国大药房零售业务实现营业收入91.09亿元，同比增长13.99%；实现净利润2.23 亿元，同比增长60.93%。
    重大资产重组顺利完成，产业布局进一步优化
    公司于2017 年1 月5 日完成新股发行上市工作，重大资产重组圆满完成。国大药房注入使得公司成为国药集团医药零售业务的独立上市平台，佛山南海、广东新特药、南方医贸注入后，公司成为国药集团旗下两广医药分销唯一平台。致君制药等工业资产的置出解决了同业竞争，公司未来将分享现代制药专业化发展的经营成果，公司整体产业布局得到优化。
    批零一体双轮驱动，协同效应潜力大
    国药一致已经与数千家国内厂家和商业企业建立了广泛的合作关系，品种资源丰富。国大药房零售连锁网络遍布18 个省市自治区、全国近70个城市，经营门店超过3500 家。公司具备完善的两广分销网络、强大的上游厂家资源，与国大药房覆盖广泛的下游零售终端形成互补，两者在采购、物流等方面将产生协同效应，形成双轮驱动发展。
    预计17-19 年业绩分别为3.15 元/股、3.58 元/股、4.13/股我们预计公司17/18/19 年EPS 分别为3.15/3.58/4.13 元/股，对应PE 分别为25/22/19 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    两广分销市场拓展放缓；批发与零售协同发展不及预期