公司与旅游集团总公司于2016 年12 月1 日签订了《附生效条件的股权转让协议》。同时，公司公告放弃参股公司峨眉山印象文化广告传媒有限公司增资扩股优先购买权。
    柳江古镇项目转回集团培育，公司专注旅游主业发展。万年实业拥有洪金旅游60%的股权以及峨眉山万年华地财富臵业有限公司40%的股权，2016 年1-9 月，万年实业实现净利润-1990 万元，处于亏损状态。洪金旅游主要从事柳江古镇的地产开发业务，拥有柳江古镇14 宗地块，面积共2.4 万平方米，主要用于开发美食酒吧街。由于目前美食酒吧街尚未完工，洪金旅游2016年1-9 月亏损769 万元。从我们实地考察了解到的情况来看，由于洪雅至峨眉山的一级公路今年6 月才开建，预计2019 年方能通车，因此峨眉山至柳江的交通状况短期难有较大改善，项目的盈利前景较为不明朗，因而此次将项目转回集团培育后，公司既可避免业绩在未来受到拖累，也可回收资金专注于旅游主业的发展。
    依托优异的资源禀赋，布局旅游新业态。依托峨眉山优异的自然、人文资源优势，公司在旅游新业态方面已有充分布局，通过开发峨眉山雪芽茶、雪芽酒，收购云南天佑开发辣木保健产品，打造旅游演艺项目，有望进一步挖掘每年300 万左右的客流消费潜力，改变盈利模式依赖于门票经济的缺陷，发掘新的利润增长点。
    我们对公司成为区域旅游资源整合开发者亦抱有期待。公司作为四川省唯一的旅游上市公司平台，无论是在平台优势还是景区的运营经验方面都具备较大的优势，因此我们仍对公司未来成为区域旅游资源的整合和开发者抱有期待。
    维持买入评级。预计2016-2018 年EPS 为0.37、0.43、0.49 元，对应当前股价PE33、29、26 倍。参考同行业估值水平，给予2017 年PE40 倍，六个月目标价17.2 元，买入评级。
    风险提示：宏观经济下行风险；自然灾害事件；外延进展不及预期。