今年以来，我们多次表示相信制造商可以将价格定在接近或等于平均可变成本，以便最大限度地提高他们中选的机率。我们重申对制药股的保守观点。
        汇丰控股  (5  HK;  63.7  元;  目标价:  89  元)—  费用限制无益但可控
        墨西哥新总统洛佩斯上任即将满一周。近几个星期，市场担心墨西哥新政府将限制或封顶银行手续费。若果如此，汇丰控股子公司的上行潜力将受到限制，但我们估计这对汇丰集团的税后净利润的影响不到1%。我们的观点不变，仍建议关注。