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>> 安信证券-好莱客(603898)定增过会,开启增长新通道-161229
上传日期:   2016/12/29 大小:   350KB
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评级:   买入 作者:   周文波,雷慧华
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我们认为公司内部调整已基本完毕,明年将开始发力,好莱客是未来两年值得重点关注的优质成长标的。
    ■战略布局:渠道扩张加速,新产品+新代言助力销售增长:今年公司的重点是打好基础,理顺组织架构及机制,积极推行全屋定制战略。为了降低试错成本,渠道扩张速度略有放缓,开店较为保守,预计全年门店净增加量100-200家。随着公司产品及扩张策略的定型,明年开店速度有望明显加速。
    ■内部管理:人事调整结束,同心协力谋发展。15、16 年是公司管理团队大幅调整的一年,公司引进了包括美的厨卫事业部总裁周懿、广州科溥电子总经理林昌胜等核心高管,并引入一批行业经验丰富的中高层管理团队。
    ■信息系统全面升级,竞争力有望得到提升:定制化模式的核心在于通过柔性生产线+信息化,解决个性化需求与规模化生产的矛盾。工业4.0 升级是公司完善柔性生产流程,建立规模优势,树立行业壁垒的必经之路;也是公司降低成本,提升利润率与综合竞争力的重要手段,这一点在龙头索菲亚身上已经验证:公司通过信息化、智能化建设,降低生产出错率,提高板材利用率,在原材料价格上涨,终端价格下调的背景下利润率持续提升。
    
 
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