投资建议：因公司终端动销及提价步伐好于预期，上调2017-18年EPS预测至1.87、2.41元（前次为1.83、2.26元），参考可比公司给予2018PE25倍，上调目标价至60元（前次为53.93元）。我们认为，公司有望在竞品控量挺价过程中持续受益，放量、提价及区域拓展空间巨大，未来三年净利有望保持30%高弹性增长，增持，重点推荐。 
    事件：据全景网，7/19国窖销售公司股东大会透露，上半年完成全年任务60%、增80%；7/20起1573高度产品计划外提价70元至810元（计划内不变），终端供货价高度、低度不低于740元、550元。 
    量价节奏明确，计划内提价可期。1）虽然上述为专营公司销售口径数据、且与公司业绩统计存在错期（专营公司11月扎帐，此处上半年应指12月-5月，部分春节销售已反映至2016年报中），但充分印证动销良好、春糖提价消化顺利；2）本次计划外提价相距7/12停货通知仅一周，步伐明显加速，印证当前渠道库存良性，主动权继续向厂家倾斜。当前批价普遍680元以上，终端挺价、动销加速有望巩固渠道利润，双节旺季前春糖提价有望完全消化，后续计划内提价可期。 
    调整如期推进，高弹性延续。市场担心高弹性不可延续，我们认为一则1573未来2年仍可维持30%以上增长（预计本年增50%，后续提价、区域拓展空间广阔）；二则中低档调整到位将贡献业绩（2017中档酒调整，增长预期低；H2起博大有望正增长），高弹性仍可延续。 
    核心风险：高端白酒下行风险，行业竞争加剧风险。