公司已经公告全年销售目标从400 亿上调至520 亿，我们认为对于公司的销售额可以更加乐观，预期今年的销售额预期可达550-600 亿。
    充足的土地储备奠定增长基础。截止2016 年上半年，公司土地储备总建面2569 万平方米，以2015 年竣工面积为基准计算，可供公司3-4 年的开发时长。同时，公司在一二线城市的土地储备占比近75%，“1+3”城市布局策略框架初现，已经初步实现了由长三角区域拓展至珠三角、环渤海和中西部核心城市。
    商业地产战略徐徐展开。“吾悦”广场已经成为公司商业地产的品牌，目前已经有6 家广场开业，17 座广场在建或计划建造，今年完工开业5 座广场，总建面超过760 万平，自持物业约150 万方。至2017 年，新城吾悦广场将累计开业15 个，在建25 个，至2020 年开业及在建数将达到80 个以上，集团进入国内商业地产第一梯队。
    跟投机制显著提升公司运营效率。公司于2015 年开始推进新城合伙人机制，倡导“风险共担、利润共享”，累计跟投项目6、7 个，跟投金额达数千万元。公司治理规范，跟投机制以人为着力点，进一步强化合理的业务流程设臵和精细化管理的效果，显著提升了项目的运营效率。
    公司盈利预测及投资评级。我们认为公司的价值被低估，主要基于三点判断：在长三角核心一、二线城市拥有大量优质土地储备、“住宅+综合体”力量均衡发展确保强大盈利能力、产业链延伸打造新盈利增长点。
    我们预计公司2016 年-2018 年营业收入分别为330 亿元、448 亿元和583亿元，归母净利润分别为26.9 亿元、37.4 亿元和52.2 亿元；每股收益分别为1.21 元、1.69 元和2.35 元，对应PE 分别为9.64、6.91 和4.96，维持公司“强烈推荐”评级。