全年对美贸易顺产3233亿美元，同比增加17%。随着美元加息脚步放缓，贸易谈判预期缓和，本币汇率从弱势贬值转向窄幅震荡。
        宏观需求：18年12月41城地产销量增速回升至6%，1月前19天41城地产销量增速回落转负至-7.8%，地产需求依然疲弱。1月前两周乘联会乘用车批发、零售销量增速分别为-32%、-5%，较18年12月一降一升。
        资金面方面：2018年12月，新社融增速9.8%，较前月下滑0.1%。社融有逐渐企稳迹象。结构上，一是表外融资收缩速度放缓，其中未贴现银行承兑票据转为正增长；二是企业发债融资回暖，AA及以下评级的债券存量2018年首次出现回升；三是表内融资加速扩张，但实体企业中长期融资反而下降，信用释放效果不明显。
        原油市场：三大机构陆续发布月报，OPEC月报显示12月OPEC产量下降73万桶/日至3158万桶/日，创两年最大单月降幅。EIA预计今明两年仍小幅累库。IEA预计油市正在渐进回归平衡。随着供应收缩和市场情绪改善，年初至今布油已上涨17%，一季度是成品油需求淡季，需要关注库存情况，短期油价上行力道减弱。
        黑色商品：上周钢厂库存下降的同时社会库存持续累积，螺纹和热卷社会累库速度为历史同期中的较快水平，但从绝对库存角度看，螺纹库存属于历史同期偏低水平，而热卷库存偏高。钢厂铁矿石补库节奏加快，疏港量走高，钢厂库存水平接近历年均值水平，从量和季节性来看，钢厂补库即将进入尾声，港口库存可能将进入阶段性堆积的周期。