此外公司进行财务&资本运作，对27 座煤矿一次性计提减值减少归母净利9.6 亿元、转让郑州天宏产生投资收益6.4 亿元、暂不确认高家庄探矿权转让减少营业外收入6.97 亿元。
    煤炭板块：2016 受益于煤价大涨，2017 年预计仍有较高盈利
    公司主要销售无烟精煤和瘦精煤，均用于钢铁冶金行业。受益于煤炭供给侧改革带来的供需失衡利好，两个煤种的销售价格在2016 年几乎都实现了翻倍。截至2017 年2 月7 日，无烟精煤价格维持在1050 元/吨的高位，瘦精煤价格维持在1320 元/吨的高位。煤炭板块从5 月份开始盈利，12 月份单月实现利润总额超过1 亿元，全年实现利润总额5.53 亿元。2017年分析冶金煤的价格走势，受益于工业企业补库以及3、4 月份的旺季影响，冶金煤价格仍有支撑，并维持在高位，全年煤价呈现前高后低的走势，但平均价格将明显高于2016 年，因此2017 年业绩仍旧可期。
    铝板块：2016 受益于铝价大涨&低成本，2017 年预计将继续享受电解铝供给侧改革红利
    公司具备完成的“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材”产业链，且有自备电厂和阳极生产厂，自给率高。新疆神火用电成本显著低于其他地区所以效益明显，且与上游氧化铝供货商签订长协，有效抑制了成本的大幅波动。河南本部用电力成本高，尽量使用自备电，并以电定电解铝产量，目标是保持盈亏平衡。2016 年收益于铝价大涨，全年板块实现利润总额12.78亿元。2017 年随着电解铝供给侧改革的推进，“2+26”城市污染防治，铝价仍有大幅上涨的预期，公司不受限产但能享受涨价红利；此外新疆1.5 亿基建投入，新疆神火80 万吨产能具有明显区位优势。
    盈利预测：我们预计未来随着煤炭和电解铝供给侧改革的推进，煤炭价格2017 年将维持高位、电解铝的价格将有大幅上涨，公司未来业绩将显著改善，暂不考虑高家庄煤矿的营业外收入（也不确认6.96 亿营业外收入），预测2016-2018 年EPS 分别为0.19、0.72、0.83 元，维持对公司的“买入”评级，目前公司股价已达到我们8 月预测的目标价位6.28 元，向上提高PB 估值为2.5 倍，目标价格8.13 元。
    风险提示：供给侧改革不及预期；煤价大幅下跌、铝价不及预期