从原油的角度来看，除了较强的商品属性，2018年原油的金融属性也非常强，与各类资产的联动性也非常大。2019年市场对衰退的担忧有望继续加剧，这种联动性预计将持续。    
        外汇市场：美指高位震荡，总体小幅下行。上周美元指数总体呈现高位震荡的态势。美元指数全周从97.13略微下行至96.95。美元这种震荡的走势与美国经济数据喜忧参半的结构相关。上周五美国第三季度实际GDP年化季率终值为3.4%，低于预期值3.5%；美国11月耐用品订单月率为0.8%，低于预期值1.6%；美国11月核心PCE物价指数月率为0.1%，低于预期值0.2%，这些都对美元形成利空。不过美国的消费数据仍然较好，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为1.6%，高于预期值1.5%    
        股票市场：静待情绪拐点。上周沪深两市经历较大幅度调整，成交量继续下滑，市场情绪并未出现明显改善。行业层面医药、食品饮料以及银行板块跌幅居前。综合而言在外部潜在风险仍在、内部情绪并未出现明显改善的背景下，市场大概率将在短期内延续震荡态势。虽然短期市场可能出现恐慌杀跌后的反弹但是不宜对反弹幅度期待过高，中期则需静待政策支持传导至企业盈利以及宏观经济数据层面的好转。    
        债券市场：资金面转松，现券收益率整体下行。上周资金面、改革开放40周年和中央经济会议、央行定向降息、美联储加息等事件交织，现券收益率波动较大，全周呈现上-下-上的走势。周初受缴税影响资金面收紧和地方债发行提前至1季度影响，收益率较前周末上行；周中央行公布定向中期借贷便利（TMLF）和1000亿再贷款、再贴现举措用于支持小微和民营企业，其中一年期可续期TMLF利率为3.15%，较MLF下调15bp，现券收益率受美联储加息影响较小，定向降准利好下收益率下行；周五尾盘央行辟谣中央经济工作会议决定不减税不降费的传闻，现券收益率上行。  
        商品：上周南华综合指数收于1344.45点，周变动-0.74%，月变动-1.58%，除贵金属、黑色金属外各板块均有所下跌。铁矿石板块大幅上涨；煤炭价格受下游库存影响有所下跌；美元波动加大，贵金属价格上涨；有色金属价格受经济面影响下行；受美股大跌影响油价跌至新低；农产品板块受进口增加影响，棉花价格增速缓慢，豆粕价格下跌。