2) 箱板纸今年进入集中放量期：50 万吨低克重高档牛皮箱板纸于2016 年8 月开机试产，去年实现收入5亿元，预计今年箱板纸放量（80 万吨产能满产）将实现利润大幅增长，箱板纸去年四季度至今价格涨幅高于废纸原材料价格涨幅，利润空间扩大，虽近期有所回调，但盈利能力在各纸种中处于较高水平。
    看好造纸行业趋势性改善及公司优秀经营管理能力：太阳纸业是国内少数具有显著规模优势的造纸企业之一，近5 年行业低迷时期经营管控成效卓越，盈利能力远超同行，行业供需向好，龙头业绩弹性更强。以“四三三”战略为指引，公司从传统造纸企业向新材料、快消品企业转型，切入生活纸、纸尿裤快消领域及溶解浆、生物新材料领域。公司一方面受益于造纸行业供需结构改善、集中度上升等行业性逻辑，另一方面管理层锐意进取，有望在快消及新材料领域打开新的增长空间。预测公司2017-2018 年EPS 分别为0.64 元、0.77 元。维持“增持”评级。
    风险提示：1、木浆价格上涨；2、向快消品行业转型不达预期