>> 中信证券(香港)-美国股票今日重点推介-181210
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2018/12/10 |
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pdf 共2页 |
来源: |
中信证券(香港) |
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无 |
作者: |
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不过,根据消费者新闻与商业频道 (CNBC),iPhone 在中国的出货量在很大程度上不受中国法院对高通的裁决影响,因为目前在苹果中文网站上销售的所有设备都在iOS 12 上运行,并不侵犯高通的两项专利。9 月份发布的iOS 12 与旧版设备兼容,可以追溯到iPhone 5,从而保护所有新iPhone 出货不受不利裁决的影响。 其他摘要 甲骨文 (ORCL US; 46.67 美元; 目标价: 62.00 美元) — 业绩或欠缺惊喜 甲骨文将于12 月18 日公布2019 财年二季度 (截至11 月) 业绩。云计算业务的转型将继续拖累公司整体业绩,同时推动销售,而许可证和基础设施产品业务则相对落后。强劲的订单表明软件需求旺盛,尤其是云企业资源规划产品Netsuite。就地部署的应用程序 (例如人力资源管理) 的支援服務收入将有助于销售。甲骨文最新的自主研发云数据库的提升速度可能并不明显,但四季度仍可能增加。由于早前扩大了投资规模,加上研发和营销费用占销售额的比例下降,非美国通用会计准则下的营业利润率有所扩张。在产品开发总裁离开甲骨文去谷歌之后,公司下一阶段的云战略可能是投资者关心的主要问题。 美国信用卡支付行业 — 万事达卡对维萨的溢价扩张趋势可能逆转 过去两年,万事达卡 (MA US) 对维萨 (V US) 一贯的溢价在多数估值指标上显著扩大,但如果没有明确的潜在催化剂,差距可能会缩小。虽然长期来看,万事达卡可能比维萨的利润上升空间大,并购活动也更具吸引力,但两者的收入增长应保持可比性。万事达卡的有机收入增张速度略快于维萨,部分原因是其规模较小。然而,维萨的利润率有显著优势,反映其规模较大以及较低利润率的非处理收入占比较少。
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