2、国窖1573 去年底宣布实施终端配合制和价格双轨制，终端配额一般在年初制定，按月度执行，配额按照计划内价格结算，超出配额部分按照计划外价格结算。但是，我们了解到，在实际操作过程中，如果当月配额不足，经销商可临时申请增加额度（按计划内价格），因此目前按照计划外价格打款的比例非常低。我们认为，公司此次提高计划外结算价，核心目的在于通过释放挺价信号，支撑和刺激一批价和零售价上涨，实质上是让利经销商，促进产品动销。
    3、目前，国窖1573 计划内结算价680 元，计划外结算价810 元；一批价普遍在680 元以上；商超零售价899 元，流通零售价820 元左右。我们预计，受此次公司提价政策以及下半年国庆、中秋旺季需求刺激下，未来国窖1573 零售价和一批价有望实现稳定上涨，从而为公司下一次提高计划内结算价打下基础。
    盈利预测与评级：
    我们预测 2017/18/19 年 EPS 分别为 1.84/2.30/2.83 元，目标价58 元，维持“买入”评级。