动态数据跟踪
　　动力煤：日耗平稳增长，动力煤价以稳为主。本周全国冷热不均，工业需求释放不足，电厂日耗平稳为主。同时，临近年底，电煤保供发力，长协供应效率较高，动力煤价格维持弱稳状态。后期，寒潮延续，气温偏低，叠加防疫政策优化后感染人群逐步康复，经济活动恢复，动力煤需求仍有望增长。截至12月16日，广州港山西优混Q5500库提价1460元/吨，周变化-1.02%；2022年至今的年度均价1409.87元/吨，较上年中枢上涨19.19%。12月长协价与11月持平，本周长协挂钩指数以稳为主。北方港口合计煤炭库存2105万吨，周变化0.14%；长江口八港煤炭库存486万吨，周持平。12月14日南方八省电厂煤炭库存3047万吨，-0.39%；库存可用天数15天，周持平；日耗205万吨，周持平。
　　冶金煤：产业链下游普涨，冶金煤继续偏强。本周地产托底政策、防疫政策优化等宏观利好持续发酵，供应端受疫情和部分煤矿事故影响有所收紧，叠加低库存下冬季补库需求，冶金煤继续偏强运行。截至12月16日，山西吕梁产主焦煤车板价2450元/吨，周变化4.26%；吕梁产1/3焦煤车板价2250元/吨，周变化4.65%。六港口炼焦煤库存101.9万吨，周变化-8.69%，仍处于历年偏低位置；国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化3.66%、2.64%。炼焦煤期货2301合约周五收盘价1969元/吨，周变化5.41%。
　　焦、钢产业链：宏观利好继续发酵，产业链普涨。本周宏观利好继续发酵，钢厂开工率回升，价格涨幅有所扩大；焦企受成本支撑及钢厂补库需求影响，价格继续反弹。截至12月16日，一级冶金焦天津港平仓价2910元/吨，周变化3.56%。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别为-8.35%、2.14%；四港口焦炭总库存周变化1.72%；全国样本钢厂高炉开工率75.97%，周变化0.08个百分点；焦炉开工率72.5%，周变化3.8个百分点。全国市场螺纹钢平均价格4133.00元/吨，周变化3.35%；35城螺纹钢社会库存合计364.95万吨，周变化0.02%。焦炭期货2301合约收盘价2849.5元/吨，周变化-2.90%；螺纹钢期货2301合约收盘价4049元/吨，周变化2.64%。
　　煤炭运输：运力充足，江内、沿海运价下行。本周全国冷热交替，煤炭拉运以长协为主，增量不大。同时，沿海港口气象条件转好，装运效率较高，叠加船运作业比较独立，受目前疫情冲击影响较小，运力相对充足，江内及沿海运价下行。截止12月16日，中国沿海煤炭运价综合指数822.52点，周变化-5.34%；长江煤炭综合运价指数674.42点，周变化-5.48%。国际海运价格（印尼南加-连云港）12.40美元/吨，周变化-0.4%；鄂尔多斯煤炭公路长途运输价格指数0.34元/吨公里，周持平。环渤海四港货船比11.49，周变化-8.46%。
　　煤炭板块行情回顾
　　本周煤炭板块回调，没有跑赢大盘指数。煤炭(中信)指数周变化-2.67%，子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化-2.40%，煤化工Ⅱ(中信)周变化-4.83%。个股方面，煤炭采选板块个股普遍回调，其中靖远煤电涨幅为正，冀中能源、兰花科创和山西焦煤周回调幅度较少；煤化工板块金能科技涨幅为正，云维股份周回调幅度较少。
　　本周观点及投资建议
　　本周煤炭板块整体回调，经济复苏预期下，焦钢产业链开工回升，价格延续上涨，冶金煤个股韧性较强。动力煤方面，天气冷热不均，电厂日耗平稳，防疫政策优化后第一波疫情到来，工业需求尚未释放，动力煤价格维持弱稳状态。后期，随着迎峰度冬正式到来，疫情影响减弱以及地产等宏观利好落地，预计煤炭市场需求好转，煤价预计维持高位；同时，随着澳洲等国际煤炭供应收紧，国际煤炭价格延续高位，进口煤价格优势进一步减弱，预计冬季进口受限，也将提振内产煤炭需求。冶金煤方面，目前原料焦煤供应仍然偏紧，国际价格高位，进口煤优势不大，随着宏观经济利好逐步落实，下游焦钢价格逐步回升，冶金煤价格也将维持高位。同时，随着煤炭板块近期的调整，煤炭股板块动态估值较低，叠加高股息率水平，板块后期安全边际较高。投资建议方面，预计未来行业景气度有望维持，继续关注以下机会：第一，政策引导下的确定性和弹性机会，根据不同电煤长协比例构建策略矩阵，以中国神华、中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的，受益长协价格提升，具备较高胜率，同时，中国神华、中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动；以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的，受益长协价格提升，具备中等胜率和中等赔率；以山西焦煤、潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的（炼焦煤、喷吹煤），若未来行业逻辑改变，则具备较高赔率；兖矿能源因拥有较大比例海外产量，国内电煤比例偏低，受益海外煤价高弹性，具备中等胜率和较高赔率。第二，高股息预期下的行业配置价值，建议关注冀中能源、平煤股份、山西焦煤、陕西煤业、兖矿能源、盘江股份、中国神华等。第三，能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇，建议关注华阳股份。
　　风险提示
　　供给释放超预

研究报告全文：煤炭行业周报20221212-20221218同步大市-A维持冶金煤延续强势看好板块估值修复2022年12月18日行业研究行业周报煤炭行业近一年市场表现投资要点动态数据跟踪动力煤日耗平稳增长动力煤价以稳为主本周全国冷热不均工业需求释放不足电厂日耗平稳为主同时临近年底电煤保供发力长协供应效率较高动力煤价格维持弱稳状态后期寒潮延续气温偏低叠加防疫政策优化后感染人群逐步康复经济活动恢复动力煤需求仍有望增长截至12月16日广州港山西优混Q5500库提价1460元吨周变化-1022022年至今的年度均价140987元吨较上年中枢上涨1919资料来源最闻12月长协价与11月持平本周长协挂钩指数以稳为主北方港口合计煤炭库存2105万吨周变化014长江口八港煤炭库存486万吨周持平12月14日南方八省电厂煤炭库存3047万吨-039库存可用天数15天相关报告周持平日耗205万吨周持平山证煤炭11月煤炭产量同比维持低冶金煤产业链下游普涨冶金煤继续偏强本周地产托底政策防疫政策优化等宏观利好持续发酵供应端受疫情和部分煤矿事故影响有所收紧速焦钢需求增速较快-煤炭月度供需数叠加低库存下冬季补库需求冶金煤继续偏强运行截至12月16日山西据点评20221215吕梁产主焦煤车板价2450元吨周变化426吕梁产13焦煤车板价2250山证煤炭需求主导逻辑冶金煤走元吨周变化465六港口炼焦煤库存1019万吨周变化-869仍处势偏强20221205-20221211-山证煤于历年偏低位置国内独立焦化厂全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分炭行业周报20221211别变化366264炼焦煤期货2301合约周五收盘价1969元吨周变化541焦钢产业链宏观利好继续发酵产业链普涨本周宏观利好继续发分析师酵钢厂开工率回升价格涨幅有所扩大焦企受成本支撑及钢厂补库需求杨立宏影响价格继续反弹截至12月16日一级冶金焦天津港平仓价2910元执业登记编码S0760522090002吨周变化356独立焦化厂样本钢厂焦炭总库存周变化分别为-835邮箱yanglihongsxzqcom214四港口焦炭总库存周变化172全国样本钢厂高炉开工率7597胡博周变化008个百分点焦炉开工率725周变化38个百分点全国市场螺纹钢平均价格413300元吨周变化33535城螺纹钢社会库存合计执业登记编码S076052209000336495万吨周变化002焦炭期货2301合约收盘价28495元吨周邮箱hubo1sxzqcom变化-290螺纹钢期货2301合约收盘价4049元吨周变化264刘贵军煤炭运输运力充足江内沿海运价下行本周全国冷热交替煤炭执业登记编码S0760519110001拉运以长协为主增量不大同时沿海港口气象条件转好装运效率较高邮箱liuguijunsxzqcom叠加船运作业比较独立受目前疫情冲击影响较小运力相对充足江内及沿海运价下行截止12月16日中国沿海煤炭运价综合指数82252点周变化-534长江煤炭综合运价指数67442点周变化-548国际海运价格印尼南加-连云港1240美元吨周变化-04鄂尔多斯煤炭公路长途运输价格指数034元吨公里周持平环渤海四港货船比1149周变化-846请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报煤炭板块行情回顾本周煤炭板块回调没有跑赢大盘指数煤炭中信指数周变化-267子板块中煤炭采选中信周变化-240煤化工中信周变化-483个股方面煤炭采选板块个股普遍回调其中靖远煤电涨幅为正冀中能源兰花科创和山西焦煤周回调幅度较少煤化工板块金能科技涨幅为正云维股份周回调幅度较少本周观点及投资建议本周煤炭板块整体回调经济复苏预期下焦钢产业链开工回升价格延续上涨冶金煤个股韧性较强动力煤方面天气冷热不均电厂日耗平稳防疫政策优化后第一波疫情到来工业需求尚未释放动力煤价格维持弱稳状态后期随着迎峰度冬正式到来疫情影响减弱以及地产等宏观利好落地预计煤炭市场需求好转煤价预计维持高位同时随着澳洲等国际煤炭供应收紧国际煤炭价格延续高位进口煤价格优势进一步减弱预计冬季进口受限也将提振内产煤炭需求冶金煤方面目前原料焦煤供应仍然偏紧国际价格高位进口煤优势不大随着宏观经济利好逐步落实下游焦钢价格逐步回升冶金煤价格也将维持高位同时随着煤炭板块近期的调整煤炭股板块动态估值较低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高投资建议方面预计未来行业景气度有望维持继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协价格提升具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格提升具备中等胜率和中等赔率以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤若未来行业逻辑改变则具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1煤炭行业动态数据跟踪511动力煤寒潮如期而至动力煤稳中偏强512冶金煤宏观利好继续发酵冶金煤有所上涨713焦钢产业链下游开工回升部分焦企三轮提涨落地914煤炭运输供需两旺沿海运价回升1115煤炭相关期货2301合约价格继续上涨122煤炭板块行情回顾133行业要闻汇总144上市公司重要公告155下周观点及投资建议166风险提示16图表目录图1大同浑源动力煤Q5500车板价5图2广州港山西优混Q5500库提价5图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨5图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI5图5国际煤炭价格IPE走势6图6海外价差与进口价差6图7北方港口及长江口八港煤炭库存6图8南方八省电厂煤炭库存6图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数7图10中国电煤采购经理人指数7图11产地焦煤价格8图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价8图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差8图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差8图15独立焦化厂炼焦煤库存8图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存8图17六港口炼焦煤库存9图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数9图19不同产能焦化厂炼焦煤库存9图20独立焦化厂230焦炉开工率9图21一级冶金焦价格10图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差10图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存10图24样本钢厂焦炭库存可用天数10图25钢厂高炉开工率10图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存10图27中国沿海煤炭运价指数11请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港11图29环渤海四港货船比历年比较11图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数11图31南华能化指数收盘价12图32焦煤焦炭期货收盘价12图33螺纹钢期货收盘价12图34硅铁期货收盘价12图35煤炭指数与沪深300比较13图36中信一级行业指数周涨跌幅排名13图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序13图38中信煤化工板块周涨幅排序13表1主要指数及煤炭板块指数一周表现13请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报1煤炭行业动态数据跟踪11动力煤日耗平稳增长动力煤价以稳为主价格截至12月16日产地方面大同浑源动力煤Q5500车板价报价1152元吨周变化-179港口方面广州港山西优混Q5500库提价1460元吨周变化-1022022年至今的年度均价140987元吨较上年中枢上涨1919指数方面全国煤炭交易中心综合价格指数NCEI收报799元吨周变化-012CCTD秦皇岛动力煤5500K综合交易价格指数813元吨周持平环渤海动力煤综合平均价格指数734元吨周持平国际煤价方面12月16日鹿特丹煤炭期货结算价2342美元吨周变化-1023广州港印尼煤库提价1273元吨周变化209蒙煤库提价1225元吨周变化-08112月16日广州港山西优混与鹿特丹煤炭期货结算价折合人民币后的价差-17451元吨国际煤价高位下内外价差仍大广州港山西优混与印尼煤的库提价价差187元吨周变化-1798国际煤炭价格优势减弱库存港口库存方面截至12月16日北方港口合计煤炭库存2105万吨环比上周增加3万吨周变化014长江八港口煤炭库存合计486万吨周持平终端库存方面12月14日南方八省电厂煤炭库存3047万吨环比7日增加12万吨周变化-039库存可用天数15天环比持平需求12月14日南方八省电厂煤炭日耗205万吨周持平图1大同浑源动力煤Q5500车板价图2广州港山西优混Q5500库提价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图5国际煤炭价格IPE走势图6海外价差与进口价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图7北方港口及长江口八港煤炭库存图8南方八省电厂煤炭库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注北方港统计口径包括秦皇岛港国投曹妃甸请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报港曹二期华能曹妃甸华电曹妃甸国投京唐京唐老港京唐36-40码头黄骅港天津港锦州港丹东港盘锦港营口港大连港青岛港龙口港嘉祥港岚山港日照港长江口八港统计口径包括如皋港长宏国际江阴港扬子江太和港镇江东港南京西坝华能太仓图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数图10中国电煤采购经理人指数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所12冶金煤产业链下游普涨冶金煤继续偏强价格截至12月16日山西吕梁产主焦煤车板价2450元吨周变化426吕梁产13焦煤车板价2250元吨周变化465喷吹煤方面山西阳泉喷吹煤1985元吨周持平日照港喷吹煤平均价2108元吨周变化218港口方面12月16日京唐港山西产主焦煤库提价2730元吨周变化748山西产13焦煤库提价2410元吨周变化1157京唐港进主焦煤进口平均价2345元吨周变化16013焦煤进口平均价1760元吨周持平京唐港主焦煤内贸与外贸价差385元吨周变化659513焦煤内外贸价差650元吨周变化6250库存截至12月16日国内独立焦化厂炼焦煤总库存93730万吨周增加3310万吨周变化366全国样本钢厂炼焦煤总库存91360万吨周增加2094万吨周变化260六港口合计炼焦煤库存1019万吨周减少97万吨周变化-869喷吹煤方面国内样本钢厂喷吹煤总库存44735万吨周增加014万吨周变化003需求截至12月16日独立焦化厂炼焦煤库存可用天数129天环比上周减少02天样本钢厂炼焦煤喷吹煤库存可用天数分别为1302和1401天周变化03和-005天国内独立焦化厂焦炉开工率7250周变化38个百分点请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报图11产地焦煤价格图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图15独立焦化厂炼焦煤库存图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报图17六港口炼焦煤库存图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注六港口包括京唐港日照港连云港天津港青岛港湛江港图19不同产能焦化厂炼焦煤库存图20独立焦化厂230焦炉开工率资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所13焦钢产业链宏观利好继续发酵产业链普涨价格12月16日山西晋中一级冶金焦2550元吨周持平一级冶金焦天津港平仓价2910元吨周变化356全国港口冶金焦平仓均价2707元吨周变化215全国港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差549元吨周变化-054库存12月16日独立焦化厂焦炭总库存483万吨周减少44万吨周变化-835全国样本钢厂焦炭总库存59267万吨周增加124万吨周变化214四港口天津港日照港青岛港连云港焦炭总库存2134万吨周增加360万吨周变化172需求12月16日样本钢厂焦炭库存可用天数1213天周增加016天全国样本钢厂高炉开工率7597周变化008个百分点唐山钢厂高炉开工率5714周变化397个百分点下游方面截至请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报12月16日全国市场螺纹钢平均价格413300元吨周变化33535城螺纹钢社会库存合计36495万吨周增加008万吨周变化002图21一级冶金焦价格图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存图24样本钢厂焦炭库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注四港口为天津港日照港青岛港连云港图25钢厂高炉开工率图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所14煤炭运输运力充足江内沿海运价下行煤炭运价12月16日中国长江煤炭运输综合运价指数67442点周变化-548中国沿海煤炭运价综合指数82252点周变化-534鄂尔多斯煤炭公路长途运输运价指数034元吨公里周持平短途运价指数097元吨公里周持平国际海运价格印尼南加-连云港124美元吨周变化-04货船比截止12月16日环渤海四港货船比1190周变化-846图27中国沿海煤炭运价指数图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图29环渤海四港货船比历年比较图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所15煤炭相关期货2301合约价格继续上涨焦煤焦炭期货12月16日南华能化指数收盘189418点周变化285炼焦煤期货活跃合约收盘价1969元吨周变化541焦炭期货活跃合约收盘价28495元吨周变化-29下游相关期货12月16日螺纹钢期货活跃合约收盘价4049元吨周变化264铁矿石期货活跃合约收盘价821元吨周变化-108图31南华能化指数收盘价图32焦煤焦炭期货收盘价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图33螺纹钢期货收盘价图34铁矿石期货收盘价请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所2煤炭板块行情回顾本周煤炭板块回调没有跑赢大盘指数煤炭中信指数周变化-267子板块中煤炭采选中信周变化-240煤化工中信周变化-483个股方面煤炭采选板块个股普遍回调其中靖远煤电涨幅为正冀中能源兰花科创和山西焦煤周回调幅度较少煤化工板块金能科技涨幅为正云维股份周回调幅度较少表1主要指数及煤炭板块指数一周表现资料来源wind山西证券研究所图35煤炭指数与沪深300比较图36中信一级行业指数周涨跌幅排名资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序图38中信煤化工板块周涨幅排序请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所3行业要闻汇总扩大内需战略规划纲要2022-2035年发布近日中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要2022-2035年并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实纲要指出加强能源基础设施建设优化煤炭产运结构推进煤矿智能化绿色化发展优化建设蒙西蒙东陕北山西新疆五大煤炭供应保障基地提高煤炭铁路运输能力统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造提升煤电清洁高效发展水平推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力资料来源中国煤炭市场网国家统计局发布煤炭供应数据12月15日国家统计局发布的数据显示11月份全国生产原煤39亿吨同比增长31增速比上月加快19个百分点日均产量1304万吨进口煤炭3231万吨同比下降78上月为增长901-11月份全国生产原煤409亿吨同比增长97进口煤炭26亿吨同比下降101资料来源中国煤炭市场网山西省煤炭清洁高效利用促进条例发布近日山西省十三届人大常委会第三十八次会议表决通过了山西省煤炭清洁高效利用促进条例这是全国第一部专门针对煤炭清洁高效利用促进工作的省级地方法规条例共6章28条围绕煤炭清洁高效利用规定了切实可行的举措涵盖了煤炭生产加工利用转化全链条条例将于2023年1月1日起施行资料来源中国煤炭市场网晋城市安委办制定了全市煤矿安全生产九项升级管控措施日前山西省晋城市安委办制定了全市煤矿安全生产九项升级管控措施晋城市要求全市范围内的煤矿主体企业主要负责人每旬到煤矿下井检查不少于1次重点检查集团公司本部及煤矿各级负责人履职情况和安全生产重点措施落实情况煤矿主体企业挂牌责任人公司领导或部门负责人煤矿矿领导每旬带队查三违不少于1次煤矿主要负责人在煤矿正常生产建设期间不得离开晋城周末法定节假日不得离矿确需离矿离市的必须向监管部门请假并签订全面安全责任委托授权书做到安全第一责任无缝承接资料来源中国煤炭市场网国家铁路发布煤炭运输数据1至11月份国家铁路完成煤炭运量191亿吨同比增加143亿吨增长81其中电煤运量135亿吨同比增加16亿吨增长132均创历史最好水平截至11月底全国363家铁路直供电厂存煤7500万吨同比增长92平均可耗天数294天同比增加38天保持较高水请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报平资料来源中国煤炭市场网山西省煤炭产业智能化建设情况中国煤炭报记者近日从国家矿山安监局山西局了解到截至11月底山西省共有智能化采煤工作面114处智能化掘进工作面197处约占全国智能化采掘工作面总数的30拥有智能化采掘工作面的煤矿数量达199座涉及产能49205万吨分别占全省正常生产建设井工煤矿数量和产能的23和388中煤平朔集团安太堡安家岭东露天等煤矿应用矿用卡车无人驾驶等5G智慧矿山项目技术在减人保安提效方面发挥了关键作用另外山西局还推动矿山机器人典型场景应用目前全省煤矿已应用各类机器人81台套资料来源中国煤炭资源网4上市公司重要公告中国神华601088SH现金收购锦界能源30股权煤电权益产能增加2022年12月16日公司公告近日中国神华能源股份有限公司以挂牌底价人民币9965亿元竞得都城伟业集团有限公司于北京产权交易所公开挂牌转让的其所持国能锦界能源有限责任公司30股权并与都城伟业签署了产权交易合同公司拟以自有资金一次性支付受让款此次交易完成后公司对锦界能源的持股比例由70增至100资料来源公司公告云煤能源关于拟公开挂牌转让剩余焦化产能指标的公告云南煤业能源股份有限公司拟在云南省产权交易所通过公开挂牌方式转让221万吨年剩余焦化产能指标该221万吨年剩余焦化产能指标的评估价值为人民币146424万元含税已经国资监管部门备案折合单价为6626元吨交易标的以146424万元为挂牌底价成交价格以最终实际摘牌成交价格为准本次转让焦化产能指标已经公司于2022年12月16日召开的第九届董事会第四次临时会议审议通过资料来源公司公告永泰能源关于转让所属新投华瀛石油化工深圳股份有限公司48股权的公告本次交易为永泰能源股份有限公司所属全资子公司华衍物流有限公司向沈阳港汇贸易有限公司转让其所持有的新投华瀛石油化工深圳股份有限公司48股权截止2022年7月31日新投华瀛经审计后的合并报表账面净资产为431425万元母公司报表账面净资产为500262万元经评估后的股东全部权益价值为518732万元经交易双方协商本次股权转让以新投华瀛经评估后的股东全部权益价值为作价依据确定其48股权对应的转让价格为248991万元本次交易是根据公司业务整合需要为进一步落实公司聚焦实业集中资源加快向储能行业转型发展而进行将进一步优化公司产业布局提升公司核心竞争力资料来源公司公告电投能源关于注册成立鄂尔多斯市电投绿源新能源有限公司公告为进一步推动鄂尔多斯市东胜区新能源内陆港50MW分散式风电项目规划建设根据公司实际业务发展需要内蒙古电投能源股份有限公司全资子公司鄂尔多斯市蒙电投能源有限公司拟与鄂尔多斯市时创风能开发有限公司鄂尔多斯市绿动新能源科技有限责任公司三方共同出资设立合资公司以合资公司为主体开发鄂尔多斯市东胜区新能源内陆港50MW分散式风电项目前述项目尚需另行履行项目投资决策程序注册成立鄂尔多斯市电投绿源新能源有限公司事项已经公司第七届董事会第七次会议审议通过资料来源公司公告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报潞安环能2022年11月主要运营数据公告潞安环能公司2022年11月生产原煤468万吨同比增长8841-11月累计生产原煤5296万吨同比增长4812022年11月销售商品煤385万吨同比增长33681-11月累计销售商品煤4792万吨同比增长704资料来源公司公告5下周观点及投资建议本周煤炭板块整体回调经济复苏预期下焦钢产业链开工回升价格延续上涨冶金煤个股韧性较强动力煤方面天气冷热不均电厂日耗平稳防疫政策优化后第一波疫情到来工业需求尚未释放动力煤价格维持弱稳状态后期随着迎峰度冬正式到来疫情影响减弱以及地产等宏观利好落地预计煤炭市场需求好转煤价预计维持高位同时随着国际澳洲等煤炭供应收紧国际煤炭价格延续高位进口煤价格优势进一步减弱预计冬季进口受限也将提振内产煤炭需求冶金煤方面目前原料焦煤供应仍然偏紧国际价格高位进口煤优势不大随着宏观经济利好逐步落实下游焦钢价格逐步回升冶金煤价格也将维持高位同时随着煤炭板块近期的调整煤炭股板块动态估值较低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高投资建议方面预计未来行业景气度有望维持继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协价格提升具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格提升具备中等胜率和中等赔率以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤若未来行业逻辑改变则具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份6风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴广东省深圳市福田区林创路新一代产业世纪金融广场3号楼802室园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2