力仍然较大。（3）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（4）今年以来，股票市场、外汇市场、房地产市场等均较为低迷，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（5）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（6）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告政策研究中信建投政策研究中央经济工作会议召开美联储放政策研究缓加息进程政策周报2022年12月12日-12月18日1中央经济工作会议在北京举行习近平作重要讲话简评中央经济工作会议在12月6日政治局会议基础上进一步胡玉玮细化总结今年经济形势并部署明年经济工作本次会议重点关注财huyuweicsccomcn政货币产业科技社会五大政策及扩大化内需现代化产业体13811821478系支持民企吸引外资防范风险五方面工作我们预计明年将保SAC执证编号S1440522090003持高强度财政政策并且支出节奏前置到上半年疫情影响消除后带动经济复苏物价有一定抬升压力社会保障支出将维持增长政策研究助理冯天泽上将增加对医疗生育养老等方面的支持稳增长方面与扩大内fengtianzecsccomcn需战略规划纲要2022-2035年保持较强相关防范风险方面15120034020重点关注房地产地方债和金融风险发布日期2022年12月18日2美国上市公司会计监督委员会历史首次完成对中概股底稿审查简评通过底稿审查后美方撤销了此前认定无法确认中概股审计有效性的裁定中概股退市警报暂时解除三年合规期重置本次事件是此前8月26日中美审计合作监管协议的落实成果是中美审计合作的里程碑事件既有利于提升国内审计公司的工作能力又有利于提高上市公司质量维系中概股赴美上市通道有利于中美金融合作乃至于维护中美关系3美联储放缓步伐加息50个基点简评11月CPI数据小于市场预期及前值此前加息政策成效明显本次美联储加息50个基点也小于此前连续加息75基点的幅度尽管美联储主席鲍威尔发言仍然偏向鹰派再次强调有信心将通胀控制到2之前不会降息但是与此同时他也承认经济软着陆路径很窄劳动力市场极度紧俏表明了对经济形势的担忧考虑到通胀相关研究报告控制形势好于预期美联储加息进程存在放缓的可能性风险分析1既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期地方政府对于中央政策的理解不透彻落实不到位2秋冬季节流感频发新冠疫情新增确诊人数上升全国疫情防控压力仍然较大3经济增速放缓宏观经济基本面下行经济运行不确定性加剧4今年以来股票市场外汇市场房地产市场等均较为低迷市场情绪存在进一步转劣可能国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡5土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大地方政府债务违约风险上升6地缘政治对抗升级风险俄乌冲突不断国际局势仍处于紧张状态本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明政策研究政策动态报告目录一本周政策重点聚焦311中央经济工作会议在北京举行习近平作重要讲话312美国上市公司会计监督委员会历史首次完成对中概股底稿审查313美联储放缓步伐加息50个基点3二国内政策要闻421疫情4211国务院联防联控机制做好新冠肺炎互联网医疗服务4212国家卫健委印发新冠病毒感染者居家指引第一版422财政货币4221央行公布11月金融数据4222财政部副部长许宏才解读2023年财政政策及货币政策5223央行副行长刘国强2023年货币政策总量要够结构要准523银行保险5231银保监会积极稳妥做好线下金融服务5232易纲建设现代中央银行制度5233郭树清加强和完善现代金融监管624证券及其他金融政策6241香港证监会正在草拟新制度下持牌虚拟资产交易所的监管规定6242香港证监会将于2023年3月推出投资者识别码制度6243港交所拟于香港证券市场推出港币-人民币双柜台模式及双柜台庄家机制6244央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意见6245证监会杨柳已就扩大沪深港通标的具体方案开展深入论证6246北交所隋强建立北交所与港交所之间的跨境交易互联互通机制具备基础条件7247证券公司诚信评估办法开启意见征求7248证监会将正式实施货银对付改革7249深交所召开提高上市公司质量系列座谈会725民生7251人社部等八部门联合印发文件启动实施重点群体创业推进行动826其他8请参阅最后一页的重要声明1政策研究政策动态报告261李克强在第三轮中韩企业家和前高官对话会上发表致辞8262京港洽谈会今日开幕重点项目集中签约金额超92亿美元8263中共中央国务院近日印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年8264美国上市公司会计监督委员会历史首次完成对中概股底稿审查8265刘鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话上发表致辞8266国务委员兼外长王毅在第十七次中国-中东欧国家合作国家协调员会议上发表视频致辞9267中央经济工作会议在北京举行习近平作重要讲话9三国际政策要闻931美国11月未季调CPI同比升71预期升73932欧盟就天然气限价方案仍未能达成共识933美国11月进口物价指数同比升27预期升32934美国证交会计划全面调整股票交易规则935美联储放缓步伐加息50个基点1036英国央行加息50个基点至351037普京2022年俄罗斯GDP将下降251038欧洲央行加息50个基点1039欧洲央行预计欧元区通胀率在第四季度达到10的顶峰10310欧元区11月CPI终值升101初值升1010311欧盟将对跨国公司征收15全球最低企业税10风险分析11请参阅最后一页的重要声明2政策研究政策动态报告一本周政策重点聚焦11中央经济工作会议在北京举行习近平作重要讲话中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行中共中央总书记国家主席中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话会议认为今年是党和国家历史上极为重要的一年我们胜利召开党的二十大描绘了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下全党全国各族人民迎难而上砥砺前行统筹国内国际两个大局统筹疫情防控和经济社会发展统筹发展和安全加大宏观调控力度应对超预期因素冲击发展质量稳步提升科技创新成果丰硕改革开放全面深化就业物价基本平稳粮食安全能源安全和人民生活得到有效保障保持了经济社会大局稳定成功举办北京冬奥会冬残奥会成绩殊为不易值得倍加珍惜会议指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深但要看到我国经济韧性强潜力大活力足各项政策效果持续显现明年经济运行有望总体回升要坚定做好经济工作的信心12月16日央视新闻简评中央经济工作会议在12月6日政治局会议基础上进一步细化总结今年经济形势并部署明年经济工作本次会议重点关注财政货币产业科技社会五大政策及扩大化内需现代化产业体系支持民企吸引外资防范风险五方面工作我们预计明年将保持高强度财政政策并且支出节奏前置到上半年疫情影响消除后带动经济复苏物价有一定抬升压力社会保障支出将维持增长政策上将增加对医疗生育养老等方面的支持稳增长方面与扩大内需战略规划纲要2022-2035年保持较强相关防范风险方面重点关注房地产地方债和金融风险12美国上市公司会计监督委员会历史首次完成对中概股底稿审查12月15日美国上市公司会计监督委员会PCAOB周四召开记者会并在官网发布公告宣布历史上首次成功对中概股的会计师事务所进行底稿审查PCAOB确认在今年9月至11月期间超过30名PCAOB工作人员在中国香港展开现场审查和调查对毕马威华振会计师事务所和普华永道香港所以及与两家事务所相关的8项业务展开审查PCAOB主席EricaWilliams在新闻稿中表示这次的审查只是开始该机构已经在准备2023年初进一步审计中概股的事宜PCAOB也宣布周四通过投票确认能够审计中概股这一事实根据外国公司问责法案的要求如果在美上市企业连续三年未能提交PCAOB所要求的报告美国SEC有权将其摘牌据媒体报道Williams在周四的新闻发布会上确认随着本次审查完成三年的倒计时也会重置财联社12月15日简评通过底稿审查后美方撤销了此前认定无法确认中概股审计有效性的裁定中概股退市警报暂时解除三年合规期重置本次事件是此前8月26日中美审计合作监管协议的落实成果是中美审计合作的里程碑事件既有利于提升国内审计公司的工作能力又有利于提高上市公司质量维系中概股赴美上市通道有利于中美金融合作乃至于维护中美关系13美联储放缓步伐加息50个基点12月14日美联储加息50个基点将联邦基金利率的目标区间提升至425-450创2007年12月以请参阅最后一页的重要声明3政策研究政策动态报告来新高符合市场预期上调IOR至440上调贴现利率至450美联储放缓加息步伐此前连续四次均加息75个基点但点阵图将明年终端利率上调至51略超市场预期美联储FOMC声明显示持续加息可能是适当的委员们一致同意此次的利率决定最近几个月就业增长强劲失业率保持在低位通胀仍然高企反映出与疫情有关的供需失衡美联储在确定加息步伐时将考虑累计收紧政策滞后以及经济和金融发展美联储主席鲍威尔新闻发布会要点总结政策利率方面在对通胀回落至2有信心之前美联储不会降息需要将利率保持在最高水平直到我们真正确信通胀正在持续下降2月加息规模将取决于未来的数据和就业市场通胀方面需要更多通胀下降的证据FOMC继续认为通胀风险倾向于上升就业方面没有价格稳定就没有持续强劲的劳动力市场劳动力市场仍然极度紧俏希望我们重回疫情前的劳动力市场水平经济方面相比2021年美国经济增速已经在2022年显著放缓实现软着陆的路径很窄但仍有可能美联储尚未讨论可以接受的经济衰退程度12月15日Wind简评11月CPI数据小于市场预期及前值此前加息政策成效明显本次美联储加息50个基点也小于此前连续加息75基点的幅度尽管美联储主席鲍威尔发言仍然偏向鹰派再次强调有信心将通胀控制到2之前不会降息但是与此同时他也承认经济软着陆路径很窄劳动力市场极度紧俏表明了对经济形势的担忧考虑到通胀控制形势好于预期美联储加息进程存在放缓的可能性二国内政策要闻21疫情211国务院联防联控机制做好新冠肺炎互联网医疗服务国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制医疗救治组发布关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知鼓励医联体内上级医院通过远程会诊远程诊断远程培训等方式提高基层医疗机构对高风险人群的识别诊断和处置能力医疗机构开展互联网诊疗服务过程中若发现患者病情出现变化或存在其他不适宜在线诊疗服务的医师应当引导患者到实体医疗机构就诊鼓励医疗机构提供24小时网上咨询服务为儿童孕产妇老年人透析患者和合并基础疾病的患者提供就医及心理咨询用药指导等服务同时积极开展分时段精准预约缩短患者到院后等待时间12月12日中国政府网212国家卫健委印发新冠病毒感染者居家指引第一版12月12日国家卫健委印发新冠病毒感染者居家指引第一版其中指出目前全球新冠肺炎疫情仍处于流行态势在我国流行的新冠病毒奥密克戎变异株致病力和毒力已明显减弱感染者多为轻症或者无症状感染者重症人数相对较少绝大部分感染者可根据自己的具体情况选择居家隔离和治疗感染者严格落实非必要不外出拒绝一切探访如就医等特殊情况必需外出时做好个人防护规范佩戴N95KN95颗粒物防护口罩避免乘坐公共交通工具12月12日中国政府网22财政货币221央行公布11月金融数据请参阅最后一页的重要声明4政策研究政策动态报告央行公布数据显示中国11月新增人民币贷款12100亿元预期131833亿元前值6152亿元11月份社会融资规模增量为199万亿元比上年同期少6109亿元11月末社会融资规模存量为34319万亿元同比增长1011月M2同比增124预期117前值11812月12日中国人民银行222财政部副部长许宏才解读2023年财政政策及货币政策在12月17日中国国际经济交流中心举办的2022-2023年中国经济年会上财政部副部长许宏才解读明年如何实施积极的财政政策加力主要体现在一是统筹财政收入财政赤字专项债券调度资金等保持适度支出强度加强国家重大战略任务财力保障持续推动财力下沉二是合理安排赤字率和地方政府专项债券规模适量扩大专项债券资金投向领域和用做资本金范围今明两年持续形成实物工作量和投资拉动力确保政府投资力度不减三是持续增加中央对地方转移支付做好困难群众失业人员动态建设和救助帮扶兜牢兜实基层三保底线为经济运行营造良好的基础环境提效主要体现在一是完善减税退税降费政策增强精准性和针对性二是进一步优化财政支出机构加大科技攻关生态环保基本民生区域协调等重点领域投入支持补短板强弱项固底板扬优势更直接更有效地发挥积极财政政策作用三是更好发挥财政资金引导与撬动作用有效带动扩大全社会投资和促进消费四是完善财政资金直达机制深化预算绩效管理提高财政资金使用效益和财政政策效能五是持续创新和完善财政宏观调控注重加强与就业产业科技社会政策协调配合形成高质量发展合力12月17日央视新闻223央行副行长刘国强2023年货币政策总量要够结构要准在12月17日中国国际经济交流中心举办的2022-2023年中国经济年会上央行副行长刘国强对2023年货币政策进行了解读刘国强表示2023年货币政策总量要够结构要准总量要够既包括更好满足实体经济的需要也包括保持金融市场流动性合理充裕资金价格维持合理弹性不大起大落结构要准就是要持续加大对普惠小微科技创新绿色发展基础设施等重点领域和薄弱环节的支持力度要继续落实好一系列结构性货币政策刘国强表示在党中央关怀下金融稳定法目前已进入人大立法程序明年有望出台这将明显提高金融重大风险防控能力为守住不发生系统性金融风险的底线发挥重要作用12月17日央视新闻23银行保险231银保监会积极稳妥做好线下金融服务中国银保监会办公厅发布关于切实贯彻落实疫情防控优化措施保障基础金融服务畅通有关事项的通知指出积极稳妥做好线下金融服务要结合实际分类制定一线网点营业方案在确保员工和客户安全的前提下按照能开尽开原则全力满足人民群众基础金融服务需求大力推广使用线上金融服务要积极引导客户通过手机银行网上银行等无接触方式办理业务12月14日Wind232易纲建设现代中央银行制度央行行长易纲在建设现代中央银行制度认真学习宣传贯彻党的二十大精神一文中指出党的二十大报告提出建设现代中央银行制度为做好中央银行工作指明了方向易纲在文中做出三方面重要论述一是建设现代中央银行制度的重要意义二是建设现代中央银行制度的基本原则三是建设现代中央银行制度的主要举措12月14日Wind请参阅最后一页的重要声明5政策研究政策动态报告233郭树清加强和完善现代金融监管央行网站信息显示中国人民银行党委书记副行长郭树清撰文指出党的二十大报告提出加强和完善现代金融监管强化金融稳定保障体系依法将各类金融活动全部纳入监管守住不发生系统性风险底线必须按照党中央决策部署深化金融体制改革推进金融安全网建设持续强化金融风险防控能力郭树清在文中做出三方面重要论述一是现代金融监管的基本内涵二是现阶段金融监管面临的主要挑战三是加强和完善现代金融监管的重点举措12月14日Wind24证券及其他金融政策241香港证监会正在草拟新制度下持牌虚拟资产交易所的监管规定香港证监会12月12日回复香港电台询问时表示加密货币交易所FTX申请破产保护事件影响其他虚拟代币以至整个行业生态凸显散户使用不受全面监管虚拟资产交易平台的风险以及监管框架能否保障投资者的重要性将会继续留意事态发展12月12日香港电台网242香港证监会将于2023年3月推出投资者识别码制度香港证监会12月12日公布香港证券市场的投资者识别码制度将于2023年3月20日推出中介人须取得客户同意以符合证监会的规定及相关的资料私隐法例包括个人资料私隐条例证监会谨此提醒投资者尽快就其中介人所提出的相关要求作出回应在香港投资者识别码制度实施后如投资者不提供所需同意则只可出售现时持有的证券而不得在香港联合交易所有限公司联交所买入证券12月12日Wind243港交所拟于香港证券市场推出港币-人民币双柜台模式及双柜台庄家机制12月13日港交所宣布旗下证券市场即将推出港币人民币双柜台模式及双柜台庄家机制进一步支持人民币柜台在香港上市交易及结算待监管机构批准及市场准备就绪后各项新措施的登记程序预计可于2023年上半年开始推行在双柜台模式下香港交易所将优化相关交易及结算安排让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券为提升人民币柜台的流动性及收窄两个柜台之间的价差香港交易所将引入双柜台庄家机制待相关法例经立法会通过后从事流通量供应活动的市场庄家在进行特定交易时可以豁免印花税各项新措施亦将为后续内地投资者通过港股通交易以人民币定价的证券做好前期准备工作12月13日Wind244央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意见12月14日央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意见旨在明确金融基础设施监督管理总体制度框架健全金融基础设施准入管理推动构建国内国际双循环的新发展格局促进金融更好服务实体经济明确了纳入我国金融基础设施统筹监管的是金融资产登记托管系统清算结算系统交易设施交易报告库重要支付系统基础征信系统等六类设施及其运营机构中国证监会负责涉及证券期货及其相关活动的新设金融基础设施准入管理当中提及涉及或可能涉及对金融体系产生重大影响或相关国务院金融管理部门认为确有必要的金融基础设施应当报经国务院同意后批准12月14日Wind245证监会杨柳已就扩大沪深港通标的具体方案开展深入论证12月14日第二十五届北京香港经济合作研讨洽谈会京港金融合作专题活动正式开幕中国证监会国请参阅最后一页的重要声明6政策研究政策动态报告际合作部副主任杨柳表示下一步证监会将会同各方继续推动内地与香港资本市场的合作向更高水平更深层次迈进推动两地合作新举措落地实施杨柳表示前不久证监会宣布扩大沪深港通股票标的我们正抓紧推动落实其中扩大沪深港通标的方面目前两地已经就扩大标的的具体方案开展深入研究论证力争尽快落地实施进一步拓展两地投资者参与对方市场的投资范围她还表示今年8月两地证监会正式启动了沪深港通交易日历优化工作下一步将推动相关工作尽快落地降低投资者交易风险12月14日贝壳财经246北交所隋强建立北交所与港交所之间的跨境交易互联互通机制具备基础条件12月14日北京证券交易所总经理隋强在第二十五届北京香港经济合作研讨洽谈会京港金融合作专题活动上表示建立北交所与港交所之间的跨境交易互联互通机制具备基础条件我们注意到沪港通深港通机制经过多年实践运行平稳效果良好对内地和香港资本市场发展促进人民币国际化起到了积极推动作用北京市场的账户体系与深市相同交易安排与沪深市场整体相近建立北交所与港交所之间的跨境交易互联互通机制具备基础条件我们将加强与港交所的沟通对接并共同研究推进便利两地投资者更好分享创新企业成长红利隋强表示12月14日贝壳财经247证券公司诚信评估办法开启意见征求近日中国证券业协会就证券公司资本市场诚信评估办法征求意见稿向行业征求意见此举是为进一步加强证券行业诚信建设完善守信激励和失信约束机制规范开展行业诚信评估工作据了解评估总分为100分基础指标总分为60分加分指标和扣分指标总分各为20分加分指标主要反映券商为资本市场诚信建设做出的贡献扣分指标主要反映券商违法失信和不配合评估的情况根据得分排名情况评估结果分为五个等级由高到低分别为5A级AAAAA4A级AAAA3A级AAA2A级AA1A级A在入会登记备案注册业务创新安排等工作中5A级券商将享有优先办理简化程序或报送材料等服务1A级券商将被暂缓或不予办理同时监管将对5A级券商减少检查比例和频次对2A1A级券商增加检查比例和频次12月15日248证监会将正式实施货银对付改革为进一步加强资本市场基础制度建设建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场中国证监会于今年初启动货银对付DVP改革修订证券登记结算管理办法目前改革各项准备工作已全部就绪将于12月26日正式实施DVP是证券登记结算基础制度是国际市场普遍采用的结算原则用于防范证券和资金交收中的本金风险本次改革保持投资者现有交易结算制度和习惯基本不变通过打标识的方式建立证券交收与资金交收之间的关联明确违约处置安排对广大个人投资者没有影响改革统筹发展与安全有利于从制度上增强结算系统安全性进一步吸引境外资金进入中国市场扩大高水平制度型对外开放12月16日Wind249深交所召开提高上市公司质量系列座谈会近日深交所连续组织召开深市央企控股上市公司民营上市公司座谈会调研央企控股上市公司利用资本市场深化改革取得的成效及面临的挑战了解民营上市公司聚焦主业发展的成功经验及面临的现实困难同时听取上市公司对资本市场如何进一步支持高质量发展提升自身内在价值促进市场价值发现等方面的意见建议12月16日Wind25民生请参阅最后一页的重要声明7政策研究政策动态报告251人社部等八部门联合印发文件启动实施重点群体创业推进行动日前人力资源社会保障部发展改革委教育部工业和信息化部财政部农业农村部人民银行市场监管总局印发关于实施重点群体创业推进行动的通知通知提出深入贯彻党的二十大精神聚焦高校毕业生农民工就业困难人员等重点群体完善落实扶持政策优化提供创业服务支持更多重点群体投身创业活动12月13日中国证券报26其他261李克强在第三轮中韩企业家和前高官对话会上发表致辞国务院总理李克强12月12日以视频方式在第三轮中韩企业家和前高官对话会上发表致辞李克强表示中韩隔海相望是分不开的合作伙伴前不久双方共同庆祝了两国建交30周年中方愿同韩方坚持睦邻友好相互尊重平等相待推动双边关系健康稳定发展发挥好互补优势深化在高技术制造绿色经济大数据等领域合作争取早日完成中韩自贸协定第二阶段谈判共同维护地区和世界产业链供应链稳定畅通李克强指出开放带来进步促进发展激发创新中国坚持对外开放基本国策不动摇将进一步扩大国内市场开放保护外商投资权益打造市场化法治化国际化营商环境鼓励各类企业公平竞争欢迎包括韩企在内的各国企业继续扩大对华合作实现更好互利共赢12月12日新华社262京港洽谈会今日开幕重点项目集中签约金额超92亿美元第二十五届北京香港经济合作研讨洽谈会12月14日以线上线下的方式在京港两地正式开幕14日上午京港双向投资的京港国际文化教育示范区项目即将入驻北京市通州区张家湾设计小镇的光伏创新综合应用项目医疗健康及保险项目等9个项目集中签约涉及医药健康文化教育数字经济科技服务信息服务和智慧物流等领域签约金额9202亿美元12月14日央视新闻263中共中央国务院近日印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年中共中央国务院近日印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年纲要指出展望2035年实施扩大内需战略的远景目标是消费和投资规模再上新台阶完整内需体系全面建立新型工业化信息化城镇化农业现代化基本实现强大国内市场建设取得更大成就关键核心技术实现重大突破以创新驱动内需拉动的国内大循环更加高效畅通人民生活更加美好城乡居民人均收入再迈上新的大台阶中等收入群体显著扩大基本公共服务实现均等化城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展改革对内需发展的支撑作用大幅提升高标准市场体系更加健全现代流通体系全面建成我国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强国内市场的国际影响力大幅提升12月14日中国政府网264美国上市公司会计监督委员会历史首次完成对中概股底稿审查详情见12部分265刘鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话上发表致辞12月15日国务院副总理刘鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞刘鹤表示习近平主席多次指出中欧是维护世界和平的两大力量促进共同发展的两大市场推动人类进步的两大文明请参阅最后一页的重要声明8政策研究政策动态报告当前国际政治经济形势正在发生深刻复杂变化不稳定不确定不安全因素显著增多在这样的特殊背景下中欧关系重要性尤为凸显刘鹤强调贸易投资合作是中欧之间最紧密的利益纽带中方愿与欧方积极拓展在经贸绿色数字金融科技等领域合作共同维护以世贸组织为核心的多边贸易体制今年7月第九次中欧经贸高层对话成功举行在诸多领域达成重要共识双方正在共同积极推动落实力争抓住机会取得更多实实在在的成果中欧投资协定历时7年完成谈判成果来之不易相信双方有足够的智慧找到继续推进的办法12月15日新华社266国务委员兼外长王毅在第十七次中国-中东欧国家合作国家协调员会议上发表视频致辞12月16日国务委员兼外长王毅在第十七次中国中东欧国家合作国家协调员会议上发表视频致辞王毅回顾了合作启动10年来历程强调中国和中东欧国家有着深厚历史联系互补发展优势强劲合作需求共同振兴愿望彼此是天然合作伙伴无论国际风云如何变幻都要以落实北京峰会共识为主线推动合作向更加坚韧协调开放普惠方向发展王毅就深化中国中东欧国家合作提出四点建议一是坚持团结友好友好是中国对欧政策主基调合作是中国对欧政策总目标二是坚持协同增效中国中东欧国家合作是中欧合作组成部分遵守市场规则和欧盟标准助推欧洲实现更均衡发展三是坚持开放共赢中方将坚定不移扩大对外开放继续进口更多中东欧国家优势产品对在华中东欧国家企业一视同仁四是坚持务实普惠中方愿在农食产品输华电子商务金融互联互通人员往来便利化等领域推出更多新的举措本次会议以视频形式举行外交部中国中东欧国家合作事务特别代表以及中东欧成员国国家协调员或代表出席会议12月16日外交部267中央经济工作会议在北京举行习近平作重要讲话详情见11部分三国际政策要闻31美国11月未季调CPI同比升71预期升73美国11月未季调CPI同比升71预期升73前值升77季调后CPI环比升01预期升03前值升04未季调核心CPI同比升6预期升61前值升63核心CPI环比升02预期升03前值升0312月13日Wind32欧盟就天然气限价方案仍未能达成共识当地时间13日欧盟在比利时首都布鲁塞尔召开能源部长会议再次商讨天然气限价方案仍未能达成共识12月14日央视新闻33美国11月进口物价指数同比升27预期升32美国11月进口物价指数同比升27预期升32前值升42环比降06预期降05前值自降02修正至降04出口物价指数同比升63预期升57前值升69环比降03预期降04前值自降03修正至降0412月14日Wind34美国证交会计划全面调整股票交易规则请参阅最后一页的重要声明9政策研究政策动态报告美国证交会在当地时间周三提出增强透明度和竞争性的规则迈出十余年来对股票交易最大刀阔斧改革的第一步监管当局将深入研究43万亿美元的股票市场的运作方式新规将影响交易的方方面面证交会的提案将由内部委员进行辩论这也代表对去年迷因股MEME热潮中的诸多问题的直接回应美国证交会主席说现如今的市场对于个人投资者散户投资者而言并非尽可能公平和有竞争力的12月15日新浪35美联储放缓步伐加息50个基点详情见13部分36英国央行加息50个基点至3512月15日英国央行加息50个基点至35符合市场预期利率升至2008年10月以来新高英国财政大臣亨特表示英国央行货币政策委员会将继续采取必要行动使通胀回归目标英国央行的独立性仍然是绝对的12月15日Wind37普京2022年俄罗斯GDP将下降2512月15日俄罗斯总统普京表示2022年俄罗斯GDP将下降25将增加700亿立方米的液化天然气供应将在亚洲发展港口和管道系统计划到2030年将对东方的天然气供应增加到880亿立方米在使用本国货币方面取得良好进展以卢布进行相互结算的份额翻一番达到三分之一12月15日Wind38欧洲央行加息50个基点12月15日欧洲央行将主要再融资利率边际贷款利率及存款利率上调50个基点分别至25275和20符合市场预期欧洲央行行长拉加德表示任何认为欧洲央行正在转向的人都是错误的欧洲央行要比美联储走得更远需要有足够的限制性水平来达到目标拉加德表示现有信息表明2月份可能会加息50个基点也可能是3月份进行未来加息速度仍取决于数据50个基点不应被视为新常态预计2月份后可能会进行两次50个基点的加息12月15日Wind39欧洲央行预计欧元区通胀率在第四季度达到10的顶峰12月15日欧洲央行预计2022年第四季度经济产出将萎缩022023年第一季度萎缩01预计欧元区通胀率在第四季度达到10的顶峰预计2025年第三季度和第四季度通胀回到212月15日Wind310欧元区11月CPI终值升101初值升10欧元区11月CPI终值升101预期升10初值升1010月终值升106环比降01预期降01初值降0110月终值升15核心CPI终值同比升66预期升66初值升6610月终值升64环比升03预期升02初值升0210月终值升0712月16日Wind311欧盟将对跨国公司征收15全球最低企业税当地时间12月15日欧盟成员国就针对跨国公司征收15的全球最低企业税达成一致欧盟的全球最低企业税方案此前已经获得多个欧盟主要经济体的支持但近日欧盟成员国波兰拒绝采纳该方案经过谈判波兰于当地时间12月15日同意了该方案12月16日Wind请参阅最后一页的重要声明10政策研究政策动态报告风险分析1既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期地方政府对于中央政策的理解不透彻落实不到位2秋冬季节流感频发新冠疫情新增确诊人数上升全国疫情防控压力仍然较大3经济增速放缓宏观经济基本面下行经济运行不确定性加剧4今年以来股票市场外汇市场房地产市场等均较为低迷市场情绪存在进一步转劣可能国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡5土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大地方政府债务违约风险上升6地缘政治对抗升级风险俄乌冲突不断国际局势仍处于紧张状态请参阅最后一页的重要声明11政策研究政策动态报告胡玉玮中信建投政策研究团队负责人经济学博士牛津大学博士后欧盟访问学分析师介绍者曾担任中国证监会研究院国际金融部负责人西班牙对外银行BBVA驻华代表养老金与保险经济合作与发展组织OECD经济学家世界银行国际货币基金组织等国际组织顾问专家中国社科院中国人民大学上海对外经贸大学客座研究员参与或主持多项国际国家和部委重大经济金融领域研究课题多篇政策研究报告获党中央国务院领导批示或批转主要研究领域宏观经济国际金融资本市场冯天泽中信建投政策分析研究员CFAFRM北京大学理学学士金融学硕士研究助理香港中文大学经济学硕士曾任职于国家外汇管理局和中金公司主要研究领域包括宏观政策金融监管汇率及外汇储备等联系电话15120034020邮箱fengtianzecsccomcn请参阅最后一页的重要声明12政策研究政策动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层南塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明13