艾力沙坦（阿利沙坦酯）是公司自主研发的1. 1 类口服抗高血压新药，后续可能通过谈判纳入医保目录，比伐芦定和艾力沙坦未来有望放量成为公司新增长点。公司原料药业务实现销售收入8.10亿元，同比增长9.48%，较为稳健。
    2、研发投入较去年降低，期间费用略有增长：2016 年公司研发投入3.0 亿元，占营收比例7.83%，较去年同比降低1.22 个百分点。期间费用率30.86%，较去年略有增长（+0.88%），其中销售费用率22.23%，较去年下降0.06 个百分点；管理费用率9.45%，较去年增长1.38 个百分点；财务费用率-0.82%，较去年下降0.43 个百分点。
    3、后续研发管线丰富，全面搭建心血管平台：公司2015 年收购科奕顿，布局左心耳封堵器和延时性腔静脉过滤器等心血管介入器械，与心脏支架系列品种形成较好的补充。同时公司的研发管线丰富，创新药苯甲酸复格列汀II、III 期临床注册申请纳入国家优先审评名单，信立他赛完成临床前研究，递交临床申请；生物药领域，基因治疗药物“SeV-hFGF2/dF 注射液”顺利完成技术交接，准备启动I 期临床研究，独家生物仿制药KGF 完成II 期临床研究等。
    4、盈利预测：我们预计公司2017~19 年分布实现归母净利润15.91 亿、18.17 亿、20.80 亿，EPS 分别为1.52 元、1.74 元、1.99 元，对应PE：19、16、14 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：单品依赖风险，招标降价、二次议价风险