▍  2018年以来，在贸易摩擦、信用收缩的影响下，经济下行压力不断显现，但银行净利不降反升主要是受到净息差扩大影响。2018年央行四次降准，12月份创设新型货币政策工具TMFL（定向中期借贷便利），银行间流动性整体宽松，负债端成本下降。从资产端来看，实体经济增速下行，信用收缩，信用扩张动力不足，民营企业及中小微企业由于缺少抵押担保资产，盈利能力不足，风险水平高，融资较为困难，贷款利率上升，净息差进一步扩大。除净息差扩大影响之外，2018年银行业资产规模上行，也是净利润增速上升的一个原因。
        ▍  对比多元化银行增速与区域性银行增速，2018年以来区域性银行的利润增速上行更为明显。2018年以来，多元化银行资产规模增速与区域性银行资产规模增速均上升，区域性银行资产规模上升速度更快，所以区域性银行净利增速更快有规模因素影响。同时，在利率市场化的背景下，农村商业银行的净息差维持在2.5%-3.0%之间，为行业最高，区域性银行净利增速更高受到净息差扩大的影响。
        ▍  经济增速下行背景下商业银行风险偏好未改可能阻碍宽信用传导机制。商业银行在进行放贷时主要考察企业的偿债能力和盈利能力。今年以来宏观经济增速整体下行，中美贸易摩擦持续不断，民营企业盈利状况前景不甚乐观。在财政政策作用尚未显现的情况下，企业负担并未实质降低，商业银行资产风险偏好没有实质改善，商业银行对高风险企业的放贷意愿仍然处于低位，导致此类企业获得的贷款成本也较高。
        ▍  宽信用政策不及预期下，为了维稳经济，除了减税降费等积极的财政政策外，降准降息等宽松货币政策仍然可期。媒体报道银监部门对部分银行进行窗口指导“适度控制”净利增速，反映宽信用政策的传导机制并不理想的背景下监管当局有意降低银行对小微企业的贷款利率，若明年的情况未得到明显改善，不排除将出台进一步的措施来引导实体经济融资成本下行。