1-3 年内，公司修建峨眉山大酒店六号楼，有望增加客房，并满足中高端市场需求。修建万佛顶索道，有望增加新盈利来源，且索道毛利率多年维持在75-85%，还将拉升公司整体的毛利率，
    ◆未来区域交通明显改善，西环线建设如火如荼
    乐山绕城高速和仁沐新高速都将在2017 年通车。市域旅游公路大环线、成贵高铁、连乐铁路都将在未来两至三年内通车，西环线项目有望2019 年完工，大大缩短车程，届时有望串联起四川多个人口大区，预计峨眉山景区游客大幅增长。
    ◆存在国企改革预期，激励措施逐步落实
    峨眉山作为乐山市唯一的上市公司，有望成为乐山国企项目、旅游资源（小景区、环保车）整合的重要受益标的。10 月公司公布新的激励方案，将新产业项目的表现与管理层人员绩效年薪挂钩，以鼓励管理人员拓展项目，开发新的利润增长点。
    ◆扩张省内异地景区，新型业务齐头并进
    柳江古镇项目正进行稳步建设，开始开发桫椤湖景区，都有望与主景区形成联动合力，创造长远的新盈利增长点。拟投资2.5 亿元建设峨眉山智慧旅游服务基地及配套设施建设项目，预计对公司经营产生诸多积极影响。
    此外，加快在云南地区开发辣木养生资源，发展峨眉雪芽茶叶项目、启动演艺中心项目，都是公司多点开花、实现跨越式发展的关键布局。
    我们看好公司的积极运作，预测16/17/18 年EPS 分别为0.34/0.42/0.49，目前17PE 为29 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：1）外部不利因素继续干扰经营。2）新建项目、交通改善、国企改革进度不及预期。