政策溯源：产业升级必经路，经济增长新动能
　　随着信息化产业渗透率的逐步提升，国务院提出“数字经济”概念，或许正是将信息化与国民经济充分融合的体现。无可争议的是，当前我国数字经济规模稳定增长，在国民经济中的地位愈发突出，正因如此，当前在整体宏观经济承压的情况下，数字经济被寄予厚望，政策层面亦呈现出大力支持态势。本篇报告，我们围绕数字经济的基础（数据要素）、数字经济的主题内容（产业数字化、数字产业化）和数字经济的治理四大主题，对数字经济整体进行拆解。
　　数据要素市场：数字经济基石，蓝海方兴未艾
　　数据资产化是数据要素市场化的核心和前提，该过程需要解决三大核心问题：数据确权、数据定价和数据的交易流通。我国数据交易起步晚于欧美，目前仍处于初级阶段。对标海外，数据确权方面，欧盟提出强力人格权保护，美国鼓励创新和保护权利间的平衡；数据定价方面，海外围绕大数据服务及产品两方面，定价方法多样化。而当前时点，我国数据立法基础框架已初步完成，各省市纷纷出台《数据条例》及《数字经济促进条例》，数据确权也被提上日程，提出建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权等分置的产权运行机制；近期以来，我国多地建立数据交易中心，逐渐明确数商、数据产品、数据服务类型，市场模式不断完善。
　　数字产业化：双重驱动，共举盛宴
　　数字产业化即为基础软硬件生态，是承载数字经济的底座。数字产业化支撑了数据要素的存储、计算，是数字经济得以顺利开展的基础。当前时点，我们认为这一领域存在以下两方面驱动因素：（1）数据经济驱动之下，数据要素已成为生产要素，重要性提升的同时，也意味着后续海量数据的产生，历史上数据量高速增长会带来整个IT基础设施领域需求爆发，建议关注芯片、服务器、数据库、IDC、IaaS层整条产业链的发展机遇；（2）当前正处在国产化浪潮之中，数字经济政策中亦有对国产化的要求，我国基础软硬件行业或将迎来更大的发展机遇。
　　产业数字化：互联互通为纲，应用逐步深化
　　产业数字化是数字经济的中“数据”的基础来源，也是数据的最终应用落点。具体到细分板块，（1）工业互联网迎来景气度拐点，当前工业互联网领域政策密集落地，标准体系的建设提升了工业互联网解决方案的可复用性，实现供给方成本降低，而中小企业转型补贴的提供则对需求端形成了拉动，供需两端共同发力，工业互联网普及速率大幅提升；（2）政务大数据平台建设有望加速，相关政策已经实现落地，为后续政务数据的流通应用奠定基础。
　　数据安全治理：为数字经济保驾护航
　　数据安全是数字经济发展的底线和前提，当前我国加速推出多个国家级法律法规，构成了“三法三条例”体系，数据安全顶层设计逐步完善，成为了网络安全防护和数据安全治理的重要合规驱动力，以及数字经济时代的数据资产对数据安全技术的迫切需求，为数据安全产业带来了巨大的市场发展空间和前进动力。数字经济时代下，数据安全空间广阔，有望高速发展，当前数据安全产业在我国还处于萌芽起步期，先发布局厂商或将充分受益。
　　风险提示
　　1、政策推进不及预期；
　　2、宏观承压持续压制下游IT支出。

研究报告全文：行业研究丨深度报告丨软件与服务TableTitle数字经济同风起迎接产业新时代丨证券研究报告丨报告要点当前在整体宏观经济承压的情况下数字经济被寄予厚望政策层面亦呈现出大力支持态势TableSummary本篇报告我们围绕数字经济的基础数据要素数字经济的主题内容产业数字化数字产业化和数字经济的治理四大主题对数字经济整体进行拆解分析师及联系人TableAuthor宗建树胡世煜SACS0490520030004SACS0490520110002请阅读最后评级说明和重要声明236丨证券研究报告丨2022-12-18cjzqdt11111软件与服务TableTitle2行业研究丨深度报告数字经济同风起迎接产业新时代TableRank投资评级看好丨维持TableStockData政策溯源产业升级必经路经济增长新动能TableSummary2市场表现对比图近12个月随着信息化产业渗透率的逐步提升国务院提出数字经济概念或许正是将信息化与国民TableChart软件与服务软件与服务沪深300指数经济充分融合的体现无可争议的是当前我国数字经济规模稳定增长在国民经济中的地位5愈发突出正因如此当前在整体宏观经济承压的情况下数字经济被寄予厚望政策层面亦-10-24呈现出大力支持态势本篇报告我们围绕数字经济的基础数据要素数字经济的主题内容-38产业数字化数字产业化和数字经济的治理四大主题对数字经济整体进行拆解2021122022420228202212数据要素市场数字经济基石蓝海方兴未艾资料来源Wind数据资产化是数据要素市场化的核心和前提该过程需要解决三大核心问题数据确权数据定价和数据的交易流通我国数据交易起步晚于欧美目前仍处于初级阶段对标海外数据相关研究确权方面欧盟提出强力人格权保护美国鼓励创新和保护权利间的平衡数据定价方面海TableReport吹尽狂沙始到金计算机行业2023年度投外围绕大数据服务及产品两方面定价方法多样化而当前时点我国数据立法基础框架已初资策略2022-12-14步完成各省市纷纷出台数据条例及数字经济促进条例数据确权也被提上日程提出数据资产价值公允透明化数据要素市场再建立数据资源持有权数据加工使用权数据产品经营权等分置的产权运行机制近期以来进一步2022-12-13我国多地建立数据交易中心逐渐明确数商数据产品数据服务类型市场模式不断完善内部管理变革是当下工业软件板块的核心看点2022-12-11数字产业化双重驱动共举盛宴数字产业化即为基础软硬件生态是承载数字经济的底座数字产业化支撑了数据要素的存储计算是数字经济得以顺利开展的基础当前时点我们认为这一领域存在以下两方面驱动因素1数据经济驱动之下数据要素已成为生产要素重要性提升的同时也意味着后续海量数据的产生历史上数据量高速增长会带来整个IT基础设施领域需求爆发建议关注芯片服务器数据库IDCIaaS层整条产业链的发展机遇2当前正处在国产化浪潮之中数字经济政策中亦有对国产化的要求我国基础软硬件行业或将迎来更大的发展机遇产业数字化互联互通为纲应用逐步深化产业数字化是数字经济的中数据的基础来源也是数据的最终应用落点具体到细分板块1工业互联网迎来景气度拐点当前工业互联网领域政策密集落地标准体系的建设提升了工业互联网解决方案的可复用性实现供给方成本降低而中小企业转型补贴的提供则对需求端形成了拉动供需两端共同发力工业互联网普及速率大幅提升2政务大数据平台建设有望加速相关政策已经实现落地为后续政务数据的流通应用奠定基础数据安全治理为数字经济保驾护航数据安全是数字经济发展的底线和前提当前我国加速推出多个国家级法律法规构成了三法三条例体系数据安全顶层设计逐步完善成为了网络安全防护和数据安全治理的重要合规驱动力以及数字经济时代的数据资产对数据安全技术的迫切需求为数据安全产业带来了巨大的市场发展空间和前进动力数字经济时代下数据安全空间广阔有望高速发展当前数据安全产业在我国还处于萌芽起步期先发布局厂商或将充分受益风险提示1政策推进不及预期更多研报请访问2宏观承压持续压制下游IT支出长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究深度报告目录政策溯源产业升级必经路经济增长新动能6数字经济产业链图谱梳理11数据要素市场数字经济基石蓝海方兴未艾11对标海外数据资产化是构建数据要素市场的核心13聚焦国内法规日趋完善商业化提上日程15数字产业化双重驱动共举盛宴18数据盛夏将至IT基础设施需求爆发19国产大潮来袭替换需求集中释放22产业数字化互联互通为纲应用逐步深化24行业市场深化信息化建设向生产层延伸25产业数字化加速推进工业互联网迎来景气拐点26政务市场先行一体化大数据平台建设提上日程29数据安全治理为数字经济保驾护航30政策频频加码构建数据安全发展支撑31理念和技术革新或成为网安发展重心33数据安全需求渐显先发布局公司受益34图表目录图1数字经济主体内容分类框架6图2我国数字经济规模单位万亿元6图3我国数字经济占GDP比重6图4我国GDP与数字经济增速对比7图52012至2021年数字经济政策颁布数量8图6数字经济的四化框架10图7数字经济产业链图谱11图8数据数据资源数据资产数据产品数据要素关系图12图9数据资源化框架图12图102021年中国数据要素市场规模单位亿元13图11美国数据交易体系15图12我国数据立法基础框架已初步完成16图13我国数据交易机构成立情况17图14数据交易机构提供的主要数据产品及数据服务18图15国产化生态中数字产业化主要内涵19图16数字经济框架之下信息化助力数据全生命周期管理19图17数据资产化后企业更有意愿详细梳理自身孤岛化的数据资源21图18全球数据流量预测增速近年来逐年下降21图19亚洲地区数据流量预测增速近年来逐年下降未来或将再提速21请阅读最后评级说明和重要声明436行业研究深度报告图20我国服务器出货量增速与亚洲数据流量预测增速相关22图21我国IDC市场规模增速与亚洲数据流量预测增速呈现相关性22图22我国IaaS龙头收入增速与亚洲数据流量预测增速呈现相关性22图23十四五数字经济发展规划强调基础软硬件创新突破22图2428N信创落地进程23图252020年国有单位从业人员按行业分类单位万人24图262016-2021年数字产业化与产业数字化市场规模万亿元25图272016-2021年数字产业化与产业数字化占GDP比重与增速25图282016-2019年我国三次产业数字经济发展渗透率26图29工业互联网标准体系结构图27图302021年工业互联网各环节市场规模亿元27图312020与2021年工业互联网各环节增速27图32截至2022年6月我国数字政府建设现状29图332020年我国智慧城市试点数量达到新的高点单位个30图34数据安全技术体系33图35隐私增强计算技术34表1十四五数字经济发展主要指标7表2各省关于数字经济的相关政策8表3美国数据交易法现状13表4国内外大数据定价方法14表5数据交易的主要模式15表6我国各省市纷纷发布相关条例或规划16表7企业数据资源会计处理暂行规定征求意见稿主要内容20表8十四五数字经济发展规划中产业数字化专项工程24表92021年工业互联网平台各功能应用情况统计27表10近一年以来工业互联网典型政策一览28表11数据安全定义与网络安全侧重点有所不同30表12部分国家行业和地方数据安全法律法规31表13全球部分大型数据安全时间及处罚梳理32表14A股公司数据安全业务梳理34请阅读最后评级说明和重要声明536行业研究深度报告政策溯源产业升级必经路经济增长新动能基于计算机行业视角我国软件和信息技术服务行业一直属于工信部管辖范围此前历次五年规划均由工信部指导下发追溯历史不难看出历次五年规划内容层面从最初的要求各类硬件产量要求基础设施覆盖度逐步转化为要求信息化应用的方方面面总体来说随着信息化产业渗透率的逐步提升互联网线上化已经与生产制造民生等各方面充分融合正因如此此次国务院提出数字经济概念或许正是将信息化与国民经济充分融合的体现图1数字经济主体内容分类框架数字经济数字产业化产业数字化服务工农电业业业子信信信息息息技制传术造播服业务文批交住房化卫租工农发通宿金生地体教赁其业业零和餐融育和和互互业产育他售邮饮业娱社商联联业政业乐会业网网其其其通视电他视电他视电他计信听子电听子电听子电电物O2O金数在在算设设元子设元子设元子子流融字线线机备备器设备器设备器设商快科传教医件备件备件备务递技媒育疗资料来源长江证券研究所无可争议的是当前我国数字经济规模稳定增长在国民经济中的地位愈发突出2021年我国数字经济规模达到455万亿元较2020年增加63万亿元2005到2021年期间我国数字经济规模从26万亿元增长到455万亿CAGR达到1962021年我国数字经济占GDP比重为398同比提升12个百分点图2我国数字经济规模单位万亿元图3我国数字经济占GDP比重502545454040203535301530252520101520105155100020162017201820192020202150数字经济规模万亿元yoy2015201620172018201920202021资料来源中国信通院长江证券研究所资料来源中国信通院长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明636行业研究深度报告数字经济已成当前经济增长核心驱动力之一尤其在疫情突发的2020年我国数字经济增速依然达到97是同期GDP名义增速3的3倍有余数字经济成为稳定我国经济持续增长的关键动力之一图4我国GDP与数字经济增速对比25201510502015201620172018201920202021我国名义GDP增速我国数字经济增速资料来源中国信通院长江证券研究所正因如此当前在整体宏观经济承压的情况下数字经济被寄予厚望政策层面亦呈现出大力支持态势此次数字经济规划系国务院直接下发为十四五期间数字经济的发展提出明确的目标到2025年数字经济迈向全面扩展期数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10数字化创新引领发展能力大幅提升智能化水平明显增强数字技术与实体经济融合取得显著成效数字经济治理体系更加完善我国数字经济竞争力和影响力稳步提升表1十四五数字经济发展主要指标2020年2025年属性数字经济核心产业增加值占GDP比重7810预期性IPv6活跃用户数亿户468预期性千兆宽带用户数万户6406000预期性软件和信息技术服务业规模万亿元81614预期性工业互联网平台应用普及率14745预期性全国网上零售额万亿元117617预期性电子商务交易规模万亿元372146预期性在线政务服务实名用户规模亿4预期性资料来源国务院十四五数字经济发展规划长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明736行业研究深度报告近十年来数字经济相关政策颁布数量逐年上升其中2021年出现爆发性增长较2020年度增长近10080左右的政策是近5年内颁布的由此可见发展数字经济已成趋势和共识图52012至2021年数字经济政策颁布数量4003503353002502001701501298899100130435019293002012201320142015201620172018201920202021数字经济政策颁布数个资料来源中国上市公司协会中国上市公司数字经济白皮书2022年长江证券研究所近年来各省陆续出台关于数字经济十四五的规划政策从政策的侧重点来看数字经济较为领先地区的发展政策已从自身发展扩展至区域性发展再拓展至带动型发展上海浙江广东等地已开始规划数字经济的管理和监督框架而内蒙等地仍主要以基础设施建设为主要目标表2各省关于数字经济的相关政策时间省份政策文件主要内容到2025年数字经济规模进入全国前10强突破25000亿元年均复湖南省数字经济发展规划2020118湖南省合增长率保持158以上数字经济占GDP比重达到45其中数字2020-2025年产业化总量突破7500亿元产业数字化总量突破17500亿元到2025年全区数字基础设施进一步完善产业融合创新取得重大进内蒙古自治区人民政府关于推进2020313内蒙古展数字化治理能力有较大提高数字化公共服务能力进一步增强数数字经济发展的意见字经济对国民经济发展的先导作用和推动作用得到有效发挥到2025年全省数字技术融合创新及信息产业支撑能力显著增强电子信息产业主营业务收入突破5000亿产业数字化进入全面扩张期两化河北省数字经济发展规划2020617河北融合指数达到94共享经济平台经济等新模式新业态蓬勃发展基2020-2025年本建成全国的数字产业化发展新兴区制造业数字化转型示范区服务业融合发展先行区到2022年数字经济增加值占地区GDP比重达到55基础设施建设及数字产业化能力不断夯实提升建设完善的数字化产业链和数字化生态一二三产业数字化转型持续深化中小企业数字化赋能稳步推进北京市促进数字经济创新发展行产业数字化水平显著提升基本形成数据资源汇聚共享数据流动安全2020922北京动纲要2020-2022年有序数据价值市场化配置的数据要素良性发展格局突破制约数字经济发展的体制机制约束和政策瓶颈建立数字贸易试验区开展数据跨境流动安全管理试点构建适应开放环境的数字经济和数字贸易政策体系通过3年左右的探索实践国家数字经济创新发展试验区建设取得明显广东省建设国家数字经济创新发2020113广东省成效把粤港澳大湾区打造成为全球数字经济发展高地数字经济发展展试验区工作方案规模继续领先全国到2025年数字经济发展水平稳居全国前列达到世界先进水平数字浙江省数字经济发展十四五规经济增加值占GDP比重达60左右高水平建设国家数字经济创新发展202171浙江省划试验区加快建成三区三中心成为展示重要窗口的重大标志性成果请阅读最后评级说明和重要声明836行业研究深度报告到2025年数字经济强省建设取得显著成效数字经济核心产业增加值江苏省十四五数字经济发展规2021810江苏省占地区生产总值比重超过10数字经济成为江苏高质量发展的重要支划撑提出到2025年湖北省数字经济核心产业增加值占GDP的比重超过湖北省数字经济发展十四五规10重点建成四区两中心即建成全国数字产业化引领区全国产业20211111湖北省划数字化先导区中部数字化治理样板区数字生态活力区全国数字商贸物流中心具有全国影响力的数字科技创新中心到2022年集聚1005005000数字经济领域市场主体打造千亿级数字经济核心产业集群创建十个国家级数字经济应用示范高地高水平建成国家数字经济创新发展试验区到2025年大数据智能化走在全重庆市数字经济十四五发展规20211210重庆市国前列全市数字经济总量超过万亿级规模建成国内领先具有全球划20212025年影响力的数字经济创新发展高地数字经济成为支撑我市智造重镇智慧名城建设的主力军到2035年数字经济综合发展水平稳居全国前列到2025年数字基础设施基本完善数字产业化体系初步形成特色农业新型材料绿色食品清洁能源文化旅游等重要领域和重点行业宁夏回族自治区数字经济发展2022113宁夏数字化转型基本完成数字经济发展生态体系基本形成数据资源价值十四五规划进一步释放全力建设西部数谷努力建设西部数字经济创新发展新高地到2025年全省数字经济增加值超过4万亿元数字经济核心产业增加值占GDP的比重比2020年提高3个百分点数字经济创新发展水平明显提升形成一批具有国内外竞争力的数字产业集群重点行业数字福建省做大做强做优数字经济行202248福建省化网络化智能化转型取得明显成效数字经济新业态新模式健康发动计划20222025年展数据要素实现有序流通和深度开发利用新型基础设施支撑引领作用进一步凸显开放健康安全的数字生态加快形成数字营商环境不断优化数字经济发展质量效益达到国内先进水平到2023年全省数字经济核心产业增加值占地区生产总值比重超过8数字产业化和产业数字化水平显著提升数字经济产业成为推动我陕西省加快推进数字经济产业发省经济社会高质量发展的重要引擎2022422陕西省展实施方案2021-2025年到2025年全省数字经济核心产业增加值占地区生产总值比重超过10数字产业化和产业数字化水平大幅提升整体发展水平西部领先2022年底建立高位推动权责明确统一协调的数字政府工作机制数字基座能力得到有力夯实一批数字政府重点应用项目上线运行到2023年底建成一体化数字基座大平台共享大数据慧治大系统共江西省数字政府建设三年行动计治的顶层架构基本形成经济调节综合监管协同治理公共服务2022527江西省划2022-2024年政务运转政务公开等领域数字化应用初见成效到2024年底建成上下联通左右贯通业务体系管理体系技术体系三位一体的数字政府在经济发展公共服务社会治理等领域形成一批有示范效应的数字政府特色应用数字政府建设水平进入全国第一梯队到2025年底上海数字经济发展水平稳居全国前列增加值力争达到3万亿元占全市生产总值比重大于60产业集聚度和显示度明显提上海市数字经济发展十四五规2022712上海高高潜力数字新兴企业加快成长高水平数字消费能级不断跃升若划干高价值数字产业新赛道布局基本形成国际数字之都形成基本框架体系到2025年底全省政府数字化总体发展水平进入全国一流一网通办海南省政府数字化转型总体方案2022725海南省方面海易办平台日活跃用户数超过150万零跑动可办事项使用率20222025超过80政务服务好评率全国领先实现向一网好办转变资料来源各地部委官网长江证券研究所更进一步我们根据规划要求对数字经济整体框架进行拆解1数字经济的基础既包括完成数据交换的通信管网设施也包括健全的数据要素市场体系2数字经济的主题内容我们认为可以拆解为数字产业化产业数字化两大部分3此外数字经济仍需完善的治理体系包括政府监管安全体系等方面而从广义维度来说我们可将数字基础设施纳入数字产业化的范畴同时公共服务数字化亦可被视作产业数字化的一部分请阅读最后评级说明和重要声明936行业研究深度报告图6数字经济的四化框架生产要素生产力生产关系数字产业化数据价值化数字化治理基础电信电子信息制造采集汇聚多主体参与软件及服务互联网确权定价技管结合市场交易产业数字化安全保护数字技术数字技术数字技术数字化公共服务农业边际工业边际服务业边贡献贡献际贡献资料来源长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1036行业研究深度报告数字经济产业链图谱梳理本篇报告我们也将围绕数字经济的这四大主题内容对其涉及的相关领域投资机会进行逐一梳理图7数字经济产业链图谱数据采集数据整理数据聚合数据交易数据应用个人数据公共数据数据标注数据安全数据传输数据存储资产管理数据交易所产业数字化公共管理数字化企业数据数据清洗数据标准化数据分析数据资产运营个人数据应用图片传感器计算芯片通用应用海康威视大华股份传统边界安全中国长城海光信息用友网络金蝶国际传千方科技启明星辰绿盟科技基龙芯中科景嘉微第三方数据商感天融信蓝盾股份础各地数据交易所致远互联泛微网络硬器IOT亚信安全件存储芯片移远通信中科创达金融数据应用长江存储兆易创新歌尔股份数数恒生电子长亮科技据据宇信科技中科软安数据安全交数据产品开发商卫士通安恒信息易全上海钢联国联股份产与深信服奇安信商医疗数据采集操作系统浙数文化每日互动业医疗数据采集加卓创资讯海天瑞声信卫宁健康创业慧康卫宁健康创业慧康密基中国软件诚迈科技中国联通中国移动息嘉和美康久远银海嘉和美康久远银海础化软数据库阿里巴巴腾讯控股加密安全件星环科技拓尔思工业数据应用金融数据采集三未信安格尔软件恒生电子长亮科技中国软件太极股份宝信软件赛易信息吉大正元信安世纪中控技术鼎捷软件宇信科技中科软数字认证行教育数据应用业位置数据采集服务器科大讯飞新开普信超图软件四维图新浪潮信息紫光股份IDC息佳发教育航天宏图中科星图教育数据采集中科曙光神州数码宝信软件光环新网化数据港万国数据建科大讯飞新开普设佳发教育IT工业数据采集网络设备宝信软件赛意信息基紫光股份中兴通讯础中控技术鼎捷软件建筑数据采集广联达明源云设IAAS太极股份航天信息施政深桑达A南威软件务数字政通华宇软件政务数据采集存储设备数据湖优刻得金山云信美亚柏科南威软件美亚柏科南威软件息博思软件新点软件消费数据采集易华录同有科技阿里巴巴腾讯控股博思软件新点软件化税友股份光云科技汇纳科技紫荆存储深信服中国电信石基信息微盟有赞良性循环资料来源长江证券研究所数据要素市场数字经济基石蓝海方兴未艾技术革新推动数字经济快速发展数据要素成为各行各业快速发展变革核心所在2019年10月党的十九届四中全会首次提出把数据作为一种新的生产要素五中全会进一步确立了数据要素的市场地位与数据资源不同数据资源仅仅指可供人类利用并产生效益的一切记录信息的总称并属于一种社会资源而数据要素则强调为参与到社会生产经营活动为使用者或所有者带来经济效益以电子方式记录的数据资源数据不同于传统要素其具有可复制易衍变流动性强等特点数据从基础资源到数据资产数据产品再到数据共享数据开放数据交易的转变过程数据首先要实现要素化转变只有数据要素化的安全高效流通才能充分挖掘数据价值推进数据开放高效利用请阅读最后评级说明和重要声明1136行业研究深度报告图8数据数据资源数据资产数据产品数据要素关系图数据要素化业务数据交易收益资源化资产化商品化数据数据资源数据资产数据产品生产分配消费流通采集数据管理资产确认数据包汇聚数据治理资产管理数据API处理资源库资产库数据报告存储价值挖掘资产运营解决方案分析资料来源数据产品交易标准化白皮书2022年数字菁英网长江证券研究所图9数据资源化框架图数据聚合数据传输数据存储数据集合汇聚数据分数据整理析数据标注数据清洗脱敏脱密标准化数据采集个人数据企业数据政府数据资料来源中国信息通信研究院长江证券研究所数据要素市场方兴未艾进入0-1快速发展期数据要素市场是数据要素在交换或流通过程中形成的市场是数据要素价值显现的场景数据要素市场包括两大方面一是数据价值化过程中的交易关系或买卖关系例如资源化过程中的数据采集数据整理数据聚合和数据分析二是数据交易的场所或领域由数据要素供需双方交易形成的场景根据国家工信安全发展研究中心测算数据2021年中国数据要素市场规模达到815亿元预计在十四五期间可以维持超过25的复合增速仍是一片蓝海请阅读最后评级说明和重要声明1236行业研究深度报告图102021年中国数据要素市场规模单位亿元200175180180160160140120120100858060504540200生态保障数据服务数据分析数据交易数据加工数据存储数据采集资料来源国家工业信息安全发展研究中心中国数据要素市场发展报告20212022年长江证券研究所对标海外数据资产化是构建数据要素市场的核心数据资产化是数据要素市场化的核心和前提是实现数据实用价值的基础上向实现交换价值迈进的必由之路该过程需要解决三大核心问题数据确权数据定价和数据的交易流通我国数据交易起步晚于欧美目前仍处于初级阶段本文通过美国和欧盟数据要素市场化过程中的三大问题的现状来分析目前数据要素市场化的困难点与最终企业受益模式数据确权欧盟提出强力人格权保护美国鼓励创新和保护权利间的平衡欧盟数据确权偏重数据人格权强调对数据中个人信息和隐私开展强保护2018年欧盟正式实施通用数据保护条例GDPR被称为史上最严的数据和隐私保护条例该条例界定个人数据并提出对涉及生物特征健康种族民族等敏感个人信息的个人数据实施更加严格的保护并且界定了个人数据的七项权力访问权更正权被遗忘权限制处理权数据携带权等同时也由于法律的严格限制欧盟在个人信息交易上较为克制只可交易工作单位教育信息一般健康数据等敏感度较低的个人数据与欧盟不同美国方面为数据交易提供了相对宽松的监管环境为促进数据的流通与利用美国通过政府数据开放政策大力促进政府大数据的开放与共享在个人数据方面基本未对一般个人数据进入市场流通加以额外限制截至目前除美国1974年颁布的隐私法对联邦机构未经个人的书面同意披露个人记录做出限制外美国尚无联邦层面统一的立法仅是通过部门立法对特定区域做出规范各州对个人数据保护水平也存在较大差异表3截至2021年8月美国数据交易法情况立法层级规范领域法律法规名称立法层级规范领域法律法规名称数据经纪人问责和透明度法案联邦层面征信公平信用报告法联邦层面其他草案请阅读最后评级说明和重要声明1336行业研究深度报告金融金融服务现代化法数据问责和信托法案草案医疗健康保险流通与责任法数字责任和透明度促进隐私法案儿童儿童在线隐私保护法隐私权利法案通信电子通信隐私法电信法数据经纪商人清单法案教育家庭教育权与隐私权法佛蒙特州数据经纪人法案司机隐私保护法加利福尼亚阳光法州层面犹他州出售非公开个人信息视频隐私保护法其他法计算机欺诈与滥用法加州消费者隐私权法联邦贸易委员会法资料来源公安三所网络安全法律研究中心全球数据交易实践行业规范现状与政策法律问题研究长江证券研究所数据定价围绕大数据服务及产品两方面定价方法多样数据价值的不确定性主要来源于以下几方面首先数据的价值与数据量并非为正比关系其次数据的成本信息仅有卖方掌握交易信息不透明第三是数据的价值往往取决于买方的具体用途以上三点为代表的数据属性造成了数据定价的诸多困难目前国外基本成交价格已形成定价体系主要分为大数据服务定价和大数据产品定价两方面但是针对不同细分产品也仍未有统一标准针对大数据服务定价目前主流的是公司订阅模式例如数据公司Datacoup通过收取每月费用来提供不同来源的数据包括MetaLinkedIn和Google等公司对用户在线账户的访问同时包括基于数据类型的定价特定类型特定价格和基于容量的定价根据数据量传输量等例如亚马逊网络服务弹性计算云EC2按传输量或每小时使用的随机存取存储器收费即为容量定价表4国内外大数据定价方法定价类型数据服务DaaS数据产品数据资产固定费率基于容量成本导向捆绑定价成本法的定价免费增值基于数据特征及质量的定价基于客户感知价顾客导向收益法值的定价信息熵定价市场导向基于博弈论的协议定价拍卖协商市场法公司订阅基于数据利润导向基于版本的定价基于查询的定价捆绑定价类型的定价基于生命周期生命周期分阶段定价生命周期动态定价实物期权法资料来源大数据定价方法的国内外研究综述及对比分析刘枬等著长江证券研究所数据交易流通多元化模式并行数据市场逐渐完善目前国际主流的数据交易模式包含三类分别是单边数据提供模式数据交易平台模式和数据管理系统模式其中在美国的数据交易模式中已经形成了以数据经纪人才代表的典型的数据交易模式数据经纪人可以分为三类1消费者对企业C2B分销模式用户将个人数据提供给数据经纪人由数据经纪人汇总出售2企业对企业B2B集中销售模式通常发挥数据交易平台优势提供数据交易撮合例如美国微软AzureDataMarket等数据平台提供给企业等机构对目标客户进行查找和管理数据订阅3分销集销混合模式比如Acxiom等公司请阅读最后评级说明和重要声明1436行业研究深度报告表5数据交易的主要模式模式名称模式解释实际案例卖方有数据产品提供者和数据服务提供者两种类型数据产品提供者将美国数据经纪人模式ClearviewAI将其从公开单边数据提供模式其持有的数据卖给数据消费者但不会向消费者披露数据的来源而数互联网等渠道收集的人脸照片整合为人脸识别服据服务提供者则将其持有的数据整合为可以向买方提供的服务务提供给执法机构等客户买家和卖家打交道的双边平台卖家可以在数据交易平台上联系潜在的买家之后由数据交易平台管理他们之间数据交易的流程这种数据交基于以太坊的数据交易平台OceanProtocol上数据交易平台模式易通常也包含某种经济交易买方通过法定货币支付或由平台创建和控的支付方式就是该平台发布的OCEAN代币制的加密货币支付数据交易平台通常还会进行数据分类策划和管理元数据等工作以帮助潜在买家发现相关数据产品数据管理系统模式数据交易实体专注于管理企业或个人拥有的信息数据管理系统旨在收集组织存储组合和丰富其组织内的信息或最近的个人数据允许在组织内进行安全的数据交换并从第二或第三方供基于区块链的健康数据聚合平台HealthWizz允数据管理系统模式应商那里获取数据来丰富其企业信息库数据管理系统很少包括完整的许用户将自己的健康记录卖给研究人员和制药公市场功能而是局限于保障组织内的数据交换以此控制每个客户信息司以换取代币OmCoins围墙内的数据资产的交付和访问其中一些也对交付数据收取类似IaaS的费用并对授权卖家收取订阅费资料来源数据信任与治理长江证券研究所图11美国数据交易体系资料来源美国数据经纪商监管制度对我国数据服务业发展的启示王丽颖等著长江证券研究所聚焦国内法规日趋完善商业化提上日程我国数据立法基础框架已初步完成2021年以来数据安全法个人信息保护法先后出台与2016年发布网络安全法共同构成了数据合规领域的基础性法律堡垒其中个人信息保护法明确了个人对于其信息的知情权删除权查询权决定权和更正权这些法律的通过体现了中国数字经济发展进入一个特殊阶段在这个阶段里既要发展数字经济也不能以牺牲个人的信息和隐私保护甚至包括数据的安全为代价请阅读最后评级说明和重要声明1536行业研究深度报告图12我国数据立法基础框架已初步完成数据安全法安全基础上求发展网络安全法201611072021061020210820个人信息保护法数据处理与权益保障并重资料来源中国信通院中国政府网中国人大网长江证券研究所随后各省市纷纷出台数据条例及数字经济促进条例进一步明确了各省市对于数据经济相关产业的建设目标以及对于数据要素市场的建设完善目标目前我国大部分省市均公布相关数据条例其中贵州天津海南吉林安徽山东福建黑龙江辽宁陕西广西出台了大数据条例主要面向公共数据领域公共数据主要指各级行政机关和公共服务企业在履行职责和提供服务过程中积累的大量数据上海重庆江西征求意见稿四川草案等地公布了数据条例除涉及公共数据外还涵盖了个人数据的相关规定适用领域更广其中上海市数据条例对公共数据和个人数据的流转开放共享以及相关单位和政府部门的权利与义务作了具体规定而深圳经济特区数据条例内容则涵盖了个人数据公共数据数据要素市场数据安全等方面是国内数据领域首部基础性综合性立法浙江广东河南广州江苏河北南昌草案深圳内蒙古北京等地公布了数字经济促进条例进一步围绕数字产业化产业数字化推动全国数字经济发展表6我国各省市纷纷发布相关条例或规划发布日期实施日期条例名称发布日期实施日期条例名称2016120201631贵州省大数据发展应用促进条例20224132022年广东省数字经济工作要点20199272019111海南省大数据开发应用条例2022331202271重庆市数据条例湖南省数字经济发展规划2020-云南省数字经济发展三年行动方案20202620225102025年20222024年20201218202111吉林省促进大数据发展应用条例2022428江西省数据条例征求意见稿20201224202131浙江省数字经济促进条例2022513202271黑龙江省促进大数据发展应用条例2021331202151安徽省大数据发展条例202266202281江苏省数字经济促进条例202176202211深圳经济特区数据条例202269202271河北省数字经济促进条例天津市加快数字化发展三年行动方20218232022610202281辽宁省大数据发展条例案20212023年关于征求自治区数字经济促进条例立202189202191广东省数字经济促进条例2022715法建议的通告20211011202211山东省大数据发展促进条例2022729四川省数据条例草案20211129202211上海市数据条例2022831南昌市数字经济促进条例草案深圳经济特区数字经济产业促进条20211231202221福建省大数据发展条例2022992022111例202214202231河南省数字经济促进条例2022108202311陕西省大数据条例请阅读最后评级说明和重要声明1636行业研究深度报告2022年青海省促进数字经济发展工内蒙古自治区数字经济促进条例草20222252022111作要点案湖北省数字经济促进办法草案征求202231420221125202311北京市数字经济促进条例意见稿2022329202261广州市数字经济促进条例20221125202311广西壮族自治区大数据发展条例资料来源各省市政府网各省市发改委各省市地方人大长江证券研究所数据确权提上日程提出建立数据资源持有权数据加工使用权数据产品经营权等分置的产权运行机制2022年6月中央全面深化改革委员会第二十六次会议审议通过了关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见其中指出要建立数据产权制度推进公共数据企业数据个人数据分类分级确权授权使用建立数据资源持有权数据加工使用权数据产品经营权等分置的产权运行机制健全数据要素权益保护制度要建立合规高效的数据要素流通和交易制度完善数据全流程合规和监管规则体系建设规范的数据交易市场该意见着重阐述了数据确权相关问题为数据切实实现上市流通初步打下基础近年来我国多地建立数据交易中心逐渐明确数商数据产品数据服务类型市场模式不断完善2014年我国最早的3家数据交易机构成立随后在2015-2016年进入数据交易所成立井喷期但受限于当时法规信息技术等的不成熟很多数据中心停止相关业务进入冷静期2020年关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见的发布重启各地数据交易市场建设2021-2022年先后有15家机构成立2021年11月上海数据交易所的成立标记着我国数据流通市场发展进入新的阶段图13我国数据交易机构成立情况资料来源数据流通市场中数据产品的特性及其交易模式黄丽华等著长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1736行业研究深度报告图14数据交易机构提供的主要数据产品及数据服务资料来源数据流通市场中数据产品的特性及其交易模式黄丽华等著长江证券研究所数字产业化双重驱动共举盛宴我们一般认为数字产业化即为基础软硬件生态是承载数字经济的底座数字产业化支撑了数据要素的存储计算是数字经济得以顺利开展的基础当前时点我们认为这一领域存在以下两方面驱动因素1数据经济驱动之下数据要素已成为生产要素重要性提升的同时也意味着后续海量数据的产生相应的整个IT基础设施领域需求均会迎来爆发阶段2当前正处在国产化浪潮之中数字经济政策中亦有对国产化的要求我国基础软硬件行业或将迎来更大的发展机遇请阅读最后评级说明和重要声明1836行业研究深度报告图15国产化生态中数字产业化主要内涵数据库芯片存储灾备CPU飞腾长城PKSFPGA安路科技武汉达梦中国系统深桑达鼎甲科技基系内存接口芯片澜起科技基中国软件础础统交换芯片盛科网络生硬软中国软件集态件件成操作系统体整机外设系文思海辉PC服务器中国长城麒麟软件中国软件网络整机迈普通信新型显示冠捷科技计算芯片存储中间件数据库行业应用开发生态OpenGauss武汉OpenEulerCPU鲲鹏杉岩数据金融华锐技术社区华东方通中创宝达梦中国软件为AI昇腾神州信息鲲鹏社区基兰德南大通用人大金基开鲲教育拓维信息华为应用认证鹏础仓太极神州础发计硬通用软生件件态算操作系统生整机外设产业联盟态整机山西百信神州数码广电运通麒麟软件OpenEuler统信软件诚鲲鹏展翅计划鲲鹏聚数计划鲲鹏凌拓维信息等迈科技普华软件云计划绿色计算产业联盟边缘计算BIOS卓易信息产业联盟资料来源长江证券研究所数据盛夏将至IT基础设施需求爆发数据作为新的生产要素重要性将显著提升当前数字经济框架之下数据流转成为信息化建设主轴围绕数据的产生获取采集定义清洗再到后续的分析应用管理最终能实现对业务运营的指引图16数字经济框架之下信息化助力数据全生命周期管理业务数据化数据资产化资产价值化外部数据数据存储业务系统数据分析闭环业务内部数据数据定义同步联通各类场景使用端口数据数据清洗管理系统数据采集资料来源长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1936行业研究深度报告当前数据作为新的资产种类已逐步得到认可其价值逐步走向透明化公允化近期财政部印发企业数据资源会计处理暂行规定征求意见稿将企业数据资源正式认证为企业资产后续可于资产负债表中列示这也就意味着企业数据价值被进一步认可其价值逐步公允化也为后续数据交易提供更有效的依据表7企业数据资源会计处理暂行规定征求意见稿主要内容会计处理原则披露要求企业应当按照外购无形资产自行开发无形资产等类符合无形资产准则规定的定义和确认条件的应当别对确认为无形资产的数据资源相关会计信息进行披确认为无形资产露对确认为无形资产的数据资源进行初始计量后续应披露使用寿命的估计情况及摊销方法应披露数据资企业内部使用的数据资源计量处置和报废等相关会计处理源无形资产的摊销期摊销方法或残值的变更内容原企业在持有确认为无形资产的数据资源期间利用因以及对当期和未来期间的影响数应当单独披露对企数据资源对客户提供服务的无形资产的摊销金额业财务报表具有重要影响的单项数据资源无形资产的内一般应当计入当期损益容账面价值和剩余摊销期限企业应当披露计入当期损益和确认为无形资产的数据资源研究开发支出金额符合存货准则规定的定义和确认条件的应当确认企业应当按照外购存货自行加工存货等类别对确认为存货为存货的数据资源相关会计信息进行披露对确认为存货的数据资源进行初始计量后续计量披露确定发出数据资源存货成本所采用的方法披露数等相关会计处理据资源存货可变现净值的确定依据存货跌价准备的计企业出售确认为存货的数据资源应当按照存货准提方法当期计提的存货跌价准备的金额当期转回的企业对外交易的数据资源则将其成本结转为当期损益同时企业应当根据存货跌价准备的金额以及计提和转回的情况单独披收入准则等规定确认相关收入露对企业财务报表具有重要影响的单项数据资源存货的对于不符合企业会计准则相关资产定义和确认条件内容账面价值和可变现净值披露所有权或使用权受的数据资源企业利用此类数据资源对客户提供服到限制的数据资源存货以及用于担保的数据资源存货务的应当根据收入准则等规定确认相关收入的账面价值存货跌价准备等情况资料来源财政部长江证券研究所我们认为数据价值进一步得到认可会进一步提升企业对数据的重视程度企业梳理自身业务数据意愿持续增强此前信息化建设一般被视作企业成本项但当前时点数据资产价值被认可后续数据要素交易被提上日程的情况下企业数据资源的累积或将成为企业增厚自身资产获取更多收入的一种方式这将有效提升企业详细梳理自身业务数据的意愿请阅读最后评级说明和重要声明2036