报告导读
　　食饮板块本周观点：扩大内需战略提振消费信心，短期疫情扰动不改复苏趋势
　　白酒板块：我们继续看好业绩确定性强&估值已落至合理区间&市场情绪迎阶段性拐点向好的白酒板块，并关注开门红情况。推荐关注两条主线：1）疫情管控优化受益主线（古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等）；2）中长期穿越周期逻辑（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等）。
　　大众品板块：在今年大众品成本压力较大，我们希望找到能够穿越周期，并在预期改善的背景下，在明年具备弹性和改善明显的标的。我们主要依托以下两个视角：【基本面视角】1）成长赛道更关心渗透率提升：2）龙头白马更关心市占率提升或高端化升级明显的；【策略视角】结合估值水平，当前估值分位数下我们希望找到明年业绩提升加速和估值提升的戴维斯双击。【投资建议】1）依循当前选股逻辑，在品类成长期下，23年行业整体或结构性增速较快的主线下，我们优选：华润啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、劲仔食品、安井食品；2）依循弹性角度，在23年成本有望下行，需求向上的主线下，我们优选：千味央厨、立高食品、安琪酵母、海融科技、南侨食品；3）依循事件驱动，具备潜在催化主线下，我们优选：莱茵生物、中炬高新、仙乐健康；4）同时建议关注：青岛啤酒、燕京啤酒、甘源食品、伊利股份、味知香、妙可蓝多、千禾味业、科拓生物。本周更新：扩大内需战略点评、烘焙板块观点。
　　12月12日~12月17日，5个交易日沪深300指数下跌1.10%，食品饮料板块上涨1.75%，白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块，涨幅为2.40%。具体来看，本周饮料板块会稽山（+24.96%）、兰州黄河（+11.87%）涨幅相对较大，皇台酒业（-3.07%）、青岛啤酒（-2.65%）跌幅相对偏大；本周食品板块黑芝麻（+35.63%）、熊猫乳品（+16.25%）涨幅相对居前，金禾实业（-5.69%）、良品铺子（-5.38%）跌幅相对偏大。
　　 【白酒板块】信息催化为弱催化，1月动销为强催化
　　板块回顾：本周板块表现积极向好，重大推荐口子窖表现优异
　　板块个股回顾：12月12日~12月17日，5个交易日沪深300指数下跌1.10%，食品饮料板块上涨1.75%，白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块，涨幅为2.40%。具体来看：水井坊（+7.30%）、金徽酒（+5.77%）、泸州老窖（+4.75%）涨幅居前，其中我们12月重大推荐口子窖上涨+0.93%（截止12.17，本月口子窖涨幅31.5%，位居板块第一）。我们认为短期催化剂为：1）弱催化：12月中下旬密集召开的经销商大会/股东大会所传递的信息催化&酒企制定23年战略规划以及业绩目标；2）强催化：23年1月实际动销/库存情况。推荐关注两条主线：1）疫情管控优化受益主线（古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等）；2）中长期穿越周期逻辑（贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等）。
　　周思考：23年春节回款进度如何？今年和过往有什么差别？
　　复盘2022年春节渠道回款特点：呈现“早、平、稳”三大特点：1）早：打款早。春节日期（2.1）较往年早，使得整体打款较早，同时进货多频次、小批量；2）平：打款目标平中略高，开门红概念削弱。行业整体打款目标较往年水平整体趋平略高；酒企注重库存合理性，因此没有普遍高喊开门红；3）稳：打款完成度较稳。虽部分地区受疫情一定影响，在部分酒企年底提前轧账扎帐+控货背景下，春节前回款接近完成；
　　23年春节渠道回款情况：呈现“分化”“稳”两大特点：1）分化：为最大特征（部分酒企仍未开始春节回款）；2）稳：开门红概念依然减弱（平均回款目标约为30-40%，考虑到库存健康度问题，22年较少酒企高喊“开门红”）。另外，相较于理论端回款比例设定，市场更关注1月的实际动销/库存情况，考虑到渠道商当前更愿意回动销优异产品的款，预计23年春节回款将有所分化。
　　贵州茅台：加速扩产护航发展，行稳致远为主线
　　在近日公司召开的第三届董事会2022年度第十三次会议上，公司表决通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》：公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。
　　新增茅台酒实际产能约2万吨/年，茅台产能或将加速释放
　　从茅台酒产能角度看：贵州茅台实际产能天花板或将提升至7.8万吨。根据过往公告，老厂区2.67万吨茅台酒于2003年投产，新厂区1.54万吨茅台酒于2020年投产，2022年公司完成原定产能扩张计划（2022H1十三五中华片区茅台酒技改工程及其配套设施工程进度已完成100%）。据公告显示，最新茅台镇太平村和中华村1.98万吨茅台酒将于2025年新增，茅台酒实际产能天花板将从当前的约5.6万吨提升至约7.8万吨。
　　从系列酒产能角度看：2022年初公司进一步提出“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目（预

研究报告全文：证券研究报告行业周报食品饮料食品饮料报告日期2022年12月17日贵州茅台加速扩产坚定看好场景恢复食饮行业周报2022年12月第3期投资要点行业评级看好维持报告导读分析师杨骥食饮板块本周观点扩大内需战略提振消费信心短期疫情扰动不改复苏趋势执业证书号S1230522030003白酒板块我们继续看好业绩确定性强估值已落至合理区间市场情绪迎阶段yangjistockecomcn性拐点向好的白酒板块并关注开门红情况推荐关注两条主线1疫情管控分析师张潇倩优化受益主线古井贡酒洋河股份口子窖迎驾贡酒等2中长期穿越周执业证书号S1230520090001期逻辑贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒等zhangxiaoqianstockecomcn大众品板块在今年大众品成本压力较大我们希望找到能够穿越周期并在分析师孙天一预期改善的背景下在明年具备弹性和改善明显的标的我们主要依托以下两执业证书号S1230521070002个视角基本面视角1成长赛道更关心渗透率提升2龙头白马更关心suntianyistockecomcn市占率提升或高端化升级明显的策略视角结合估值水平当前估值分位分析师杜宛泽数下我们希望找到明年业绩提升加速和估值提升的戴维斯双击投资建议执业证书号S12305210700011依循当前选股逻辑在品类成长期下23年行业整体或结构性增速较快的主17621373969duwanzestockecomcn线下我们优选华润啤酒重庆啤酒盐津铺子劲仔食品安井食品2依循弹性角度在23年成本有望下行需求向上的主线下我们优选千味央相关报告厨立高食品安琪酵母海融科技南侨食品3依循事件驱动具备潜在催化主线下我们优选莱茵生物中炬高新仙乐健康4同时建议关注1管控优化下投资机会如何青岛啤酒燕京啤酒甘源食品伊利股份味知香妙可蓝多千禾味业演绎食饮行业周报2022科拓生物本周更新扩大内需战略点评烘焙板块观点年12月第2期2022121112月12日12月17日5个交易日沪深300指数下跌110食品饮料板块上2看好春节区域酒表现大众涨175白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为240具体来看本品先选场景恢复食饮行业周周饮料板块会稽山2496兰州黄河1187涨幅相对较大皇台酒报2022年12月第1期业-307青岛啤酒-265跌幅相对偏大本周食品板块黑芝麻3563熊猫乳品1625涨幅相对居前金禾实业-569良20221204品铺子-538跌幅相对偏大3贵州茅台1-11月经营数据优秀关注食品节前备货食白酒板块信息催化为弱催化1月动销为强催化饮行业周报2022年11月第4板块回顾本周板块表现积极向好重大推荐口子窖表现优异期20221126板块个股回顾12月12日12月17日5个交易日沪深300指数下跌110食品饮料板块上涨175白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为240具体来看水井坊730金徽酒577泸州老窖475涨幅居前其中我们12月重大推荐口子窖上涨093截止1217本月口子窖涨幅315位居板块第一我们认为短期催化剂为1弱催化12月中下旬密集召开的经销商大会股东大会所传递的信息催化酒企制定23年战略规划以及业绩目标2强催化23年1月实际动销库存情况推荐关注两条主线1疫情管控优化受益主线古井贡酒洋河股份口子窖迎驾贡酒等2中长期穿越周期逻辑贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒等周思考23年春节回款进度如何今年和过往有什么差别复盘2022年春节渠道回款特点呈现早平稳三大特点1早打款早春节日期21较往年早使得整体打款较早同时进货多频次小批量2平打款目标平中略高开门红概念削弱行业整体打款目标较往年水平整体趋平略高酒企注重库存合理性因此没有普遍高喊开门红3稳打款完成度较稳虽部分地区受疫情一定影响在部分酒企年底提前轧账扎帐控货背景下春节前回款接近完成httpwwwstockecomcn113请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报23年春节渠道回款情况呈现分化稳两大特点1分化为最大特征部分酒企仍未开始春节回款2稳开门红概念依然减弱平均回款目标约为30-40考虑到库存健康度问题22年较少酒企高喊开门红另外相较于理论端回款比例设定市场更关注1月的实际动销库存情况考虑到渠道商当前更愿意回动销优异产品的款预计23年春节回款将有所分化贵州茅台加速扩产护航发展行稳致远为主线在近日公司召开的第三届董事会2022年度第十三次会议上公司表决通过关于投资建设茅台酒十四五技改建设项目的议案公司投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村规划建设制酒厂房68栋制曲厂房10栋酒库69栋及其相关配套设施建成后可新增茅台酒实际产能约198万吨年储酒能力约847万吨后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度新增茅台酒实际产能约2万吨年茅台产能或将加速释放从茅台酒产能角度看贵州茅台实际产能天花板或将提升至78万吨根据过往公告老厂区267万吨茅台酒于2003年投产新厂区154万吨茅台酒于2020年投产2022年公司完成原定产能扩张计划2022H1十三五中华片区茅台酒技改工程及其配套设施工程进度已完成100据公告显示最新茅台镇太平村和中华村198万吨茅台酒将于2025年新增茅台酒实际产能天花板将从当前的约56万吨提升至约78万吨从系列酒产能角度看2022年初公司进一步提出十四五酱香酒习水同民坝一期建设项目预计2年后可新增系列酒制酒产能约12万吨制曲产能约294万吨贮酒能力约36万吨预计至2024年公司系列酒产能有望达到7万吨左右从业绩目标完成度来看预计完成十四五目标概率高在公司高瞻远瞩提前布局产能背景下考虑到2021-2025年茅台酒销量CAGR约为6-7叠加茅台酒有望依靠结构升级叠加潜在提价实现直接间接推动吨价提升预计公司有望完成十四五目标特别分红集团增持方案通过改革持续稳健发展为主线数据更新飞天茅台批价环比略下降库存保持低位贵州茅台本周飞天茅台1935批价在2720-2750元1200元五粮液本周批价稳定在940-960元泸州老窖批价约900元批价表现稳定投资建议我们对板块保持乐观看好业绩确定超预期标的我们继续看好业绩确定性强估值已落至合理区间市场情绪迎阶段性拐点向好的白酒板块并关注春节回款情况推荐关注两条主线1疫情管控优化受益主线古井贡酒洋河股份口子窖迎驾贡酒等2中长期穿越周期逻辑贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒等食品板块板块回顾本周大众品板块表现分化板块涨幅方面食品加工板块上涨138其中啤酒板块下跌024调味发酵品板块下跌017乳品板块下跌125肉制品板块上涨022个股涨跌方面黑芝麻3563熊猫乳品1625好想你1553涨幅居板块前三本周更新扩大内需战略点评烘焙板块观点更新1扩大内需战略规划纲要20222035年有望提振消费信心积极看好食饮需求端向好趋势事件近期国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年点评内需扩容消费升级大趋势不改纲要提及展望2035年实施扩大内需战略的远景目标包括1全面促进消费加快消费提质升级提httpwwwstockecomcn213请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报高吃穿等基本消费品质持续提升传统消费更好满足中高端消费品消费需求2支持线上线下商品消费融合发展3推动城乡区域协调发展释放内需潜能推进以人为核心的新型城镇化积极推动农村现代化培育城市群和都市圈优化区域经济布局4扎实推动共同富裕厚植内需发展潜力城乡居民人均收入再迈上新的大台阶中等收入群体显著扩大共同富裕再上新台阶等5着力加强标准质量品牌建设深入实施商标品牌战略等我们认为纲要中诸多内容均利于多维度食品饮料需求端表现提振2烘焙板块观点更新需求上行成本下行关注板块23年弹性释放机会烘焙板块是2022年受到疫情和成本影响最严重的子板块之一首先疫情防控政策下烘焙门店需求受损严重消费场景缺失导致部分烘焙店闭店与此同时由于欧洲能源危机和国际冲突导致棕榈油价格持续走高并在22年6月达到高点由于棕榈油占烘焙企业的成本占比较高对于烘焙企业的毛净利率造成较大的影响22年三季度以来伴随棕榈油价格开始回落23年棕榈油价格下行的确定性较强我们预计行业内企业的毛利率有望在22Q4有所回升与此同时疫情放开后消费场景有望快速恢复新一轮的门店开店将会再次拉高行业景气度但考虑到感染率上升对消费带来的短时冲击我们预计需求端的回暖和改善将在23Q2季度到来由此我们提示关注板块的边际改善机会关注板块内海融科技南侨食品立高食品的投资机会投资建议我们认为在疫情防控优化和成本下行的背景下2023年大众品板块存在结构性机会建议积极布局基于我们提出的品类周期视角以及五大维度的核心假设变量成本下行带来盈利端改善疫情防控优化带来需求和订单产品变化渠道变革和产能扩张我们认为大众品板块存在结构性机会板块选择顺序为啤酒零食速冻调味品烘焙乳品食品工业化软饮料卤味连锁并选取以下主线1重点推荐品类成长期下行业整体或结构性增速较快的板块如啤酒休闲零食板块223年成本有望下行需求向上具备弹性的标的3具备事件性催化等其他具备潜在投资机会的标的基本面视角1品类周期概念下处于成长期的板块标的目标是渗透率提升规模的扩大和行业地位的提升2品类周期概念下处于成熟期的板块标的龙头白马更关心盈利能力的提升或高端化升级策略视角结合估值水平当前估值分位数下我们希望找到明年业绩提升加速和估值提升的戴维斯双击投资建议1依循当前选股逻辑在品类成长期下23年行业整体或结构性增速较快的主线下我们优选华润啤酒重庆啤酒盐津铺子劲仔食品安井食品2依循弹性角度在23年成本有望下行需求向上的主线下我们优选千味央厨立高食品安琪酵母3依循事件驱动具备潜在催化主线下我们优选莱茵生物中炬高新仙乐健康4同时建议关注青岛啤酒燕京啤酒甘源食品伊利股份味知香妙可蓝多千禾味业科拓生物风险提示疫情影响超预期白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn313请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报正文目录1本周行情回顾62重要数据跟踪821重点白酒价格数据跟踪822重点葡萄酒价格数据跟踪923重点啤酒价格数据跟踪103重要公司公告104重要行业动态115近期重大事件备忘录126风险提示12httpwwwstockecomcn413请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图表目录图1本周各板块涨幅6图2本周食品饮料行业子板块涨幅6图3白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍7图4软饮料乳品板块估值情况单位倍7图5本周主要酒企PETTM情况一览单位倍7图6贵州茅台批价走势单位元瓶8图7五粮液批价走势单位元瓶8图8国窖1573批价走势单位元瓶8图9白酒月度产量及同比增速走势8图10国产葡萄酒价格走势单位元瓶9图11海外葡萄酒价格走势单位元瓶9图12Liv-ex100红酒指数走势9图13葡萄酒月度产量及同比增速走势9图14海外啤酒零售价走势单位元罐10图15国产啤酒零售价走势单位元罐10图16啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升10图17啤酒月度进口量及进口平均单价走势10表1本周主要酒类公司涨跌幅情况6表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况7表3酒水板块个股沪深股通持股占比8表4本周高端酒批价及环比变化单位元9表5本周饮料板块上市公司重要公告10表6本周饮料行业重要动态11表7饮料板块最近重大事件备忘录12httpwwwstockecomcn513请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1本周行情回顾12月12日12月17日5个交易日沪深300指数下跌110食品饮料板块上涨175白酒板块上涨幅度大于食品饮料板块涨幅为240具体来看本周饮料板块会稽山2496兰州黄河1187涨幅相对较大皇台酒业-307青岛啤酒-265跌幅相对偏大本周食品板块黑芝麻3563熊猫乳品1625涨幅相对居前金禾实业-569良品铺子-538跌幅相对偏大图1本周各板块涨幅图2本周食品饮料行业子板块涨幅12431017528160-14240-22-30-4-2-5休食农医采商交电纺银综轻计传公汽家钢非建机通房国建化电有黄其白软肉食调葡啤乳闲品林药掘业通子织行合工算媒用车用铁银筑械信地防筑工气色酒他酒饮制品味萄酒品服饮牧生贸运服制机事电金材设产军装设金酒料品综发酒务料渔物易输装造业器融料备工饰备属类合酵品资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所表1本周主要酒类公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅601579SH会稽山15772496000995SZ皇台酒业1706-307000929SZ兰州黄河1151187600600SH青岛啤酒10802-265600779SH水井坊7810729002568SZ百润股份3841-151600543SH莫高股份667638600197SH伊力特25-134603919SH金徽酒2695577000860SZ顺鑫农业3159-113资料来源Wind浙商证券研究所本周食品板块涨幅前五个股分别为黑芝麻3563熊猫乳品1625好想你1553祖名股份1385和庄园牧场1135跌幅前五个股分别为金禾实业-569良品铺子-538皇氏集团-525桂发祥-474和甘源食品-423httpwwwstockecomcn613请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报表2本周主要食品行业公司涨跌幅情况周涨幅居前周涨幅居后证券代码证券简称收盘价元涨跌幅证券代码证券简称收盘价元涨跌幅000716SZ黑芝麻6703563002597SZ金禾实业3467-569300898SZ熊猫乳品28261625603719SH良品铺子378-538002582SZ好想你8481553002329SZ皇氏集团758-525003030SZ祖名股份29591385002820SZ桂发祥945-474002910SZ庄园牧场14811135002991SZ甘源食品7451-423资料来源Wind浙商证券研究所估值方面食品饮料行业整体估值水平上升2022年12月16日食品饮料行业3500倍白酒啤酒葡萄酒黄酒细分行业估值分别为34754688165844482倍其中黄酒板块1088本周估值涨幅较大具体酒水公司来看会稽山2496本周估值涨幅较大图3白酒啤酒葡萄酒黄酒板块估值情况单位倍图4软饮料乳品板块估值情况单位倍200白酒申万葡萄酒指数60软饮料指数乳品申万黄酒指数啤酒申万50150401003020501000201803201903202003202103202203201801201901202001202101202201资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图5本周主要酒企PETTM情况一览单位倍5004574003002009995716349474646100444640393838383331303027272627210-10097-200115皇百青惠伊古重山金张古酒青舍老贵泸珠迎水五洋今会口顺金力徽鬼井粮世稽子台润青泉井庆西裕A越岛得白州州江驾河鑫种酒股稞啤特贡啤汾酒龙酒啤酒干茅老啤贡坊液股缘山窖农子业份酒酒酒酒酒山酒业酒台窖酒酒份业酒资料来源Wind浙商证券研究所陆股通持股标的中重庆啤酒864贵州茅台667五粮液545酒鬼酒407水井坊373持股排名居前酒水板块18支个股受北向资金增httpwwwstockecomcn713请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报持其中老白干酒15pct青岛啤酒030pct天佑德酒023pct北上资金增持比例较高表3酒水板块个股沪深股通持股占比沪深股通持股占比居前个股沪深股通持股占比居后个股证券代码证券简称20221216较上周变化证券代码证券简称20221216较上周变化600132SH重庆啤酒864-032000869SZ张裕A092012600519SH贵州茅台667001002461SZ珠江啤酒073004000858SZ五粮液545008603919SH金徽酒041-023000799SZ酒鬼酒407-013600197SH伊力特052012600779SH水井坊373020600059SH古越龙山002000600600SH青岛啤酒358030600702SH舍得酒业002000资料来源Wind浙商证券研究所2重要数据跟踪21重点白酒价格数据跟踪图6贵州茅台批价走势单位元瓶图7五粮液批价走势单位元瓶1050330031001000290027009502500900230021008501900170080075020201220203220205220207220209220211220213220215220217220219220221220223220225220227220229220201122021112202211220191122019112202011220211122022112资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图8国窖1573批价走势单位元瓶图9白酒月度产量及同比增速走势当月白酒产量万千升白酒产量当月同比右轴10001203090080010020700806001050060400030040200-101002002018110820201108202211080-2020181020197202042021120211020227资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn813请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报表4本周高端酒批价及环比变化单位元11月1811月2512月212月912月14品牌产品规格环比变动日批价日批价日批价日批价日批价21年飞天原53500ml305030503030303030805021年飞天散53500ml2780278027702770282050贵州茅台20年飞天原53500ml308030803080308031002020年飞天散53500ml28502850285028502850普五八代52500ml965965965965965五粮液161852500ml940940940940940国窖157352500ml900900905900900泸州老窖特曲老字号52500ml260260260260260特曲60版52500ml450450450450450资料来源Wind浙商证券研究所22重点葡萄酒价格数据跟踪图10国产葡萄酒价格走势单位元瓶图11海外葡萄酒价格走势单位元瓶价格红酒张裕干红赤霞珠750ml一号店价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东元瓶价格红酒张裕干红特选蛇龙珠750ml一号店200价格红酒杰卡斯干红西拉加本纳750ml京东120元瓶15010080100605040200020177201812018720191201972020120207-50201811201911202011202111202211资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图12Liv-ex100红酒指数走势图13葡萄酒月度产量及同比增速走势Liv-ex100红酒指数葡萄酒当月产量万千升450葡萄酒产量当月同比右轴4001040350820300250602001504-201002-405000-6020191201982020320201020215202112202272019320191020205202012202172022220229资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所httpwwwstockecomcn913请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报23重点啤酒价格数据跟踪图14海外啤酒零售价走势单位元罐图15国产啤酒零售价走势单位元罐价格啤酒百威330ml一号店价格啤酒哈尔滨330ml一号店价格啤酒嘉士伯330ml一号店价格啤酒虎牌330ml一号店403875367034653260553050284526402422202019920191120201202032020520207资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所图16啤酒月度产量及同比增速走势单位万千升图17啤酒月度进口量及进口平均单价走势产量啤酒当月值万千升啤酒进口数量当月值千升产量啤酒当月同比右轴当月啤酒进口平均单价美元千升50040900001800450304008000016003502070000140060000120030010250500001000200040000800150-103000060010020000400-2050100002000-30002019320191020205202012202172022220229201902201910202006202102202110202206资料来源Wind浙商证券研究所资料来源Wind浙商证券研究所3重要公司公告表5本周饮料板块上市公司重要公告上市公司公司公告1公司于2022年12月14日会议以现场结合通讯表决视频会议方式召开第三届董事会2022年度第十三次会议审议并通过了关于投资建设茅台酒十四五技改建设项目的议案贵州茅台2公司于2022年12月14日召开了2022年第一次临时股东大会审议并通过了关于修订公司章程的议案等议案近日公司收到南京华泰洋河股权投资母基金有限合伙的管理人华泰紫金投资有限责任公司发来的通知南京洋河股份华泰洋河股权投资母基金有限合伙已成立1公司将于2022年12月26日15点00分至16点00分在甘肃省陇南市徽县伏家镇金徽酒股份有限公司会议室召开2022年第一次临时股东大会审议变更金徽酒股份有限公司第四届董事会部分董事的议案等3项议案金徽酒2公司召开第四届董事会第八次会议第四届监事会第八次会议审议通过关于审议金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划延期的议案同意将公司第一期员工持股计划存续期延长12个月即延长至2024年5月24日httpwwwstockecomcn1013请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报公司全资子公司北京京都酩悦贸易有限公司江苏中糖德和经贸有限公司因经营发展需要已于近日完成工商变华致酒行更登记手续并取得了换发后的营业执照1公司第四届董事会第七十二次会议于2022年12月15日以通讯方式召开审议并通过了关于选举公司独立董事的议案等议案珠江啤酒2公司将于2023年1月5日1600召开公司2023年第一次临时股东大会将审议除累积投票提案外的所有提案1公司于2022年12月16日以现场结合通讯方式召开审议并通过了关于向兴业银行申请签订6000万元整体授信协议敞口2500万元的议案海南椰岛2公司将于2023年1月6日星期五下午1400召开2023年第一次临时股东大会审议关于公司符合非公开发行A股股票条件等议案公司将于2022年12月30日星期五下午230召开2022年第二次临时股东大会审议关于全资子公司使用自兰州黄河有闲置资金进行证券投资的议案公司将于2022年12月29日周四1430召开召开公司2022年第十三次临时股东大会审议除累积投票提怡亚通案外的所有提案资料来源Wind浙商证券研究所4重要行业动态表6本周饮料行业重要动态上市公司行业动态112月14日晚贵州茅台发布公告称拟投资约15516亿元建设茅台酒十四五技改建设项目贵州茅台1拟投资规划建设制酒厂房68栋制曲厂房10栋酒库69栋及其相关配套设施建成后可新增茅台酒实际产155亿建设十四能约198万吨年储酒能力约847万吨五技改项目2茅2近日贵州茅台酒厂集团文化旅游有限责任公司与网易贵州好物科技有限公司新设合营企业案台网易拟设立合营在市监总局官网公示双方拟设立一家合营企业合营企业主要为包括文创产品在内的第三方卖家提供企业网络零售平台服务交易完成后茅台文旅与网易好物将分别持有合营企业51和49股权共同控制合营企业五粮液重整四川银宜宾纸业12月12日晚间公告控股股东五粮液集团被确定为四川银鸽重整投资人鸽112月15日汾酒董事长袁清茂带队前往方山县马坊镇进行走访座谈会上袁清茂指出在乡村振兴工作中汾酒集团与方山县马坊镇相关部门密切配合工作亮点频出在未来汾酒将会进一步提升帮扶力度在践行复兴纲领全方位推动高质量发展的实践中继续全力支持方山县各项事业的发山西汾酒1袁清茂展带队赴方山县马坊镇212月12日为践行汾酒复兴纲领汾酒创建国家5A级景区暨汾酒文创高质量发展启动仪式举行走访2文创IP形象并首发文创IP形象杏花花与汾宝宝汾酒党委书记董事长袁清茂表示汾酒将以文化汾酒首发的价值表达情感表达时代表达为原则以智能化场景化低碳化为方向产学研售秀整合水土林景艺交融展现诗酒天下第一村的世界酒乡独特魅力打造精品化流量大影响广的中国特色文化标杆进而不断提升汾酒的知名度美誉度把文化底蕴转化为长期的市场价值永恒的品牌价值真正做大汾酒旅游做靓汾酒文化做强汾酒品牌老白干酒武陵酒已近日有投资者在互动平台提问武陵酒停用酿酒车间多年之后2021年恢复原停用的酿酒车间公司在新厂区规划制曲车宣传武陵酒新厂投产为什么武陵酒不打算自己制曲对此老白干酒回应称武陵酒已在新厂区规划间制曲车间在武陵酒扩建时就已经规划明年开始实施习酒知交酒新品上近日习酒推出知行义知行礼2款知交酒新品并发起了知交有酒你有故事吗诉情谊赢好市酒活动12月12日12月18日期间酒粉可在习酒会员俱乐部线上参与知交酒话题讨论写下httpwwwstockecomcn1113请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报自己朋友习酒三者之间的故事故事点赞排名第1-5名的参与者可各获得知交酒知行义两瓶排名在第6-10名的参与者可各获得知交酒知行礼两瓶中恒集团决定退出中恒集团12月13日在投资者互动平台表示公司白酒业务占上市公司的营收利润比例极小为进一白酒行业步聚焦主业加快高质量发展公司决定退出白酒行业12月11日华润啤酒香港和海口江东新区海口高新区签署投资总部落地协议据了解作为非啤华润啤酒对海南公酒业务的投资平台华润啤酒香港将对海南公司增资50亿元人民币外资利用自贸港优势整合全球司增资50亿元资源并购境内外白酒洋酒等优质酒类项目行业宏观12月上全国白酒价格调查资料显示2022年12月上旬全国白酒环比价格总指数为10003上涨003从分旬白酒价格总指数上类指数看名酒环比价格指数为10004上涨004地方酒环比价格指数为10004上涨004基涨酒环比价格指数为10000保持稳定资料来源酒说微酒酒业家糖酒快讯啤酒板浙商证券研究所5近期重大事件备忘录表7饮料板块最近重大事件备忘录上市公司日期事件兰州黄河20221230股东大会召开ST西发20221229股东大会召开怡亚通20221229股东大会召开顺鑫农业20221226股东大会召开金徽酒20221226股东大会召开威龙股份20221219股东大会召开资料来源Wind浙商证券研究所6风险提示疫情影响超预期白酒动销恢复不及预期食品安全风险httpwwwstockecomcn1213请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn1313请务必阅读正文之后的免责条款部分