2017 上半年业绩同比变化幅度好于行业平均。2016 年公司启动定增计划，拟募资不超过42.14 亿元，资本金到位后将提升公司资本实力，提高公司的市场竞争力和抗风险能力。
    经纪推进业务架构转型，股票质押业务规模亮丽增长
    经纪业务建立以分公司为核心的业务管理体系，优化网点布局，修订考核机制，加强营销团队建设，以投顾为抓手探索财富管理路径。上半年公司股基双边交易量1 万亿元，市占率0.9%，与2016 年水平持平。上半年实现经纪业务净收入3.6 亿元，同比-29%；其中国元香港及国元期货经纪业务收入实现亮丽增长，同比分别+126%和+41%。资本中介业务外抓市场拓展，内抓风险管理，保持稳步增长态势，业务规模及市场份额双增长。截至2017 年6 月末两融余额112 亿元，同比+17%；股票质押余额66 亿元，同比+46%。实现利息净收入4.5 亿元，同比+20%。
    股权融资业务多元化，资管主动管理规模提升业绩大幅增长
    投行股权融资业务继续将IPO 作为业务重点发展方向，推动再融资、并购重组、可转债、新三板等并进发展，业务规模实现亮丽增长。上半年IPO规模20 亿元，再融资规模77 亿元，股权承销规模同比+73%。债券承销业务受利率上行及金融去杠杆环境影响规模缩量，上半年债券承销规模31亿元，同比-64%。实现投行业务净收入1.8 亿元，同比+3%。资管加强业务创新，量化对冲产品取得突破，大力拓展资产证券化业务，截至2017年6 月末母公司AUM 1098 亿元。其中主动管理规模稳步增长，集合产品规模196 亿元，同比+19%。上半年实现资管净收入0.3 亿元，同比+50%。
    投资体系多元化，直投及产业基金渐成看点
    自营业务积极作为，业绩亮丽增长。固收投资从一级市场配置信用债，积极进行回购交易，降低融资成本。权益投资波段操作，严控业务风险。量化投资开始实盘操作，研究完善策略。安元基金对接省内优质项目，受益于安徽国改加速，上半年持续取得良好业绩，渐成公司业务亮点。安元基金上半年完成投资项目17 个，投资总额4 亿元，发起设立8 只区域子基金；实现营业收入0.3亿元，同比+121%。公司上半年实现投资收益4.7 亿元，同比+85%。
    背靠安徽省国资委，地域特色鲜明
    公司背靠安徽省国资委，深耕皖江区域，地域特色鲜明。受益于安徽经济发展及金融改革进程，预计业绩将持续改善。根据2017 上半年业绩情况调整盈利预测及目标价，预计2017-19 年EPS 为0.5 元、0.63 元和0.68元，对应PE 为27 倍、21 和20 倍，维持增持评级。
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险。