另一方面，2018  年8/9/10  月特斯拉在美国实现月销2.0/3.0/2.1  万辆，已经可以PK  同期奔驰、宝马、奥迪3.2、2.3、1.6  万辆的水平。特斯拉对于未来的电动智能车具有明显的示范效应，可能打造类苹果产业链。
        2021  年特斯拉供应链规模将达到2000  亿。按Model  3  单车BOM  28.5万元计算，当前2018  年产销24  万辆对应680  亿元的物料采购规模。而到2021  年，预计将快速扩张至1990  亿元，其中传统零部件、三电、电子智能将分别占560、880、530  亿元，均拥有可观的规模。长期看，五年内有望增至2800  亿元，乐观对标BBA  全球200  万辆销量，供应链可看到6000  亿元规模。凭借足够的空间和高成长性，特斯拉供应链将有望诞生巨大的投资机会。
        特斯拉供应链的2  个短期特征。通过将特斯拉Model  3  与蔚来ES8、比亚迪唐、福特锐界横向对比，发现特斯拉供应链如下的特点。1）零部件采购存在三年锁价：使铝合金压铸件等供应商短期无须担忧年降，能够充分享受Model  3  放量的业绩蜜月期。  2）系统外包程度高：Model  3  车型的16  个大件被系统外包，占据采购支出BOM  高达47%。而热管理等零部件企业也因此获得了更厚的盈利空间。针对短期的投资机会，这两个特征给特斯拉收入占比高的企业短期带来非常大的盈利弹性。
        特斯拉供应链的3  个长期特征。1）电子、智能占比高：Model  3  电子、智能占BOM  高达27%，远超ES8/唐EV600/锐界的8%/8%/17%，将有望持续带动汽车电子、智能产业链发展。  2）具有类苹果产业链的示范效应：获得特斯拉定点的供应商，凭借“品牌效应”可持续开拓更多传统车企、新造车势力客户。  3）产销放量后，长期将向原有汽车供应链回归：回归全球主流供应商，以及恢复“A、B  点”供应模式。长期看，产品壁垒高、具有示范效应、综合能力强的零部件公司有望长期分享特斯拉供应链红利。
        风险因素：年降超预期；配套份额流失风险；特斯拉国产化进度不及预期。
        行业评级与投资策略。特斯拉Model  3  销量快速爬升，媲美BBA  豪华品牌，短期给供应链带来高增长弹性，长期给电动智能车起示范效应，有望提供类苹果产业链的机会，给予行业“强于大市”评级。对比发现供应链具有5  大特征：1、三年锁价2、系统外包多3、电子智能占比高4、示范效应强5、回归传统供应链。根据这5  大特征，我们建议关注两类投资机会，一类是短期特斯拉业务占比高、弹性大，未来2  年业绩增长确定性强的，如：旭升股份；第二类是长期产品壁垒高，具有示范效应，企业综合能力强的，如：三花智控、拓普集团、宏发股份、松下电器、LG  化学。