分季度来看，计算得知2016Q2 扣非归母净利润为2.17 亿元，而2016Q1为-2.74 亿元，所以因业务经营的向好（即煤铝价格上涨），Q2 相较于Q1 业绩明显好转，大幅扭亏，扣非归母净利润回升了4.91 亿元（如果以利润总额指标计算，则2016Q2 较Q1 回升了5.5 亿元）。
    受益煤价上涨和降成本，煤炭业务已实现当月盈利
    公司2016H1 煤炭产量354.36 万吨，同比下降10.9%，销量345.5万吨，同比下降5%，产销量的下降主要由于公司从四五月份开始执行276 天工作日制度所致。吨煤销售均价（不含税）316 元/吨，同比下降16.8%，吨煤成本257 元/吨，同比下降20.7%，吨煤毛利59 元/吨，同比上涨5.5%，虽然公司煤炭平均售价出现了较大幅度的下滑，但公司实施了较好的降成本举措，吨煤毛利并未出现大幅下滑。分季度来看，2016Q1 煤炭利润总额-0.56 亿元，而随着近期煤炭价格的稳步上涨，煤炭业务单月已经实现盈利，综合来看，2016Q2 基本实现盈亏平衡。
    受益铝价上涨，电解铝业务已实现大幅盈利
    公司2016H1 电解铝产量58.96 万吨，同比增长1.5%，销量61.26 万吨，同比增长10%。受供给侧改革影响，电解铝价格上涨明显，公司电解铝板块业绩也出现明显好转，2016H1 实现利润总额3.33 亿元，而2015Q4单一季度就亏损6.2 亿元。分季度来看，2016Q2 铝产品平均售价达10143元/吨，环比Q1 上涨1127 元/吨，涨幅12.51%；2016Q2 利润总额3.57亿元，环比Q1 由负转正，增加3.81 亿元。分区域来看，新疆电解铝受低电价利好，从三月份即开始实现扭亏，四月以后均实现月度盈利过亿元，其中2016Q2实现利润总额3.6亿元，而2016Q1仅为0.69亿元，2016H1合计利润总额4.29亿元；河南电解铝受高电价的影响，之前数月一直处于亏损状态，5月才开始盈利，之前连续5年亏损，其中2016Q2实现利润总额-0.03亿元，2016Q1利润总额-0.93亿元，2016H1合计利润总额-0.96亿元，仍处于亏损状态。 诉讼案件：影响归母净利润约30亿元 神火股份与潞安集团有关《山西省左权县高家庄煤矿探矿权转让合同》的纠纷可谓一波三折，目前已经由一件案子演变为三件案子同时进行。其中潞安集团要求撤销北京仲裁委的判决结果的案子，目前法院尚未组庭，但如果神火股份最终胜诉的话，根据公司公告透露，若确认本次探矿权转让收入，将增加公司营业外收入57.94亿元，扣除探矿权取得成本以及税费、仲裁费等，将增加公司归母净利润30.64亿元（含一季度已确认的6.96亿元）。 
    盈利预测：预计未来随着煤炭和电解铝供给侧改革的推进，煤炭和铝价将得到支撑并稳中有升，公司未来业绩将显著改善，暂不考虑高家庄煤矿的营业外收入（但计入2016Q1已确认6.96亿营业外收入），预测2016-2018年EPS分别为0.57、0.49、0.50元，维持对公司的“买入”评级，给予2倍PB，目标价格6.28元。