销售再破中期目标，强化业绩锁定性
    公司全年实现销售金额650.6 亿，同比大幅增长104%，公司中报将销售目标从年初的400 亿上调至520 亿，全年进一步超额25%完成。得益于区域量价齐升，销售均价也达到1.13 万/平，同比增长22%，因此毛利水平也将有所提升，强化17 年业绩锁定性。
    尽管10 月份针对热点二线城市有一系列调控政策出台，但四季度依然保持35%的高增速，我们认为公司大部分货值集中在深耕多年的长三角区域，城市群市场空间将为公司进一步成长背书，尽管我们预计17 年整体市场增长空间都将面临下滑，但公司今年在16 年基础上进一步扩张至800 亿规模依然可期。
    下半年强势补库存，多样化拿地
    公司全年拿地额总计539 亿，占销售额比重达83%，补库存态度十分积极。公司拿地节奏主要在下半年发力，三、四季度拿地额分别达214 以及250 亿。从区域来看，一方面公司在深耕长三角的同时在环渤海、珠三角、中部地区二线城市也开始加快布局，另一方面公司向一二线城市资源倾斜的倾向也十分明显。在拿地难的背景下，公司加大了多元化拿地的力度。
    公司债利率再创新低，财务游刃有余
    公司16 年成功发行四期公司债，规模总计80 亿。10 月份在政策收紧的大环境下依然成功发行了25 亿5 年期公司债，利率低至4.41%，再次创下公司新低，为公司快速发展再添动力。这也是公司下半年拿地积极性有所回升的原因。从前三季度的情况来看财务游刃有余，为公司继续成长打下基础。
    盈利预测和投资评级
    预计16-17 年EPS1.34、1.94 元，维持“买入”评级。