2、MDI 供需格局向好，公司有望持续受益
    中长期来看，MDI 下游需求平稳增长，保守估计2017-2020 全球MDI 需求量累计增长超过120 万吨；至2020 年为止，全球计划新增的MDI 产能合计84 万吨（低于预计需求增量），叠加装置检修以及因不可抗力停产等因素，预计未来MDI 供需格局仍持续向好，公司有望持续受益。
    3、石化项目运行良好，业绩贡献同比显著增加
    受环保趋严影响，公司石化业务相关产业链（环氧丙烷，MTBE和丙烯酸及酯）的落后产能加速出清，拉低行业整体开工率，导致供需偏紧，产品价格稳中有升，业绩贡献同比显著增长。
    4、珠海一期项目投产，MDI、TDI、新材料等项目稳步推进
    公司珠海工业园一期项目投产，包括10 万吨水性表面材料树脂、4 万吨改性MDI，有效地延伸了万华产品的产业链。珠海基地建成投产也完善了公司在华南地区的战略布局，形成了烟台、宁波、珠海和成都四大基地，辐射全国。此外，公司其他项目也在稳步推进：7 万吨PC 项目一期已经建成，处于调试阶段，21 万吨PC 二期项目预计于18 年底建成投产；30 万吨TDI项目预计明年建成投产；美国40 万吨MDI 项目也在推进中。
    5 、投资评级与估值： 预计公司2017/18/19 年EPS 为3.30/3.87/4.16 元，对应PE 为11/9/8 倍，维持“强烈推荐”评级。
    6、风险提示：产品价格大幅波动风险；新业务拓展不及预期的风险。